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第19章
作者：亨利·甘博
生活的真正奥秘在于，完全投入你当下正在做的事情，并且别把它当作工作，而是当作游戏。
——艾伦·瓦特
任何足够先进的技术都和魔法无异。
——阿瑟·克拉克（Arthur Clarke）
约翰·卡特的说明： 我很荣幸能够有机会近距离目睹亨利成为专业交易者的旅程。在这个过程中，我从他那里学习到很多，我很欣慰地看到随着职业生涯的深入，他个人也在成长。是亨利向我推荐了艾伦·瓦特，这帮助我平衡了生活中的每件事情。私下里，我们帮助彼此保持理性和理智。
当你确定自己已做好准备成为一名交易者的时候，有两方面独特的原则需要掌握。这两方面是心理层面和技术层面。不同的人可能告诉你心理层面占据交易的50%～90%不等，我倾向于占90%。你需要扎实地掌握这两方面并熟练应用。特别地，如果你心理上还没有准备好以交易者的心态去对待生活，那么即使你有好的交易定式也还是会亏钱。
我是通过对技术分析的追求开始交易的朝圣之旅的。我在极客小分队工作过几年，有技术背景，所以相比于学习市盈率，技术分析对我而言是更好的路径，更不用说我发现技术分析比基本面分析更有趣。我的交易之路从阅读第1版《驾驭交易》并运用书中的交易定式开始。在我看来，这些定式纯粹基于机械交易。几年后，直到我完成了几百笔交易，我才开始意识到有一套可靠的心理方法非常重要。
这几百笔交易并没有给我带来预期的结果，这让我不得不反省自己的交易方式，并想想将来该怎么改变。对我来说，改变意味着好几件事。首先，我必须停止交易期货。让我先说明一点，期货交易可以是很棒的，而我也鼓励交易者学习每一种可交易市场的每一点知识。然而，当我刚开始和约翰一起工作时，我是这样开始交易的：我对自己说，“我已经找到了交易知识的圣地，我将学习并在交易中运用所有知识”。由于之前一直从事技术工作，因此对于坐下来读本书，研读数遍书中内容，然后就有能力期待早早退休这种生活愿景，我是很能接受的。当然这要是真的就好了。
学习关于交易的所有知识的旅程是以足够谦逊的方式开始的。我用了三本书并在随后的岁月里多次参考它们：乔·多尔特（Joe Duarte）的《写给无知者的期货和期权》（Futures and Options for Dummies）、约翰·卡特的《驾驭交易》（第1版）、卡罗琳·伯罗登的《斐波纳契交易：怎样掌握时间和价格优势》。获得比这几本书的内容更多的交易知识是我们共同的追求。尽管这些书没有提供给你关于交易的所有知识，但它们确实奠定了基础，使你能制订出一个可获利的交易计划。
我需要在交易之前理解金融产品运作的基本原理，所以我选择从《写给无知者的期货和期权》这本书开始。遇到约翰之前，我通过史考特账户（Scottrade）购买我认为有潜力的公司股票，那时我还没有听说过期权。在进入金融杠杆产品世界之前，我需要一些基础知识，然后我可以学习约翰和卡罗琳笔下技术性更强的那部分内容。
从这些书中我受益匪浅，特别是《驾驭交易》和《斐波纳契交易：怎样掌握时间和价格优势》给了我很大的帮助。作为回馈，我写本章这些补充内容也是为了帮助交易者避免犯我曾经犯过的错误。从失败的定式中我总能学到更多——那些定式在图形上非常完美但就是不能奏效。了解这些能帮助你少走弯路并且避免犯我刚开始交易时常犯的错误。
我希望对于每个读到此处的读者来说“只交易你能输得起的资本”已经是个常识。我的理念是你不仅应该只交易你能输得起的资本，而且应该本着让生活更平静和简约的原则来规划人生，绝不要过负债的生活。我有幸成长于一个父母都很坚持省钱而不举债消费的家庭（可以贷款买房或车，这个灵活度是可以的）。我很早就受到这种生活方式的影响，对我在交易中培养一种放松的心理非常有帮助。我不会因为一笔和我的预期反向的交易就惊慌失措，因为那会导致我没法付车贷。我2005年买的福特小红车已经不需要付款了。这样当我进入市场的时候就能只想着市场。
“只交易你能输得起的资本”这一理念带我确立了我交易系统中最关键的方面之一：承担的风险就是投入交易现金100倍的损失。如果你还在寻找盈利的资本曲线，这是至关重要的。如果我的买入期权价格是12.85美元，那么我愿意承担的风险是1285美元的损失。如果我用3.45美元卖出一个10美元宽的看跌期权信用价差（put credit spread），那么这笔交易我承担的风险是655美元的损失。我不设置止损，我的交易金额小到止损就是我愿意在交易中承担的全部风险。以前我试图交易更大金额并使用很窄的止损，但是止损似乎总是被触发。我的浅见，是止损从来没用。像任何坚定的信条一样，这个观点也可以追溯到某个特定经历。
我记得某一天我持仓AMZN（亚马逊）看涨期权过夜。我的账户大概有5000美元，我购买了三张单价为1300美元的看涨期权。那时候AMZN比现在便宜多了，所以我能玩这些短线价内期权，寻找几个点的向上空间，风险是同样几个点的向下空间。第二天，股价跳空下跌了25美元，我的止损，从心理上来说是完蛋了。每个合同我愿意承担4美元的风险，现在每个合同的损失已经接近10美元。这是我第一次做“被车头灯照到的鹿”的时刻。约翰短暂地指导了我，安抚我说：“我能够解决这个问题。”我告诉自己永远不要再让这种情形发生。从那时起，13美元的期权在我的思考里就是1300美元的风险。这样我再也没有经历过我无法控制的情形，至少在交易中是这样！
我从来不提倡对期权交易尤其是价差（spread）交易设置止损的其中一个原因是在止损的价格位置就变成所谓的市场流动性了。当你看到行情和自己的预期反向时，你正好止损在低点，然后看着行情抛下你一路向上。你设置的止损就是别人有利可图的买价，所以你推动了这个行情的市场流动性。而如果你承担的风险是你支付现金的100倍（或收入价差中的价差），那么你就可以让你的策略充分实现，从而胜算更大。
像我们刚才讨论的AMZN跳空情形，总是最痛苦的教训之一——你认为你只会损失500美元，但是结果损失了1500美元。这些是进步途中尖锐的踏脚石。而确定自己永远不会有一个无法掌控的仓位是在交易中保持心理稳定的第一步。如果你知道你绝对不可能在交易中损失超过X美元，那么你就能开始考虑交易定式，而不是你那一天的利润损失比。
“不设止损”的方法非常有帮助的另一个原因是你能够真正开始让你的波段交易定式充分实现。当交易者购买看涨期权，思考着“我的看涨期权买价是16美元，止损是11美元”时，他们没有考虑到日内的波动。股票价格滑落，触发了止损位，然后价格反弹回来并一路向上，收在全天最高点，这种情形总是让人沮丧。这就是为什么必须对收在21周期指数移动平均线之下的日内收盘价概念有清晰的理解。如果你的交易计划要求你看到收盘价，你就不能够使用任何止损。如果你的交易基于收盘价，那么你必须承受这一天中部时间下午三点收盘之前的所有情形。也许一天下来你还是基于收盘价格结束了这笔交易，但是很多时候你能够在噪声中持仓，直到实现预定的交易计划。
我还能说出很多我喜欢这种思路的原因。当然，它们不能运用在类似比率价差（ratio spreads）和日历价差（calendars）的策略上。但是如果你能成功地用这种方式思考，那么接下来当你用到有不确定风险的策略时，它会对你有所帮助。
有一种思维方式让我顿悟，它是如此之好以至于我真希望还能记得是在哪里听到的。当你从别人那里学习的时候，这是一个需要理解的重要概念，尤其是当它是一个关于金融的建议的时候：
只有当你知道自己配得上成功的时候，你才会成功。
为了解释我这个观点，也为了促进完全的透明，让我告诉你我曾经的想法吧：遇到约翰时，我认为自己发现了在市场上保持成功的圣杯。“真是太欣慰了，我已经找到一个清晰了解市场的人，我所需要做的就是跟随他交易，这样就万事大吉了！”两年之后我意识到这个想法真是大错特错。我不仅开始了一个自己尚不理解的行业，而且我还是一个和世界顶级职业选手决斗的新手。世界上像这样在一开始完全不懂的时候就需要和最好的玩家去竞争的职业并不多。竞技扑克也是这样，也许这是我深爱德州扑克这个游戏的原因，接下来我们还会看到两者间更多的对比。
后来，我发现约翰的确做过一些非常成功的交易，但是有时他的浮亏都能覆盖我的全部账户，即便这对于他交易的账户大小是很平常的。我的交易对于我的账户而言太大了。我的潜意识认为，既然我就是要跟随别人，而且是懂得比我多的人，那么这就是正确的做法。事实上，对于约翰而言，某一笔失败的交易只是25笔交易中的第13笔，他对这笔交易几乎没有情绪；而对我而言，我的整个世界都取决于这一笔交易的这一个决定。
随着时间的流逝，你会学习到：每一笔交易都只是很多笔交易中的一笔。我追求这样的生活方式是因为我想要自食其力，而不是一辈子让别人用勺子喂食。为此，我做了如下工作：
·我去计算斐波纳契价位。
·我通过分解指数来寻找哪些成分股即将展开行情。
·我去研究分析历史数据，因此我知道财报后的异动胜算将在我这边。
一旦我做完这些工作，我知道我值得拥有成功。这样，在我的交易生涯里我翻过了关键的一页。
我职业生涯中的另一页是那些事与愿违的时刻，它们不免让人感到灰心。我相信很多交易者也经历过，但不一定知道如何处理。灰心也可以换成其他词语，如抑郁、焦虑、生气、暴怒及难受。交易者不可避免地会产生各种不良情绪，不被这些情绪左右是很重要的，不要让自己跌入恶性循环中。集中意念和保持灵活可以有多种不同的形式。我发现，对我来说酒精是简单有效的，它方便且接受度高。像其他很多东西一样，适量的酒精很美妙，但是在生活中的某些时刻，我知道它不再能帮助我解决问题。我必须做出改变。
我不能说我已经完全弄清楚了这一整段的建议。我仍然喜欢喝酒，但是冥想才真正帮助我在那些可能已经超出自己极限的日子里回归正常生活。生活中会有这样的时刻让你意识到必须做出改变，我幸运地在这个时刻发现了艾伦·瓦特。他的系列讲座“放空心灵”（Out of Mind）正是我所需要的，而且让我意识到冥想可能对我有帮助。我在极客小分队工作时的压力远远不及期权交易时的压力，在我真的要因为压力发疯的时候，那些讲座的标题似乎就是为我而写的。我的冥想实践并不完美，但是冥想的医学好处有据可查。你可以认为这是对大脑的按摩。在一天里面哪怕是将你的思想关闭几分钟也是极其有益的，它会改变你应对压力的方式。
与此相似，我在阅读迈克·A.辛格的《臣服实验》（The Surrender Experiment）之后，开始更加专注地练习瑜伽。约翰向我推荐这本书，我鼓励每个人都去读一读。迈克也制作了这本书的有声版本，很适合大家在上下班通勤时听。他在书中讲述的故事让我相信瑜伽可能对我有帮助。于是我就开始跟着YouTube上的瑜伽基础视频练习瑜伽了。YouTube上的确能找到不少好内容。我发现“Sarah Beth瑜伽”频道对我特别有用，如果你对我讲的这些有共鸣，这个频道是一个好的起点。
我发现瑜伽除了有众所周知的好处，如提高柔韧性，在下述两个方面也对我有帮助。第一个方面是，学会面对不舒服和痛苦。瑜伽中的几个体式虽然没有运动，但是很不舒服，这很像交易中的某些时候，你的仓位让你很不舒服，但是你知道正确的做法就是继续持有这个仓位。当然，不舒服和剧烈疼痛是有区别的，就像暂时忍受煎熬和止损的区别一样。如果你能够执行计划，在不舒服之中继续呼吸，那么你成功的概率就大为增加。瑜伽教你怎样在不舒服的时候呼吸，学习面对痛苦是成功的交易生涯的一部分。
第二个方面是保持灵活性。你的身体变灵活并不意味着你的心灵也即刻变得灵活，但是身心是紧密联系的。约翰告诉过我生活会和交易产生共鸣，我总是从我的个人经历发现这是真的。如果你能够在交易中集中意念和保持灵活，那么你不仅会得到更好的交易结果，而且你的生活也会随着更好的交易而变得更好。
那些认为交易不是赌博的人总让我感到好笑。他们似乎总是在用陈述事实的口吻告诉你，好像他们不得不对霸道的论点进行自我辩护。我想请你看着交易说，这绝对是赌博。一旦你同意交易就是赌博，关于交易的几点就会成为共识。这包括“我不知道接下来会发生什么”，以及“我冒的风险永远不能超过我真的愿意失去的”。当一个交易者坦陈市场上有他百分之百完全无法控制的风险，他的注意力就不再是找到肯定能成功的交易，而是怎样控制风险。
一旦能够控制风险，你就可以开始考虑交易次数。换言之，如果你有一个成功率是65%的交易策略，你需要运用足够多的次数来实现这个成功率。如果你只运用三次，你可能看不到两次都成功，甚至三次都可能失败。但是这并不是这个策略成功率的准确反映。就像在扑克游戏中，你有最好的一手A（翻牌前最好的手牌），还是可能被打败，但是这不会阻止你继续玩全手A。你将在这个高成功率下交易几百次，每一次不一定能赢，而且你猜不出哪些时候会赢，哪些时候会输，所以只有交易得足够久，才能获得关于成功率的信心。
最好的10手是交易和扑克玩家的另一个相似之处。在德州扑克里有169种不同的两张卡起始组合。有时候当我一早起来看到一长串股票扫描单的时候，也会感到太多。“我要看169种定式，怎么才能缩小到10种呢？”在德州扑克里答案很简单，从最好的AA、KK开始，然后是AK组合。交易中定式的选取更复杂，因为有无穷多种标准和变量。但是，当我们开始进行技术分析，你可以看到我使用什么标准来选择类似于“最好的10手”定式时，你就可以将交易缩窄到自己喜欢的范围。
技术分析有无穷种方法。有些方法可以追溯到19世纪，也有每天都被创造出来的新方法。有些人说没有必要理解图形形态，期权链就足以帮助交易。另一些人反驳说期权链不会为决策增加任何新信息，买一只基本面好的公司股票，在股市沉浮中保持耐心就好。
我发现争辩的双方都有道理。只用期权链交易将忽略大量信息。技术分析有优势，也值得花时间学习，但只用图形交易会让你为期权支付更高的价格，最后将导致更低的成功率。不用技术分析能挣钱吗？当然能。但是，你的机会没有达到最大化。如果交易中有什么圣杯，那就是最大化你的机会。
在一天结束的时候，你最好的交易来自所有因素共振产生的情形。要小心不要陷入分析瘫痪的陷阱，因为这太容易了。但是如果你结合最好的技术指标和最好的基本面指标，而且有纪律地交易，那么你就有机会挣钱。
当我开始分析的时候，我优先参考如下内容：
·IBD50指数（来自《投资者商业日报》）。
·我从卡罗琳·伯罗登的网站 www.feibonacciqueen.com 下载的图表里所提到的任何内容。
·来自Chaikin Analytics的推荐。
·来自SimplerTrading网络扫描的股票（我们设置了这个扫描，并且多年来不断更新完善）。
接下来将讨论我的波段交易图布局。这是到目前为止我采用的分析技术的精华，也是我做决定的基础。虽然这是我推荐的完备的波段交易布局，但它并不是无所不包。我的确会（慢慢地）在图上添加新的技术指标，并在观察了几个月之后在波段交易决定中考虑使用它们。
当我们开始思考波段交易，第一个需要定义的是我们交易的时间周期。任何波段交易都将至少是持仓过夜。这不意味着我们不再使用比日线图更短的图表。我喜欢约翰多年前分享的时间周期，将交易时间平均分配成日内的线柱。
比如，每日交易时长是390分钟。如果你把它分成两段，每段就是195分钟。分成3段就得到3根130分钟的线柱。这个分段法可以一直继续直到得到3分钟的图形。我做波段交易不会看比15分钟更短的图形，这样我在每日交易中看26根线柱，以下是关于这个概念的时间周期：
我使用的第一个时间周期是月线图，包括所有我能得到的历史数据。通常而言20年就足够，但是我用大量数据来看是否有任何需要注意的在日线或者周线图上看不到的主要回撤或者延伸。我在月线图上寻找的另一个现象是挤牌。如果挤牌提供了7～10根柱状线的动能，意味着月线挤牌，那么交易能持续7～10个月，从跟随趋势的角度来说，这是一个非常有效的信号。在写这本书的时候，黄金有一个月度的挤牌，试图走向多方。图19-1显示了黄金自1999年有多达9个的月线挤牌，在2005年和2009年的两次挤牌更为有效，那么我们怎样从那些不那么有效的信号中区分出这些很强的月线信号呢？下一个我用来做决定的时间周期是周线图。
图 19-1
当我们开始讨论周线图的时候，值得指出的是在这个时间周期，我整个的趋势跟随概念都围绕着“均值回归”的观点，即每日价格向21天指数移动均线回归。21天指数移动均线是一个趋势回撤然后再次前行的好位置。我发现仅使用21天指数移动平均值并在价格接近低于这个水平时离场（假设持有看多仓位）的问题是，你常常刚平仓就发现趋势又恢复了，市场走向和你最初计划的又一致了。
为了更宽松地运用这个概念，在我的周线图上，我采用了10周期简单移动平均线和34周期指数移动平均线。从图19-2中可以看到移动平均线在标题栏里，对应值在最右边及标题栏，最后的交易价格显示在股票代码的右边。这有助于决定交易者在图形上参考什么指标和价格水平。至于怎样使用这些价格水平，你要从交易的方向开始。因为月线图上出现挤牌信号，我关注的就是做多黄金的方向。我想在周线上找到一个类似的信号。由于在周线图上，我没有看到挤牌，所以我将通过移动平均线来了解趋势。
图 19-2
没有当前的的周线挤牌信号
当10周期简单移动平均线高于34周期指数移动平均线时，我会买；而当10周期简单移动平均线低于34周期指数移动平均线时，我会卖。这给了我市场形态的总趋势，告诉我应该集中在偏牛还是偏熊。自从2017年4月以来10周期简单移动平均线都上行穿过34周期指数移动平均线，这一形态显示我应该集中在多方。然而，我能看到这不是一条直线上升。为了在市场偏牛但震荡时旁观，而在市场偏牛且具有动能时能持仓，在周线图上当10周期简单移动平均线在34周期线上边且收盘在一周底部并收在10周期简单移动平均线之上时，我将买入看多。这让我知道我的交易是顺风推动（因为选对趋势），并且在该价格处我应该看到动能发挥作用（因为高于10周期简单移动平均线）。
就像从月线图转到周线图一样，当我想更细致清楚地看周线的时候，我就转向日线图。在日线图上我增加了一些技术指标，但我的大多数决定都能从一个不大的信号集而来。其中第一个信号就是挤牌。我是否有理由认为日线图会像月线图一样运行？这个特定的时间周期是否已经筑底足够长的时间，终于准备好选择方向展开行情？在黄金的案例里，答案是肯定的。
图19-3显示黄金正在进入日线挤牌。信号是两根柱状线的站稳，和月线图一致。通过50天、100天、200天简单移动平均线的一致偏牛，我进一步确认了该一致性。我喜欢把这些移动平均线作为集合考虑，所以你可以看到它们在图上都用点线表示，描绘均线用到的时间越长，平均线就越粗（50天均线最细，而200天均线最粗，100天均线粗细在两者之间）。如果价格高于50天均线，50天均线高于100天均线，而它们都高于200天均线，这时候你就能设置最好的牛市定式。
图 19-3
我们也可以通过看那些我不会去做多黄金的时间段的图形来了解这一思路。第一个时段是2017年11月30日～2018年1月26日，这段时间里50天均线低于100天均线。第二个时段是2018年2月27日～2018年3月21日，由于价格低于50天均线，所以我会避免交易黄金。由于我试着基于月线图买入黄金，我将等待日线图上价格重新回到50天均线之上，然后在下一次回撤时买入。
为什么使用简单移动平均线？经验告诉我，这些是基金和其他常用的指数报价机构最常跟踪的长期平均线。简单移动平均线给予过去所有数据同样的权重，所以无论我看多少数据，它们都能给我一个均衡、长期的看法。
这是我成长之路上看到卡罗琳一直使用的指标。美国全国广播公司财经频道（CNBC）评论的也是这些指标。每一个人都盯着这些简单移动平均线。我发现对于日内分析，它们已经足够有用，所以我将它们纳入我的每日分析。你能使用50天指数移动平均线代替50天简单移动平均线吗？当然可以。只要记住我们要观察的东西类似于大海中的波浪。我们想要寻找更高的高点和更高的低点（或者更低的高点和更低的低点）这样的形态，并试图在阻力最小的路径上寻找适当的时间进入。这些定义不同的均线就像波浪的低谷，你的激进程度可以用你进入市场时所采用的移动平均线来衡量。在这个例子里，50天简单移动平均线是最激进的，而200天简单移动平均线最保守。
当我为这本书设置颜色调配的时候，不仅仅是为了满足出版商的要求做出的努力，也是为了配合我的视力。自从我知道有色盲存在，我就一直是色盲了，当然之前也是。这个发现和我第一次检查视力发生在同一天。我们没必要讨论这个，但是你需要知道我的配色方案是为了避免很多色盲者对红绿色区分的问题。而且这种配色有助于任何阅读本书的人，无论是纸质书还是可显示颜色的电子书。我的K线图同样配色简单：白色K线代表偏牛，黑色K线代表偏熊。
当我处理挤牌时，我用了两种相似的方法。浅色点是最重要的。它们是“炽热的白色”，在重要的时刻提醒我们：波动收缩了，从价格上看，我们要准备开启一波大行情了。在挤牌图上从浅色点到深色点的转变（如果用默认的颜色，就是红到绿）就是我们要捕捉的大波动。当信号亮起时，我们最好是已经进入市场，这样才可以抓住价格大动的大部分。这些信号出现是需要时间的。大多数时间里股票都没有大行情，只是在区间内游走。我真希望在交易早期能对这一概念认识得更清楚。抓住一波大的日内行情很有成就感，但是大多数时候，股票价格都在花时间站稳、巩固。当管理一个波段交易的投资组合时，铭记这一点是至关重要的。
深入进行日线分析的下一件事是加入指数移动平均线。指数移动平均线赋予近期价格的权重更大，因此比简单移动平均线更能抓住短期趋势。这允许我们能够参与更加激进的趋势，而不用总是等到价格到50天简单移动平均线时才买入。
我选择8周期和21周期指数移动平均线为我的交易服务。这些数字是斐波纳契数列的一部分，它们很适合我以方向和动能为基础的交易方法。这是另一个可以把移动平均线看成市场波浪的地方。斐波纳契数列是0，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，…，每个数字和前一个数字相加，直到无穷。我不用1到5，因为我认为它们离现价太近。但是如果我知道8周期指数移动平均线和21周期指数移动平均线，我就大致知道13周期指数移动平均线在哪里。我也不使用任何超过21周期的指数移动均线，因为我的简单移动平均线会管用，我将寻找在50天、100天、200天均线的支撑（见图19-4）。
让我们用一个交易FSLR的例子来看看这个理念。在4月4日，FSLR开始形成日线挤牌的第一根柱状线。与此同时，它被抛售，价格降到50天简单移动平均线处。如果这里你之前没有在50天简单移动平均线处设置好买入订单，那么之后你就没有机会了。此后的几个交易日，价格在颇高于50天简单移动平均线的地方站稳，这时8周期指数移动平均线和21周期指数移动平均线开始发挥作用了。后面7个交易日，价格在8周期指数移动平均线和21周期指数移动平均线之间波动，我每天在这些价格附近增加200股，直到我有1000股，这是我在这样的交易里愿意承担的最大风险。4月17日，一天内股价收盘时上涨3.5%，我们的日线级别挤牌开始了。挤牌的动能发生改变，下面我们就只要等着看信号发出，也就是布林带跳出肯特纳通道。理想状况下股价能涨到81.45美元，也就是127.2%的价格延伸处。4月19日，日线挤牌发生，价格向上攀升到日内高点78.95美元，比我们的目标价低了2.5美元。这时我们入场时所用到的“均值回归”概念重新发挥作用。挤牌发生后，只要收盘价格保持在8周期指数移动平均线和21周期指数移动平均线之上，我就继续持有仓位并希望最终能达到127.2%的目标价。这个例子里，FSLR精确回撤到21周期指数移动平均线，然后携日线信号的力量恢复上升，三天后紧跟着亮丽财报达到目标价。如果有一个好的例子能讲述我怎么能把从约翰和卡罗琳那里学到的概念整合在一起，就是这个了（见图19-5）。
图 19-4
图 19-5
初学挤牌的交易者容易犯的错误是认为挤牌是一个偏熊的信号，因为在直方图上动能柱由高走低（从4月4日到4月16日的阶段）。要记住：市场的整体走势是第一重要的。然后动能的变化让行情最主要的部分与趋势保持一致。这不是说挤牌不会发出做空信号，它会。那时我就会调整仓位或者止损。但是，我永远不会在这样的定式里做空。
这就是我每天怎样做波段交易的。我鼓励任何想学习做波段交易的人从这里开始。掌握周线图和日线图是我一直喜欢的理念，我发现这是最基本且有用的办法。
一旦掌握了我要在图形定式上寻找什么，我们就可以开始进阶到怎样利用它们进行最好的期权交易，顾名思义，就是期权给你几种不同方式去做交易。如果我们认为价格将要走高，那么我们可以买看涨期权，可以买一个看跌信用价差，也可以考虑一个牛市蝶式期权（bullish butterfly）。有这么多不同的交易策略，怎么选择就取决于你的个性和交易目标。重要的是，你一定要在交易前确定好你的个性和交易目标。交易一个日线挤牌最激进的方法之一是方向性期权（directional option）。大多数时间我都关注市场的多头，所以买看涨期权是我常用的策略。买看涨期权常被认为是一个成功率很低的策略。这很有道理：由于期权权利金衰减很快，买看涨期权要求你必须选择正确的时机和方向，二者缺一不可。虽然如此，但是在公司发布财报前的两到四周交易期权是非常高效的交易方式。这段时间的θ值或时间衰减仍然对仓位不利，但是如果你在财报当周买入看涨期权，则由于财报日前波动率不断增长，期权价格会大幅提高。如果你能掌控入场的时机，买对了方向，又能借助隐性波动率上升带来的助推作用，那么这三连击将会带来很棒的交易。
实现这样的交易看起来需要几个变量结合起来，但其实这些条件比你认为的更常见。基于这个观点，我想感激奥菲尔·戈伊利布（Ophir Goyylieb）在CML TradeMachine的工作。CML TradeMachine是基于网络的期权分析工具，对确认那些我在知道这个工具之前就使用的技术信号特别有帮助。这一工具还给出一些新的交易观念，它们与我的图表是一致的。比如，2017年MSFT（微软公司）发布了四次财报，其中三次财报前都有日线级别的挤牌；当2018年4月26日财报临近时，我们又一次看到日线级别挤牌。我们当然可以只依靠这些信号购买MSFT的股票。但是我把挤牌的交易定式与CML TradeMachine的信息比较时，发现它们认为“MSFT在财报发布前七天的上涨动能形态，超过了过去三年半北美的任何一只其他股票”。这个信息非常强大，使我在这笔交易上考虑使用“核心仓位”，也就是说我的仓位承担了我允许自己承担的最大风险，来试图抓住一次漂亮的波段交易。你可以通过 www.simplertrading.com/cml 获得一个打折的链接来更清楚地了解CML这一工具。
对称是又一个对我来说不可或缺的概念。斐波纳契分析和对称通常紧密关联。简单起见，我在这里只集中讲解对称（见图19-6）。
图 19-6
对称，即“由完全相似的部分组成，彼此相对或围绕轴的特性”。我们可以在蝴蝶身上的双边对称发现这一性质，建筑和自然界也有类似性质。在市场上我们想要寻找独立的沿着X轴和Y轴的对称关系。我一直很喜欢运用对称性，不仅因为它能帮我找到好的交易，还因为它能帮我用全新的视角看待市场，从而停止追高。
这一点高盛（GS）给了我们一个很好的例子。2018年5月3日开盘时，GS的日线看着非常熊。股价低到230美元以下，而就在几周前股价还高于260美元。这个时候我的头脑里有一个声音告诉我，“高盛要归零了”。当然，这有点儿夸张。我并不是真认为高盛要破产，但是我会找出一些理由来做空。然而，有了时间上对称的新视角，我知道不仅不应该做空，而且可以向做空的人出售看跌期权。
看看从2018年3月12日到4月2日GS的股价下跌图。这段下跌用了15个交易日完成，然后有连续9个交易日的反弹。当时股票连续下跌一段时间又健康反弹，难道5月3日早上不也应该这样吗？这是从4月13日的高点连续下降的第15个交易日，因此是时候考虑接下来几个交易日的反弹了（见图19-7）。
图 19-7
当然，总有这种可能——定式给出反弹建议，而价格继续滑落，但是如果我们知道在确定的一天会看到股票的短期底，那么考虑一个及时对抗该时刻的触发点是合理的。触发点只是你确认自己初始想法的一种方式。据此，在进场之前，你先试着验证自己的想法是正确的，而不是盲目购买。当GS被持续抛售到230美元以下的时候，由于我们预先知道自己在寻找买入的理由，因此我们就观察15分钟图，在更小的时间周期上来确认买方进场。股票最低价达到227.40美元，但是30分钟后我们才确认这就是短期底。通过两个15分钟的柱状线，即用了30分钟，价格反弹并超过最低点柱状线的最高点，接着触发了我们的看多买单。直到2018年5月14日，我写这篇文章的时候它都是GS的短期底。我相信观察这个低点能否守住，以及看看你读到此处时GS的股价会很有趣。综合而言，价格和时间的对称能成为一个卖丰厚的权利金的好方法。这也能帮助你进行策略性思考而不是用对情绪做反应来决策（见图19-8）。
图 19-8
交易是艰难的。它激发你的情绪，测试你的极限，一天的交易下来能让你诚意地了解自己是怎样的人。我无法想象自己从事任何其他职业，我永远感激交易进入了我的生活，让我在高低起伏中找到平衡，在每晚休息时都知道自己非常勇敢地努力过。
重要的不是评论家，也不是那个指出强者如何跌倒或者实干者本可以做得更好的人。功劳属于那个真正在竞技场上的人，他汗流浃背，拼命努力却不断犯错、不断失败，因为不存在没有错误或失败的努力。但是他满怀热情，全情投入，将自己奉献给值得的事业。最好的结局是他最终取得伟大成就，品尝胜利的滋味；如果他失败，最差的结局是他至少知道自己非常勇敢地努力过。所以，那些既不知道胜利也不知道失败为何物的冷漠而胆怯的个体永远不能与他相提并论。
——西奥多·罗斯福（Theodore Roosevelt）
