2.9　激励模式7：出资购股

1.什么是出资购股

出资购股，即公司允许激励对象通过增资或受让的方式有偿购买公司的股权，成为公司真正的股东。

简而言之，出资购股其实就是花钱买股份，出资购股对于股份受让者而言是投资行为。股份受让者往往会站在投资收益的角度去审视并决定是否受让标的股份。

2.出资购股的特点

出资购股是当期通过支付对价及股份交割，使股份受让人直接通过工商变更成为公司股东的实股激励模式。股东的权利与责任与原始股东同股同权；享有法律赋予股东所有的权利。

3.出资购股对公司的益处及不利之处

· 对公司的益处

无须公司出资，不影响公司利润及资金流；在出让股权的同时，公司有资金进账。出资购股具有约束并锁定关键人才的作用；如果股价合理，该方式就具有一定的激励效果；实施过程相对简单。

· 对公司的不利之处

新股东的引进，会改变原有股权结构，可能影响公司原有的管理结构；有可能产生短期效益行为；如果股价过低，可能损害原有股东的利益或影响公司利润；实施出资购股方案需要股东大会表决通过；如果激励对象与公司价值观相差较大，可能影响公司决策。

4.出资购股对激励对象的益处及其面临的风险

· 对激励对象的益处

受《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国劳动法》的双重保护；增强个体的荣誉感及归属感；可以快速成为股东，享有股东权益；如果公司持续发展甚至公开募股，有获得高投资回报的可能。

· 激励对象面临的风险

激励对象通过受让公司股份成为公司股东之一，在享有股东所有权利的同时，需要承担相应的责任和风险；有可能因股权贬值而损失投资收益及本金；有可能面临共同承担公司相应债务的风险；通常需要履行竞业限制的义务；主动离职可能会受相应限制，离职成本较高。

5.适用出资购股的公司及激励对象

（1）适合的公司

· 初创早期且未来增长潜力较高的公司。

· 人力资本驱动型，高脑力人才密集型公司。

· 创新型产业，对专业技术及高收入人才依赖度高的公司。

· 备受资本市场青睐的公司。

（2）适合的激励对象

· 潜在的联合创始人。

· 重要项目合伙人。

· 高层管理人员。

· 专业技术人才及核心骨干。

· 掌握重要或稀缺资源的者。

6.出资购股的操作注意事项

从股份来源角度考虑，原有股东转让需要考虑纳税筹划；增资扩股需要股东大会表决通过。从股权定价的策略来说，采取原始实收资本定价、当期账面净值定价还是投前估值定价需慎重考虑，原则是价格越低激励效果越明显，且更容易被激励对象所接受。

如果设置限售期及限售条件，可以参考限制性股份（票）的激励模式；如果需要更宽松的购股本金支付模式，可以参考期股的激励模式；如果合并期权设计，可以设定等待期及行权条件，并给予激励对象受让股份与否的选择权。 Q0vp4GblV497ShFJT7FspCVgGal6k9CTyQLlhWtTEGDpmpMdTgOVuaklFP73d54D