1.2 量的深层含义

虽然成交量的重要性是毋庸置疑的，但成交量却并未因此引起一些投资者的关注，其原因就在于这些投资者不了解其意义，很多投资者仍旧只将成交量看作是一种交易信息的反馈。在本节中，我们将结合案例，从多个角度来解读成交量的深层市场含义，在具体学习量价分析技术之前，希望可以起到引导的作用。

1.2.1 多空的分歧情况

很多投资者仅把成交量单纯地看作是交易量但其实，只要我们稍微深入分析一下，就可以得出这一判断：成交量是多空竞争规模、竞争力度的体现。

多空双方的竞争力度也代表着双方分歧的大小。同样的股价走势，多空双方的竞争力度不同，其所蕴含的市场含义自然也是不同的，预示的后期股价走向自然也不会相同。例如，同样处于横向盘整中，成交量放大说明多空分歧加剧，强烈的多空分歧势必导致股价的方向性选择尽快出现；而若是缩量情况下的横向盘整，代表着多空竞争力度较小，这种走势若无外在因素影响，持续的时间就会更久一些。又如，上涨走势中未出现放量，说明这种上涨仅是因为大量的持股者暂时稳定，股价在高位区的支撑力度就要弱一些；反之，上涨时有成交量放出，说明买盘入场力度较强，股价的支撑性就会更好一些。通过上面的分析可以看出，同样的股价走势，由于成交量的形态不同，其所蕴含的市场含义也是不同的，其所预示的后期股价走势往往也不同。

图1-5为巨星科技2019年8月至11月走势图，在股价的一波上涨走势中，股价于短线高点横向震荡整理，此时的成交量明显放大，这是此位置区域中多空分歧加剧的标志。在这个位置点，上攻明显受阻，剧烈的多空分歧将使股价走势再次发生变化。结合股价的短线上涨情况来看，股价走势反转回调的概率更大一些。

股价走势无太大的变化，仅是横向整理，但成交量的放大却提示我们在此位置区域中多空分歧加剧，其隐藏的这一深层含义被揭开后，对于股价的走向，我们将会有一个更好的预测。

1.2.2 筹码的供求关系

成交量的直接含义仅是指成交的数量，但是如果我们把成交量与股价走势联系起来，它就有了更深一层的含义，即成交量可以体现市场或个股的供求状况。股价上涨但成交量却未见放大，说明卖盘少、抛压小，少量的买盘入场即可推动股价上涨，个股筹码“求大于供”；股价下跌但成交量未见放大，说明少量的卖盘就可以降低股价，入场接盘者少，个股筹码“供大于求”。当筹码供求关系较为明显时，则是趋势沿着这一方向持续运行的可靠保障；当筹码供求关系改变时，则应提防趋势的转向。

图1-6为百川股份2019年3月至6月走势图，在图中标注处股价震荡上行，量能未见放大，该股筹码处于“求大于供”的状态中。如果此时的震荡区间位于相对低位区，那这种筹码供求关系多预示着突破上升的走势。

1.2.3 动力与方向的关系

汽车跑得快不快，主要看发动机，没有足够的动力，再漂亮的车也只能成为摆设。量价分析的实质就是动力与方向分析，成交量是动力，而股价走势则是方向，这种动力作用尤其会体现在股价的上涨过程中。一般来说，如果没有放大的量能作为股价上涨的动力，那么上升走势是难以维持的。

虽然公司的基本面情况、经济因素、政策因素等均会影响到股价的走势，但归根结底，决定股价涨跌的力量，还是来自市场本身的买卖活动。股价上涨时，量能稳步放大，这表示涨势仍在延续；股价上涨，但成交量却在缩小，这意味着涨势已到了尽头，是大盘回头的征兆；反过来，股价下跌，而成交量大增，显示跌势初起；股价持续下跌，但成交量越来越小，反映跌势将结束，这是大盘掉头的信号。

图1-7为长城动漫2019年10月至12月走势图，在图中标注处股价稳步上涨时，可以看到此时的成交量一直处于温和放大的状态。温和放大的量能代表着股价上涨时的动力，只要这种量价关系可以有效地保持，股价的上涨就具有较强的持续性。

1.2.4 股价走势的前兆

成交量蕴含了丰富的交易信息。尤其是多日成交量的不同组合，对于预测股价的后期走势起着极为重要的作用。

不同的量价关系蕴含了不同的市场含义，有一些经典的量价关系呈现着趋势的运行情况，也有一些量价关系反映着短期波动情况。利用量价关系的不同形态进行分析，无论是在中长线交易中，还是在短线交易中，都可以帮助我们更好地把握买卖时机。

图1-8为国风塑业2019年8月至12月走势图，股价在中短线大幅下跌之后，出现了企稳走势，此时的成交量大幅萎缩。结合股价之前的下跌情形来看，这是短期内做空力量消失的信号，股价中短线的连续大幅下跌已使得该股在短期内处于超卖状态。成交量的形态变化可以作为判断反弹行情的依据，可以提前预示股价运行方向。

1.2.5 主力行为的线索

有主力参与的个股，其走势往往“特立独行”，甚至出现大行情。因此，关注主力的市场动向是我们在股市中获利的有效手段。主力的买卖方式不同于普通的散户投资者，由于主力的加入，个股量能的放大与缩小会有一定的规律，发现这种规律后，我们就可以很好地把握主力动向了。

主力在参与个股时，会结合大盘进行吸筹、震仓、拉升、整理、再度拉升、出货等操作。

在这些环节中，吸筹、拉升、出货这3个环节是必然会出现的，其他几个环节是否出现，与主力的风格、大盘走势等因素相关。但是，无论哪一个环节，主力都会通过其买卖方式暴露其动向，而成交量就是反映主力动向的最重要的线索之一。

图1-9为东方钽业2019年4月至6月走势图，股价在经历了大幅下跌之后，先在低位区止跌企稳，随后放量上涨。结合随后短线高点的强势企稳、不回落的股价走势来看，这波温和放量上涨体现了主力能力较强、拉升阻力较小。由于股价的上涨走势才刚刚展开，因而，随后仍有较大的上涨空间。