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是利润奔跑,还是股权增值

企业家对于利润,就像老鼠爱大米,不管有多少风雨,都会依然陪着你。这是企业家的天性,企业家多年的经营树立起了利润思维的概念,踏实经营利润,实业兴国,也是我们国家的根基。

可是,一个叫股权的宠物横空出世来搅局的时候,企业家的天平是否该倾斜呢?

风靡企业家圈子的科幻小说《三体》,提到了这样一个概念:宇宙中的每一种文明由低到高处在不同的维度空间,其中已知的最高级文明达到了十维空间,地球人所生活的文明维度是三维空间,低维文明很难理解高维文明,而高维文明消灭低维文明非常容易。

把这个概念拿到本书里来讲,那么利润思维属于低维空间,而股权增值思维属于高维空间。

1.利润增长:赚钱如针挑土

我们企业家,也有被称作老板的,为什么?因为太拼,顾不上回家,老是睡地板;太忙,没有好心情,老是板着脸;太不能得到员工的认同,员工很快就跳槽,老是被员工当跳板的……所以叫老板。

也许在接触资本之前,你每天都在商场上拼杀,谈合作,谈价格,谈投资,然后回到办公室里,开会、训话、监督、审核……最大的压力是现金流,总有一种现金强迫症和现金恐惧症,总要留着足够的现金,总怕给员工发不了工资……

现在很多利润思维的老板,都是做了10年、20年、30年,才做出一点成绩,非常辛苦。一个企业家如果靠利润的增长赚钱,我们看看他从创业到产生回报的过程是怎样的:

你在北京开了一家广告公司,为了凑足启动资金,甚至将女儿的奶粉钱搭了进去,生活质量大大降低,你们夫妻都期望能快点得到回报。

艰苦奋斗,第一年创业,每月只领5 000元的工资,有分红吗?没有,因为还没有利润。第一年收入是10-11=-1,但这已经比预想的好,因为一般企业在第一年能做到负1都是很难的,亏损30%、40%很正常。第一年的大量投入,团队磨合,客户积累,相当不容易。第二年,又做了一个-1。第三年,10-10=0。持平。终于要产生利润了!第四年:10-9=1,得到1的利润了!能分红了吧?不行。按照会计法,先要弥补前几年的亏损,还是不能拿。第五年10-8=2,弥补之后还剩1。能分红了吧?有利润以后,紧接着要交25%的所得税,减掉所得税,可以分吗?不行。还得交企业公积金,减掉公积金还有剩吗?

假使有了利润,你能得到回报吗?不一定,很可能是有利润没现金。第一是企业的库存,没有销出去。第二是应收账款,货发出去没有回款。第三是固定资产,因为又购置了设备和机器。要把这三个问题解决,才有现金分红。

要分红,得过税收关,5.5%的营业税,25%的所得税,20%的分红税,这是标准,逃不掉的。税收之后,拿到的分红少得可怜。

这就是企业家,这个公式全世界都是标准的。企业家拿到的是最后的晚餐。而前提是:好的机遇,好的收入,好的产品,好的客户,好的团队。任何一个环节都不能出差错!

然而,要得到最后的晚餐,还有最后两关考验。

·考验一:财务管理能力。对库存、应收账款、固定资产的管理能力。也就是说,在这些问题上,基本上没有失误。

·考验二:抵抗诱惑的能力。你贪婪吗?急躁吗?骄狂吗?因为在中国有很多诱惑,好不容易手上有了现金,企业家发现还有很多热门的东西能赚快钱,于是上马多元化,掉到多元化的陷阱里。

所以,要最后赚钱,就是要把这些问题统统解决掉,最后得到现金流,通过分红,再减掉所得税,才是正大光明的回报。

赚钱如针挑土,你靠利润得到了多少回报?

2.股权增值:企业倍增的秘诀

挣钱,就是自己的双手,通过汗水耕耘、浇灌,获得收获,比如实体企业卖产品。这种方式我们叫作加法:8+8=16。

赚钱,是用钱去赚钱,比如做投资,这叫乘法:8×8=64。

而生钱是什么?“生”字是在“牛”字下面加一横,也就是说,如果企业家上升到资本家,把利润的思维上升到资本思维,这时就是8的8次方,变成约1 678万。

从8+8=16,到8×8=64,再到8 8 =1 678万!

生钱的具体路径是什么?8的8次方如何实现?

一定是股权的增值!

传统企业习惯通过一件一件卖产品,实现一种简单的“加法式”增长。而股权增值,是借资本的东风,以资本市场为载体,可以把数字以几何倍数放大,资本市场是推动企业“市值”实现“杠杆式”增长(见图5)。

图5

企业的运营,可以分成两种战略,一种是利润思维,就如同爬楼梯;另一种是股权增值思维,就好像坐电梯。

爬楼梯,就是以产品为核心,企业完全依赖自己的资金积累滚动发展,把自己的利润不断投入扩大再生产中,使企业像滚雪球一样逐渐长大。

坐电梯,则是资本运营战略,借助金融资本的力量,通过融资,通过上市,通过资产并购,通过市值管理,使企业的规模和实力迅速提升,一步到位占领竞争的制高点。

利润思维的优点在于自主性强、负担轻,企业家可以把命运掌握在自己手里。你爬你的楼梯,想走得快一点,就快点走,你想走得慢一点,就慢点走,你如果不想走了,就楼梯上坐着歇会儿,没人管得着你,图个自在,图个任性。

但是,当你花了半小时,累得气喘吁吁、浑身大汗,从一楼走到顶楼,突然发现那个和你同时出发坐电梯的人,早已在顶楼吹着空调,喝着咖啡,也不说话,静静地看着你笑,但你也已经气得无语了,因为同样的路,他坐电梯不到一分钟就轻松到了楼顶。

如果你的企业是利润思维,你可以和资本绝缘,自己过自己的小日子,这本书也不用看啦。

然而,你如果有“会当凌绝顶,一览众山小”的壮志,如果有3年10亿元的雄心,如果你的标杆是马云、马化腾、王卫,必然要走上电梯的路!哪怕你只要实现首富王健林“一个亿”的“小目标”,也必须通过股权增值的路径来实现。

利润思维,是只盯着眼前的利润,是万事不求人,是自给自足,是非常缓慢的一个过程。而股权增值思维,它的目标是上市、并购、市值管理,是加速实现创业梦想的一个过程。

3.股权增值:股东价值才能最大化

作为企业的创立者,作为创始股东,虽然我们创立企业有很多高尚的理由,美好的愿景,甚至解放全人类的抱负,服务银河系乃至全宇宙的梦想,但是最终还是要落到股东价值最大化这个目标上,而实现股东价值最大化的路径——股权增值。

企业的股东,通过两种主要方式获得回报,一种方式是作为股东的分红收益,另一种方式是股份转让或上市流通套现的收益。那么,靠利润分红可以实现股东价值最大化吗?

上面我们刚说过,靠利润是做加法,做加法显然不能实现最大化。所以,公司利润最大化难以实现股东价值最大化。实现股东财富最大化,要依靠第二种方式。

1992年,我们白手起家创办“风驰传媒”,8年时间里使风驰传媒成为中国最赚钱的广告公司。

但是“最赚钱的广告公司”,主营业务利润2 780万元,如何实现股东价值最大化?我们依靠的也是第二种方式:2000年,李嘉诚的TOM公司出资2.7亿元收购“风驰传媒”49%的股份,使其成为TOM户外传媒集团的第一个子公司,让风驰的股东投资回报率高达292倍。

阿里上市,持有阿里股份的员工股东中,诞生了28个亿万富豪、1 0 000多名千万富翁。而最大的赢家,是他的大股东软银和它的老板孙正义,孙天王2 000万美元的投资,到现在价值600亿美元,翻了3 000倍!依靠的还是第二种方式。 9hgwxrOtDseqUL5RUW7gWkRHz0Eo2rhXKBRUB9J+teY9+5Ovib89MLY0aESfL4t1

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