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对某些企业来说，价值的绝大部分源自它们在未来的预期投资。为估算新增投资创造的价值，我们需要对两个变量做出判断。第一个是这些新增投资相对于公司规模的大小。也就是说，如果假设一家公司将收益的80%进行再投资，那么，和20%的再投资比例相比，投资所带来的价值自然大不相同。第二个变量是以超额收益衡量的新增投资质量。所谓的超额收益，是指公司的投资收益率超过为这些投资提供融资的资本成本。假如融资的资本成本为10%，而新资产投资带来的收益率为15%，那么，这笔投资就会创造新价值；但如果新投资带来的收益率仅为10%，而资本成本保持不变，那么，新资产就不会带来增量价值。换句话说，并非所有增长都能创造价值，唯有能带来超额收益的增长才能创造价值。按照这种逻辑，对一家积极寻求再投资的公司，增长带来的价值可以是正数、零或是负数，具体取决于投资所创造的超额收益是正数、零还是负数。
由于资产的增长完全依赖于预期和判断，因此，我们在这个问题上可以得到两个结论。首先，与针对现有资产的估值相比，增长型资产的估值往往需要面对更大的挑战，历史数据或财务报表提供的信息不太可能提供确定性结论。其次，对同一估值对象，无论是在不同的估值时点上，还是对不同的估值者，增长型资产估值结果的波动性都会高于现有资产的估值。因此，不同分析师有可能对增长型资产价值的规模和投资质量做出不同判断，而且随着时间的推移，他们也会根据新取得的信息修订原有估计。虽然成长型企业目不忍睹的收益公告对现有资产价值影响有限，却有可能严重影响人们对增长型资产价值的预期。