自序

我投资股票已经有20年了，投资港股也有7年的时间。从刚开始不经意地投资到后来开始专注研究股票投资，经历过2007年鸡犬升天的股市狂潮以及浪潮退后狂跌70%的大崩盘，也经历过2014年年末到2015年年初的大涨以及2015年的股灾。经历过股市的暴风骤雨，更知道股市投资需要有明灯指引。普通投资者如果考虑自己投资，必须建立适合自己的一套体系。

这本书就是写给普通投资者看的。从整体上看，本书有以下三个特点。

首先，通俗易懂，本书之所以取名《白话港股投资：手把手教你投资港股》，就是想从普通人投资港股的视角，用通俗易懂的语言并结合实例来介绍港股的投资知识以及相应的理念和方法，以此来帮助普通人建立投资港股的体系。本书同时也是我读初中一年级的女儿学习投资的教材之一，初中文化程度就可以掌握本书所讲的知识，这是本书的一大特色。

其次，注重实操性。副标题采用“手把手教你投资港股”，就是表明本书用大量实战案例解析如何投资港股，强调本书具有可操作性，学了就可以用。

最后，我使用自己的语言来进行说明。本书有着强烈的个人色彩，观点鲜明，相信读者看了全书，就能理解我的意思。

本书并没有当作港股的百科全书来写，而是纯粹从普通港股投资者的角度去写如何理解和投资港股。

港股市场在内地普通投资者的眼中是一个没有涨跌停、老千股横行、虽然估值低却陷阱更多、只可远观而不敢进入的市场，但是真实的港股是这样的吗？当然不是。我对港股的态度是：“再不投资港股，你还是价值投资者吗？”我本人也是身体力行，目前自有资金的80%以上都是投资在港股中。其实港股市场是价值投资者的天堂，港股的低估值给投资者提供了较高的安全边际，使得港股投资相对A股投资更为安全并能收获更好的收益。

之所以建议投资港股，是因为港股又好又便宜。在A股，除了地产、银行、保险以及其他少数优质股票外很难找到又好又便宜的股票，更别说那些估值高得离谱的中小板和创业板股票，在那里寻找好的股票相对于港股难度大了很多（当然不是说没有好的成长企业，而是它们太贵了）。这几年以融创中国、中国恒大、碧桂园为代表的在香港上市的内地房地产股票的涨幅也远远超过A股房地产股票，其中最主要的原因就是低估和成长，优质制造业股票在港股更是被低估得多。在A股中估值相对低的优秀制造业企业，除了少数企业如万华化学、海螺水泥、格力电器、美的集团等，已经难觅踪影。但是，如果投资港股，你会重新打开一片天地，发现被低估的优秀制造业企业比比皆是，比如中国建材、东岳集团、天能动力、兴发铝业等，在A股和港股都已上市的公司，绝大多数港股也相对A股便宜得多。比如以2020年1月30日收盘价格来计算，长城汽车A股就比港股价格高出75%左右。当然港股的金矿边上也同样遍布陷阱，如何挖到金矿又不掉入陷阱则是我们需要修炼的基本功。本书第九章专门讲解港股的老千股和投资陷阱，了解这些可以说是投资港股的必修课。

港股的股息率也是比较高的，2019年12月，恒生指数成份股股息率为3.52%，当然由于港股通收取20%的红利税，对于通过港股通购买的人来说收益要打个折扣。即便如此，股息率也超过了银行定期存款利率，同时也明显高于A股。事实上耐心挑选，在港股市场股息率超过10%的股票都不在少数，连续多年分红比率超过5%的股票也比比皆是。

2019年12月末，内地企业已经占据港股上市公司数量的51%、市值的73%、成交量的79%，目前这个比例还在进一步上升。也就是说，内地投资者投资港股其实比国外和香港投资者有更多的优势，由于目前主要活跃股票以内地企业为主，这些内地企业的业务大部分也是在内地，因此内地投资者在理解企业商业模式、市场感知、企业调研方面都具备优势。

随着生活水准的提升，出国旅游、购物已经是平常事，加上人民币国际化的逐步推行，家庭资产中配备一定的外汇投资也是一种很好的选择，港股市场的投资正好可以满足这种需求。

投资港股，正当其时！

（郑重声明：本书所有内容均不作为投资建议，任何由此引发的投资行为，后果自负。）

范俊青
2020年3月 EmmKxM9Ekx9PQFDdQCC/XN0ssgc1nrW38zKXWkSYoOIxyQpE/fOPtkXKkNaWcD2u