正如我们看到的上市17年（自上市至2008年）的万科股价（复权价）上市后上涨至80倍（14.5元到1160元），如果以1991年上市最低价和2007年最高价计算，则上涨了近400倍（4.3元到1684元），而支撑这种上涨的并不是“所谓的庄家”或“牛市效应”，而是万科从深圳的一家本地小企业，成长为今天国内最大的房地产公司。我们看一下万科的销售额，1992年6.6亿元，2007年523.6亿元，增长近80倍，净利润1992年0.7亿元，2007年43～53亿元（这一数字为当时公司公告的预估数字，而非实际数字），增长了70倍左右。可以看出万科80倍的股价上涨，主要是公司利润增长70倍带动的，当然2007年的大牛市也造成了万科一定程度的高估，但无论如何我们不可能再以万科上市时的价格买入万科了，因为万科今天的企业价值已经不是上市时的价值了。

同样2004年上市的苏宁电器，三年上涨近40倍，虽然在牛市中难免高估，但苏宁的业绩增长也有10倍，加上对未来业绩增长的预期，苏宁的股价上涨也是由企业价值提升带动的。即使在大熊市中，业绩大幅提升的企业，股价还是上涨的。比如大盘从2001年2245点到2005年年底998点，跌了近一半，但茅台、苏宁、海油工程、盐湖钾肥等近10家公司股价（复权价）上涨了1倍以上。

其实当投资者真正了解买股票就是买企业，持有股票的过程就是做企业股东的过程，我们获取投资收益就变得很好理解了。企业的价值提升了，企业赚的钱更多了，那我们作为企业股东获取的回报自然会很丰厚。 m9s3qOind21QEeFU76/ylVn1Wb7Xi8PXxzRdQY6u2QE+rL2kq5wW7zpLZHoS5hNP