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第三节

了解当前的指数种类

按照编制股价指数时纳入指数计算范围的股票样本数量,可以将股价指数划分为综合指数和成分股指数。

1.上证综合股票指数

上证综合股票指数是由上海证券交易所编制的股票指数,其于1990年12月19日正式开始发布。该股票指数的样本为所有在上海证券交易所挂牌上市的股票,其中新上市的股票在挂牌的第二天纳入股票指数的计算范围。

该股票指数的权数为上市公司的总股本。由于我国上市公司的股票有流通股和非流通股之分,其流通量与总股本并不一致,所以总股本较大的股票对股票指数的影响就较大,上证指数常常就成为机构大户造市的工具,使股票指数的走势与大部分股票的涨跌相背离。

上海证券交易所股票指数的发布几乎是和股票行情的变化同步的,它是我国股民和证券从业人员研判股票价格变化趋势必不可少的参考依据,如图1-5所示为上证指数K线图。

图1-5 上证指数K线图

2.深圳综合股票指数

深圳综合股票指数是由深圳证券交易所编制的股票指数,以1991年4月3日为基期。该股票指数的计算方法与上证指数基本相同,其样本为所有在深圳证券交易所挂牌上市的股票,权数为股票的总股本。由于以所有挂牌的上市公司为样本,其代表性非常广泛,且它与深圳股市的行情同步发布,它是股民和证券从业人员研判深圳股市股票价格变化趋势必不可少的参考依据。

成分股指数即指从指数所涵盖的全部股票中选取一部分较有代表性的股票作为指数样本,称为指数的成分股。在计算时,只把所选取的成分股纳入指数计算范围。在过去的几年里,由于深圳证券所的股票交投不如上海证交所那么活跃,深圳证券交易所改变了股票指数的编制方法,采用成分股指数,其中只有40只股票入选并于1995年5月开始发布。现深圳证券交易所并存着深圳综合指数和成分股指数两个股票指数。从最近三年来的运行势态来看,两个指数间的区别并不是特别明显。上海证券的上证30指数就是上交所的上证成分股指数,如图1-6所示为深证成指K线图。

投资名言
Investment sayings

我们欢迎市场下跌,因为它使我们能以新的、令人感到恐慌的便宜价格拣到更多的股票。—— 沃伦·巴菲特

图1-6 深证成指K线图

3.道琼斯工业平均指数(DJⅠA)

道氏理论的首创者查尔斯·亨利·道于1884年7月3日创立了股票市场平均价格指数。该指数诞生时只包含11种股票,其中有9家是铁路公司股票。1897年,原始的道琼斯股票指数被一分为二,一个是工业股票平均价格指数,由12种股票组成;另一个是铁路股票平均价格指数,由20种成分股组成。1929年,又添加了公用事业股票平均价格指数,后来把工业股票平均价格指数、铁路股票平均价格指数、公用事业股票平均价格指数一起平均,于是便形成了今天的道琼斯综合指数。在这4种道琼斯股价指数中,以道琼斯工业平均指数最为著名,它被大众传媒广泛地报道,并作为道琼斯指数的代表加以引用。时至今日,道琼斯工业平均指数包含有美国30家最大的上市公司,但现在这30家公司的构成大部分已经与重工业无关。

4.纳斯达克指数(NQCⅠ)

纳斯达克指数是一个从美国纳斯达克证券市场中采集得来的指数,包括计算机软硬件股、半导体股、网络股、通信股及生化科技等与高科技有关的各种股票。它是高科技产业的重要指针,是全球科技股的风向标,对世界各地的股市深具影响力。纳斯达克证券市场(NASDAQ)由全美证券交易商协会(NASD)创立并负责管理,是1971年在华盛顿建立的全球第一个电子交易市场,也是目前世界上最大的无形交易市场。在纳斯达克上市的几千家公司中,约有一半属于高科技公司。在全美上市的网络公司中,除极少数几家在纽约交易所上市外,其余全部在纳斯达克市场上市。在该市场上,计算机或与计算机有关的公司约占1/6,计算机和电信领域的市值约占2/3。目前为止,纳斯达克市场发行的外国公司股票数量,已超过纽约证券交易所和美国证券交易所所发外国公司股票的总和,成为外国公司在美国上市的主要场所。

5.标准普尔指数(SPCⅠ)

标准普尔指数由美国20世纪20年代最大的证券研究机构标准·普尔公司于1923年编制而成,到了1957年,该指数范围扩大到了500种股票,分别由425种工业股票、15种铁路股票和60种公用事业股票组成。近几十年来,虽然该指数中的股票不断被更换,但始终保持为500种。由于标准普尔指数所覆盖的股票市值占纽约证交所股票总市值的80%以上,且在选股上考量了市值、流动性及产业代表性等因素,所以该指数一向被认为是专业投资者衡量他们投资组合回报的指针,是美国股市深具代表性的指数。

6.英国富时100指数(FTSE100)

英国富时100指数以前称为金融时报100指数,由英国金融时报创立于1984年1月3日,其成分股由在伦敦证券交易所上市的最大的100家公司(约占该市成交量的70%)的股票组成。该指数是英国经济的晴雨表,也是欧洲最重要的股票指数之一。它以股票市值加权的方式进行计算,是伦敦国际金融期货交易所(LIFFE)中指数期货和期权合约的标的指数。英国富时100指数只是英国富时指数中的一个指数品种,与它相近的还有富时250指数和富时350指数。

投资名言
Investment sayings

在大众贪婪时,你要缩手;在大众恐惧时,你要进取。当人们忘记“二加二等于四”这种最基本的常识时,就该是脱手离场的时候了。—— 沃伦·巴菲特

7.法兰克福指数(DAX30)

德国法兰克福指数是由德意志交易所集团推出的一个蓝筹股指数。1988年7月1日开始面世,基准点为1000点。该指数是德国最受重视的股价指数,但该指数仅由30种最大的蓝筹股组成。德国法兰克福指数与美国标准普尔指数、英国富时100指数、法国CAC-40指数一样,是以市值加权计算的股价平均指数,该指数以“整体回报法”进行计算,即在考虑公司股价的同时,也考虑预期的股息回报。

8.恒生指数(HSⅠ)

香港恒生指数是香港股票市场上历史最悠久、影响最大的股票价格平均指数,由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制,并于1969年11月24日首次公开发布。其成分股由香港股票市场中33家实力雄厚的上市公司股票所组成,其总市值约占香港联合交易所市场资本总额的70%,包括4种金融业股票、6种公用事业股票、9种房地产业股票和14种其他工商业股票。其中,汇丰银行为香港股票市场上市值最大的蓝筹股,占恒生指数的权重约有1/4,故其走势对香港股市有很大的影响。

9.日经指数(NⅠXⅠ)

日经指数由日本经济新闻有限公司编制于1949年,其成分股由东京证券交易所第一组挂牌的225种股票组成,是考察日本股票市场最常用和最可靠的指标。日经指数选取的股票数虽然只占东京证券交易所第一类股票中的20%,但该指数却代表着第一类股票中近60%的交易量以及近50%的总市值,涵盖了金融、运输、公共事业等各行业的高流通性股票。与道琼斯工业平均指数一样,日经指数采用价格加权的方式进行计算,因此,价格高的股票对日经指数的影响较大。 PqNWFOKb2gpef6PAs/tdPU8I0WFa9qpZkNMuFdLaYxMtl1lSYJtl6+WDHH2V47iO

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