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第7章
第3版的第二部分与第2版非常相似。这些定式被描述得非常详细，在每一章末尾都有更新了的链接。点击这些链接，你可以查看带有新示例和新技术的免费视频教程，适当的地方也包含了加密货币的内容。第二部分的目的是为你奠定基础，之后你可以马上开始使用，并以此为基础进行扩展开发。虽然许多定式都以期货合约为例，但是这些信号也适用于个股和加密货币。如果你是一个期权交易者，当你看到一个在点1处买入股票的信号发出，请记住，你也可以在点1处买入看涨期权或卖出看跌信用价差期权。在每个章节结尾的视频教程中，讨论了一些难以用书面形式解释、更高级的策略。一个例子是，当使用多个时间周期来确认一个买入信号时，必须在代表不同时间周期图的页面之间来回切换。这在视频中更容易解释，我可以在电脑屏幕上指出细节。有关我在本书中没有讨论的新定式免费摘要，请访问 www.simplertrading.com/newsetup 。这些定式建立在第二部分讨论的定式基础之上。第三部分的大部分内容都被重写了，并根据反馈，以及我、亨利和丹妮尔的“我们如何使用这些东西”的例子进行了更新。
每当别人问我“在你所有定式中，哪种一直都表现最出色”时，我都可以得到1美元，那么我孩子的大学学费就能凑够了，还有他们的研究生学费甚至婚礼费用也不在话下。我可能也能照顾到我的许多姻亲。这个问题没有简单的答案：在不同的市场条件下，某些定式表现得更好。我经常被问到的另一个问题是“这种定式的胜率是多少”，但从来没有一个有经验的交易者问我这个问题，总是问这个问题的是新手。胜率和定式关系不大，而与应用于该定式的参数有关。你是不是对胜率为99%的定式感兴趣？很好。每次当$TICK跌至-1000时，买进一份ES合约，设定一个1点的止盈和100点的止损。这个定式在99%的时间里都会让交易者以止盈出场。“太棒了，”你可能会想。但是，当它被止损时，你之前一连串令人难以置信的盈利交易的所有利润都将被抹去。客观地说，我认识很多交易者，他们的胜率是50%，但通过交易赚了很多钱。为何？因为平均来说，他们每笔盈利交易的利润是每笔亏损交易损失金额的三倍。是的，这一切又回到了交易心理上：让你的盈利奔跑，并迅速砍掉亏损交易。
在我们进入第一个定式，即开盘跳空之前，我想快速回顾一下这个行业的一个绝对真理。真理是这样的——当涉及以交易为生时，所有的投资者都属于如下三类人群中的一类：
1.那些有一个系统并且每天都遵循系统的人；
2.那些正在开发一个系统并且期望寻找圣杯的人；
3.那些从不相信也未使用任何一个特定系统，只是靠本能交易的人，他们仍在向伴侣解释自己是怎么输掉所有交易资金的。
当然，这样说明的目的是强调为每个交易日制订交易计划和建立一个三管齐下的交易定式的重要性。除了实际定式之外，还需要有一个基础以便来操作定式。该基础包括以下几个方面：交易方法、资金管理技术，以及使用某些特定定式进行交易的最佳市场的知识。换句话说，这个基础远不只“入场点是什么”。交易者是分批建仓，还是直接一次建仓？是分批减仓，还是直接一次平仓？他们是使用较大头寸配合更严谨的止损，还是使用更小的头寸和较宽松的止损？这种交易定式对小型道琼斯指数更有效，还是对欧元或像FB（Facebook）这样的个股更有效？每个市场都是独特的。每个定式都是独特的。每个时间周期也都是独特的。如果没有这些额外的数据，交易者注定会失败，如果他们认为自己可以以此为生，那他们就是在自欺欺人。他们可能会在几个月或一年里玩得很开心，或者可能会从一笔大交易中获得难以置信的高收益，但这不会持续很久。这些交易者在试图赚钱时行动迅速，而在试图保护他们所拥有的东西时行动太慢。解决方法是创造一种机制，从而使得一个人每一天都能够以此为生。
这一部分将重点介绍适合活跃交易者使用的一系列定式，并提供我目前在自己的交易中使用的策略集合。文中描述了具体市场，以及准确的入场、出场和止损点，主要集中阐述日内交易定式。波段交易定式也有讨论，并用类似的方式说明。一般来说，任何用于股指期货的定式也可以用于个股。500股SPY（SPDR S&P 500 ETF Trust）股票相当于1份E迷你标准普尔500期货合约。如果想通过交易SPY的期权来替代这些章节中的股指期货交易，那么从损益波动的角度来看，使用7 Delta即70个SPY看涨期权就相当于购买1份E迷你标准普尔500期货合约。这一准则的例外情况我会额外注明。我喜欢在一个账户中使用日内交易策略，而在另一个账户中使用波段交易策略。这使得所有东西都是分开的，并且易于追踪。我选择那些成功的交易作为例子，以便演示对这些定式应该如何管理出场。在这些定式被止损出场（这当然会发生，有时发生得很频繁）的实例中一个很容易管理的出场是止损被触发。作为一个交易者，意识到不是每一笔交易都能成功是很重要的。很可能要连续经历两三次失败的交易，你才能成功抓住一次行情。这是交易的正常组成部分，重要的是交易者不要感到沮丧。这也是为什么“保持亏损很小，让盈利奔跑”如此重要。即使有80%的胜率，也不意味着你会周期性地每五笔交易有一笔失败，因为结果的分组是随机的。这意味着在100笔交易中，你可能会连续五次交易失败。这就是为什么跟踪批量交易很重要。这25笔交易效果如何？这100笔呢？如果这些批量交易有利可图，那么你就踏上了创造稳定收入的道路。
我在交易者身上看到的一个典型场景，是他们在一个定式中被止损，然后犹豫是否继续再次尝试这个定式，而下一次交易证明这个定式可以让交易者成为大赢家。或者他们被止损出局了，所以下次再次应用同一个定式时，他们获利了结得太早了。或者如果上一次定式交易成功（或失败了），那么下一次他们就把仓位翻倍。关键在于，交易者需要像一台机器一样，只根据定式行动，而不是根据“他对上一次交易的直觉”来操作。任何一天，我都要做五个日内定式。其中一个会被止损，两个会小亏，两个会让交易者成为赢家。如果某一天前三笔交易都盈利了，我通常会在这一天剩下的时间里停下来，锁定我的利润。如果有一天我的前三笔交易都被止损了，我就会接受这个暗示，去健身房锻炼。
在日常交易时，我使用多种特定的定式。我是从交易股票和股票期权开始的，所以大多数的定式都集中在股票市场的某个方面，无论是通过个股还是通过迷你股指期货。我还讨论了其他市场的定式，特别是黄金、白银和一些外汇。其中一些是我自己开发的，还有一些是我的交易伙伴开发的。写这一部分内容的目的是为你提供在下一个交易日就可以使用的特定定式。我也希望这部分内容能为你自己开发和调整自己的定式规划一个蓝图。对我来说，在交易生涯中，我最大的变化发生在我学会忽略自己的大脑，只关注少数几个不错定式的时候。一旦我学会了这些定式，下一个挑战就是遵守纪律，每一次都按照同样的方式来执行它们。我能完成这个挑战有赖于一年多的交易记录，并对每个定式的结果都认真关注。如果我偏离了定式，或者如果我试图超前于它，太早退出或太晚进入，我就会在记录中注明，并将其标记为“冲动交易”。过了一段时间，我注意到这些冲动交易并没有给我带来任何盈利。可以说，我看到了曙光，我的交易重心突然发生了戏剧性的转变。我不再关注交易的潜在盈利，或担心错失良机，而是专注于执行一个完美的定式。这是一个能够以交易为生的交易者与一个过着平静沮丧生活的交易者之间的关键区别。我要特别指出的是：遵循计划而不让一天、一周或一个月的盈亏影响你的思考是非常困难的。但这是生与死的区别。
这就像戒烟一样。人们要么选择再点燃一支香烟，要么不再点燃。他们一天只需要做一次决定。如果每一天他们都选择不吸烟，他们就更有可能永远不再吸烟。在交易中也是如此。交易者实际上可以在每一天都完全遵守纪律，完全按照计划行事，尽管这意味着在他们没有仓位，但是市场有巨大行情时，他们在这个行业成功的可能性就更大。如果你想要刺激，不如去迪士尼乐园。
虽然我不能监督你并帮助你遵守纪律，但我可以向你展示我用来谋生的各种定式。我把这些松散的定式组织起来，依照的是我在交易日观察它们的顺序。当你自己尝试这样做的时候，你会发现你很自然地会被一些定式吸引，而不是其他定式。要注意这一点，因为交易者会倾向于选择适合自己个性的定式和市场。让我们直接进入第一个定式，也是我最喜欢的一个定式——开盘跳空。
关于跳空的内容，从本书第1版出版以来，几乎没有什么变化。我发现跳空交易仍然是我开始一个交易日的最好方式。它们不仅是股市开盘后的第一笔交易，更重要的是，它们还可以告诉交易者很多关于即将到来的这一天的市场行为信息。正因为如此，我花了比其他定式更多的时间来讨论这个定式。
缺口是反向的交易，我喜欢称之为“对赌交易”。开盘跳空定式会给市场参与者中带来兴奋和热情，我喜欢加入市场并站在这种情绪的对立面。这个交易完全是对抗大众的，这是我喜欢的，也是风险最低的交易之一。缺口到底是什么？
缺口
发生在第二天常规交易日开盘价高于或者低于前一个常规交易日收盘价的时候，这样在图表的价格水平上就产生了一个“缺口”，类似于我们曾经每晚看到的大卫·莱特曼（David Letterman）
两颗门牙之间的缝隙。需要注意的是，交易者不会在他们的图表上看到这个缺口，除非他们特别设置了一个“缺口”图表。在24小时的图表上，交易者将看不到缺口。稍后我会更详细地讨论这一点。
就缺口而言，并非所有市场都是一样的。“单一型”市场的缺口与“复合型”市场的缺口并不相同。单一型市场的例子如债券、外汇、谷物和个股。单一型市场的缺口通常会在某个时候得到填补，但不一定是在当天。对于这种交易，我特别感兴趣的是那些在当天很有可能被填补的缺口。对单一型市场来说，一条新闻就可以控制市场当天的整个指令流，而不是只影响整个指数的一小部分。
对个股来说尤其如此。个股就像政客一样，每天都能从大家熟知的柜子里拿出一副新的骨架。财报、公司丑闻和内幕交易可能会造成永远无法填补的价格缺口。肯·雷（Ken Lay）和伯尼·埃伯斯（Bernie Ebbers）当然希望他们持有的安然（Enron）和世通（WorldCom）股票能够填补它们上方的缺口。不幸的是，这种情况发生的概率与共和党和民主党参议员为国家利益共同努力的概率差不多。换句话说，这永远不会发生。由于个股的不可预测性，它们不太适合跳空交易。唯一的例外是个股跟随市场一起跳空产生缺口，而不是任何具体新闻导致缺口。交易者如何进行判断呢？如果一只股票的缺口幅度与整个市场的缺口幅度差不多，而且没有关于这只股票的任何新闻，那么这只股票就可以用来进行跳空交易。例如，如果苹果公司股价跳空上涨了1个百分点，标准普尔500指数也上涨了1个百分点，而且没有任何关于苹果公司的具体新闻，那么就可以对它进行跳空交易。它只是随着整体市场而波动。
与单一型市场相比，复合型市场，如E迷你标准普尔和迷你道琼斯期货，以及它们通过Spiders（SPY）和Diamonds（DIA）建立的交易所交易基金，都是跳空交易不错的选择。这是因为这些指数的各个组成部分对不同的新闻事件的反应不同。某些新闻，对石油公司来说是好消息，对运输公司来说却是坏消息；对国防类股票来说是好消息，可能对旅游类股票来说是坏消息，等等。这意味着，尽管市场可能会因为某条新闻出现向上跳空产生缺口，但该指数中的某些个股要么无视这条新闻，要么反而在新闻发布时被抛售。这一点，再加上最初强劲个股的首次回调，会一起向下拉低整个指数，为市场创造了一个填补缺口的机会。此外，许多基金经理观察开盘缺口。他们很久以来一直这么做，而且他们知道市场不喜欢以开盘缺口的形式留下“混乱的图表”。如果市场向上跳空，他们通常会等到市场回落并填补缺口时才开始做多。在这方面，跳空像是一个反身性/自我实现的预言。
纳斯达克和罗素指数呢？我也观察过这些市场，虽然它们确实在大多数时候都填补了缺口，但这个比例低于道琼斯指数和标普500指数。总之，我最喜欢的跳空交易是在代表道琼斯指数和标普500指数的迷你期货和交易所交易基金上。
缺口的奇妙之处在于，它们就像一扇开着的窗户，因而也像所有的窗户一样，在某个时刻，它们会被关上。因此，关键是能够准确地预测当天的缺口（窗户）何时会被填补（关闭）。与分析缺口本身同样重要的是分析产生缺口的 市场条件 。造成这种缺口的原因无关紧要。财报超出预期、恐怖主义威胁、并购公告、经济报告——每天早晨，市场都被新闻轰炸。重要的不是新闻本身，而是市场对这些新闻的反应。要了解市场对这些新闻的真实反应，一个人所要做的就是看一下开盘前的成交量。除了或多或少有点钓鱼执法的新闻缺口，还有专业缺口。专业缺口是为了将散户投资者挡在市场之外而设计的。当道琼斯指数跳空高开100点，然后在当天余下的时间里保持在一个窄幅区间内交易时，就属于这种情况。此举基本上发生在股市开盘前。已经为市场行情准备好仓位的专业人士将会受益，而一般散户投资者则什么都得不到，没有机会参与行情。同样，盘前成交量可以告诉交易者，这个缺口是一个专业的突破事件，还是很有可能在缺口形成的当天就被填补。盘前成交量大的专业缺口可能需要数周时间才能填补。更常见的缺口是对新闻的反应或钓鱼执法。这些缺口本质上就比较小，其特点是盘前成交量较低或者中等，填补迅速，因而可以正常对赌。
那么，问题来了：如果我无视跳空产生的原因，我要寻找什么来决定是否要交易这个定式呢？到底是哪个标的的盘前成交量？我关注的关键走势是某一组特定股票的盘前成交量，通常是当天大公司的。当我在2005年第一次写这篇文章时，我喜欢看KLAC（KLA-Tencor Corp.）、MXIM（Maxim Integrated Products Inc.）、NVLS（Novellus Systems Inc.）和AMAT（Applied Materials Inc.）。我喜欢这些股票，因为它们在盘前交易活跃，散户和基金经理的交易都很活跃。今天，我把这些股票换成了AAPL（Apple）、GOOGL（Google）、FB（Facebook）、BIDU（Baidu，百度）、AMZN（Amazon，亚马逊）和NFLX（Netflix，奈飞）。这些都是现在能够引起市场震荡的主要力量。十年后，这组股票可能又会有所不同，尽管很难想象AAPL和AMZN会离开这个列表。
尽管这些股票在它们所代表的指数中所占的权重不同，但它们仍然提供了一幅清晰的图表，显示出市场如何处理当天的任何具体新闻。如果这些股票的成交量很大，那么很明显，市场对这一新闻非常重视。如果这些股票的成交量较小（这种情况更为常见），那么市场要么对这一新闻不感兴趣，要么更有可能已经消化了这一消息。正是在这些日子里，这些缺口极有可能在它们形成的同一天被填补。
我要寻找的就是截至美国东部时间上午9：20，也就是常规现金交易开始前10分钟，这些股票的盘前成交量。盘前交易在东部时间早上8：00开始，这些是1小时20分钟内的交易数据。如果这些股票在这个时候的交易量都少于3万股，那么缺口（向上或向下）就有大约85%的机会在当天被填补。然而，如果每只股票的成交量都增加到5万股，那么当天的缺口就只有60%的可能被填补。另外，在这些特殊的日子里，缺口的中点有85%的概率能被触碰，所以我确实会考虑到这一点，并相应地调整我的目标。例如，如果道琼斯指数的缺口是50点，而盘前成交量是温和的，那么我的目标是从我入市时算起的25点，而不是构成缺口填补的全部50点。最后，如果盘前成交量跃升至每只股票7万股以上，当天缺口填补的概率就会降至30%。这是典型的专业缺口。在这样的日子里，我不做对赌交易。我通常会站在一边，等待我的另一个定式出现。
这些数字是针对“正常”市场状况的。当我在2011年9月写这段话时，市场震荡剧烈，我不得不将这些数字翻倍，尤其是对于苹果（AAPL）。了解这些水平的一种方法是看一看$VIX，即波动率指数。几个月前，VIX在20.00美元左右交易，这基本上是“正常”的，也是本书给出的成交量数据的依据。目前它的交易价格是40.00美元，这意味着波动性高得多了——实际上是两倍。因此，成交量也必须加倍。看看波动率指数VIX在哪个价位交易，你就能得到你需要的大致成交量。如果VIX交易价格是60.00美元，你需要将这里给出的数字增加到三倍；如果交易价格是10.00美元，你需要把它们减半，以此类推。
为什么这个盘前成交量的指标有效呢？你可以把它想象成开着一辆油箱空了的车和一辆油箱加满的车爬坡。如果市场真的准备运动了，那么将会有大量资金流入股票市场，推动这辆车“爬上并翻越”山坡。如果市场只是在装模作样，那么市场的交易量就会很低，这样市场的运动就没有任何真正的说服力。忽视新闻，追随资金。表7-1显示了我如何使用这些新闻来管理我的交易。
表 7-1
很多日子里，这些股票中有三只的成交量都低于3万股，而另一只股票的成交量达到9.5万股。在这种情况下，我会先查一下这只股票是否有特殊的新闻。如果有，我就把它去掉。如果没有，我就取一个平均值，称之为“温和”的缺口，然后根据这个平均值来交易，这意味着我一半头寸的目标是缺口回补到50%的水平，而不是把全部的头寸都持有到缺口被全部填补。对于温和缺口的交易，我不会对最初的止损进行跟进，即使我有一半的仓位被止损出局。
我们给原始缺口数据添加了一个标签，即缺口被填补的时间、百分比，而不管缺口有多大，也不管开盘前成交量有多大，只有干净、原始、“是怎样就是怎样”的数据。在表7-2中，这些数据按每星期的工作日进行排序，并展示了开盘缺口在产生的当天就被填补的百分比。
表 7-2
正如这些数据所显示的那样，缺口有很高的概率在它们跳空产生的当天被填补。要是一个人在21点赌桌上也能有同样的高概率，那拉斯维加斯的赌场在三个月内就会破产了。尽管如此，还有一点很重要，就是要注意周一是缺口被填补的百分比最低的日子。最主要的原因，是大多数由股票突破产生的缺口产生在周一，因为周末有许多市场行情可能发生。在周一，我通常会略过缺口；实际上，周一开盘时我一般不交易，以便在开始寻找定式之前给它们一个“安定下来”的机会。
最后，我注意到在到期日（每个月的第三个星期五）和第一个交易日缺口填补的概率都很低，为55%～60%。在这两天我一般略过缺口，填补交易。唯一的例外是盘前成交量非常小的情况。最重要的是，如果盘前成交量令人困惑而交易者都看不懂这个交易日的数据，而这一概率还是如此，那这笔交易仍值得一试。
“跳空买入”交易的交易规则针对的是盘前成交量特别小的缺口。如果盘前成交量适中，我也会做同样的事情，不过当市场价格回补到50%的水平时，我会减持一半头寸。如果盘前交易量很大，那么我将略过这个交易定式不做交易。记住，这是对赌交易。我在向下跳空产生缺口时买入，而在向上跳空产生缺口时做空。向下跳空的买入原则如下。
1.首先建立一个特殊的日内缺口图，所用数据从东部时间上午9：30开始到下午4：15结束。这是为了让我能看到缺口。这些缺口不会出现在包含24小时数据的图表上，也不会出现在期货市场的“常规交易日”数据中。
2.一个缺口必须至少有10个YM点或1个ES点，否则我就略过它。
3.如果缺口超过70个YM点或7个ES点，我就会特别关注一下盘前成交量。大多数背离缺口都很大。不过，就算盘前成交量较低或适中，我还是会对它们进行交易。
4.对向下缺口，当东部时间上午9：30市场开盘时，我就在市场上买入YM或ES。也可以用DIA和SPY来交易。一般情况下在哪个市场交易并不重要，但有两种例外。第一种例外，是如果道琼斯指数中的某只股票“出了问题”，那么我将对标普500指数做缺口交易。我的意思是，如果像IBM这样的股票收益上升了10百分点，那么这个指数就会与其他市场表现不一致。第二种例外，是如果我正在道指上用另一个特定的交易定式，比如挤牌或枢纽点交易（这些将在后面的章节中讨论），那么我就在标普500指数上进行缺口交易。在下一个定式发出信号时，如果我还在缺口交易中，我就可以只在道指上做新的交易而让缺口交易继续进行。
5.一旦成交，我会设置一个保护性卖出止损，使用的参数如下：
·对低于40个YM点或4个ES点的缺口，我使用1∶1的风险收益比。（例如，对于20个点的缺口，我使用30个点的止损）
·对超过40个YM点或4个ES点的缺口，我使用1∶1的风险收益比。（例如，对于45个点的缺口，我使用45个点的止损）
6.我的目标是填补缺口。如果标准普尔500指数昨天的收盘价是1058.50点，那么这就是我对缺口填补的目标。对于成交量温和的缺口，我将把这个订单分开，其中一半头寸的目标是填补50%的缺口，剩下的一半留着等待缺口被完全填补。
7.对缺口交易我不设置跟踪止损。
8.如果我被止损出局，那么今天的缺口交易就结束了。
9.如果收盘时目标或止损都没有达到，我就会以市价出清头寸。
10.对于跳空缺口交易，每个交易日只有一次可能的交易机会。
对交易者来说，最重要的步骤之一是理解在某一特定的交易中他们为什么会赚钱——这也意味着理解究竟是谁在交易的另一边赔了钱，谁受伤了，以及为什么。
当市场向下跳空时，通常会有两个群体受到伤害。第一个群体是在前一天对市场做多的人。当市场向下跳空时，这些人要么被止损出局，要么惊慌失措地抛售。第二个群体是空仓但是看到向下跳空就认为世界末日到了因而开始做空的人。在这个定式里，我想站在这两个群体的对面，因为他们都对市场有强烈的情绪反应，并在这种情绪驱动下进入交易。所以他们卖出的时候，我就买入。同样，这群人将为股市反弹提供动力：第一个群体，他们将通过恐慌性购买来弥补早期损失；第二个群体，他们将在之前做空交易时设置的止损点位置对缺口回补做空。让我们看一看。下面所列的图表在价格走势正在形成的特定位置标记了编号。引用了图表的每个列表都有自己的编号，其中“2”后面的文字描述了文本所引用图表中的点2。
1.10月14日，迷你道指收盘在9717点（见图7-1）。
图 7-1
2.10月15日上午9：30开盘时YM为9762点，也就是开盘跳涨45点。开盘时我选择“对赌缺口”，在市场上做空YM。我的保护止损点在离入场点45点的9807点，我的目标是补足缺口，也就是前一天的收盘价9717点。
3.一旦价格水平达到前一天的收盘点位，补缺口就完成了。这发生在开盘后35分钟。这是一笔相对顺利的交易。我把这些快速填补的缺口称为“巴哈马缺口”，因为它们相对平稳、快速、无压力。在这笔交易中，我每份合约净赚225美元。
1.市场在10月15日以9704点收盘（见图7-2）。
2.美国东部时间10月16日上午9：30开盘时YM在9645点，与前一个交易日相比向下跳空59点。我在这些价位买进，并在9586点止损。
图 7-2
3.很多进行缺口交易的人会在点3处被止损出局，因为他们会把跟踪移动止损设置到盈亏平衡点以保护他们的收益。对这些人来说，缺口交易现在就结束了。
4.然而，通过坚持使用专门针对缺口的参数，我最终留在了盈利的交易中，而许多其他交易者被震荡出局（见图7-3）。这样做的原因，是其他交易者在每次交易中都使用一揽子参数类型，而不是使用为特定交易量身定制的特定参数。虽然很多缺口在第一个小时内就被填满了，但很多缺口可能需要几个小时甚至更长时间。我喜欢在市场“做它该做的事情”时设定参数，去做点儿别的事情。我把这种缺口称为“索马里缺口”。与“巴哈马缺口”不同，索马里缺口往往会给一直盯着市场的交易者带来很大的压力。感到压力是正常的；专业交易者不会因为压力就贸然行事，而是会维持他们已经设定好的参数。最终在这笔交易中，我每份合约净赚295美元。
需要注意的是，业余交易者最明显的特征之一就是对每一笔交易都使用严格止损或设置为3∶1的风险收益比。大多数刚开始交易的交易者都是被他们的经纪人教导使用这个严格止损公式的，冒1个点的风险得3个点的收益。当交易者还在困惑为什么他们总是在市场反转之前被止损出局时，他们的经纪人正在计算当天的佣金。一般来说，止损越宽，成功的交易就越多。当然，加宽止损的关键在于只做那些获胜概率超过80%的定式。我所描述的缺口交易，用我使用的参数，就有超过80%的机会在我使用的风险收益比中获胜。当你在一笔缺口交易中使用严格止损时，交易成功的概率会急剧下降，降到30%以下。从本质上讲，许多交易者在这个行业失败的原因之一是他们使用的止损太严格了。这似乎很矛盾，但如果几乎每笔交易都被止损出局，那就很难赚到钱了。
图 7-3
同样重要的是，要记住，对于缺口交易，一个积极的跟踪止损程序将会给你的盈亏比带来负面影响。一旦设置好了参数，交易者能做的最好的事情就是走开，让指令完成它们的工作。虽然对于汽车来说，保养时做一些调整是一件好事，但调整缺口交易的参数并不会让交易奏效。
我发现，大多数交易者都过于纠结造成缺口的原因。在现实中，纠结于原因是没有意义的。当开盘钟声响起的时候，一股激动的情绪击中了市场，因此出现了缺口。但是，缺口产生的原因对于缺口能否填补并没有太大的意义。2004年8月1日，星期日，美国政府发布了恐怖主义警告，声称电视上有人闲聊关于炸毁一家大型金融机构的计划。8月2日，星期一上午，市场开始紧张，市场大幅下跌（见图7-4）。
图 7-4
1.2004年7月30日，星期五，迷你道指/YM收于10142点。
2.2004年8月2日，星期一，市场开盘10091点，向下跳空51点。我于东部时间上午9：30在这个点位买入。我在10040点处设置了止损。市场在一天的大部分时间里都在震荡，我和其他交易者交谈，他们因为恐怖主义威胁的新闻感到紧张。我要让这种“紧张”影响我自己的交易吗？我应该听听造成缺口的原因吗？
3.8月2日晚些时候，市场开始走高，我在缺口被填补时退出交易（见图7-5）。缺口交易是一种终极逆向交易，不要随波逐流。在这笔交易中，我每份合约净赚255美元。
图 7-5
1.8月23日，ES收盘在1097点（见图7-6）。
图 7-6
2.8月24日上午9：30的开盘点位为1101点，比前一天的收盘点位高出4点。我在开盘价做空，在1105点设置止损。
3.一个多小时后，ES的缺口填上，我的目标达到了。在这笔交易中，我每份合约净赚200美元。
1.8月3日，ES收在1097.50点（见图7-7）。
图 7-7
2.8月4日早上，市场向下跳空，开盘在1094.25点。缺口是3.25点，所以我使用了一个
∶1风险收益比，并在1089.25点设置了止损。
3.我以开盘价买入。市场大幅上扬，然后又跌至新低。一个多小时后，市场已经稳定下来，我已经在缺口被补上的位置退出交易。当天市场大部分时间处于窄幅波动区间，仅在交易的最后半小时才出现反弹。很多时候，缺口交易不仅是最安全的，而且是唯一可以选择的交易。当市场在窄幅、低成交量范围内交易时，我们称其为震荡（choppy），因为它会将新交易者斩杀。这笔交易每份合约净赚162.50美元。
1.7月13日，E迷你标准普尔收在1114.75点（见图7-8）。
图 7-8
2.第二天早上，市场开盘跳空5.75点，至1109.00点。
3.我以开盘价买入，在1103.25点设置了止损。
4.这个缺口在一小时之内被补上了。这是另一个巴哈马缺口的例子，它具有最少的假行情，因此交易非常轻松。这笔交易每份合约净赚287.50美元。
要记住的一件重要的事情是：如果有80%的交易会赢钱，那就意味着有20%的交易会亏钱。实际上，我喜欢亏钱交易的一个主要原因是这在市场上留下了一个“敞开的缺口”。一个敞开的缺口就像一个黑洞或一道牵引光束，最终将价格吸回到其敞口的水平。每当市场出现缺口时，我就在便签纸上标出这个水平，然后把它放在电脑上。让我们看一个示例（见图7-9）。
图 7-9
让我们更具体地了解一下如何使用这个定式。我们使用一个10万美元的账户，并买入9份合约把仓位建满，或者每一张合约大约11100美元。是的，一个人可以用10万美元账户交易多得多的合约，许多经纪人也会鼓励交易者交易更多的合约。在有些经纪人的鼓动下，交易者可能加足够的杠杆，在一个10万美元的账户上交易100份合约。这纯粹是疯了。人们能做某件事并不意味着他们应该这么做。这样做的杠杆太大了。那些在标准普尔上使用2个点温和止损的交易者可能会连续4次被止损出局。这给他们带来了什么？2个点×50美元×100份合约=10000美元。连续4个止损=40000美元。我见过很多人这样做，这是不可原谅的。人们在生活中可以做很多事情。他们可以喝一杯酒或一整瓶酒。他们可以喝一杯咖啡或一整壶咖啡。他们可以每天去健身房或坐着看电视。一切都取决于选择。人们能做某事并不意味着那就是一个好主意。选择时要考虑到你的最大利益。让我们回到这个例子。
8月18日，在一些经济数据公布之前，道琼斯工业平均指数跳空小幅上涨44点。我在开盘价做空。市场先是反弹，然后被抛售直到经济数据开始公布，然后在数据公布后又冲高。我有一个44个点的止损，市场反弹刚好超过这个水平，因此我每份合约亏损220美元，合计1980美元。
当我进入下一个交易日时，我知道下面有一个“黑洞”缺口。我甚至能听到它吸入（筹码）的声音。第二天（8月19日），市场以小幅成交量跳空上涨了13点，这迅速地给每份合约带来65美元（9份合约共计585美元）的收益。第三天（8月20日），我们等到了一个很好的52个点的下跌缺口，花了几个小时才补上，但这没有带来什么麻烦，每份合约盈利260美元（合计2340美元）。第四天（8月21日），市场向上跳空44个点，成交量适中。它曾很接近我的止损，但最终缺口被填上，4份合约每份盈利255美元。这是因为当缺口回补达到50%的水平也就是22个点时，我出清了前5份合约。这样获利分别为4份合约×44个点×5美元=880美元，5份合约×22个点×5美元=550美元，总共1430美元。最后，在8月22日，当英特尔（Intel）宣布“谨慎上调盈利预期”时，市场产生了“欺骗缺口”。市场爆发式向上跳空62点，正好进入了关键阻力位，但盘前成交量比较小。
我在这一缺口做空。6根柱状线之后，我的目标以62点达到，每份合约获利310美元（2790美元）。 下面黑洞的吸入声越来越大。 在下午的交易中，我们得到了一个空头旗形盘整。我在9392点处设置了一个卖出止损点，让市场带我经历那个旗形的崩溃。我得以成交并把止损点设置在盘中阻力位9455点上方。我的目标是8月18日9304点处的黑洞缺口。当天余下的时间里，市场一直强撑着试图抑制住内部的压力。这种压力被证明实在是太大了，就像一个大一新生在离开家第一年所承受的压力一样，市场最终下跌并回吐。这一缺口填补使我获得88个点的收益，即每份合同440美元（3960美元）。
当市场上有跳空的缺口还没有被填补时，我总是把它们记下来并在图表上做记号。通常5～10个交易日，市场最终会将其补上。
对于那些有一份全职工作的人来说，缺口交易是最好的策略之一。在西海岸，这尤其容易，因为在大多数人去办公室之前市场就已经开盘了。主要是有件事要时刻记住，即交易者将需要一个交易平台，这样一旦目标价位达到，平台会把止损自动取消。另一个经常被忽略的替代方法是找个经纪人，这样就能给他打电话请他处理参数。通常情况下，这些经纪人的佣金会稍高一些，但能有人帮助盯着交易是值得的。作为一名兼职交易者进行这种交易的最大好处是，你不会犯一些典型的错误，而这是大多数全职交易者在观察交易进展时会犯的：他们变得焦虑、烦躁，最后过早地屈服。那些待在办公室里而没有时间盯着交易的人实际上比大多数没有学会控制情绪的交易者有巨大优势。
我经常被问到的一个问题是：“你用这个定式交易了多少份合约或股票？”这一定式可以在5个不同的市场上进行交易，有迷你道指和E迷你标普期货（ES），也有SPY ETF和DIA ETF股票，还有通过芝加哥一家交易所可以买到的DIA期货。表7-3显示了使用这一定式在10万美元账户上交易的不同工具和股票或合约的数量。如果交易者使用较小的账户，DIA期货是不错的选择。在迷你道指和ES上加大量杠杆，以及在DIA和SPY股票上没有杠杆之间，它是一个令人满意的中间项。表7-3中所示的例子是7月24日出现的缺口。
表 7-3
跳空缺口是交易日中所有参与者都必须亮出牌的时刻，这给短线交易者创造了最大的优势。要想在日常生活中成功地使用这些定式，理解这些缺口交易背后的心理是至关重要的。这种缺口如此强大，以至于许多交易者仅靠这些定式就能过上好日子。关键是要知道它们是如何工作的，并制定一套可靠的方法和交易规则。交易者在做缺口交易时需要考虑的一个因素是50%的回测位。在这一章的开头，我提到在盘前成交量适中的情况下，我将会减持一半的头寸。现实情况是，50%的回测位是所有缺口中最有可能的退出价。你可以修改你的交易计划，在任何达到50%回测位的交易中，不管盘前成交量是适中还是偏低，都要将你的利润了结一半。
阅读了这个定式的相关内容并理解其背后的细节之后，认真的交易者将有一个更好的基础来制订全职交易计划并取得成功，这个基础包括一个已经被证明过的定式、最适合这个定式的市场，以及最大限度地使用这个定式的行动计划。这几乎就是交易者在这个最伟大的职业中生存发展所需要的一切。