下载掌阅APP，畅读海量书库
立即打开
笔者曾买过一只有色金属行业的股票，本来预期大涨，却突然下跌了，心里就有点慌了，还特地搜索了几份研究报告来看，给自己打气。但仔细一想，这不是“韭菜们”才干的事情吗？又有多少人乐此不疲，一直在这样做呢？
突然一阵微风吹过，让我醍醐灌顶，联想到了资产配置理论与人生的关系，不同的人有着不同的经历与收入，正如不同的金融工具有不同的风险与收益。
资产配置的理论基础就是哈里·马科维茨开创的现代投资理论，简而言之，就是超额收益来源于其所承担的超额风险。图1.1中散落的点如同不同的人生。所 承担风险低的投资，收益一定低，而所承担风险高的投资，收益却不一定高。
图1.1 资产配置的有效前沿
金融工具可以粗略地分为定期存款/债券、企业债券、可转换债券、权益资产4类，这似乎也代表了4类人生。
（1）定期存款/债券（固定工资无奖金模式）
这类人每日按时上下班打卡，干领导安排的任务，按月领取固定工资。假设月收入为5000元，定期存款利率为5%的话，如果他们可以一直工作下去，那么这部分人群的人生估值为（5000×12）元/（5%）=120万元。随着熟练程度的提高，月工资还有上升的空间，但通常到30～40岁，这类人就会遇到人生瓶颈。
（2）企业债券（固定工资有奖金模式）
这类人每日按时上下班打卡，有一定的工作绩效指标（KPI），有绩效就有奖金。假设月收入为5000元，定期存款利率为5%，另外，奖金可能为工资的0.5～3倍。例如销售人员，随着客户关系网的扩大，估计奖金金额还有很大的上升空间，这些人的人生估值是第一种模式的两倍以上，可能有500万元并且还有很大盼头……用俗话说是“成长性好”，用学术名词说就是“PEG”不错。
（3）可转债（有工作、有奖金还有期权模式）
这类人基本上都是公司的中高层了，还有机会把公司管理层收购（MBO），就是有可能“把公司变成自己的”。月薪5万元起，按定期利率5%估值都是千万元起，再加上持有的大公司股权，再利用资产重组，身价过亿元不是梦想。
（4）股权资产（“公司就是我自己家的”模式）
俗话说得好，人无股权不富。但是，必须要说明持有的是哪家公司的股权，如果持有阿里巴巴、腾讯等大公司股权1%以上，那都是大富豪，如果持有创业的小公司的股权，再遇到那占比99.9%的创业失败的小公司，股权就什么都不是了；另外持有多少股票这一点也很重要，有阿里巴巴、腾讯等大公司的总股权的1%那就是上百亿元……如果你在二级市场买了一股，那么只有几百元钱。相比而言还是可转债好啊，公司业绩好了就转债，不好就要本息。
人生如投资，但凡投资都需要本金，若没有本金，再有能力也没用。所以并非富二代的我们都必须从“定期存款/债券”干起，然后需要投资点股权资产来优化资产配置，比如定投沪深300指数、中证500指数之类，这从另外一个侧面验证了资产管理市场的巨大需求。