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Cummins et al．（2014）将保险业系统重要性贡献因素界定为杠杆率、流动性风险、复杂性以及政府政策法规四个方面。
（1）杠杆率一般用所有者权益与总资产的比率表示。高杠杆率有两面效应：经济繁荣时，有较高的权益收益率；经济萧条时，收益率大幅下降。杠杆经营模式是一般金融机构采取的主要经营模式，能反映金融机构抵御风险的能力，确保金融机构保证资本充足率，减少资本套利空间。Bierth et al．（2015）提出保险公司杠杆率、赔付率以及投资决策均是产生系统性风险的最主要因素。
（2）流动性风险包括市场流动性以及资金流动性。保险是经营风险的行业，通过负债筹集资金为其基本运营方式，负债和资产的特殊性使得保险公司很有可能存在流动性风险。Shim（2015）便论证了保险行业的市场集中度与金融稳定性成反比，意味着较高的市场集中度会造成金融不稳定，同时再保险、利率下降均会对保险业的金融稳定性造成不利影响。
（3）复杂性表现为多元的金融机构更容易受经济金融危机冲击的影响。一般而言，可以从三个维度来衡量保险机构的复杂性：机构本身的复杂性，体现为经营的多元化程度；地理区位的复杂性，体现为保险市场国际化程度；保险产品的复杂性，体现为保险产品的多元化程度。
（4）政府的政策法规也可能会增加保险系统的脆弱性。Acharya et al．（2009）提出，存款保险和保险保障基金虽然可以使保险公司有足够的资金应对危机，却会产生道德风险，增加产生金融系统性风险的可能性。