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2.2 目前几种大数据金融模式对商业银行业务的影响
目前已经形成的大数据金融模式主要包括以下几种：
（1）以支付宝为代表的第三方互联网支付。
（2）以余额宝为代表的互联网货币基金。
（3）P2P贷款（含阿里金融）。
（4）网络众筹等。
在上述的业务模式中，前三种与商业银行有较紧密的联系。
交易中的一个关键是信用问题，在线上交易中，信用问题尤其突出。支付宝作为第三方担保服务，允许交易双方先将资金冻结在支付宝账户中，直到交易双方均确认后才将款项支付给卖方。
商业银行的信用证业务与支付宝的原始功能内在逻辑一致，而信用证一般应用于大额的国际贸易，不为交易量很大但交易额小的普通交易服务，支付宝利用其互联网产品的可复制性为淘宝等小额交易提供担保服务，逐渐成为中国互联网交易中占据绝大市场份额的第三方担保工具。
支付宝类担保工具的出现大大促进了中国电子商务的发展，淘宝、天猫等交易平台90%以上的市场占有率都是以支付宝为内在支撑的。
通过了解支付宝的发展历程可以发现，其已经由原来的第三方担保工具逐渐扩展其支付功能，并且在一些渠道获得用户的较大规模使用，而且余额宝所吸引到的大量用户均有可能转变为潜在的支付功能用户。由于在使用支付宝的资金归集过程中需要支付手续费，用户的交易行为可以为支付宝直接创造利润，并且也将用户流引入其互联网服务而提高阿里集团的用户量。目前，支付宝正逐渐扩张其内部功能而成为一种类银行卡的支付工具。
为提高支付效率和用户体验，支付宝推出了“快捷支付”功能，即通过初次性绑定银行卡即可在之后的交易过程中不再需要操作较复杂的网络银行软件进行支付，大幅提升了用户体验。支付宝类互联网支付工具已经具备网络交易电子钱包的雏形。目前中国主要的互联网支付手段有支付宝、财付通、银联在线等。
由于各银行的网络银行不同，服务标准不统一，甚至没有手机银行客户端，各银行并不能为客户提供统一的服务框架，如一般用户通常只使用一家商业银行的网络银行。因此银行的网络银行在用户覆盖和功能操作方面都与支付宝具有一定的差距。
支付宝作为独立支付工具，随着其所支持支付场景的增加，其许多功能对传统的网上银行有替代性。网络银行的核心功能——支付功能有被支付宝替代的可能。这种趋势将使银行成为支付宝的“存款入口”，之后的各种功能都在支付宝服务框架内完成，除淘宝网等电子商务交易，日常的火车票购买、公共事业缴费功能也正逐渐推出。随着适用范围的拓展，支付宝已经初步具备了银行卡的功能。由于各银行之间结算费用的存在，客户转账往往需要支付费用，而支付宝在一定额度内不收取费用，免费是许多互联网服务的普遍特征，这对用户而言具有一定的吸引力。
银行卡是由经授权的金融机构（主要指商业银行）向社会发行的具有消费信用、转账结算、存取现金等全部或部分功能的信用支付工具，由于银行卡自身所具有的物理特性，发卡量迅速增长，用卡情况明显改善。在交易中，银联及发卡银行会对卖方收取一定比例的手续费。现有的银联网络在各银行之间建立了联系，商户在使用此网络进行交易的时候支付一定比例的手续费。如果支付宝也能被商户广泛接受，原有网络将被新建立在互联网基础上的交易网络所代替，手续费收入将从银行等传统机构转移至互联网企业。
综上可以发现，支付宝业务的起点是银行的中间业务，即小额信用担保，在此基础之上才逐渐发展成为支付工具，进而对现金交易、银行卡支付进行替代。在培育出用户的支付习惯后，也有互联网企业直接利用大量的用户基础，直接推出互联网支付功能，如微信支付就是一种。
支付功能是货币的核心功能之一，此前支付功能一直是商业银行的一项重要业务，主要载体为银行卡、支票等。而互联网支付的便捷性对传统支付手段具有一定的替代性。互联网支付将对银行的现有银行卡业务等产生影响，或推动其进行业务更新。
货币基金主要投向风险小的货币市场标的，区别于其他类型的开放式基金，具有高安全性、高流动性、稳定收益性，具有“准储蓄”的特征。在余额宝等新互联网货币基金出现之前，货币基金在互联网的销售已经存在一段时间，但并没有引起广泛的关注。
通过提供担保服务，支付宝积累了大量的基础用户，同时用户也在账户中沉淀了大量的闲置资金，余额宝的推出正是为了闲置资金提供良好的投资渠道。
以余额宝为代表的互联网货币基金最初是聚集互联网用户账户中的碎片化资金并投入到对接的货币基金中进行管理。目前规模较大的互联网货币基金产品都是以既有的用户量较大互联网产品附属工具推出的，余额宝内嵌在支付宝中，理财通内嵌在即时聊天软件微信中。
根据天弘增利宝2014年一季度的报告，这款基金净值已达5412.75亿元。这也使得天弘基金成为中国第一大规模的基金，并且仍在迅速增长。基金本身并没有特别之处，支付宝所提供的销售渠道是使其规模可以迅速扩张的基础。
如图2-1所示为余额宝和财富宝这两只互联网货币基金的规模变化。
图2-1 两只互联网货币基金的规模变化
（数据来源：wind，作者整理）
以余额宝为例，其对接的天弘增利宝货币基金80%的资金是以银行协议存款的形式配置的，其将5000万左右用户的碎片资金集中起来形成巨量资金规模，可以在货币市场中获得较高的利息收益。由于产品的用户操作完全在网页端和手机端进行，主要成本在于服务器建设和营销费用，相比于其规模几乎可以忽略。
目前所有的线下渠道无法提供互联网货币基金销售平台所能提供的用户量，同时，线下渠道也没有能力去收集如此大量的碎片资金。这也正是互联网企业相较于传统金融机构的优势。
余额宝产品推出的时机适逢中国流动性紧缩阶段，此时货币基金的年化收益率较高，甚至可以达到7%的近似无风险收益率，对用户具有很大的吸引力。除较高的收益外，支持T+0操作使余额宝几乎成为活期存款的“完美替代品”。支付宝通过收集并分析大量用户的交易行为数据，可以预先判断出用户的支取习惯，对资金提前进行配置，有效预防挤兑现象的出现。在2013年的天猫“双十一”促销活动期间，大量用户使用余额宝资金购物，余额宝的基金团队通过消费习惯大数据分析，提前安排资金供用户支出，经受住了大额提取的考验，这从侧面证明了余额宝产品管理流动性风险的能力。
虽然5000亿左右资金规模相比于银行业的存款总额仍是很小的比例，但余额宝引起了广泛的注意，因为活期存款一直以来是商业银行获得低成本资金的主要来源。除少量的自有资金外，银行的负债业务即资金来源主要是通过各分支机构的营销吸收社会闲置资金，再将资金以贷款的形式放出获得存贷利差收益。目前我国商业银行的大部分利润来自于存贷利差。
由于客户存入银行的资金不是随时支取，银行并不需要随时准备与存款等额的资金供客户提取，而是储备全部存款的一定比例资金就可以应对储户的取款要求。由于我国的金融市场起步较晚，功能不是十分完善，在大多数情况下，投资者并没有一个低风险的投资渠道，将闲置资金存放在活期账户中是大多数人的选择。这也为银行利用存贷利差获得利润提供了基础。较大的存贷利差为银行创造了大量的利润，如果银行不能以较低的成本获得资金，这将影响到银行的盈利能力。
对于天弘基金和支付宝的股东阿里集团而言，余额宝虽然吸引了巨量的资金，但基金管理公司的利润并不高，并且要预支部分资金，结果甚至是亏损状态。这意味着支付宝无法利用余额宝获得较大利润，由于基金的性质，阿里集团也无法占用这笔资金为其创造利润。对于阿里集团而言，余额宝的作用在于扩展了支付宝的功能，并且吸引到大量新的用户使用支付宝，用户在使用支付宝的过程中会为阿里集团吸引流量、创造利润。
目前商业银行也正积极开发含有货币基金的产品，如中信银行已经推出含有货币基金的银行卡，银行卡相比于互联网支付工具有更广的适用性，是线下金融发展的一个新模式，可以预见未来会有更多的商业银行推出含有货币基金性质的产品。
综上，余额宝作为互联网支付工具的附属产品，将原来存在银行获得低利率水平的存款转换为可以获得较高利率水平的货币基金，这是一个将部分银行利润转移给客户的过程，在这一过程中，余额宝中介工具吸引了大量的用户，这部分用户进而成为支付宝的用户。
P2P网络借贷指的是基于互联网平台，个体与个体之间实现的直接借贷。P2P网络借贷平台为借贷双方提供信息流通交互、撮合、资信评估、投资咨询、法律手续办理等中介服务，有些平台还提供资金移转和结算、债务催收等服务
。
在传统信贷市场中，小微企业受限于自身资信条件，很难从银行获得贷款，银行也很难从此类信贷业务中获得收入。在此之前，此类融资需求很难通过常规渠道获得解决。这形成一个市场空白，而P2P借贷可能会填补这部分市场空白。P2P也是更加体现互联网“人人”属性的互联网平台。
在P2P平台上，借款人通过发布借贷金额、利率及期限等信息提出借款需求，放款人可以在平台中通过查看借款人的资信状况而进行判断，然后通过投标的方式借出资金。这一过程的核心在于用户不再需要通过传统金融中介借贷资金，而是以互联网平台作为相关信息的交流渠道并完成资金的借贷，P2P促成的交易中，往往将资金成本提高到一个较高的水品，可达10%甚至20%。
目前P2P平台主要有两种模式。
第一种是纯粹的线上模式，即贷款业务完全通过互联网线上促成。此种模式的特点是成本较低，更具有互联网特征，但业务规模也较小。拍拍贷和人人聚财是这种模式的代表。
第二种模式是P2P平台结合线下渠道开展业务，宜信和人人贷是此种模式的代表。在此种模式中，P2P平台建立线下团队，在线下完成业务的搜集和信用审核。这种模式的成本较高，但规模远大于纯线上P2P模式。
P2P实际运作依赖于假设在服务器中的P2P平台程序，而价格低的平台程序甚至只需要几万元就可以架设，P2P平台几乎没有进入门槛。自2007年8月国内首家P2P平台——拍拍贷成立以来，该行业迅速发展，2013年国内总交易量达1058亿元。
P2P平台构建出了传统商业银行几乎不涉及的市场，是大数据金融的创新。
P2P平台当前的一个重要问题是风险管理问题，一大批P2P平台由于风险管理不到位而破产。目前P2P市场的混乱竞争已经接近尾声，一批平台获得VC等机构的投资而进入下一轮竞争。尽管如此，P2P平台仍处于发展阶段，其在许多方面仍有待完善。
作为国内电子商务界的龙头，阿里巴巴公司旗下的金融部门结合其既有的电子商务信息平台，推出了较为成熟的互联网信贷模式。
阿里金融目前主要有两种产品：淘宝小贷，针对B2C平台，为淘宝和天猫客户提供贷款，包括订单贷款和信用贷款；阿里小贷，针对B2B平台，为阿里巴巴上的企业客户提供信用贷款。一种为循环贷：获取一定额度作为备用金，不取用不收利息，随借随还。另一种为固定贷：贷款额度在获贷后一次性发放。
与P2P模式中缺乏有效的风险管理不同，阿里金融模式通过其建立既有用户数据库，能够较好地掌握用户的信用信息，相当于构建出具有较高信用水平的用户群，在此基础上开展的信贷业务比P2P模式成熟许多。借助于阿里巴巴公司在大数据上的优势，阿里金融可以将坏账率控制在一个较低的范围内（低于1%）。目前阿里金融模式运行良好，被认为是一种较为成熟的互联网借贷模式。
阿里小贷在借贷业务的基础上通过资产证券化将其小额贷款资产证券化发行，目前对应的券商资管计划已经在深交所上市。通过资产证券化通道，阿里金融的放贷能力被放大。
阿里集团通过对其具有一定信用基础的既有电子商务平台用户建立信用信息库，再进一步开展信贷业务。以目前的运行结果来看，这种模式可以较好地解决互联网上的信用问题，是一种相对成熟的互联网借贷模式。但也应注意到，阿里金融的适用范围存在限制，即借款人必须是其电商平台的用户。