在本章，我会教你怎样从几千只股票当中筛选出一个优质的投资组合。

在股票投资中，最最重要的两件事，就是“低估”和“分散”。我们已经在之前的章节中说明了低估的重要性，这里要专门强调一下分散。

如果神明告诉你，今天晚上你走进赌场，每一次下注的胜率都是90%，你会怎么做呢？如果你每次都押上全部资金，用不了多久你就会输光所有的钱。但是如果你把资金分成10个等份，每次只下注资产的1/10，第二天早上，你一定会赚得盆满钵满。

回到股票投资也是一样，如果你每次都把自己的全部资产押在一只你最看好的股票上，短期来看也许能有很高的收益，但是这样做的话，你一辈子只要遇到一个破产的公司，就会把之前的积累全部清零。请记住：在股票投资中，分散是必须的！ 低估让你赚钱，而分散让 你存活！

接下来，咱们正式进入实战阶段。

在本章中，我会介绍两种筛选股票的方法，一种是粗选，一种是精选。但是在讲筛选股票的方法之前，我必须先跟你说一个更重要的问题，就是买入和卖出的问题。买入和卖出的策略理论上有无限多种，其中最科学的一种叫“动态再平衡”，但这是一个有难度的策略。如果你不是一名职业投资者的话，建议不要学习太过复杂的交易策略。即便是在职业投资者的圈子里，我也见过太多因使用复杂的交易策略弄巧成拙的案例。越简单的策略，越容易执行。所以答案是：在市场整体市净率小于等于1倍的时候买入，在市场整体市净率大于等于2倍的时候卖出。在本章的末尾，我会告诉你怎么查看市场整体的市净率水平。

之前的章节中咱们讲到过市盈率和市净率这两个指标，事实上这两个指标在绝大多数情况下有着很强的相关性。市净率低的时候，通常市盈率也低，反之亦然。那么为什么在实际操作中，我会将市净率定为最核心的参考指标呢？其实只要思考一下这两个指标背后的原理就能明白。市盈率是基于企业的盈利进行估值，而市净率是基于企业的资产进行估值。

我们还是回到金铺的例子。你金铺的净资产是1 000万元，如果你用心经营，每年可以赚100万元的净利润。但是去年，你稍微有点狂野。一年中你有一大半的时间都在国外度假。店长不在，店员难免懈怠，于是去年金铺就只赚了50万元。你发现世界离了你还真是不行，于是今年你回归了，金铺的盈利又恢复到100万元。

通过这个事情，我们可以发现，一家公司净利润的波动又大又快，而净资产的波动又小又慢。你出去放纵的一年，金铺的利润直接下滑了50%之多，但金铺的净资产却没什么变化，甚至还增加了50万元。所以，相比于市盈率这种以盈利为基础的估值方法，市净率这种以资产为基础的估值方法更坚实、更稳定。

现实中，股票市场由成千上万家公司构成，它们的盈利消长情况会在某种程度上相互抵消，所以我们发现“市场整体市盈率”和“市场整体市净率”之间的相对关系在多数情况下是比较稳定的。但是即便如此，在逻辑上，市净率仍然是比市盈率更加可靠的估值指标。

讲到这里，你可能会觉得，市净率小于1倍这个标准是不是太苛刻了？如果整体估值在市净率达到1.2倍时就涨上去了怎么办？这种情况的确是有可能发生的，但是不用担心，当股市整体市净率达到1.2倍的时候，后面要讲的“指数基金”和“可转债”极有可能已经出现了很好的投资机会。 你解锁的技能树越多，能找到的 投资机会就越多，你就越不用去珍惜某一个特定的机会， 这样反而更容易等到最好的时机才出手。 请记住，保住本金永远比抓住机会更重要。

接下来我们来说明具体怎样筛选股票。 qTEWB41cPNlAt6sE3Tw7QfCvSBfEzapO14lLhHHw9/fi+5rDunJKEMQT4mdafn5X