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1.什么是分红回偿
（1）什么是分红
分红是公司在每年盈利中按股份份额的一定比例支付给投资者的红利；是公司对股东投资的回报。分红是按年度结算的股东收益，是股东经济收益的一部分。
（2）什么是回偿
“回”字有走向原来的地方和掉转之意；而“偿”字则有归还、抵补之意；“回偿”在股权激励中通常指归还原来该支付的股份本金。
（3）什么是分红回偿
分红回偿指用分红收益偿还股份本金的过程。具体表现为激励对象将当期可兑现的分红收益留存在公司中，用来偿还未来可获得的实股本金的过程。
2.分红回偿的特点
分红回偿不是一种可独立实施的股权激励模式。虽然有很多书籍都将其视作股权激励模式之一，但在实际应用中其主要指用原本应即时支付的股份红利来偿还获取股份时应支付的股本金。
分红回偿具有以下特点。分红回偿属于解决购股资金来源的方式之一；激励对象用分红收益冲抵所获得股份的支付对价。公司与激励对象可约定部分或所有分红回偿；分红回偿全额冲抵股份本金完成前，激励对象一般不实际拥有股权；也不需要在获得股份时支付资金对价。
3.分红回偿的优势
利于公司和激励对象间的价值共创、责任共担、利益共享。分红回偿能充分调动激励对象的工作积极性。
分红回偿可充分调动激励对象的工作积极性，其背后的逻辑为激励对象越积极，企业经营利润可能越高，利润越高则分得红利越多，分得红利越多股份本金回偿速度越快，回偿速度越快，获得股份所有权的时间则越早。
激励对象不需要用自有资金支付实股本金，所以激励效果相对较好。
4.分红回偿的劣势
对企业持续盈利能力及资金流要求较高，否则分红额度少，获得股份时间太长，没有激励效果。对获得的股份数量有一定要求，尤其是总体股本金额度较小的企业；否则不足以回偿股本金或回偿速度过慢，对激励对象的吸引力较弱。而企业过早授予较大份额股份，则可能影响其股权管理结构的顶层规划。
对激励对象而言，其短期内难以获得股份所有权。
5.分红回偿的适用范围
分红回偿适用于在实股激励模式实施过程中需要支付资金对价的情形，通常作为激励对象购股本金的来源解决方案之一。
分红回偿适用于进入持续盈利的财务价值阶段，利润保持稳定持续增长，具有良好发展前景的公司。
实施分红回偿应尽量选择对所处行业熟悉、对公司发展有信心、对公司利润影响力较大的关键岗位的核心管理人员和骨干员工。