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如果一家公司已进行了重大投资，那么，估值公式的第一个变量就是现有资产创造的现金流。在实践中，它需要我们对如下事项做出估计：
·在最近一段时期，公司使用这些资产创造的收益和现金流是多少？
·随着时间的推移，这些收入和现金流预计会有怎样的增长（如果能实现增长的话）？
·资产会在多长时间内持续创造现金流？
尽管我们可以从当期财务报表中得到答案，但它们显然还缺乏确定性和结论性。尤其是考虑到现有资产可能尚未完全投入运营（已完成基础设施投资，尚未完全进入生产模式）或是未得到充分利用等情况，现金流数据可能难以取得。此外，如果被估值企业的业务波动性较强，那么，由于现有资产的收益可能会随宏观经济的波动而大幅震荡，因而会给现金流的估计带来困难。
在对企业的现有资产进行估值时，有一点是必须强调的。传统会计的核心在于衡量现有资产的历史投资成本是多少；与此不同，需要我们解答的问题，则是在考虑资产未来预期现金流的前提下，估计它们在目前的价值是多少。因此，现有资产的价值有可能远远超过、接近或低于历史投资资本的价值，至于偏离程度如何，主要取决于资产在完成初始投资后的盈利能力是增加、维持不变还是有所下降。