第四章

基于可偿债货币资金随机模拟的授信测算方法

由于货币资金是客户偿还债务的直接来源，违约客户最终将表现为偿债资金出现缺口，因此未来一期或多期可用于偿债的货币资金量是衡量客户偿债能力的最为综合性的指标。因而，授信问题可归结为对客户融资能力的压力测试问题（或者敏感性分析问题），即在对影响客户偿债能力的各项因素进行充分估计的基础上预测客户未来可偿债货币资金的多少，并在一定的违约标准下确定客户的负债规模是否适度。本章以房地产行业为例对该方法进行论述。基本逻辑是：设定一定的客户最低货币资金持有标准，以此为基础进行基于随时模拟的压力测试，压力测试结果为客户的违约概率；同时，商业银行设定一个可接受的违约概率，将压力测试下可接受违约概率的负债水平和结构作为核定最高授信额度的基础。需要特别说明的是，由于涉及客户违约概率的估算，所以即使不考虑客户财务信息的商密问题，以任何一家企业作为模拟对象均不恰当。同时，随机模拟的基础财务数据须符合我国房地产行业企业的基本特征，因此本书做出替代处理，将中国房地产行业整体加总数据作为一个“大”客户（以下简称“模拟主体”）进行模拟分析，并借鉴笔者《中国商业银行信用风险估算与防范研究——基于房地产价格调整的视角》一书的研究成果，以房地产开发贷款的授信额度作为研究对象，对房地产企业可偿债货币资金授信法进行研究。