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第6章
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本章我们将对财务报表分析的内容、意义及财务报表分析的基本方法进行介绍。让大家能够更好地运用财务报表分析这个工具，为财务决策提供更有意义的信息。
随着我国市场经济的不断深入，财务分析不论是对公司管理层，还是对公司的外部决策者，都具有非同寻常的重要意义。在进行财务分析以前，首先应明确财务分析的意义、内容及财务分析的局限性，以便能够正确地使用财务分析所提供的相关信息。
财务分析是指分析者采用一系列的分析方法，以公司的财务报告及其他的相关信息资料为分析依据，对财务报表所提供的相关信息进行比较，揭示公司过去、目前及未来的财务状况、经营成果、现金流量及变化趋势。通过评价、剖析公司各方面的变化趋势，为相关的决策者提供决策支持信息。财务分析是一项复杂而科学的财务管理活动，开展财务分析有以下几个重要意义。
·财务分析可以为公司的管理者作出正确的决策提供重要的信息。
·财务分析可以改善公司管理者的管理活动，从而提高管理的效率。
·财务分析能为投资者作出正确的投资决策提供信息支持。
·财务分析还可以为国家的职能部门提供相关信息，以便其能作出正确的宏观经济调控。
不同的分析主体对财务分析所提供的信息的要求是不同的，因此根据不同的分项目的，财务分析的内容也不尽相同。
·公司的所有者（即股东）作为公司的投资人，主要关心其投资的安全性和收益性，投资者主要关心投入资本的保值和增值情况，其比较关注公司获利能力方面的指标。
·公司的债权人只享有对其债权及利息的求偿权，不享有经济收益的分享权，因此债权人主要关注其债权的安全性，注重公司偿债能力的指标。
·公司的管理者必须对公司各个方面的信息进行详细了解，以便能够作出正确的经营决策。
财务报表分析的局限性主要是财务分析所依赖的财务信息及其他相关信息来源的局限性，财务分析方法的局限性及财务数据的可靠性。财务报表所提供的数据资料是否真实可靠，不仅受公司管理者主观因素的影响，同时也受公司会计处理的相关因素影响。如果公司选用的会计处理方法不当，那么财务报表相关资料所提供信息真实可靠性就缺乏保证。
根据不同的分析目的，财务分析可以选用不同的分析方法。常见的财务分析方法有：比率分析法、趋势分析法、因素分析法等。
比率分析法是指通过计算并对比“比率指标”的方式来揭示经济活动变化的一种分析方法。财务比率属于相对数，可以剔除某些指标之间的不可比性，使某些数据具有可比性，便于进行比较及分析。
比率指标根据其性质和构成内容的不同，主要分为以下三类比率指标。
1．“构成比率”指标
构成比率，也叫结构比率或结构百分比，它是某个整体数据中的组成部分占整体的百分比，它反映了部分与整体的关系及整体的构成情况。例如：负债总额中流动负债所占的比重；资产总额中流动资产所占的比重、固定资产所占的比重等。该类指标的计算公式为：
2．“效率比率”指标
效率比率是指反映某项经济活动中的投入和产出效率的比率指标，它反应了消耗与所得的比例关系。效率比率可以评价公司或项目的经济效率、效益及经营成果。例如：将销售成本与销售收入进行对比，可以计算出销售成本率，反映出获得等量标准的收入所投入的成本的情况，从而方便分析经济效益。
3．“相关比率”指标
相关比率是指某个项目和其他相关但又不同的项目进行对比计算出的比率，相关比率反映了各个项目之间的关系。例如：用流动资产和流动负债计算出的流动比率，可以分析公司的短期偿债能力；利用资产总额和负债总额计算出资产负债率指标，可以反映出公司负债经营程度，评估公司可能面临的财务风险。
趋势分析法也叫比较分析法或水平分析法，它是通过对两期或两期以上的相关指标、数据进行对比，确定变动的数额及幅度，以判断变动趋势的一种分析方法。
趋势分析法主要有以下三种方式。
1．相关财务指标的比较
将不同期间的相同项目数据或指标进行比较，分析其变动的幅度及发展趋势。该种比较方法主要分为：定基动态比率和环比动态比率两种。
定基动态比率
定基动态比率是指以固定期的数额为基期数额，通过不同的分析期的数额与基期数额计算出的动态比率。计算公式如下：
环比动态比率
环比动态比率是指以分析期前一期的数额为基期数额，通过不同的分析期的数额与基期数额计算出的动态比率。计算公式如下：
2．对会计报表进行比较
该方法是将连续的会计报表的相关项目的数据并列列示，比较不同期间相关指标和数据的变动金额和变动的幅度，对公司的未来发展趋势作出判断。
【实例6-1】
某公司连续三期的利润表如表6-1所示。
表6-1 利润表
财务分析人员根据以上数据计算的“比较利润表”如表6-2所示。
表6-2 比较利润表
3．报表项目结构比较
将财务报表某个项目作为100%，然后再计算出该项目的构成项目占该项目的百分比。比较不同时期该百分比的变化，从而分析相关的变动趋势。
该方法可以用于不同公司之间的横向比较；也可用于同一公司不同时期的纵向比较。与以上的两种方法相比，该方法能更好地分析公司的变化趋势。
因素分析法是指从数量上确定各个影响因素对分析指标影响程度的一种方法。因素分析法有两种具体做法：连环替代法和差额分析法。
1．连环替代法
连环替代法是指将各个影响因素按照既定的顺序，计算各个因素对分析指标的影响。
【实例6-2】
某公司2009年产品耗用材料的计划数和实际数如表6-3所示。
表6-3 材料消耗表
连环替代法具体步骤如下。
·实际指标与计划指标的差异：6370－5760=610
·各因素对指标的影响程度。
节约材料的影响：③－②=5460－6240=－780
单价提高的影响：④－③=6370－5460=910
全部因素的影响额为：480＋（－780)＋910=610
2．差额分析法
差额分析法是指用各个因素的值与基准值之间的差额来分析指标变动的方法，差额分析法是连环替代法的简化形式。
【实例6-3】
以【实例6-2】的数据为例，采用差额分析法进行分析，具体步骤如下。
产量增加的影响：(130－120)×8×6=480。
节约材料的影响：130×(7－8)×6=－780。
单价提高的影响：130×7×(7－6)=910。
各个因素的综合影响：480＋（－780)＋910=610。