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在本节开始部分，我们有必要强调的是，很多分析师并不理解风险调整型现金流需要他们做哪些工作。有些人会考虑资产在各种情景下创造的现金流——从最理想的情景到最可怕的灾难性情景，而后对每一种情况分配一个概率，从而得到最可能的预期现金流，并对这个现金流进行风险调整。诚然，尽管这种方法得到的现金流考虑到最不利结果的权重，但它仍是预期现金流，并未经过风险调整。要理解其中的原因，不妨假设我们只能在如下两种方案之间任选其一。在第一种方案中，我们可以得到确定的95美元；在第二种方案中，我们有90%的概率获得100美元，而在其余情况下只能得到50美元。两种方案的预期值结果都是95美元，但具有风险规避倾向的投资者显然会选择第一种方案，因为它取得95美元结果的确定性要高于第二种方案。