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“以合理的价格投资优异的公司远胜于以优异的价格投资平庸的公司。”
——巴菲特
在早年，巴菲特非常笃信老师格雷厄姆的购买“便宜货”的理念，觉得任何产品只要价格足够低，那么就值得购买。但事实上这样的投资理念被证明是不严谨的，格雷厄姆本人也是因为这种投资理念而破产。老搭档查理·芒格看出了格雷厄姆这一投资理念的狭隘性，并且认为“价格都是具有欺骗性的，它是市场变化的产物，而公司的真实价值才是投资的真相”，于是提醒巴菲特要改变策略，在老搭档的影响下，巴菲特放弃了买“便宜货”的理念，开始专注于收购和投资那些优秀的企业，丰富并完善了自己的投资思想。
有时候，巴菲特也会将目光放在那些价格几倍于价值（外在评估）的股票上，原因很简单，他认为这样的公司拥有优秀企业的资质，拥有强大的内在价值，这类企业一般都拥有广阔的发展前景和良好的盈利空间，而且这样的一家公司基本上也拥有非常强大的管理团队。正是因为这种择优投资的原则，巴菲特开始在投资市场上势如破竹，成功打造了一家5000亿美元级别的投资公司。
其实在生活中也是一样，人们对于产品价值的判断往往不重视，或者说会将价值判断同价格分析混淆起来，认为一些产品的价钱只要非常低，那么自己入手之后一定会有利可图。在这种投资模式和消费模式中，人们的想法很简单，那就是一件产品的成本越低，自己获利的空间也就越大，听起来是这么一回事，可事实上风险却很大。
就以最常见的房地产投资来说，在2013年的时候，一些不发达省份小县城的房价维持在每平方3000元左右，相比于一线城市动辄每平方米2万～3万元的房价，小县城的房价的确非常低，但是否就意味着这些小县城的房产值得投资呢？很显然，小县城的房子除了用来住宿，根本不具备投资的价值，在2016年之后，小县城的房价可能涨到了4000元每平方米，而一线城市的房价直接上涨到了5万～6万元每平方米。一线城市的房价虽然成本很高，但是投资收益无疑更大。
投资或者购买优秀的产品，无疑要比单纯的价格优势来得更有意义，因为投资更重要的是看企业未来的发展趋势和盈利的增长空间，价格上的高低并不是一个重要因素，虽然投资时需要考虑到成本因素，尽量避免在高价位上出资，但是真正应该考虑的还是标的在未来是否拥有巨大的增值空间。只有用发展的眼光来看问题，人们才能够意识到价值比价格更加重要，只要一家企业具有良好的发展空间和盈利空间，那么价格适当高一些也没有关系。反过来说，假设一家公司的收购价格很低，可是发展空间也被挤压得所剩无几，那么这笔投资还是容易出现亏损的。
在最近几年，很多国内的企业以及财团疯狂痴迷于收购西方一些衰败的企业，这种收购往往带有一些盲目性质，或许这些收购会带来一定的技术增长，也可以借机利用那些衰败企业的品牌效应，但更多时候这些收购都是投资上的败笔，原因很简单，很多企业和财团只看重收购的成本，而忘记了这些公司之所以处在低价位上，是因为它们本身已经没有了多少投资的价值。而一些价格看起来很高的企业，也许还拥有更好的投资空间，高价格也许恰恰是高价值的一种体现。
比如国内有一批投资人在前些年投资了很多互联网企业，这些互联网企业的投资成本都比较高，因此外界都对这些投资持怀疑态度，认为以这样高的价位去投资泡沫盛行的互联网行业并不明智，但事实上，对于很多优秀的互联网企业来说，是对得起这样的投资价位的，一些涉及资源共享以及外卖、物流的企业，拥有广阔的市场前景，它们在未来会成为人们生活中最重要的组成部分。对那些投资人来说，今天以融资的方式投资1000万元，可能在未来的几年时间内将会获得数十倍的利润。
巴菲特曾经依靠“便宜货”的那一套理论，积累了一些财富，也进行了一些比较成功的投资，但这些投资的盈利并不大，因为便宜货本身就缺乏支撑价值增长的动力，所以财富的增长其实很慢。在接受查理·芒格的意见之后，他关注了一些拥有长期盈利能力的优质企业，并且很快就获得了成功，财富积累速度大大超过了之前的投资。
优质企业的投资增值速度要远远大于普通企业，而且持续性也更强，就像人们购买2元／股的不知名企业股票，以及花钱购买2000元／股的跨国公司股票，同样是花费200万元，可能10年之后跨国公司带来的盈利会突破2000万元，而不知名企业的股价可能只上升为300万元，或者说亏损为100万元。
对于优秀企业来说，价格不应该成为决定是否投资的主要因素，只要这个企业的确拥有巨大的发展潜质以及盈利空间，那么就值得出手。优质企业永远应该排在第一位，假设华为公司某一天准备上市，那么人们是否值得出手购买该公司的股票呢？恐怕它的上市会引发市场上的投资热潮，因为华为的优质价值足以让投资者们身家翻倍。不过对于投资人来说，控制好投资成本也是控制风险的一部分，对于高价位的投资还是应该留心一下，不能让高价格捆绑自己的投资，如果一个企业的发展已经达到了顶峰状态，价位也达到了顶峰状态，那么就要谨慎投资，因为企业的盈利空间可能已经所剩无几了。