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阿里小贷为什么这么赚钱
本节阐述了阿里小贷的工作原理及收益率来源等关键问题，并提出阿里小贷的核心是大数据分析。基于阿里体系的大数据，阿里小贷可以实现低风险、高收益的信用贷款模式，这是银行和其他贷款平台所不具备的核心资源。
阿里小额贷款是阿里巴巴集团旗下，阿里小微金融服务集团推出的小额贷款业务，主要向淘宝、天猫等店主提供贷款，整个过程无须任何抵押，开网店超过3个月就可申请。截至2013年12月30日，阿里小贷累计发放贷款总额超过1 500亿元，客户超过64万人，而坏账率却不到1%。其年化贷款利率大致为17%～18%，毛利率在15%左右，这使得阿里小贷的单日利息收入就超过百万，因此也被业内誉为“最赚钱的小贷公司”。需要注意的是，与市场上众多的小贷公司30%左右的利率相比，阿里小贷的贷款利率之低，被称为“业界良心”。
从上述资料可以看到，阿里小贷被誉为“最赚钱的小贷公司”名不虚传。一般的小贷公司年净利润也就几千万元，但是阿里小贷仅2013年上半年就赚了3.6亿元。阿里小贷到底是一个什么样的公司？为什么收益会这么高？它在整个阿里金融版图中起什么作用呢？
首先来看阿里小贷的客户群是谁。小贷，顾名思义就是小额贷款，是与传统银行的大额贷款相对应的。传统银行的客户一般是国企，如中国石油、中国石化、中国铁建这样的巨无霸型央企，或者大型的国有工程，如高速公路、铁路等基建项目。这样的贷款，额度都在几千万元以上。小贷主要针对一些民营企业、小微企业，每一笔贷款可能就几千元或几万元，多的也不过几百万元。
为什么传统银行不愿意去做小贷，而让专门的小贷公司从中获利呢？第一个原因是单笔贷款太小，银行实在看不上。银行这种“庞然大物”自然是要做大项目的，就像大象要吃很多树叶，肯定跟蚂蚁不一样。第二个原因是征信成本太高。贷款的核心是征信，我把钱借给你，我得知道你确实有能力还钱。
传统的银行跟大机构合作，主要是靠信贷员的尽职调查。信贷员很多时候需要去现场查看企业情况、调阅财务数据等。经过一系列的分析，确信贷款人具有还款能力，道德也没有问题后才敢放贷。由于大机构每一笔单子标的额都很大，贷款收益足以覆盖征信成本。
但是在小额贷款方面，一笔贷款也就几万元或几十万元，银行不愿意做，因为征信成本太高。还有一个问题就是，目前传统的银行贷款大多都要有抵押品，而大多数的小微企业可用于抵押的物品太少，只有靠信用。中国的信用体系很不发达，缺乏足够的消费记录，所以针对纯信用贷款，银行不敢去做。
这就给了类似阿里小贷这样的小额贷款公司机会，大象有大象的活法，而蚂蚁有蚂蚁的活法，那么阿里小贷主要的客户群是什么样的呢？它跟其他的小贷公司又有什么区别？让我们来看下面这样一组数据。
目前阿里小贷的放贷对象只限定于淘宝、天猫和阿里巴巴上的店主。阿里小微金融服务集团的统计数据显示，2013年第三季度，在其所有贷款业务中，企业主年龄在23岁以下的90后群体获贷小微企业达到75 159家，而企业主年龄在23～33岁的80后群体获贷小微企业达到163 217家，两者合计占到该季度总获贷企业的79%。80后、90后创业者成为阿里小微信贷的融资主力。
从上述数据可以看出，阿里小贷主要的客户群是淘宝、天猫店，以及支付宝覆盖的商家、店家。一般的小贷公司主要客户群都是周围熟悉的人，比如几个人凑几千万元搞一个小贷公司，跟熟悉的人做生意、放贷款。这类小贷公司做不大，因为覆盖面太小了。淘宝、天猫毕竟是中国最大的电子商务平台和最大的网上商城，阿里小贷完全可以为自己旗下的店家服务。普通的小贷公司以身边的客户为主，银行以传统的大中型企业为主，所以彼此之间的客户群基本上是没有冲突的。阿里金融有两个小贷公司，一个叫阿里重庆小贷，一个叫阿里浙江小贷，注册资本分别是10亿元和6亿元，总注册资本为16亿元，如图4所示。根据小贷公司的运营规定，它最多能够融50%的杠杆，最大的放贷额度是24亿元。阿里小贷在短短几年时间内发展这么快、利润这么高，到底是为什么呢？
图4 阿里小贷公司
第一个原因是信用贷款，这一点非常重要。大多数银行，包括很多小贷公司，放款的时候都需要客户有抵押，但是对于大多数小微企业而言，不具备抵押条件，所以它们从银行或其他的一些金融机构是很难拿到贷款的，而它们对资金的需求量恰恰是很大的。阿里小贷以信用贷款为主，不需要抵押，通过数据分析了解到需求方有信用、有还款能力、道德也没有问题后就放贷，所以这是它受到欢迎的重要原因。
第二个原因是放款快。阿里小贷差不多7天就可以放款，如果资料填得完整，2～3天即可。到银行贷过款的人都知道，银行贷款手续相当复杂，花费一两个月的时间是常事，为什么？因为它有很多报告，要做很多尽职调查，要填很多表格，要上风控委员会讨论，无数人在后面审核，审完之后还需一个个签字，最后是行长签字才能把钱拿出来。这套流程走下来，一两个月也就过去了。而阿里全部是网络化进行，申请贷款在网上提交，数据分析也是在网上操作，划款也是在网上进行，所以说只要资料齐全，几天就可以收到贷款。对贷款人而言，很多时候都是临时缺钱，资金周转不过来，为此到银行去花一两个月的时间，不值得。
第三个原因是贷款价格便宜。当然，这是相对于其他的小贷公司及民间借贷而言的，银行的贷款要6～7个点，民间借贷要25%以上，阿里小贷平均的贷款利率大概只有18%。因此对于淘宝的商家而言，特别是有短期资金需求的商家，这点资金成本是完全可以覆盖的。
第四个原因是周转率快。我们来看一组有关阿里小贷周转率的数据，阿里小贷2013年上半年贷了500亿元，相对于其资本金18亿元而言，平均每个贷款人的周转时间只有7～10天，其他的小贷公司根本做不到这一点。
阿里小贷为什么敢做信用贷款，为什么可以做到18%的贷款利率？关键在于风控能力，这也是银行最关心的一个问题。银行会优先考虑国有大企业，根本原因还是在于国有企业的信用等级高、还款能力强。在这种情况下，大企业有议价能力，只给银行6～7个点的贷款利率，银行也只能接受。对于信用贷款，借款人没有任何抵押，只有信用记录，这时候关键取决于对贷款人的信用判断，判断的基石就是大数据。
阿里小贷针对众多的贷款申请者建立了一个“草根”征信系统。全国4 200万小微企业中，超过800万家在阿里巴巴平台上进行买卖，支付宝沉淀了庞大的后台数据，这个“草根”征信系统因此极富价值，可以为信贷业务提供强大的支持。有电子商务资深专家表示：“阿里巴巴不但掌握了网商的资金流动数据，而且还了解它们的整个运营细节，包括企业订单数量、销售增长、仓储周转，以及投诉情况等，这让阿里巴巴比任何一个金融机构都更了解小微企业客户。”
到底什么是大数据呢？我们平时消费，如买房子、买车、到商场买东西，很多都是刷卡，刷卡之后就有消费记录；我们的资产，如房产、工资等也有记录。根据这些记录可以判断出：第一，你有没有还款能力；第二，你有没有还款意愿。对于贷款业务来说，最根本的就是这两个方面。有一句话叫“银行是晴天送伞、雨天收伞的机构，嫌贫爱富”。为什么银行喜欢富人：第一，富人有还款意愿；第二，富人有还款能力。
淘宝有一套完整的信用体系，淘宝商家可以从最低的一钻，做到皇冠、金冠。这些高等级的商家就是信用比较好的借款人。这些商家是有还款意愿的，因为只要有一次不还款，信用等级就会被降级，甚至还可能被封店，花了三五年时间才做到的规模，有必要为贪淘宝这一点钱而不还款吗？还款意愿来自投入，这是经济学中的一个最基本的原理：投入的越多，就越不会背叛。
店家如果在淘宝上做了多年，有了足够的信誉度后，就不值得为贪这一点点钱而放弃信用，所以这就解决了道德风险问题。另外，还要看商家到底有没有还款能力。淘宝上几乎所有的交易都通过支付宝进行，商家缺钱要贷款，货都卖出去了，客户的钱已经打到了支付宝中，只是还没到账，这时淘宝后台数据检索发现原来商家是有钱的，只是短期缺钱，可以暂时放给商家。所以，阿里小贷放款中的信用分析是基于大数据的。
淘宝的后台数据库中有淘宝的所有交易记录，做信用分析时会用到数据挖掘技术。“大数据”是产业界的一个名词，实际上在学术界这门学科存在了很多年，叫作数据挖掘。下面我们用一个案例说明数据挖掘的原理。
数据挖掘的历史上有一个很有趣的关于啤酒和尿布的故事，说的是美国的一个大商场，通过数据挖掘发现美国的男人在买啤酒的同时也会买尿布。大家觉得很奇怪，因为按正常的理解，买完啤酒之后应该买面包，或者买零食，为什么会买尿布呢？后来商家跟踪分析发现，原来美国男人是被老婆差来买尿布的，买完尿布之后，就顺手拎一瓶啤酒回家。
然后商家就做了相应的调整，把啤酒和尿布摆在一起，这样使得有潜在消费意愿的客户被激发，产生真实消费，啤酒的销售量提升了不少。现在很多超市里面商品之间的互相搭配都是有数据分析做支撑的，通过数据分析发现消费之间有促进作用，这就是数据挖掘在超市中的应用。
这种数据挖掘技术叫作频繁模式。频繁模式主要考虑两个因素：一是这样的行为是不是会经常发生；二是这些行为之间的成功概率是多少。关于第一个因素，以上述啤酒和尿布为例，如果整个商场的交易中该现象发生的概率只有万分之一，那么就没有意义；若到了5%就有意义了。第二个因素是说啤酒和尿布之间有多大的关联度，比如有90%的男人买了尿布之后会买啤酒，这就有意义；如果只有20%的男人买了尿布之后会买啤酒，这就没有意义。综上所述，频繁模式的两个最关键指标是出现的频率和关联的概率，该如何用于阿里小贷的信用分析呢？
第一，好的公司、好的商家一般都会有一些共同的特征，就像我们平时说的，草根有草根的气息，高富帅有高富帅的气息，这些完全可以通过数据分析得出。比如，好的公司的交易量会比较大，客服应答的速度很快，商品的上架、下架的周转率高。后台数据分析发现这些特征之后，就可以知道这是一家好店，可以给它放贷。
第二，一些恶意客户的生意不好了，准备把店卖掉，在此之前贷一笔钱，然后跑路。恶意客户做这种事情前肯定会有一些蛛丝马迹，比如他会把货品大量清仓，或者用淘宝旺旺聊转让店铺的事，即会出现一个频繁模式，根据后台数据分析可以判断出这个客户可能会有问题。一旦出现这种情况，可以将其列入黑名单，或者将其贷款额度降低。骗子的骗术一般有着共性，人工一个一个地看肯定来不及，利用计算机能够快速识别。这是阿里小贷最核心的一项技术，是它敢做信用贷款的根本原因，因为它有大数据做支撑。
马云一直在说未来阿里最关键的就是大数据。没有大数据做支撑，就没有18%的收益率，其他的诸如余额宝、资产证券化之类的就都没有意义，大数据才是阿里金融的基石。
我们会发现阿里小贷跟其他的一些小贷公司，比如人人贷不一样。那么人人贷到底是什么？它实际上是贷款的中介机构，是一个平台，即所谓的P2P，就是人与人之间的借贷平台。比如说我是要用钱的人，我在网上发消息；你是想放钱的人，也在网上发消息，人人贷从中间帮助撮合一下，然后收取中间手续费。
通过前面的阐述，相信大家已经明白，阿里小贷更像一个银行，它跟其他的小贷公司有着本质的区别。阿里小贷直接把钱放给商家，我们暂且把它叫作P2C。那么大家可能会问，阿里为什么不做小贷平台呢？按理说，阿里本身就是做平台出身的，在淘宝上挂个P2P，让大家去玩不就好了吗？阿里为什么不做平台？其中有两个原因：
第一，盈利实在太少。我们知道淘宝做了很多年其实都是不盈利的，后来做天猫之后才开始盈利。通过6%的贷款利率拿资金，再以18%的贷款利率放给商家，中间白赚12%；但如果只做P2P，一笔交易收1%～2%的佣金，这跟阿里小贷自己独吃完全不一样。
第二，信用分析是核心。人人贷也同样面临着这样的问题，那么多投资者愿意把钱借出去是因为有人人贷做中介，万一投资者借钱出去后，别人还不了怎么办？人人贷到底是赔多少还是不赔？总之是有责任的，所以这些借款平台需要对借款人做信用分析。阿里小贷利用大数据可以对商家进行信用分析，找到优质的借款人，中间差价才是最有价值、最有丰厚利润的一块，这个自然是阿里独吃。
只有基于大数据，才能分析出贷款人的信用情况，否则人人贷风险也很大，但问题是人人贷压根就没有阿里金融那样的大数据做支撑。核心技术缺乏，决定了人人贷只能做平台，而阿里小贷既然有核心的信用模型，为什么要去做这种只能赚取一点点中介费却累得半死的事情呢？