一、经济下行压力加大，宏观指标大面积遇冷

2019年，在全球经济增速放缓的趋势性和周期性力量下，特别是在中美经贸摩擦、猪肉价格上涨等突发性事件给一些企业生产经营、市场预期带来不利影响的情况下，北京市政府坚持深化供给侧结构性改革、推动高质量发展，“六稳”政策逐步发力，宏观经济虽下行压力较大，但整体仍在可控范围之内。需要警惕的是，当前北京市宏观经济中转型阵痛凸显，新老矛盾交织，周期性、趋势性、结构性问题叠加，宏观经济指标大面积遇冷，结构性分化明显，年末虽有回暖趋势，但并非预示着新的平台期。这也意味着，在新的一年，北京市必须进一步深化改革，破除体制机制障碍，为经济注入新的活力。

（一）GDP增速略有下降，产业结构持续优化

在全球经济的寒冬期，2019年前三季度北京市地区生产总值（GDP）为23 130亿元，累计同比增长率为6.2%（见图1）。第一、第二季度地区GDP增速均呈下降趋势，但均在北京市本年经济增速目标范围内，说明北京市经济仍运行在可控的区间内，具有较强的韧性。区分三大产业后，第一产业在2019年一季度、一至二季度及一至三季度生产总值增速分别为-6.4%、17.5%和2.9%（见图2），虽然波动性大，但基本脱离了2018年增速为负的趋势；第二产业各季度生产总值增速分别为6.7%、5.0%和4.9%，呈略微下降趋势；第三产业各季度生产总值增速大致保持平稳，一至三季度累计同比增长6.4%。从季度数据来看，2019年各季度北京市地区GDP增速较为平稳，分别为6.4%、6.3%和6.2%。从整体数据来看，在趋势性因素的影响下，北京市地区GDP增速呈小幅度持续下降趋势，第三产业增速高于第二产业，产业结构不断优化。

（二）工业企业利润“增量”有所回暖，“三大结构性分化”突出

2019年工业发展情况仍不容乐观。就工业企业增加值而言，2019年与2018年各月工业增加值同比增速分布形状类似（见图3），虽然2019年2月及3月工业企业增加值增长率呈上升态势，但总体而言仍呈下滑趋势。

从工业企业经营状况看，虽然工业企业利润“存量”仍持续减少，但“增量”不断好转。2018年以来，工业企业利润总额同比增长率总体呈下降趋势，2019年1—2月同比下降幅度高达39.7%（见图4），为两年中的最低点，随后利润同比增长率虽然仍然为负，但却呈回升趋势，并在2019年1—10月回升至-3.6%。整体上，北京市工业企业发展呈现出“三大结构性分化”。

1.工业亏损总额与亏损企业数量分化，债务违约风险上扬

截至2019年10月，北京市工业企业亏损总额及亏损家数仍然呈扩大趋势，累计同比增长率仍然为正，但扩大速度有所下降，其中工业企业亏损总额累计同比增长率由2018年10月的35.2%、12月的68.2%下降到2019年10月的32.8%，亏损家数累计同比增长率由2018年10月的7.1%、12月的18.9%下降到2019年10月的6%（见图5）。

但仔细观察可以看出，工业企业亏损总额累计同比增长率要远高于亏损家数累计同比增长率，尤其在2019年1—7月间，两者出现了明显分化，随后有所好转但仍保持较大差距。这表明工业企业亏损发生在局部性、少数几家企业中。北京市工业企业效益数据进一步佐证了该判断，2019年1—7月，工业企业利润总额累计同比增长率与亏损企业亏损额累计同比增长率同时上升，随后情况有所好转（见图6），表明盈利企业和亏损企业间的差距正在不断加大，这就容易诱发局部性债务违约事件出现，对金融系统稳定造成冲击。

2.行业间分化，上下游行业盈利能力差距扩大

从工业部门代表性行业增速来看，2019年1—10月，上游垄断性的石油和天然气开采业增加值增速最快，累计同比达到10%以上，远高于工业部门平均水平。技术、人力资本密集型的高技术制造业其次，增加值累计同比增速与平均水平几乎持平。而劳动密集型的、市场竞争程度较大的食品制造业则处于负增长状态，增加值累计同比增速在-10%以下（见图7）。

从各行业的盈利能力同样可以看出这种分化。从图8来看，处于两端的上游垄断行业——石油和天然气开采业，非金属矿采选业，电力、热力生产和供应业，水的生产和供应业——的利润总额同比增长率均接近甚至超过100%，而大量下游行业则表现较差，除了部分高技术制造业、高端装备制造业之外，大部分劳动密集型行业的利润总额均出现了负增长。

3.区域性分化，城市外围工业部门盈利状况不容乐观

随着城市区域功能定位进一步清晰，工业逐渐向城市外围转移，生态涵养发展区的工业密度下降，大兴区和北京经济技术开发区的工业密度有所上升。2019年一至三季度，城市功能拓展区的工业总产值占全市总产值的17.6%，城市发展新区工业总产值占全市总产值的21.4%，二者为全市贡献了约40%的工业总产值，另外，北京经济技术开发区工业密度上升迅速，为全市贡献了21.4%的工业总产值。生态涵养发展区对全市工业总产值的贡献较小且逐步下降（见表1），由2019年一季度的6.2%下降至2019年一至三季度的5.8%。

但是从工业企业利润情况（见表2、表3）来看，城市外围工业部门盈利状况令人担忧。一方面，2019年北京市工业企业利润整体下滑较为严重，2019年前三季度，北京市工业企业利润累计同比增速分别为-20.6%、-16.2%和-7.6%，利润率同比增速分别为-23.3%、-17.1%和-8.5%，虽然工业企业利润“存量”仍在减少，但其减少幅度有所下降，具有回暖的趋势。另一方面，工业增加值增长较快的大兴区和北京经济技术开发区工业部门的盈利状况却不容乐观，利润水平累计同比增速低于全市平均水平，且呈现下滑趋势。大兴区2019年前三季度的企业利润累计同比增速分别为-0.8%、-20.5%和-27.7%，北京经济技术开发区前三季度的企业利润累计同比增速分别为-16.2%、-6.1%和-4.9%。利润率的好转迹象同样尚不明显，大兴区2019年前三季度的企业利润率累计同比增速分别为28%、-18.7%和-28.9%，北京经济技术开发区前三季度的企业利润率累计同比增速分别为-23.7%、-11.7%和-11.0%。而与之相反的是，城市功能拓展区工业部门的利润和利润率的累计同比增速在2019年一至三季度几乎均为正。这表明北京市承接工业部门转移的外围地区当前的盈利状况尚不乐观。

（三）第三产业利润走低，区域分化较为严重

虽然第三产业增加值走势良好，2019年前三季度增速分别为6.3%、6.5%和6.4%，但第三产业企业利润较低，截至2019年10月底，企业收入合计和利润总额同比增速变化趋势基本一致，企业收入及利润增速在2019年3月底达到峰值，分别为11.2%和36.5%，呈先增长再下降的趋势，收入合计同比增速由年初的6.5%下降至5.2%，利润总额同比增速由年初的15.3%下滑为-1.4%，利润不断萎缩，与2018年同期增长率相比均有下滑（见图9）。

分区域来看，2019年一至三季度城市外围区域特别是工业密集区域第三产业发展状况相对较差，城市功能拓展区、城市发展新区、大兴区及北京经济技术开发区的第三产业法人单位主要经济指标中，利润总额、从业人员平均人数及利润率同比增长率大多为负值，而首都功能核心区及以“大力发展生态服务型经济”为发展策略的生态涵养发展区的各项经济指标表现相对较好，其中，首都功能核心区规模以上第三产业法人单位收入同比增长8.5%，生态涵养发展区规模以上第三产业法人单位利润同比增长率为全市最高值，达到了111.8%。从趋势来看，2019年各区域利润率大体呈下降趋势，截至2019年10月，全市利润率增速由年初的81.8%下降至4.9%，利润增长具有下降趋势（见表4、表5）。

（四）固定资产投资增速放缓，非国有内资下降较快

2019年年内固定资产投资增速放缓，2019年1—2月份，固定资产投资累计同比增速为14.9%，1—10月份，累计同比增速仅为0.8%（见图10）。从不同登记注册类型投资来看，外商及港澳台商投资反应较为强烈，截至2019年10月份，外商及港澳台商投资累计同比增长-21.8%，对以高新技术产业为支柱性产业的北京市经济发展伤害较大。相比国有内资，非国有内资累计同比增速较小，2019年1—10月份累计同比增长1.1%，国有内资这一指标为6.3%，国有内资与非国有内资、国有投资与非国有投资都呈现出分化态势（见图11）。

（五）非食品CPI接近通缩，PPI下降趋势逆转

2019年，北京市CPI整体波动不大，在-0.4%~0.8%之间运行，物价运行较为温和。但值得注意的是，食品CPI波动很大（见图12），尤其在6—10月涨幅尤为明显，当月同比增速从6月份的-2.2%增长到10月份的3.1%。其中，主要是受到猪瘟疫情和环保政策影响，导致猪肉供给减少，价格大幅上涨。2019年6月，猪肉类CPI环比增速达到7.1%，2019年10月该指标达到23.6%（见图13）。

在猪肉价格的带动下，2019年食品类CPI具有较大涨幅，而对于非食品价格，2019年8月、9月、10月三个月份非食品类CPI当月同比增速分别为0.1%、-0.2%和0，接近通缩，表现出需求不足。

较为乐观的是，2019年年末，PPI开始回升，有助于带动工业部门的复苏。整个2019年，北京市PPI-CPI“剪刀差”波动较大。上半年，PPI-CPI“剪刀差”收窄明显；但到下半年，PPI-CPI“剪刀差”有扩大趋势，直到9月以后才有回落趋势，截至2019年10月，北京市CPI同比上涨0.5%，PPI同比上涨0.2%，物价运行进入温和区，工业企业盈利能力增强（见图14）。

2019年工业生产者购进价格指数（PPIRM）波动较大，加之PPI波动也较大，北京市工业企业的盈利情况并不稳定。2019年7—9月，PPI-PPIRM“剪刀差”进一步扩大，PPIRM增速高于PPI增速，工业企业利润受到严重侵蚀（见图15）。可喜的是，10月，这一“剪刀差”快速回落，工业企业利润状况有所好转，对其而言是一个利好消息。

值得注意的是，受到“非首都功能疏散”的影响，北京市2019年租房价格呈回落趋势（见图16）。实际上，从上期趋势来看，北京市近5年的租房价格是较为稳定的，2014—2018年租房价格指数分别为101.29、103.82、103.80、103.80、102.87，呈现小幅增长趋势，2018年增速有所回落（见图17）。2019年的租房价格维持了2018年年初以来的回落状态，租房价格增速呈现在波动中下降的趋势，2019年1—11月，租房CPI为99.5。租房价格增速有所下降，表明外来人口逐渐减少以及本地支付能力下行，减少了租房需求。

（六）社保压力虽有增大，但运行情况依然良好

就业是民生之本，特别是在当前我国经济增长换挡、结构优化调整、新旧动能转换的关键时期，就业的稳定器作用显得尤为重要。2019年前三季度，全市法人单位从业人员期末人数稳中有升，分别为1 106.2万人、1 104.8万人、1 111.1万人，同比增速分别为0.2% 、0.5%、0.5%（见图18），同比增速较上年同期分别下降了2.3、1.7、1.8个百分点（见图18）。2019年，全市法人单位从业人员增速下降，劳动人口减少趋势明显，就业压力有增大的趋势。

就业压力增大，对居民收入增长产生了负面影响。从居民收入来看，2019年一至三季度，全市居民人均可支配收入为50 541元，同比增长8.9%，同比增速较2017年、2018年均有所回落。其中，城镇居民人均可支配收入54 865元，同比增长8.8%，同比增速较2017年、2018年也有所回落（见图19）。

具体从四项收入构成（见图20、表6）看，全市居民人均工资性收入为30 914元，同比增长8.9%；人均财产净收入为8 288元，同比增长5.5%。值得注意的是，人均经营净收入为962元，同比下降5.8%，继2018年之后连续两年呈现负增长；而人均转移净收入为10 377元，同比增速大幅提升到13.1%。人均经营净收入的持续下降一方面会挫伤个体工商户的积极性，对经济活力造成负面影响；另一方面会对以家庭自主经营为主要收入来源的农村家庭造成极大影响，继而扩大城乡收入差距。但由于北京市政府2019年进一步加大了转移性支付等社会保障体系的建设力度，2019年一至三季度，全市低收入农户人均可支配收入达11 104元，同比增长18.1%，与上半年增速相比，提高了2.3个百分点，与上年同期增速相比，提高了0.7个百分点，低收入农户增收进一步提速。但这无疑也给地方财政造成了压力。

（七）受政策方向影响，房地产市场预期较低

从房地产市场建设情况来看，2019年1—3月，全市房屋新开工面积增速和竣工面积增速两者的背离程度呈扩大趋势，其中，3月剪刀差达到全年最大，全市房屋新开工面积累计同比增速达139.6%，全市房屋竣工面积累计同比增速为-35.9%（见图21）。此后，开、竣工剪刀差持续回落。截至10月，全市房地产开发企业房屋新开工累计面积为1 609.2万平方米，同比下降7.5%，其中，住宅新开工面积同比下降10.8%；全市房屋竣工累计面积为627.4万平方米，同比下降5.5%，其中，住宅竣工面积同比下降1.8%。开、竣工面积剪刀差收窄，一方面，受房地产市场销量下降的影响，房屋新开工面积增速下滑；另一方面，房屋竣工面积增速虽然有所回升，但是仍然在一个负值区域。上述两方面综合反映出北京市房地产市场预期较低，房屋供给水平仍然有限。

从房地产销售情况（见图22）来看，2019年，全市商品房销售面积在波动中下探。2019年10月，全市商品房销售面积累计为652.8万平方米，同比增长41.5%。其中，住宅销售面积为552.8万平方米，同比增长58.9%；值得注意的是4月，商品房销售面积和住宅销售面积同比增速均达到峰值，随后增速呈现回落态势。从房地产投资情况（见图23）来看，2019年1—10月，全市房地产开发投资同比增速虽然有波动，但整体仍然呈现出下降趋势，10月同比增速仅为3.8%，受政策方向的影响，北京市房地产市场的预期较低。

（八）财政收入压力增大，财政支出具有下滑趋势

在各项税收减免政策影响下，2019年10月，北京市地方公共财政收入为669.5亿元，累计同比增长0.3%，较上年同期回落5.8个百分点（见图24）。2019年1—10月，全市一般公共预算收入完成5 181.7亿元，累计同比增长0.3%，增幅与上月持平，延续了收入正增长态势，完成了预算的86.1%。值得注意的是，截至2019年10月北京市地方公共财政收入累计同比增速与上年相比，明显放缓，地方财政收入较往年同期相比较为紧张，这主要归因于近年持续推进的减税降费政策。

从主要税种完成情况分析，个人所得税连续四个月降幅收窄，2019年10月完成了454.4亿元，下降了29.4%，较上月降幅收窄1.3个百分点，主要是在个税累计预扣制度下，缴税金额随个人累计收入提高而有所增加。增值税延续下降态势，完成了1 601.6亿元，增长了4.2%，较上月增幅下降2.8个百分点，主要是受增值税降率政策减收、部分企业增值税留抵退税影响。企业所得税保持负增长，完成了1 133.4亿元，下降了6.5%，与上月基本持平。

从地方财政支出方面来看，2019年1—10月全市公共财政支出达到5 883亿元，累计同比增长-1.13%（见图25）。此外，2019年，北京需继续落实京津冀协同发展战略，加快疏解非首都功能，筹备冬奥会和冬残奥会，做好庆祝新中国成立70周年、第二届“一带一路”国际合作高峰论坛、2019年北京世园会等重大活动服务保障，同时在建设国际一流的和谐宜居之都、保障和改善民生等方面还需加大投入，因此，2019年北京市整体财政收支较为紧张。

（九）“六稳”政策发力，进出口情况有待调整向好

受全球经济下行和中美贸易战的影响，2019年北京市外贸形势整体“遇冷”。2019年1—10月，北京市进出口累计总额为8 972 478.3万美元，同比下降16.9%，与2018年1—10月进出口同比增速相比，下降了27.3个百分点。其中，出口总额为2 073 380.1万美元，同比下降12.9%；进口总额为6 899 098.2万美元，同比下降18.1%（见图26）。自2019年年初外贸遭遇断崖式下降后，贸易额同比增速有所回升。“六稳”政策效应持续显现，为外贸增长提供了有效动能。此外，北京市相继实施了简政放权、减税降费以及稳外贸、稳外资等一系列政策措施，明显提振了市场、企业的预期和信心，但从总体来看，北京市进出口情况有待进一步调整向好。