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刚才讲到，人类金融史上，银行业每隔10年左右就会出现一次因经济转型而出现的不良资产增加，这是普遍规律。以10年为周期，银行业有七八年的成长，之后两三年集中释放之前积累的不良资产，释放完以后进入新成长周期。这一模式自银行业诞生以来周而复始，从未改变。
以美国银行业为例，自2000年开始到现在，美国银行业的贷款规模一直是稳定成长的，信贷增速为5.62%，同期GDP增速为4.1%。美国银行业净利润增速为6.62%，高于贷款规模增速。
2008年金融危机后，美国银行业的净利润变成了负值，出现了大幅下跌之后的V形反转（见图1-1）。这个变化意义深刻，揭示出银行业在遭遇危机后，利润的衰退总是一次性的，是不可持续的。无论金融危机多么严重，出现多么巨大的资产减值损失，这个损失都不是长期存在的，只要计提完后就会结束，不会长期影响银行业利润。
图1-1 美国银行业净利润
资料来源：美国联邦储备系统。
数据同时反映出银行业总是增长的，如果忽略过程的波动，从长期看银行业无论是贷款规模，还是相应的利润总是增加的。这是因为社会财富总是在增长，财富要用货币来标价，因此货币随着财富的增长必定增加，导致银行业的业务量增加。
再来看看俄罗斯的银行业数据，表1-1是在2014年石油价格下跌引起的俄罗斯GDP增长转负的过程中，俄罗斯银行业的净利润变化数据。可以看到俄罗斯银行业的净利润快速大幅降低，但是随着经济企稳，很快又创出历史新高。
表1-1 俄罗斯银行业净利润
资料来源：中国驻俄罗斯使馆商务处。
扩展到世界其他经济体的银行业，同样会发现几乎每隔10年就有一次V形反转，这是银行业的业务特征决定的。每次在经济危机和金融危机发生时，银行业的资产质量就会快速恶化，净利润大幅下跌，但是当金融危机过去后，银行业净利润总会创出新高。在危机发生时，银行股估值被压得很低，此时买入银行股，等待银行消化完不良资产后迎来新的成长周期，这种投资模式必然获利。