威廉·江恩(William D.Gann),20世纪著名的金融理论家、投资家,他在期货及股票市场中取得的骄人战绩至今无人可比。虽然有一些投资家(例如巴菲特、索罗斯等)在市场中赚取了更为惊人的利润,但江恩仍保持了其辉煌的战绩。江恩的投资方法之所以被人津津乐道,主要原因并非江恩从市场中获取了多少利润,而是其超高的成功率。据相关数据显示,江恩在其投资生涯中,成功率高达80%~90%。
1902年,在江恩二十多岁时,他第一次入市参与期货交易,买卖的品种为棉花期货,并从获利中尝到了交易的甜头。1906年,江恩移居到了俄克拉荷马城,并在当地的一家证券经纪公司做经纪人,既为自己炒股,亦管理客户。1908年,30岁的江恩移居到了金融业更为发达的纽约市,并且开设了属于自己的经纪业务。1908年8月8日,江恩研究出了他最重要的市场趋势预测方法,并称之为“控制时间因素”。经过多次极为精准的预测后,江恩声名大噪。
由于没有时间尺度与空间尺度来衡量,对于投资者来说,那些未经深入研究的预测是没有指导性的。江恩的预测则完全不同,只要到了既定的时间,或者在一个很短的时间范围之内,就可以观察到江恩预测结果的正确性。查阅相关资料,笔者列出了江恩的一些预测事件。
(1)在1909年的夏天,他预测9月小麦期权将会达到1.20美元,这意味着9月底之前必须达到这个价格。可以说,这是一个十分精确的预测,因为到9月的最后一个交易日时,预测结果是否正确是显而易见的。可是,直到9月30日的12时,该期权仍然位于1.08美元下方,江恩的预测眼看就要落空。但江恩却说:“如果今日收市的时候还未达到1.20美元,那就表示我的整套分析方法都有错误。不管现在是什么价格,小麦期权在收市之前一定会达到1.20美元。”结果是,在当日最后的交易时刻,小麦期权达到了1.20美元,该期权正好在1.20美元收市。这个走势验证了江恩给出的预测,震动了当时的整个市场。
(2)一家地方杂志社曾经对江恩的交易进行过跟踪,在1909年10月的25个交易日里,江恩在其监督下,对多只股票、多空两个方向进行了286次操作,结果为264次操作盈利,另22次操作亏损,其所操作的本金翻了10倍。但是,江恩拒绝以任何价格透露他的交易方法,但很明显,江恩的操作体现了交易系统的无限可能性:预测,甚至是十分准确的预测是存在的。
(3)江恩在1921年又一次做出了惊人的预测。他于1921年,提前一年预测了1922年的股市运行方式,并指出:牛市波动的第1个顶部会在1922年4月形成,第2个顶部会在8月形成,最终的顶部则在10月中旬附近形成。结果显示,20种工业股票的平均价格在1922年10月14日达到最高点,在之后的30天内下跌了10%。江恩还判断11月股市将会有大幅度的下跌,结果是这段时间的股市在4天之内下跌超过10%。