逻辑不是一种学说，而是世界的一个映像。

——维特根斯坦（Wittgenstein）

如第2章所述，金融业的特殊性决定了金融监管的必要性和重要性。特别是，由于金融业的外部性问题非常突出，与普通行业的监管相比，金融监管除了考虑维护市场机制和促进效率提升之外，还必须同时考虑稳定性问题。从理论上看，金融体系的稳定性是一个双向连接的机制：既要确保资金来源（如存款和各种融资）在整体上的安全性，又要确保资金投向（如贷款和各种投资）在整体上的安全性，其中之一不能满足，金融体系作为信用媒介的功能发挥就会受到影响。在极端情况下，金融部门的扭曲可能会导致系统性风险，从而对整个经济和金融体系的安全造成威胁，而金融不稳定特别是金融危机的发生通常伴随着巨大的经济和社会成本（陈雨露和马勇，2013）。

从金融体系内不同市场主体之间的关系来看，经典的“委托-代理”问题在金融活动中普遍存在，比如，作为代理人的金融机构在选择投资项目时，通常会面对这样一种权衡：是选择“高收益、高风险”的投资还是“低收益、低风险”的投资？一方面，从监管者的角度（社会整体利益最大化）看，金融机构不能将全部投资投入“高收益、高风险”的项目中去，因为这会导致巨大的经济和金融风险；但另一方面，从微观市场主体的角度看，由于存在“委托-代理”问题，追求利益最大化的金融机构存在过度冒险的内在激励，而存款保险（包括隐性的存款保险）使得这一问题更加严重。这些问题的存在，使得单一的市场约束并不足以控制金融风险，必须从制度的其他方面加以限制，或者更确切地讲，从社会的角度，需要建立一套机制，对金融机构过度冒险的行为进行必要的约束。因此，有效的金融监管意味着，一方面要使金融机构高效率地将储蓄转化为投资，同时避免由逆向选择和道德风险所导致的风险积累；另一方面，从社会福利的角度看，金融监管又是有成本的活动，这一成本应该被控制在合理范围内并力求最小化。

不仅如此，金融监管还是一个双向关联的机制，即监管的主体和客体都具有相应的偏好和激励约束机制，而监管的均衡是要在这些联系和约束中寻找激励相容的结果。从理论上看，金融监管的有效性至少需要考虑以下几个方面的内容：（1）监管的总体目标是社会福利最大化；（2）监管的重要立足点是避免逆向选择和道德风险；（3）监管的收益要能覆盖成本，否则就会成为无效的监管（因为监管的结果反而导致了净损失）；（4）监管是一个动态的过程，在监管者和被监管者之间存在博弈，同时在不同的监管主体之间也存在博弈。基于上述考虑，本章以Weinberg（2002）的模型为基础，通过构建一个简洁的模型框架，并通过对基础模型的多次扩展，对金融监管的一些基础性问题进行经济分析。这些问题包括：（1）民营金融机构的进入及监管政策选择；（2）异质金融机构与监管偏好； （3）监管代理关系与监管者自利；（4）多重监管与监管者竞争均衡。与Weinberg（2002）的模型相比，本章的金融监管模型在理论上相对更具有兼容性，不仅可以解释成熟市场经济国家中的金融监管行为和现象，同时也可以较好地解释新兴市场国家中的金融监管行为和现象。 R+HzvKwCKMwtDu5nFsxElqPNREpm0X7fptWAYKNeHNCvB0Jmgsq7UbXyl12CHQwj