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资本市场是经济发展到一定阶段的制度产物。但就实践而言，真正现代意义上的资本市场与企业制度（尤其是股份公司制度）的历史演变密不可分——股份公司的产生和发展形成了两权分离的公司治理结构，也正是为了部分解决股份公司中的代理成本问题才产生了股票二级市场，因为二级市场不仅为股票持有者提供了资产流动的场所，而且对公司管理人员构成了外部的约束和压力。因此，一方面，股份制试点在中国的探索和发展成为沪深交易所出现和发展的制度前提；另一方面，中国经济转轨以及股份制试点的独特经济环境也使得沪深交易所的初始架构制度设计极具特色。