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第六节
股票的价值概念和价值组合的思维方式

一、价值的分类

从实战角度出发,股票的价值可分为:静态价值和动态价值。

1.基本面静态价值

用上市公司基本面分析出来的价值为静态价值。

基本面静态价值又可分为以下3类。

(1)明显价值:即未来有价值并可以定量。例如:某一项目实施产量、销量、价格都能确定时。

(2)糊模价值:即未来有价值但无法定量。例如:资产重组。

(3)理论价值:即用过去的基本面与其他指标相比较得出的价值。例如:市盈率、市净率。

2.技术面静态价值

在不考虑基本面的情况下,只从技术面来确定的价值,它主要体现在当时的技术要素状况,如成本的高低、趋势的状况、空间的大小、底部的量能,它体现了股票的技术潜在价值,不一定是当前的强弱。

3.技术动态价值

技术动态价值就是势的价值,即当前势的保持程度,股票处于哪个过程、哪个阶段,能否持续以及未来可能的走势,这里主要说的是未来。

二、几种价值之间的关系

(1)基本面静态价值决定了这只股票中长线有无关注的潜在价值。

(2)技术面静态价值决定股票未来能否操作。

(3)技术面动态价值决定股票怎样操作和何时操作。

(4)若只有基本面静态价值而无技术面静/动态价值,则只能关注而不能操作。

(5)若只有技术面静/动态价值而无基本面静态价值,则不能确定股票的行情性质和趋势的持续性,风险不易把握,只可短线操作。

(6)同时具备基本面价值、技术面静/动态价值是最有价值的,既有潜力,又可操作。

(7)基本面静态价值只有转化成技术面静/动态价值才有操作的价值。

(8)技术面静态价值转化成技术面动态价值才能下单。

三、几种价值的分析方法和作用

1.分析方法

(1)理论价值主要是股票估值的高低。

(2)明显价值主要是对企业的行业、产品、价格、销量,用数学模式的方法可以计算出来的价值。

(3)模糊价值主要是从题材、概念等估计得出,但不可定量,主要凭想象得出的价值。

(4)技术面静态价值主要根据技术要素当时的状况,并用技术的方法进行估量出来的未来可能的空间。

(5)技术面动态价值,股价进入强势后才有动态价值,根据当时的技术状况强势所能保持的和持续的空间状况进行估计的价值。

2.作用

(1)理论价值。主要作用在于未来在没有其他价值的前提下是否高估或低估。高估股价上涨无力,低估有上涨的潜力,可以定量无想象空间。

(2)明显价值。主要作用是在未来可定量的范围内有可上涨的潜力,但即使上涨,也是可以定量的。

(3)模糊价值。主要作用在于未来行情中,靠不可定量的题材和无限的想象空间起到促进行情上涨的动力。例如重组。

(4)技术面静态价值。主要作用在于筹码的转换状况和未来上升过程有多少压力和动力。

(5)技术面动态价值。主要作用在于启动后股价能够持续上涨的空间,取决于大盘、热点、量能等。

四、价值组合和操作策略

(1)有理论价值而无其他价值,虽然从投资的角度可进行投资,但空间和时间无法把握。

(2)有明显价值而无其他价值,虽然有上涨潜力,但无法把握时间和空间,操作上应以观望为主。

(3)有模糊价值而无其他价值,虽然可能出现暴涨,但何时上涨无法把握,只要技术走好就可操作。

(4)有技术面动态价值而无其他价值,虽然当时可以操作,但无法定性,操作上可先以短线对待。

(5)有技术面静态价值而无其他价值,虽有上涨潜力但不易定性或定量,只可作为潜力股关注。

(6)有基本面价值而无技术面价值,只可作为潜力股关注,不可操作。

(7)有技术面价值而无基本面价值,可以先以技术面进行短线操作,难以定性。

(8)理论价值+技术价值,这类股票可以作为中线个股,按理论价值的估值高低作为空间进行操作。

(9)明显价值+技术面静态价值,作为潜力股关注,待启动后进行操作,空间以明显价值的定量为准。

(10)明显价值+技术面动态价值,以明显价值为空间,立即操作。

(11)模糊价值+技术面静态价值,作为重点潜力股关注,一旦启动,以技术面价值进行操作。

(12)模糊价值+技术面动态价值,可以作为当前热点进行重点操作。空间以技术面为主。

五、股票价值组合的应用原则

(1)股票价值组合分析:要综合各方面价值进行分析,不能只考虑某一方面。

(2)无论基本面价值有多高,只有满足技术面动/静态价值,才有现实的价值。

(3)不同的价值组合,其上涨的速率和空间是不同的。

(4)要结合大盘背景,选择不同的价值组合。一般而言,大盘有大多头行情,任何一种价值组合都可操作,但要首先选择基本面和技术面均有价值的个股操作。大盘有中级行情偏重于技术面价值,同时重点考虑模糊价值。大盘有次级行情时,只以技术面价值为主。

六、个股相对价位的辩证思维方式

股票的价位高低是一个相对概念,而不是绝对概念,并且这个相对的概念是综合多个标准来衡量的,主要是综合以下几个标准。

(1)相对于大盘涨跌幅度确定股价的高低,大盘涨跌多少,个股就相应涨跌多少。即:

大盘涨得多,个股涨得少,个股相对价位就低。

大盘涨得少,个股涨得多,个股相对价位就高。

(2)相对于大盘的趋势:

大盘处于上升趋势,个股的相对价位就低。

大盘处于下跌趋势,个股的相对价位就高。

(3)相对于板块指数和板块中股价平均涨跌幅:

板块指数处于上升趋势,该板块指数相对价位较低;板块指数处于下降趋势,该板块中的股票相对价位较高;股票涨幅低于板块中其他股票平均涨幅,该股票相对价位就低;股票涨幅高于该板块其他股票平均涨幅,该股票相对价位就高。

(4)相对于个股基本面因素,如果该股市盈率、市净率较低,相对价位就低;如果该股市净率、市盈率较高,相对价位就高。

(5)相对于技术面标准:如果技术要素在高位,相对价位就高;如果技术要素在低位,相对价位就低。

(6)技术面高低与基本面估值相比:

如果基本面估值低,而技术要素高,则该股短线价值并不低;如果基本面估值高,而技术要素低,则该股短线价位并不高;如果基本面估值低,技术要素又在低位,则该股中线价位就低;如果基本面估值高,技术要素又在高位,则该股中线价位就高。

这里要注意综合分析以上几个方面,只有这样才能找到个股真实的相对价位,不能考虑单一方面。

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