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1.4 基金的费用 |
基金交易的费用包括认购费、申购费、赎回费、转换费、管理费和托管费，下面来详细讲解一下。
购买基金有两种方式，分别是认购和申购。
认购：投资者在基金募集期按照基金的单位面值加上需要交纳的手续费购买基金的行为。
目前国内通用的认购费计算方法如下。
认购费用=认购金额×认购费率
净认购金额=认购金额-认购费用
申购：投资者在基金成立之后，按照基金的最新单位净值加上手续费购买基金的行为。
目前国内通用的申购费计算方法如下。
申购费用=申购金额×申购费率
净申购金额=申购金额-申购费用
我国《开放式投资基金证券基金试点办法》规定，开放式基金可以收取认（申）购费用，但该费用率不能超过申购金额的5%。目前该费用率通常在1%左右，并且随着投资金额的增大而相应地减让。
开放式基金收取认购费和申购费的目的主要用于销售机构的佣金和宣传营销费用等方面的支出。
提醒：单从手续费来看，认购基金费用一般低于申购基金费用，这是因为认购的是新基金，基金公司为了保证发行规模鼓励认购。但投资者要明白，认购基金有几个月的封闭期，这几个月几乎没有运作收益，并且封闭期后，基金的运作水平也不可知，因为认购的是新基金。
以前，国内基金公司计算认购、申购费用和份额时，采用的是内扣法，而2007年3月，证监会基金部发出《关于统一规范证券投资基金认（申）购费用及认（申）购份额计算方法有关问题的通知》，要求基金公司应当在通知下发之日起在三个月内统一调整为外扣法。
那么什么是外扣法，什么是内扣法呢？
外扣法和内扣法是基金申购费用和份额的两种计算方法，两者的区别是：外扣法是针对申购金额而言的，其中申购金额包括申购费用和净申购金额；而内扣法针对的是实际申购金额，即从申购总额中扣除申购费用。
内扣法的计算公式如下。
申购费用=申购金额×申购费率
净申购金额=申购金额–申购费用
申购份额=净申购金额÷当日基金份额净值
外扣法的计算公式如下。
净申购金额=申购金额÷（1++申购费率）
申购费用=申购金额−净申购金额
申购份额=净申购金额÷当日基金份额净值
假如，投资者投资10万元申购某基金，申购费率为1.5%，基金单位净值为1元。
如果按内扣法计算，则计算方式如下。
申购费用=10万×1.5%=1500元
净申购金额=0万–1500元=98500元
申购份额=98500÷1=98500份
如果按外扣法计算，则计算方式如下。
净申购金额=10万÷（1+1.5%）=98522.17元
申购费用=10万−98522.17元=477.83元
申购份额=98522.17÷1=98522.17份
根据上述计算结果，可以看出外扣法可以多得22份左右的基金份额。所以采用外扣法计算申购份额，在同等申购金额条件下，投资者可以少付一些申购费用，多收一点申购份额，这对投资者来说显然是好事。
赎回费是指基金的存续期间，已持有基金单位的投资者向基金公司卖出基金单位时所支付的手续费。
赎回费设计的目的主要是对其他基金持有人安排的一种补偿机制，通常赎回费中的至少25%是归基金资产，由基金持有人分享其资产增加。
我国《开放式投资基金证券基金试点办法》规定，开放式基金可以收取赎回费，但赎回费率不得超过赎回金额的3%。目前赎回费率通常在1%左右，并且随着持有基金份额的时间增加而递减，一般持有两年以上就可以免费赎回了。
提醒：封闭式基金可以通过二级市场的买卖交易变现，开放式基金的赎回价格是以基金单位净值为基础计算出来的。
转让费是指投资者按基金管理人的规定，在同一基金管理公司管理的不同基金之间转换投资所需支付的费用。
基金转让费的计算方式有两种，分别是费率方式和固定金额方式。采取费率方式收取时，应以基金单位资产净值为基础计算，但费率不得高于申购费率。在通常情况下，此项费率很低，一般只有百分之零点几。
转换费的有无或多少，具有较大的随意性，同时与基金产品性质和基金公司的策略有密切关系。
例如，伞式基金内的子基金间的转换不收取转换费用，有的基金公司规定一定转换次数以内的转换不收取费用，或由债券基金转换为股票基金时不收取转换费用等。
提醒：买卖封闭式基金的手续费俗称佣金，用以支付给证券商作为提供买卖服务的代价。目前，法规规定的基金佣金上限为每笔交易金额的千分之三，佣金下限为每笔5元，证券商可以在这个范围内自行确定费用比率。这与股票的佣金是相同的。
在基金的运作过程中发生的一些开支需要由基金持有人来负担。基金管理人管理和运作基金，需要给基金公司员工和经理人发工资，基金公司的各项设施设备等开支都属于管理费用。
为了确保基金资金的安全，需要委托银行等信誉度较高的机构进行资金的托管，托管过程所要支付的费用属于托管费。管理费和托管费的最终承担者都是基金购买者，即投资者。
1.基金管理费
基金管理费是指支付给实际运作基金资产、为基金提供专业服务的基金管理人的费用，也就是管理人为管理和操作基金而收取的报酬。
支付给基金管理人的基金管理费的数额一般按照基金净值的一定比例从基金资产中提取。基金管理人是基金资产的管理者和运作者，对基金的保值和增值起到决定性的作用。因此，基金管理费用收取的比例比其他费用要高。
基金管理费是基金管理人的主要收入来源，基金管理人的各项开支不能另外向投资者收取。在国外，基金管理费通常按照每个估值日基金净资产的一定比例（如年利率）逐日计算，定期支付。
管理费的高低与基金的规模有关。一般来说，基金的规模越大，相对基金管理费率越低。但同时，基金管理费率与基金类别及不同国家和地区也有关系。一般来说，基金风险程度越高，基金管理费率越高，其中费率最高的基金为证券衍生工具基金，如期货期权基金、认股权证基金等；最低的是货币市场基金。
我国目前的基金管理年费率约在1.5%。为了激励基金管理公司更有效地运用基金资产，有的基金还规定可向基金管理人支付基金业绩报酬。基金业绩报酬通常是根据所管理的基金资产的增长情况规定一定的提取比例。
2.基金托管费
基金托管费是指基金托管人为基金提供托管服务而向基金或基金公司收取的费用。
托管费通常按照基金资产净值的一定比例提取，逐日计算并累计，至每月月末支付给托管人，此费用也是从基金资产中支付，不需另向投资者收取。基金托管费计入固定成本。
基金托管费收取的比例同基金管理费类似，这与基金规模和所在地区有一定关系，通常基金规模越大，托管费率越低；新兴市场国家的托管费收取比例相对较高。例如，国际上托管费率通常在0.2%左右，而我国内地、香港则为0.25%。
提醒：基金管理费和托管费是管理人和托管人为基金提供服务而收取的报酬，是管理人和托管人的业务收入。管理费和托管费率一般须经基金监管部门认可后，在基金契约或基金公司章程中标明，不得任意更改。另外，基金管理人和托管人，因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金资产损失，以及处理与基金运作无关的事项发生的费用，不得列入基金管理费和托管费。
基金交易主要费用及其费率，如表1.1所示。
表1.1 基金交易主要费用及其费率
提醒：这里的数据，仅供参考，具体数据投资者可以参考基金公司相关规定。
前端收费和后端收费是针对基金认（申）购费来说的。
前端收费：是指投资者在认（申）购基金时，就缴纳费用。通常这部分费用的收费标准按照购买金额的大小递减。
后端收费：是指投资者在认（申）购基金时，不缴纳费用，等基金购回时一起缴纳。这样收取的费用会按照基金持有时间和长短递减。如果投资者持有基金时间超过一定年限，则还可以免交相关费用。
为了鼓励长期投资，不少基金公司推出“后端收费”模式，即先投资后买单。投资者如果看好某只基金，并且打算长期持有，则采用后端收费模式比前端模式要好，因为这样可以省下不少费用。下面举例说明。
有张、王两位先生，三年前两人各投资3万元，在同一天同一个价位买入了同一只开放式股票基金。现在，这只基金的净值已经实现翻倍，两人决定落袋为安，即把浮动账面收益换成真金白银，于是一起购回了这只基金。而结果却是张先生比王先生的实际投资收益高出1200多元，这是什么原因呢？
原因在于，王先生选择的是前端收费，申购费率为1.5%，赎回费率为0.3，合计为1.8%；而张先生采用的是后端收费，持有满三年，赎回费率为0.2%，支付的申购费率只有0.8%，合计为1%。
这样投资3万元，张先生比王先生省了0.8%，即手续费省了3万元×0.8=240元。
同时，由于张先生的后端收费，即先投资后买单，所以购买的基金份额要比王先生多。
具体来看，三年前购买时，申购日的基金单位净值为1.08元，这样张先生可获得的基金份额为3万元÷1.08=27778份；而王先生先要付申购费，然后再购买基金，所以其获得的基金份额为3万元×（1-1.5%）÷1.08=27361份。
在这里可以看到，张先生用同样的钱，却比王先生多买了27778–27361=417份。所以，同样的投资，张先生比王先生收益要高不少。