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江恩理论认为，股票市场的走势是以循环方式呈现出来的，10年为一个循环周期。10年，一般也可以理解为历史高点与低点之间的时间间隔，即一个新的历史低点出现后，经过10年，将出现一个历史高点；反之，一个新的历史高点出现后，经过10年，将出现一个历史低点。对于股票市场的运行来说，市场或个股一般会在10年周期中形成重要的顶部和底部，但是极端市场的底部或顶部有时会出现在10.5年或11年左右。
以10年周期为整体，可以像分割底部与顶部之间的阻力位那样分割这个周期。10年是120个月，它的1/2为5年或60个月，2/3为80个月，1/3为40个月，1/4为30个月，1/8为15个月，1/16为7.5个月，这些周期对于观察趋势的变化来说都是十分重要的。