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本书收录了上海家化联合股份有限公司（以下简称上海家化）2019年度的三张财务报表，即资产负债表、利润表和现金流量表。先看一下第一张报表——资产负债表。
上海家化2019年度母公司资产负债表见表1-1。
表1-1 母公司资产负债表
续表
续表
请读者先找到这张报表中有关资产的最后一行数字，会发现资产总计的年末（2019年12月31日）金额为9 661 206 760元。
大家看这张报表时，关注的重点不是资产总计的具体数字，而是资产总计与负债和股东权益总计的关系。我们看一下：资产总计在这张报表的上部（也可以在左边），负债和所有者权益总计在下部（也可以在右边），年末金额也是9 661 206 760元。这里的所有者权益也可以称为股东权益（后面会继续介绍其内涵）。可见，在资产负债表中有一个重要的关系，这个关系就是 资产=负债+股东权益 。在我们看到的这个案例中，由于对外披露，报表中上部是资产，下部是负债和股东权益。但一般习惯于说资产负债表的左边是资产，右边是负债和股东权益。
请读者再往上看看资产负债表表头所示的内容。你会看到：除了表明是资产负债表以外，还要明确编制单位和货币单位。此外，还有一个重要的信息值得大家注意，要明确是2019年12月31日。这是什么意思呢？这表明资产负债表展现的是某一天或者某一个 特定时点 的财务数字。在上市公司信息披露的过程中，有年度报表、季度报表、半年度报表等，所以资产负债表一定要明确是哪一天的，即是12月31日、9月30日、6月30日、3月31日之中某一天的资产、负债和股东权益的对应关系。因此，我们经常说资产负债表是反映特定时点企业财务状况对应关系的报表，这里的财务状况主要指的是企业能够用货币表现出来的资源状况。
下面请大家看一下资产的情况。资产是指什么呢？如果从专业的角度阐释，大家可能觉得不易理解，难以把握。比如资产的定义是：企业拥有或控制，由过去的交易引起，能够用货币计量且能够为企业带来未来经济利益流入的经济资源。当然，这是对资产的一种比较标准的定义，教材上几乎都是这样表述的，我国企业会计准则也是这样写的。但是对于各位读者而言，把握资产概念的实质就足够了。这个概念的实质是： 资产是能够用货币表现的经济资源 ，能够用货币表现的经济资源就属于资产。
换句话说， 很难用、不宜用或者不能用货币表现的各种资源，我们在资产负债表里可能看不到 。比如说，大家报考一所特定的大学，想到这所学校去学习。我绝对相信，大多数学生和家长没有看过这所大学的财务报表。大家想一想自己是不是这样：在报考某所大学、高中、初中乃至选择小学时，没有人是看了一所学校的财务报表后才作出决定的。
那么，是什么起作用了呢？就是学校的名字。有的是四个字，有的是六个字，有的字数更多或者更少。甭管是哪几个字，学校的品牌或者学校的名称虽然在资产负债表上看不到，但它实际上是学校的一笔巨大的无形资产。这个重要的无形资产却没有列在财务报表里。大家看企业的财务报表也会发现这一点。
比如说，一个消费者到一家拥有很多分店的餐馆就餐，在就餐前会想什么呢？是不是想先看一下这个招牌餐馆的财务报表才去吃饭？我相信正常的人肯定不是这样。消费者在消费时看重的是招牌而不是财务报表。实际上在消费者的这个决策过程中，吸引消费者的最重要的无形资产——企业的招牌在财务报表里往往并未得到体现。当然，并不是所有的无形资产在财务报表中都未得到体现，但是企业的大多数无形资产由于会计的特殊性而不计入资产负债表。
要思考的另一个问题是企业的人力资源是否列入财务报表？
大家想一想，人力资源是不是企业重要的资源？肯定是！但是，“人力资源”作为一项资产是否体现在企业的财务报表里了呢？
有一年，我到清华大学经济管理学院给EMBA学员上课。那次恰巧赶上他们的移动课堂搬到北京郊区的一家奶制品企业去上，我顺便参观了该企业的牛。在看牛的过程中，我问了一个问题：企业的牛力资源在会计里是怎么处理的？结果企业的负责人跟我讲，您是老师吧。我说，是老师。对方说，您问的这个问题非常专业，在我们企业，牛力资源在幼牛时作为存货（属于流动资产）来处理，即幼牛属于流动资产中的存货，当它变成牛时就转成固定资产了。
我继续问：固定资产是要提折旧的，牛力资源的折旧期是几年呢？对方的回答是：对于牛力资源这项固定资产的折旧期，我们一般是按照8年计算。我说，如果一头牛到第6年就有病不能工作了，那怎么办呢？对方说，我们会对这项固定资产进行清理，把它转为“固定资产清理”项目。大家看，奶制品企业的牛力资源，在它给企业服役的整个生命周期的不同阶段，在资产负债表的不同项目之间游走：先是存货，然后是固定资产，最后是固定资产清理。这几个项目在资产负债表中都能找到。
当然，现在有变化：按照现在的会计准则，牛力资源属于企业的生产性生物资产。
回过头来再看看我们的人力资源是怎样的情形。人力资源与牛力资源的最大区别是什么呢？主要有两点，一是人力资源的取得成本；二是人力资源为一个特定企业工作的服务期。
大家想一想，人力资源的成长过程是一个社会活动过程，而不是一个家庭内的活动过程。即使一个特定单位为引进一个人才付出了很大代价，也不能完全等同于买了这个人力资源。这个取得成本与牛力资源的取得成本在概念上是有本质区别的。这是第一点。
第二点是人力资源在一个企业的服务期很难预计。假设我们能够确定引进企业总裁的成本即取得成本的具体金额，但服务期能确定吗？因为总裁个人与企业的关系即使是合同约定的关系，也可能提前解约或连续任职。所以，到现在为止， 尽管人力资源已经在概念上属于无形资产了，但人力资源在报表里还是没有作为资产入账 。
这就是说，资产负债表里的资产，仅仅是企业全部资源的一部分，是那些可以用货币表现的资源。
这是第一个重要概念。大家要记住： 资产仅仅是企业的部分资源 。
大家再看一下上海家化的资产结构。按照现在主流的披露方式，资产可以按照流动性分成两大类，第一大类叫流动资产，第二大类叫非流动资产。
从流动资产的名称就可以想象到，它的流动性应该是强的。流动资产的概念简而言之就是：一年（或者一个经营周期）之内可以转化为货币资金的资产。流动资产一般一年内可以变现。
请读者观察一下流动资产的构成。大家会发现，流动资产里的项目很多，有货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、应收款项融资、预付款项、存货、其他应收款和其他流动资产等。但是，如果把主要流动资产概括起来，其实就三项。
第一项是货币资金，说通俗一点就是钱。当然，货币资金与可动用的钱还不完全一致。
第二项是债权，从应收票据开始。大家可以看到，债权有预付款项、应收票据、应收账款、应收款项融资、其他应收款（包含了应收股利、应收利息等）。凡是涉及应收和预付的，我们都归于一类，叫债权。这样我们就可以把复杂的、多项目的资产加以归类。
第三项是存货，比如一般制造企业的原材料、燃料、在产品和产成品等。
货币资金、债权、存货构成了流动资产的三个支柱。
有的读者会说，我看到另外一些企业的财务报表，比如房地产开发企业的资产负债表，存货的内涵与一般制造企业有显著不同。大家想想看，房地产开发企业的经营周期一般是多长时间呢？绝对不是一年以内。据我了解，房地产开发企业的经营周期一般是三年左右，甚至更长。如果企业捂地不开发，捂盘不销售，那么经营周期就更长。对于房地产开发企业而言，它开发的楼盘就是存货，也属于流动资产。此时，我们就不能用一年以内变现这个标准来要求房地产开发企业了。
流动资产的变现周期不是一年以内，而是一个经营周期以内。对于房地产开发企业以及经营周期长于一年的企业而言，一个经营周期之内可以变现的资源为流动资产。因此，相同的概念在不同行业的企业之间可能存在差别。这是要提醒读者注意的。
在资产负债表中，从流动资产再往下看，就是非流动资产了。从概念来说，非流动资产与流动资产是相对应的。在会计上，我们一般把一年以上可以转化为货币资金的资产或者准备长期利用的资产叫非流动资产。我们过去把非流动资产叫作长期资产，现在要与国际接轨，就叫非流动资产了。
我们再看看非流动资产的具体内容，会发现非流动资产的项目有很多，如可供出售金融资产、持有至到期投资（即债权投资、其他债权投资）、长期应收款、长期股权投资、固定资产、无形资产等。那么，非流动资产能不能再简化简化呢？这是完全可以的。
非流动资产也可以分成三项：第一项是长期投资类，包括可供出售金融资产、持有至到期投资（即债权投资、其他债权投资）、其他非流动金融资产和长期股权投资等。请大家特别注意长期股权投资，这是我们后面分析的一个重点，也是企业在发展中大有文章可做的地方。
第二项是固定资产类，包括固定资产、在建工程、固定资产清理、投资性房地产等。注意， 投资性房地产不是投资资产而是经营资产 。由于它是以获得出租收入为目的的，因而属于固定资产类。
第三项是无形资产类，包括无形资产、开发支出、商誉等。
总结一下，按照现在的主流分类，资产分成两类：一类叫流动资产，另一类叫非流动资产。这是第一个要牢记的。第二个要牢记的是：流动资产有三个支柱，分别是货币资金、债权和存货；非流动资产也有三个支柱，分别是长期投资类、固定资产类和无形资产类。也就是说，资产可以分成两大类、六小类。
下面我们再对资产做一个很重要的分类。这是现在的资产负债表里所没有的。把资产分成两类，一类叫经营资产，一类叫投资资产。实际上我在前面提到六个资产项目时，已经做了铺垫。
简单地说， 经营资产 是指与企业日常经营活动有关的资产，一般包括五项——货币资金、债权、存货、固定资产和无形资产。 投资资产 则是指企业对外投资所形成的资产，资产负债表上最明显的投资资产项目是交易性金融资产、债权投资、其他债权投资和长期股权投资等。
当然，货币资金既可以用于经营活动，也可以用于投资活动。从这个意义上讲，货币资金可以称为通用性资产。
有读者可能会问：资产分成流动资产和非流动资产是按照流动性分类的，经营资产与投资资产是按照什么来分类的呢？在这里要特别强调一下，我是 按照对利润的贡献方式 来分类的。至于不同的资产对企业利润的贡献是怎样的，我们会在利润表的分析中作详细讨论。
把资产按照对利润的贡献方式分成经营资产和投资资产，是我多年研究财务报表分析的成果。我认为，这种分类对于财务报表分析意义重大。读者会有这样的体会：在财务报表分析的过程中，不是流动资产和非流动资产的分类解决了我们的分析问题，在很多情况下，应该是经营资产、投资资产的分类与流动资产和非流动资产的分类相结合，解决了我们的分析问题。
前面的讨论中，我们介绍了经营资产。经营资产以外的资产自然就是投资资产。我们提到了四项投资资产，即交易性金融资产、债权投资、其他债权投资和长期股权投资。我们在后面的讲解中会进一步说明，企业的投资资产还可能包括在预付款项以及其他应收款项目里。在一些企业的流动资产中，甚至把短期理财归入其他流动资产或者其他应收款项目。
按照企业经营资产和投资资产在资产总额中所占的比重，企业可以分成 经营主导型、投资主导型以及经营与投资并重型 。
在上海家化资产负债表的下部（也可以在右边）是什么呢？是负债+股东权益。其含义是什么呢？简言之就是企业资产的权益归属。
这就是说，企业的资产回答了资源的规模和结构问题。但是，资产本身并不能回答企业的资产是谁的。资产负债表中的负债则回答了这个问题。
企业的资产归属于两类人：一类人是债权人，另一类人是股东（也叫出资人或者所有者）。债权人对企业资产的要求权叫负债，股东或者企业的所有者对企业的资产要求权叫股东权益或者所有者权益。大家看资产负债表是不是非常清楚？在上海家化的资产负债表中，负债和股东权益负债总计的年末金额也是9 661 206 760元，与资产总计完全相同。
一家企业的董事长曾听过我的课，有一次给我打电话说：我想请教您一个问题，这个问题特别简单，我不好意思问别 人。您是老师，不会笑话我。
我说你要问什么问题呢？他说，我从银行借款1亿元，这1亿元是资产还是负债呢？
大家看，这个问题是不是太简单了？能问出这样问题的人，一定是会计基础较薄弱的人。我就跟他说，这个问题确实简单，但是还挺不好解释的。为什么呢？因为这涉及会计账务的处理问题。
一般来讲，拿到贷款的1亿元货币资金肯定使资产增加。你贷款1亿元，拿到钱以后将其作为资产——货币资金入账处理不就完了吗？但是这要在资产负债表的两个地方反映。第一，当你拿到钱的时候，表现为资产增加。但当你想问一问这笔钱是从哪里来的时候，它就表现为负债增加。因为这1亿元是借来的，所以是负债增加。
因此，从银行借款1亿元，既是资产增加1亿元，又是负债增加1亿元。
问题还没有结束。几天以后，企业用这笔钱购买了一批桌子，也就是说这笔钱变成了桌子。你这时还会问这些桌子是资产还是负债吗？
答案是肯定的：桌子是资产。强调一下，单纯的资产形态变化（这里是指不产生增值或减值的形态变化），不影响负债和股东权益的价值量的变化。比如，假设你今天向别人借款100万元，你记账的结果是资产增加100万元，负债也增加100万元。资产负债表在这项业务完成以后仍然是平的。第二天这100万元被人骗走了，资产变成0了，你能跟对方说“你那笔钱我弄丢了，我就不欠你的了”？没这个道理。尽管你的 资产是0，但你还是欠对方100万元。欠不欠是一回事，能不能还是另一回事。
一个新概念诞生了： 资不抵债 。
当企业的资产小于负债时，企业就处于账面上资不抵债的状况。假如一个企业的资产负债表里，在极端情况下，资产全是借的，即资产是100万元，负债是100万元，股东权益是0。但第二天资产毁损了，资产是0，但负债仍存在，这就叫资不抵债。注意： 资不抵债就是企业严重亏损到股东权益被完全侵蚀后的一种状态。
负债也是按照偿还期的长短分成流动负债和非流动负债。大家看一下特变电工资产负债表的相关项目，体会一下。我们在后面的相关内容中再详细讨论。
下面我们再看一看股东权益的构成，主要项目有四个。在现阶段，大家大概看一下就行了。这四个主要项目中，第一个项目是股本或者实收资本，在上市公司叫股本，在一般企业叫实收资本。第二个项目是资本公积，第三个项目是盈余公积，第四个项目是未分配利润。
我们可以粗略地把股东权益分成两类或者三类。第一类是 股东入资 ，如一般企业的实收资本、上市公司的股本、由非分红性入资引起的资本公积增加（如上市公司发行股票时的股票溢价就属于资本公积）。
第二类是 利润积累 ，包括盈余公积和未分配利润。
第三类是 非利润性的资产增值 ，现在叫其他综合收益。这一类要讲清楚比较困难。在这里，大家有所了解就可以了。什么是非利润性的资产增值呢？一般来说，企业获得利润一定会引起资产的增值。但是获得利润通常还需要一个条件，即要对外交易（现行会计准则规定，交易性金融资产即使没有对外交易，其引起的增值也属于利润）。
例如，把5元钱进的货卖了8元钱，就会有毛利。因为你的货卖掉了，所以可以确认利润实现。但另一种情形是，我买了5元钱的货，在年底涨到了10元，但是我并没有卖，这就不叫利润引起的增值。如果你要调账（现行会计准则不允许企业对持有的存货增值进行调账处理），这就是非利润性增值。
还要强调的是，有一些资产增值也不入账，比如在房价上涨情况下家庭买房所发生的增值。假如有一户人家在北京买房，2005年房价为每平方米8 000元，现在涨至每平方米8万元，但户主的房子自己住，并不出售。在这种情况下，这个户主既没有利润（因为没有对外交易），也没有非利润引起的资产增值（因为个人是不会进行相关账务处理的），有的只是不入账的资产增值。
企业也一样，可能有很多非入账的资产增值。这在盈利能力比较强、历史比较悠久的企业中是很常见的。
以上介绍的是资产负债表的基本关系：资产=负债+股东权益。我们在本书中会反复地强化这些概念。