第五节
价值链及创新

从5G通信产业价值链及创新角度来看，5G作为全球化大潮下各国交流合作的产物，是国际社会共同的高科技创新成果。我国围绕华为、中兴两家核心主设备企业，在全国范围内，各产业链环节企业相互依赖，供应链高度融合。从价值链细分环节来看，基础器件和终端两个环节较为突出，其中2019年前三季度中国5G通信基础器件行业总收入突破2000亿元，终端环节营收则突破500亿元。在其他环节，则形成了各产业融合发展的局面。

一、基础器件

2019年前三季度中国5G通信基础器件层价值链分布情况如图2-2所示。

（一）5G基础器件层面企业营收平稳，利润受通信周期影响波动较大

2019年，中国5G进入发展快车道，首批试点城市5G试点如火如荼，牌照发放意味着商用进程正式开始。2019年前三季度5G通信基础器件层上市企业营业收入达到3328.6亿元，如图2-3所示，已超过2018年全年营收总和，净利润方面，受到通信产业更新换代的环境影响，产业净利润波动较大，总体呈波动上升趋势。

（二）5G光纤光缆及射频器件占比超过70%

从2015—2019年前三季度中国5G通信基础器件层各细分领域上市企业营收结构（见图2-4）看，光纤光缆及射频器件占比较大，超过70%，而光模块与天线体量较小，近5年来占比保持平稳。

（三）我国5G通信基础器件类企业体量差距较大

从各企业体量上来看，我国5G通信基础器件企业规模差距较大，企业体量参差不齐，企业细分领域分布不均。其中，技术需求较高的光模块及天线领域，我国企业与全球领军企业相比，在企业数量和企业质量方面略有差距；而在光纤光缆和射频器件领域，我国企业无论在数量和质量方面，都已进入全球前列水平。

二、主设备

从目前中国运营商对于主设备采购的状况来看，全球五大设备商皆有贡献。2019年7月，中国三大电信运营商，即中国移动、中国联通与中国电信相继公布各自设备采购情况。其中，中国移动的5G设备交易总额达到170亿元，主要由华为、爱立信、中兴通讯、大唐及诺基亚五家厂商供应，华为占比50%，爱立信占比22%，中兴通讯占比16%，大唐和诺基亚均占比6%；其采购策略以均衡为主，没有进行单一设备商采购。从中国联通及中国电信所披露的采购列表可以看出，两家运营商的主要策略是向国外运营商采购。至此，我国上市设备商仅中兴通讯一家，与另一家国内未上市通信企业华为构成了我国设备商两家独大的局面。

三、运维服务

电信运营商三足鼎立，中国广电的加入改变了竞争格局。在运维服务层面，中国三大电信运营商一如既往成为主角，经营业绩表现良好，截至2019年6月末，中国移动营业收入达到3894.27亿元；截至2019年第三季度末，中国联通营业收入为2171.2亿元，中国电信营业收入达到2828.3亿元。三家上市运营商业绩良好，运营情况健康，为我国5G通信产业运维服务提供保障。2019年，工信部向中国移动、中国联通、中国电信以及中国广电颁发5G牌照，此举标志着我国5G商用正式拉开序幕，价值2018年频段的划分逐步完成，三大运营商相继获得不同频段，三足鼎立的局面基本确立。而广电作为5G新入局者，未来将以何种方式进行5G网络的部署与应用则给广大用户留下更大想象空间。

四、终端

2019年前三季度中国5G通信终端层价值链分布情况如图2-5所示。

（一）5G终端层上市企业营业收入增速逐步放缓，企业净利润有所波动

2019年，中国5G通信终端层上市企业营收情况良好，2019年前三季度营业收入总额达到531.2亿元，为2018年全年营收的81.2%，预计全年将持续增长。2015—2019年，终端层上市企业营收增速有所放缓，但仍保持5%以上的增长率，企业发展较为良好。从净利润角度来看，中国5G通信终端层企业净利润情况波动较大，其中2018年出现净利润负增长情况，其原因为市场震动所致，2019年前三季度，中国5G通信终端上市企业净利润再次突破15亿元，预计未来还将出现小幅波动，但对大多企业影响不大。2015—2019年前三季度中国5G通信终端层上市企业规模及增长情况如图2-6所示。

（二）5G传感器在终端层占绝大比例，手持设备与可穿戴设备种类更多

从5G通信终端层细分领域来看，手持设备与可穿戴设备上市企业较多，但其企业规模较小，因而占比较低，可穿戴设备在三者中占比最低，不到20%；而传感器作为未来5G时代万物互联不可少的终端，则占据了较大的份额，占比超过半数。2015—2019前三季度年中国5G通信终端层各细分领域结构情况（按企业规模）情况如图2-7所示。

五、场景应用

（一）B端、G端企业数量众多，未来前景巨大

中国5G通信场景应用层上市企业中，物联网场景占据最大份额，其包含了工业互联网、车联网等B端场景，还包括智慧城市、智慧水务、智能电网等G端场景企业。其中，工业互联网及车联网将成为首先爆发的两大B端场景。工业互联网以感知技术为基底，应用5G网络的高速率传播以及超低时延，能够大大降低工业过程中的成本，提高工业生产效率，促进工业数字化，数字工业化发展；而自动驾驶作为5G可靠传输的最好体现，在未来的智能车联网体系中发挥着不可或缺的作用，5G-V2X技术正在加紧进行研发，D2D、M2M等通信方式也将为未来的车联网场景提供借鉴。同时，在智慧城市、智能物流、智能电力、智能水利等B端应用场景方面将为5G释放更多需求。在G端的政府数据管理、安防监控、政府大数据等方面，利用5G网络的特性也可提高工作效率。

（二）C端企业首先享受红利，用户短时间内将享受5G网络

中国5G通信场景应用层上市企业中，C端企业首先体验到市场带来的巨大红利。由于前期5G场景示范过程中更多地在视频传输和虚拟现实等方面进行，因此相关企业订单增加，企业营收受到相应的利好。对于C端用户来说，5G可以在超高清视频直播、VR/AR等领域为用户带来更加极致的用户体验。随着4K/8K视频的不断普及，以及虚拟现实技术的不断优化，在5G网络下，超高清视频直播、5G+AI+VR直播方式将成为主流。借鉴近两年来5G春晚、5G冬奥会等直播的经验，将有助于加速相关场景的落地。同时，5G手机等终端设备在新的网络架构下也将迎来全面升级，带动换机热潮，以便于电信运营商向用户提供更加流畅的5G网络。

（三）场景应用类企业数量繁多，企业类型各异，融合发展成为主旋律

从场景应用类企业的数量和类型方面来看，中国5G通信场景应用类上市企业数量繁多，其中囊括制造业、消费、互联网、医疗等方面。这也说明了5G时代需要融合发展，数字化社会的理念将逐步变为现实，人与人之间的单一通信方式将在5G时代演变为人与人、人与物以及物与物之间的万物互联新模式。因此，5G技术与其他产业，尤其是传统产业的融合发展将成为未来整个产业发展的主旋律，围绕融合发展将催生更加完善的商业模式。 O2jnT/3CECUBXcLIZO5N3sMh004Bu3AJ9Ate1fRZtbQE8UR6O0k5KXcD2Hgb3I3P