下载掌阅APP，畅读海量书库
立即打开
成长能力是企业长期健康发展的另一个重要因素，是企业的生命力。同衡量盈利能力一样，评价企业的成长能力也可以从反映总体水平、更具分析意义和揭示驱动因素这三个关注角度出发。
评价成长总体水平由 业绩成长和规模成长 两方面构成，即考察企业每年营业收入和资本投入的增长幅度，业绩成长需要资本的不断投入，所以规模成长是业绩成长的基础，二者相辅相成。常用的指标是销售收入增长率和总资产增长率，如表3-8所示。
表3-8 反映成长水平的财务分析指标
评价成长能力需要考虑 成长的质量 ，即业绩和规模成长是否能最终盈利以及这种成长幅度是否具备可持续性。对于管理者来说，较高的收入年增长率不一定最有意义，对于几乎所有行业和所有企业，具有盈利性的成长（profitable growth）才是可持续和最关键的，这也是现代企业高级管理层的经营目标。另外，可持续成长是企业长期发展所必然关注的重点，企业需要衡量是否在今天做出了足够的投入以保证未来的增长，例如对于技术研发、消费者调查、市场趋势分析等重要领域投入的资源。
相比净利润增长率， 营运利润增长率 （（上期营运利润-本期营运利润）/上期营运利润） 剔除了非经营因素带来的波动性影响 ，更能稳定反映企业营运过程中赚取利润能力的提升。
揭示驱动成长的因素需要依靠按更多业务维度进行经营分析来实现，例如按产品、业务线、区域和渠道等维度将收入进行分解，帮助管理者了解高增长的产品、业务、区域、客户，识别低增长甚至负增长的产品、业务、区域、渠道，以图改变资源配置和采取恰当举措改进绩效。
根据A公司的业务特点，也考虑到对董事会汇报只需要展示高层面的收入增长业绩，可选择按业务单元和市场区域两个业务维度来分解收入增长率，如表3-9所示。其余的业务维度如产品系列、客户细分属于各业务单元经营层面的分析内容，将会在第4章“利润中心业务单元的财务分析指标”中另行讲述。
表3-9 揭示驱动成长因素的财务分析指标
综上所述，可衡量A公司成长能力的财务分析指标如表3-10所示。
通过以上详细的指标评析和筛选，A公司在对董事会汇报的财务分析报告中选用了17个相对独立、各有侧重点的财务分析指标，如表3-11所示。
表3-10 衡量成长能力的财务分析指标
表3-11 评价企业综合绩效的财务分析指标
在受众为董事会决策层的财务分析中，这17个指标组成的财务关键指标框架能够在宏观层面综合、全面地反映企业的财务经营状况，如图3-3所示。
图3-3 评价企业综合绩效的财务指标
1.针对企业最高决策层和外部投资者的财务分析属于狭义财务分析范畴，应在宏观层面揭示企业的绩效，信息覆盖三张财务报表。
2.反映企业综合绩效的财务指标要能展现企业的短期业绩（盈利能力）、长期发展（成长能力）以及财务健康水平（财务风险控制能力）。
3.财务分析指标库尽量以外部通用财务报表分析指标为主，并参考同行业惯用指标（如上市公司公开披露的报告中的指标）。
4.在指标筛选过程中，注重通用、简洁、具有可比性、避免雷同的原则，如果被选取的某个指标具有局限性，则选择另一个指标进行补充。
5.被选取的盈利能力和成长能力的指标应分别反映业绩的数量、质量和驱动因素，以求从多角度综合反映该项业绩的表现。