序

回忆起来，我与周子学董事长可称为是老朋友。上世纪八十年代，我在电子工业部兼任一些职务时，他也在电子工业部工作，我们是同事；今年初，他接任中芯国际董事长，我们又可以算是同一企业、同一岗位前后任的同事了。我从创办中芯国际到离任，与中芯国际风雨共度十年，至今情缘未了。子学以他的业务专长，撰写了《中国集成电路产业投融资问题研究》一书，要我为之作序，自然是乐于为之的。

集成电路产业作为信息产业的核心，是支撑经济社会发展以及保障国家安全的战略性、基础性和先导性产业。随着全球信息化、网络化和知识经济的迅速发展，集成电路产业在国民经济中的地位越来越重要，它正以极强的变革、创新和渗透力，推动着信息产业的快速发展，其技术水平和发展规模已成为衡量一个国家产业竞争力和综合国力的重要标志之一。

我国拥有全球最大、增长最快的集成电路市场，2014年市场规模超过1万亿元，占全球集成电路市场的半壁江山；同比增长超过10%，远超全球3%的增速，继续成为引领全球集成电路市场增长的火车头。但我国集成电路产业规模仍然偏小，远不能满足国内外市场的需求。

从历史上来说，我国就十分重视集成电路科学技术和产业的发展。1956年，周恩来总理亲自主持制定了《1956年至1967年科学技术发展远景规划纲要》，把半导体、计算机、自动化技术、无线电电子学列为《纲要》的重中之重。

1982年，国务院为了加强产业的领导，成立了“电子计算机和大规模集成电路领导小组”，制定了我国集成电路产业发展规划。20世纪90年代以来，国家先后投巨资开展了“908”和“909”两个“中国芯”工程的建设。在国家投入方面，先后以电子信息产业发展基金、863专项、核高基重大专项、集成电路装备与工艺重大专项等资金对集成电路产业发展给予大力支持；在财税政策方面，先后出台了国发[2000]18号文，财税[2000]25号文，国发[2011]4号文，财税[2011]100号文，财税〔2012〕27号文等对我国集成电路产业的发展给予财税政策优惠。

在国家的大力扶持下，我国集成电路产业，特别是进入二十一世纪后得到了长足的发展，但是，由于集成电路产业具有战略性和市场性的双重特性，具有高风险、高投入、回报期长、资本及技术密集、国际化兼并重组活跃、大者恒大等特点，以财政专项资金的方式支持集成电路企业发展，虽然在企业基础研发补贴等方面对企业成长起到了关键作用，但缺乏对社会资本撬动的功能，对企业支持作用有限，难以形成有效的资本激励机制。企业普遍面临资金短缺、融资困难、持续创新能力薄弱、核心技术受制于人、产业链各环节之间缺乏协同等问题。新形势下迫切需要创新产业投融资方式，优化企业融资的政策环境，拓宽企业的直接股权融资渠道。应以资本金的方式为企业提供长期股本支持，为企业提供战略管理、资本经营等增值服务，推动产业链整合，建立适应行业特点的产业投融资体系。

基于此，为了缩小与国际先进水平的差距，降低对外依存度，实现高端芯片国产化等目标，2014年6月，国务院颁布了《国家集成电路产业发展推进纲要》（国发[2014]4号文件），明确设立集成电路国家产业投资基金，吸引大型企业、金融机构以及社会资金，以股权投资基金的形式重点支持集成电路产业发展，这是我国集成电路产业扶持政策的一次重大补充和完善，集成电路产业将迎来历史上最好的政策环境。

本书正是基于《国家集成电路产业发展推进纲要》出台的这一大背景，从产业成长、产业生命周期和各阶段投融资需求理论出发，根据中国集成电路产业的发展规律和特点，结合中国集成电路产业投融资现状、案例、模式及存在问题，深入研究中国集成电路产业的投融资机制。根据《国家集成电路产业发展推进纲要》要求，结合世界各国集成电路产业发展规律和模式，提出了健全和完善我国集成电路产业投融资的政策建议。

据我所知，在众多有关集成电路的著作中，有关资本运作的论述并不多见。这部著作研究内容丰富、资料齐全、数据翔实，研究成果具有一定的前瞻性和创新性，对促进我国集成电路产业基金的投资运作以及促进集成电路产业发展相关配套政策的完善具有参考价值。特此推荐给各位读者和行业同仁。

是为序。

签名：
2015年仲夏于燕园