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除上述与保险经营业务密切相关的因素外，突发性的自然与人为灾难也会对保险业稳定经营造成不可估量的消极影响。Bobtcheff et al．（2016）认为巨灾等不可控风险造成的危害损失巨大，波及范围广，是保险业系统性风险的主要成因。Shim（2015）实证分析发现自然灾难对保险业的金融稳定性具有破坏性。Baluch et al．（2011）也认为保险业容易受重大灾害的影响，同时也提出了人为灾害比如恐怖袭击等对保险公司造成了巨大影响。为了抵御此类风险，保险公司只有向资本市场转移风险，却进一步加强了与资本市场的联系，因此自然灾害也是保险业系统性风险的源头之一。