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1.什么是优先股
优先股是相对于普通股而言的，是介于普通股和债券之间的一种混合证券；在利润分配及剩余财产分配方面有优先权。
（1）优先股对于股东而言有何利弊
优先股的股东对公司资产、利润分配等享有优先分配权，其风险较小。优先股股东除特殊约定外对公司经营决策无参与表决权；无选举和被选举权。公司解散清算索偿权优先于普通股东，但次于债权人。
（2）优先股对于公司而言有何利弊
股息固定，不影响公司利润分配；利于公司资金流的管理。优先股不可退股，只可根据赎回条款被公司赎回，风险可控。股息税后发放，对公司而言，优先股不可作为资金成本进行税前抵扣。
为便于我们对优先股的理解和记忆，我将优先股的特点总结为八个字：似股非股，非债似债。
2.优先股的分类
（1）累积优先股和非累积优先股
根据经营年度内是否需要在未来补足未达到的承诺红利可以将优先股分为累积优先股和非累积优先股。累积优先股持有者有权根据契约相应内容要求补足经营年度内未达到的承诺红利。对于投资者而言，持有累积优先股在投资收益方面相较于非累积优先股更稳定且更有保障。
（2）参与优先股与非参与优先股
根据是否有权在公司利润增大至一定程度时分享固定股息外的利润权可以将优先股分为参与优先股与非参与优先股。参与优先股持有者有权分享公司超出固定股息之外的利润。公司是否接受参与优先股的权益约定完全取决于资金缺口压力导致的融资难易程度。
（3）可转换优先股与不可转换优先股
根据是否有权转换为普通股可以将优先股分为可转换优先股与不可转换优先股。可转换优先股是指持有者有权在特定条件出现时，将优先股全部或部分转换为普通股。从投资者的角度而言，只有被投资的公司有持续稳定的盈利，才会使其将优先股转换为普通股。
（4）可收回优先股与不可收回优先股
根据发行公司是否具有溢价收回权可以将优先股分为可收回优先股与不可收回优先股。可收回优先股是指在公司未来发展状况良好的情况下，公司对其进行回购。
3.优先股在公司股权激励中的应用价值
优先股在公司股权激励中最大的应用价值是提升股权激励的实际激励效果。尤其是需要激励对象出资支付对价的激励标的，为增加激励对象对公司未来发展的信心，同时降低激励对象对于个人投资风险的担忧，采用优先股进行员工激励不失为一种好的选择。
4.从公司角度看优先股的优势与劣势
优先股的存在有利于提高公司偿债能力，因其股利支付不构成公司的法定义务，故筹资无须抵押资产；回收灵活，一般不规定到期日，回收时间可自由确定；不改变原有股东控制权。
优先股对于公司而言的不利之处在于资金成本高，股利不能抵减所得税，股利支付往往高于普通分红。
（1）公司背景
· 公司全称：苏州高新区鑫庄农村小额贷款股份有限公司。
· 公司简称：鑫庄农贷。
· 公司代码：830958。
· 行业分类：货币金融服务。
· 挂牌日期：20140808。
· 法人代表：平小发。
· 公司董事会秘书：王建荣。
（2）发行优先股公告
2015年11月2日晚，新三板公司鑫庄农贷在股转系统官网上发布《非公开发行优先股预案》，新三板出现首例优先股发行。公告显示，鑫庄农贷采取非公开发行的方式，本次拟发行的优先股数量不超过220万股，每股票面金额为人民币100元，以票面金额平价发行，计划融资规模不超过2.2亿元人民币，发行对象为符合《优先股试点管理办法》规定的合格投资者。
（3）优先股更适合金融类公司
王建荣认为，优先股对于鑫庄农贷而言是一种“可进可退”的选择：“鑫庄农贷属于金融类公司，与高科技公司爆发式的利润增长模式不同的是，我们每年只能拿到相对固定的收益。采用发行优先股的方式，既可以不稀释原有股东的股权，又可以让优先股股东拿到固定收益，公司也可以到期赎回这些股份。在主板上发行优先股的公司绝大部分是金融类公司，可见，优先股特别适合金融类公司。”
（4）对我们的启示
对于盈利稳定的公司，无论是融资还是内部股权激励，均可适当考虑优先股的合理运用。由于持有优先股的股东没有参与公司经营的决策权，更利于公司在解决资金需求或员工激励的同时，不丧失经营决策权及公司的实际控制权。