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研判道琼斯30种工业股平均指数、15种公用事业股平均指数或其他任何你要交易的股票板块的平均指数，然后在这些板块中挑选你要交易的股票，并观察它的趋向指标与平均价格指数是否一致。你应当使用平均指数的3日图以及本书后面说明的平均价格指数9点波动图，和其他所有规则来确定正确的买卖时机。
在双底和三重底，或接近前一个底、顶或阻力位的单底买入。请牢记这条规则：当市场超越了前面的头并出现反抽现象，或略微跌破时，那些本来是卖点的头或顶就成了底、支撑线或买点。要在单顶、双顶或三顶处卖出。还要记住，当以前的顶被突破若干个点后，市场再次反弹达到或接近这个位置时，这里就形成了一个卖点。当你做完一笔交易后，应当选择一个适当和安全的位置设置止损单，并立刻将其交给你的经纪人。当你不知道该在哪设置止损单时，就不要进行交易。
还有一个现象不容忽视，即当平均价格指数或个股在第四次到达同一顶部价格水平时，这是个股或大盘即将上行的征兆，不适合成为卖点。而这条规则用在底部也一样成立，当股票第四次跌到同一底部水平时，多数时候它总会破位并继续下跌。
平均价格指数的双头可以有3～5个点的区间范围。除个别极端情况，大多数双头在1～2个点的范围内变动。双底的形成也是一样的道理。如果几年前在相同的低位附近已经有过一个底，那么平均价格指数可能会跌破前一个底4～5个点，但这并不意味着指数会走低，而是可能会在这里形成一个双底或三重底。
通常个股会在2～3个点的范围内形成双头，有时也会在1～2个点的范围内波动。双底的形成也一样：在2～3个点的范围内做双底，有时第二个底会比前一个低1～2个点。对个股的止损单应设置在比双头或三重顶高1～3个点的范围内，这取决于股票的价格有多高。此外，止损单还应设在比双底或三底低1～3个点的位置上。
当平均价格指数或个股第三次到达同一位置时会出现三重顶或三重底。通常，这是最适宜的交易位置，因为市场离开三重顶或三重底的时间非常快。
在从任何高位下跌50%的位置处买入，或在从低位反弹50%的位置卖出。只要这些下跌或者反弹处于主要的趋势之中，正如利用平均指数的百分比那样，你可以利用个股的百分比来判断阻力位和买卖点。这样的百分比可以是3%～5%、10%～12%、20%～25%、33%～37%、45%～50%、62%～67%、72%～78%，以及85%～87%。其中最重要的阻力位是50%和100%，以及与100%成比例的部分。（见本书第四章）
在主要趋势向上的牛市中，可在为期3周的调整或下跌后买入，因为这是大牛市的平均调整周期。在熊市中，如果大盘趋势向下，那就可在大约为期3周的反弹后卖出。
当市场上涨或下跌30天甚至更长的时间后，下一个需要留心顶部和底部的时间周期大约是6～7周，这将是一个买卖点。当然为了保险起见，不要忘记根据这些阻力位设置止损单。如果市场反弹或下跌45～49天以上，那么下一个需要注意的时间周期大约是60～65天，这是熊市中出现反弹以及牛市中出现回调最常见的时间周期。
股市按三至四段呈波浪运动。如果市场刚向上运行了第一段，绝不要以为它已经到达了最终的头部，因为如果这是一个真正的牛市，它会在到达头部前至少运行三个波段，甚至很可能要运行四个波段。
而在处于熊市或下跌的市场中，如果市场刚走完第一跌或第一段，绝不要以为它已到达最终的底部，因为在熊市结束以前，它会持续三个甚至是四个波段。
在个股调整5～7个点时进行交易。当市场强势时，调整将是5～7个点，但最多不会超过9～10个点。通过研究道琼斯工业股平均指数，你会发现，一次反弹或调整往往少于10个点。同时，对于一般的买卖位置，要密切注意10～12个点的反弹或下跌。另外，从任何重要的头部或底部开始的18～21个点的上涨或下跌，也是一个需要密切关注的位置。通常情况下，平均指数的这种变化代表的是一轮行情的结束。
何时获利了结——这是当你买入或卖出股票后必须弄清楚的一件事。请遵循这里所说的规则，不要在明确的转势出现前平仓。
要结合时间周期研究纽约证券交易所的成交总量，并研究本书后面关于成交量一章中的规则，结合那一章关于成交量的各种规则来研究个股的成交量变化，因为成交量有助于判断趋势何时反转。
在研判趋势的变化时，最重要的就是时间因素和时间周期，因为时间因素能使价格出现变化。在某些时候，成交量的放大会迫使价格走高或走低。
趋势变化的日期——股票市场指数和个股的趋势遵循一种季节性的周期变化，这种趋势会因年份的不同不断变换，只要了解这些重要的日期，密切关注它们，你就可以通过应用其他所有规则，快速研判趋势中出现的变化。这些重要的日期如下：
1月7日～10日，以及19日～24日。这些是每年开始时最重要的日期，那些持续数周、有时甚至是数月的趋势，往往就是在这些日期附近出现变化。关于这一点，你可以通过查阅以往的交易记录来加以验证。
2月3日～10日，以及20日～25日。这些日期的重要性仅次于1月份。
3月20日～27日。这个日期附近会出现小的转势，有时也会出现重要的大顶或深底。
4月7日～12日，以及20日～25日。尽管不如1月和2月的日期那么重要，但是对于转势来说，4月的后半部分往往是相当重要的时期。
5月3日～10日，以及21日～28日。在这个月里发生的趋势变化其重要性绝不逊色于1月和2月，以往许多重要的顶部和底部都出现在5月的这些日期附近，并进一步发生趋势的逆转。
6月10日～15日，以及21日～27日。一些小的转势会出现在这些日期附近，而且在某些年份里，会出现极限最高点和极限最低点，例如，1948年6月14日的极限最高点，1949年6月14日的极限最低点。
7月7日～10日，以及21日～27日。这个月的重要性仅次于1月，因为它位于一年的中间，正是上市公司进行分红的时间，而季节性的变化以及公司的盈利状况也会影响股票趋势的变化。
8月5日～8日，以及14日～20日。说起转势，从某种程度上来说，这个月的重要性可以等同于2月。只要你查阅以往的记录，就会发现很多重要的转势都出现在这些日期的附近。
9月3日～10日，以及21日～28日。这些日期是一年之中最为重要的时候，特别是对于顶部或牛市的最后上升阶段来说更是如此，因为相比其他月份，最高点出现在9月的频率更高。某些小的转势，无论是上涨还是下跌，也都发生在这些日期附近。
10月7日～14日，以及21日～30日。这些时期相当重要，一些重要的转势会出现于此。如果市场的上涨或下跌已经持续了一段时间，对这些日期就更要多加注意。
11月5日～10日，以及20日～30日。历史研究表明，这些日期对转势非常重要。在选举年，转势往往会发生在这个月初，而在其他年份里，股市常常在20日～30日之间走低。
12月3日～10日，以及15日～24日。在曾经长达数年的时间里，12月的下半月以及进入1月的时期，出现转势的概率非常高。
参考3日图上出现极限最高点和极限最低点的确切日期，查看这些过去的日期，并在将来的月份中多加留心。
在寻找市场转势日期的时候，请注意市场是否已经离开最高价或最低价7～12天、18～21天、28～31天、42～49天、57～65天、85～92天、112～120天、150～157天或175～185天这些时间周期，在这些时间段内开始时的顶部和底部越重要，转势也就越重要。
失去平衡的市场——平均指数或个股在上涨或下跌了相当长一段时间之后，就会失去平衡，而且这段时间持续得越长，调整或反弹的力度就越大。如果某次下跌比前一次下跌的时间要长，就意味着转势，至少是暂时改变的征兆。如果股价大大高于前一次下跌或调整时的点数，就意味着市场失去了平衡，转势也即将发生。
这条规则反过来也可以运用在熊市中。如果股票已经下跌了相当长的一段时间，而某个反弹的时间段首次长于前一个反弹时间段的时候，就表明趋势正在改变，至少是暂时性的改变。如果股价反弹首次超过前一次的幅度，就意味着空间运动或价格运动失去了平衡，而转势已经开始。时间的变化比价格的反转更加重要。而当这些反转出现时，你可以应用所有的规则来验证转势是不是必然发生。
当市场正在接近一轮长期上涨或下跌的终点，而且到达第三段或第四段的时候，相比前一段的市场上涨，新波段的价格涨幅会减小，运动的时间也会缩短，这是转势即将出现的征兆。在熊市或下跌的市场中，与前一段的市场下跌相比，如果股价下跌的点数减少，且波动时间缩短，这就意味着熊市的时间周期即将结束。
在市场的高点和低点都持续上行时进行买入，因为这表明市场的主要趋势依然向上。在市场的高点和低点不断下移时卖出，因为这说明市场的主要趋势向下。时间周期永远是重要的。要注意以前的头部至头部，以及以前的底部至底部的时间跨度。同时，还要注意市场从最低点升至最高点，以及股价从最高点跌至最低点的运动时间。
高低价月线图——当市场波动变化较小且波动周期也很小时，尤其是对低价段来说，你所要做的就是坚持绘制高低价月线图；当股价开始活跃时，你可以开始绘制高低价周线图（Weekly High and Low Charts）；而对于在高位运行的股票，你应当绘制高低价日线图（Daily High and Low Charts）。但要记住，高低价日线图都远比不上作为一种趋势指标的3日波动图（3-Day Swing Charts）重要。
趋势的反转往往出现在节假日前后。下面所列的日期非常重要：1月3日、5月30日、7月4日、9月初、劳动节后
、10月10日～14日、选举年的11月3日～8日，以及11月25日～30日、感恩节和12月24日～28日
。在转势正式形成之前，最后的那段时期可能会延长至1月初。
当工业股平均指数或个股的价格突破9点波动图中的前一个最低点，或3日转向图中前一个最低点时，就说明趋势正在改变，至少是暂时性的变化。
熊市：在一个下跌的市场中，如果股价在9点波动图上超过前一个反弹的最高点，或在3日转向图上超过前一个反弹的最高点，这就是趋势变化的第一个信号。当股价在高位运行时，常常会经历几次上下震荡，所以，当市场突破上一次震荡的最低点时，就代表着趋势的变化或反转。
在低位，股价常常会减缓跌势，并在一个狭小的交易区间内持续运行一段时间，但若是它们随后穿过前一次反弹的最高点，这对判断趋势变化来说就十分重要了。
要时刻牢记仔细检查市场，看其是否正好离任何极限最高价或极限最低价相距1、2、3、4或5年。回顾过去，看看市场与任何极限最低价之间的时间跨度是否是15、22、34、42、48或49个月，因为这些月数是关注趋势变化的重要时间周期。
在确定的转势形成之后再买入股票总是最安全的。当股票筑底后会有一波反弹，之后出现次级调整，并在一个更高的底部获得支撑。如果这时开始出现上涨，而且冲破第一次反弹的头部，那就是最安全的买点，因为市场已经给出了上升信号。此时可以将止损单设置在次级底的下方。
最安全的卖点——市场在经过长期的上涨，创出最后一个高价，并出现了第一次快速垂直下跌后，会反弹并形成第二个顶部，而这个顶部的高度会略低一些。随后市场又会从这个顶部开始下跌，并跌穿第一次下跌时的最低点，这是一个相对安全的卖点，因为它给出了主要趋势已经掉头向下的信号。
2日回调和2日反弹：这是活跃的市场中最重要的时间周期。回调只持续两天，而且不会在第三天继续下跌，只要不出现任何转势的迹象，这种情况就会多次出现。如果个股或平均指数只回调两天，就说明多头气势很强。你会在3日转向图中找到这些2日运动。
在一个活跃且迅速下跌的市场之中，反弹往往陡直而迅速，且只持续两天。如果你研究3日图，就可以在1929年的股市大跌和1930～1931年大熊市中找到很多这样的反弹。
要记住：只要趋势向上，股价永远不会高得不能买；如果趋势向下，那么不管股价多低都可考虑抛出；但是请不要忽略这个事实，那就是永远、必须用止损单保护自己的投资，永远要顺势而行，而不能逆势而为。要在强势中买进，在弱势中卖出。
当市场十分活跃，股票上涨和下跌都十分迅速时，平均每日升降可达1点。如果平均指数或个股每天波动2点或2点以上时，就说明它已偏离正常的轨道，不可能持续太长时间。在牛市里，这种波动会出现在短期和迅速的回调或下跌之中；在熊市里，当趋势向下时，这些迅速的反弹会在一个极短的时间段内调整价位。具体请参见“短期价格调整的时间周期”一章中的资料和例子。
我想要给你加深这样一个强烈的印象，如果你想在股票市场中获得成功，就必须投入大量的时间进行学习，因为你花费的时间越多，得到的知识也越多，今后获得的利润也就越多。通过对这些规则长达45年的探索与实践，已经向我证明你成功所需的必要条件是什么。我已经将这些有效规则告诉大家，剩下就看你的了。你必须学习这些规则，并在实践中灵活运用。