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无论是通货膨胀，还是通货紧缩，都对股市有积极和消极的作用。以通货膨胀为例，轻微的通货膨胀会对经济上涨形成一定刺激作用，也会刺激股市上扬，而严重的通货膨胀则会阻碍经济的发展，使经济倒退，股市也会跟随下挫，如上图所示。通货紧缩亦是如此。
通货膨胀与通货紧缩是两种相反的经济现象，但它们都是影响股票市场以及股票价格的一个重要的宏观经济因素。
通货膨胀是指整体物价水平持续性上升，货币相对贬值，货币购买力下降的现象。说得通俗一点，就是指一段时期内钱不值钱了。通货紧缩是指市场上流通货币减少，货币相对升值，从而使货币购买力提高的现象。