1 试根据常规的短期总供给曲线推导出菲利普斯曲线。 [武汉大学2019研]

答： 常规总供给曲线方程为Y＝Y _f ＋λ（P－P ^e ），式中，Y、Y _f 、P、P ^e 分别是实际总产出、充分就业总产出、实际价格水平、预期价格水平，λ取有限正数。

常规总供给曲线方程可以写成：（Y－Y _f ）/Y _f ＝λ（P－P ^e ）/Y _f ①

根据奥肯定律（Y－Y _f ）/Y _f ＝－α（u－u ^* ），式中，Y、Y _f 、u、u ^* 分别是实际总产出、充分就业总产出、实际失业率、自然失业率，α取有限正数，①式可写成：

－α（u－u ^* ）＝λ（P－P ^e ）/Y _f

即u－u ^* ＝－λ（P－P ^e ）/（αY _f ）②

记ε＝λ/（αY _f ），则②式可写成u－u ^* ＝－ε（P－P ^e ）③

又因为π＝P－P _{－ 1} ，π ^e ＝P ^e －P _{－ 1} ，所以P－P ^e ＝π－π ^e 。式中，P、P _{－ 1} 、P ^e 、π、π ^e 分别表示实际价格水平、上期价格水平、预期价格水平、实际通货膨胀率、预期通货膨胀率。则③式可写成u－u ^* ＝－ε（π－π ^e ），这就是附加预期的菲利普斯曲线。

以上推导过程表明菲利普斯曲线和总供给曲线实际上是同一枚硬币的两面。一般认为，当研究产出与价格水平时，使用总供给曲线比较方便；当研究失业与通货膨胀时，使用菲利普斯曲线比较方便。

2 在劳动供给函数上，凯恩斯不同意古典学派看法的理由是什么？ [中国人民大学2019研]

答： 古典学派认为，劳动市场完全竞争，劳动力的供给和需求能够自动调整至均衡，市场出清，充分就业能够自动实现；凯恩斯认为，劳动市场不完全竞争，工资具有刚性，劳动市场不能自动实现充分就业。凯恩斯在古典模型劳动需求曲线（VMP＝W/P＝MP _L ×P）上同意古典学派的观点，但在古典模型劳动供给曲线上不同意古典学派看法，理由如下：

（1）两者对劳动供给决定的看法不同。古典学派认为，劳动供给是实际工资的函数；而凯恩斯认为，劳动供给是货币工资的函数，不是实际工资的函数。一是因为当实际工资w不变时，价格P变化，则劳动供给仍会变化，故不是实际工资（w＝W/P）决定劳动供给。二是由于存在货币幻觉，所以劳动者主要以名义工资为依据提供劳动力，而不关注货币工资的实际购买力。例如当货币工资和物价水平同时上涨时实际工资不变，但人们会认为他们的状况变好了，从而增加劳动供给。三是因为工会与雇主签定工资协议时，规定的是名义工资，而实际工资还取决于其他因素，如物价水平，实际工资无法确切地确定，故不可能决定劳动的供给。

（2）两者对如何降低实际工资w（w＝W/P）的看法不同。凯恩斯和古典学派都认为，企业为了增加产出，必须雇佣更多劳动力，又必须降低实际工资，则成本降低，企业愿意投资。但古典学派认为，P不变（小幅变化），降低W，从而降低W/P；而凯恩斯认为，W不变（小幅变化），提高P，从而降低W/P。古典学派认为工资下降的传导机制为W↓→成本↓→P↓→销量↑→N _d （劳动力需求）↑→MP _L （劳动边际产量递减）↓→w↓，一般成本下降速度大于价格下降速度，因而利润增加，一直持续到实现充分就业。凯恩斯认为，W下降会遭工人反对，即使不反对，也不可能导致w下降，因为忽略了需求方面。工资下降的传导机制实际为W↓→成本↓→P↓→产量↑，W↓→购买力↓→需求↓，所以供大于求导致滞销，N _d 不会增加，P和W下降不会导致实际工资下降。

3 为什么政府债务水平会影响政府有关货币创造的激励？ [中央财经大学2018研]

答： 政府债务水平会影响政府发行货币的激励，高的债务水平可能鼓励政府制造通货膨胀。因为大部分政府债务是按名义值规定的，当价格水平上升时，债务的实际价值下降。这就是由未预期到的通货膨胀所引起的通常的债权人和债务人之间的再分配——在这里债务人是政府，债权人是私人部门。由于政府可以印发货币，高的债务水平会鼓励政府发行货币，从而提高价格水平，降低其债务的实际价值。

4 什么是贴现率？当央行提高贴现率时，货币供给会发生什么变动？ [中央财经大学2018研]

答： （1）央行可以通过将储备金借给银行来改变基础货币和货币供给。当银行认为它们手头没有充足的准备金时，它们就从央行借款，传统上，银行在央行的所谓贴现窗口借款；贴现率就是央行在这些贷款上收取的利率。

（2）贴现率越低，所借的准备金越便宜，银行在央行贴现窗口所借的资金就越多。因此，贴现率提高使银行借款减少，从而减少了基础货币，货币供给减少。

5 什么是挤出效应？其形成机制是什么？其大小取决于哪些因素？ [武汉大学2017研]

答： （1）挤出效应指政府支出增加所引起的私人消费或投资下降的经济效应，所以原财政政策的效果被抵消掉一部分，甚至可能完全不起作用。

（2）其发生机制是：①政府支出增加，商品市场上竞争加剧，价格上涨，在货币名义供给量不变的情况下，实际货币供应量减少，因而用于投机目的的货币量减少。②用于投机目的的货币量减少引起债券价格下降，利率上升，结果投资减少。由于存在着货币幻觉，在短期内，将会有产量的增加。但在长期内，如果经济已经处于充分就业状态，那么增加政府支出只能挤占私人支出。在IS-LM模型中，若LM曲线不变，向右移动IS曲线，则两种市场同时均衡时会引起利率的上升和国民收入的增加。但是，这一增加的国民收入小于不考虑货币市场的均衡（即LM曲线）或利率不变条件下的国民收入的增量，这两种情况下的国民收入增量之差，就是利率上升而引起的“挤出效应”。但在经济未达到充分就业状态之前，“挤出效应”并不明显，此时政府推行的增加支出的扩张性财政政策仍是有效的。

（3）“挤出效应”的大小取决于支出乘数的大小、货币需求对收入变动的敏感程度、货币需求对利率变动的敏感程度、投资需求对利率变动的敏感程度等。其中，货币对利率敏感程度和投资对利率敏感程度是“挤出效应”大小的决定性因素。各因素对挤出效应的影响如下：

①支出乘数的大小：乘数越大，“挤出效应”越大。

②货币需求对收入变动的敏感程度k：k越大，“挤出效应”越大。

③货币需求对利率变动的敏感程度h：h越大，“挤出效应”越小。

④投资需求对利率变动的敏感程度d：d越大，“挤出效应”越大。

或者说，“挤出效应”的大小取决于LM曲线的斜率。LM曲线越平坦，挤出效应越小；LM曲线越陡峭，挤出效应越大。当LM曲线水平时，挤出效应为0；当LM曲线垂直时，发生完全的挤出效应。

6 如果浮动汇率制下的某国经济处于经济衰退之中，政策制定者认为货币贬值政策会刺激总需求从而使该国摆脱衰退。你认为政府应该做些什么才能引发这种贬值？其他国家会做出怎样的反应？何种情况下其他国家会欣然接受该国货币贬值政策？ [武汉大学2017研]

答： （1）浮动汇率制是指一国不规定本国货币与他国货币的官方汇率，听任汇率由外汇市场的供求关系自发地决定。浮动汇率制又分为自由浮动与管理浮动。其中，前者指中央银行对外汇市场不采取任何干预措施，汇率完全由外汇市场的供求力量自发地决定；后者指实行浮动汇率制的国家，对外汇市场进行各种形式的干预活动，主要是根据外汇市场的供求情况售出或购入外汇，以通过对外汇供求的影响来影响汇率。

（2）为了引发货币贬值，政策制定者应该实行扩张性的货币政策，增加货币供给，具体操作就是央行在外汇市场上购进外汇，出售本币，增加本币供给，使本币贬值。如图4所示，扩张性货币政策使LM ^* 曲线向右移动，导致本币贬值，汇率下降，产出增加。

随着央行实行扩张性的货币政策，货币供给增加，国内利率下降，资本大规模外流。

（3）当该国有大量外债或者其他国家面临贸易顺差的时候，国际上的其他国家会欣然接受该国的货币贬值政策。

①其他国家面临贸易顺差。一国的贸易余额，又可称为净出口，等于一国或地区的出口额（X）减去进口额（M），即NX＝X－M，当其他国家面临贸易顺差的时候，贸易余额为正，即净出口等于出口额减进口额大于零。若该国的货币贬值，则其他国家就可以花费同量的本币购买到更多的该国商品，从而扩大本国进口，缩小进出口的相对差距，促进对外收支平衡。

②该国有大量外债。若该国货币贬值，则以外币衡量的外债就会增大，其他国家的债权总额就会有所增长，因此他们会欣然接受该国货币的贬值。

7 可贷资金市场与外汇市场是如何联系的？为什么预算赤字与贸易赤字有时被称为孪生赤字？ [武汉大学2015研]

答： （1）在开放经济中，可贷资金市场上，供给来自国民储蓄（S），需求来自国内投资（I）和资本净流出（NCO），并且真实利率使供求平衡。在外汇市场上，供给来自资本净流出（NCO），需求来自净出口（NX），并且真实汇率使供求平衡。

资本净流出是联系这两个市场的变量。在可贷资金市场上，资本净流出是需求的一部分。那些想购买国外资产的人必须通过在可贷资金市场上获得资源为这种购买筹资。在外汇市场上，资本净流出是供给的来源。那些想购买另一个国家资产的人必须供给本国货币，以便用本国货币兑换另一个国家的通货。

资本净流出的关键决定因素是真实利率。当某国的真实利率高时，拥有本国资产更有吸引力，因而该国的资本净流出低。图5显示了真实利率和资本净流出之间的这种负相关关系。这条资本净流出曲线把可贷资金市场和外汇市场联系起来。

（2）财政赤字与贸易赤字的关系可以通过图形说明，如图6所示，当政府有预算赤字时，它使可贷资金的供给从图6（a）中的S ₁ 减少为S ₂ 。利率从r ₁ 上升到r ₂ ，以使可贷资金的供求平衡。在图6（b）中，较高的利率减少了资本净流出。减少的资本净流出又使外汇市场上本币的供给从图6（c）中的S ₁ 减少为S ₂ 。本币供给的这种减少引起真实汇率从E ₁ 上升为E ₂ 。汇率上升使贸易余额向赤字方向变动。

所以，财政赤字会导致贸易赤字的发生，两者是孪生赤字的关系。

8 在蒙代尔-弗莱明框架下，假设政府通过设置进口配额或是征收关税来减少进口。请回答如下问题：

（1）在浮动汇率制度下，作图分析上述减少进口的贸易政策如何影响收入和汇率。

（2）在固定汇率制度下，作图分析上述减少进口的贸易政策如何影响收入和汇率。[中央财经大学2015研]

答： （1）浮动汇率下的贸易政策

假设政府通过实行进口配额或是征收关税来减少对进口产品的需求，净出口增加，从而净出口曲线向右移动，净出口曲线的这种移动增加了计划支出，从而使IS ^* 曲线向右移动。如图7所示，由于LM ^* 曲线垂直，这种贸易政策提高了汇率，但不影响收入。原因在于：净出口曲线的右移对利率产生向上的压力，引起本币升值。本币升值使本国产品相对于外国产品更昂贵，这减少了净出口，使收入回到其初始水平。

（2）固定汇率下的贸易政策

假设政府通过实行进口配额或是征收关税来减少对进口产品的需求，净出口增加，从而净出口曲线向右移动，净出口曲线的这种移动增加了计划支出，从而使IS ^* 曲线向右移动。如图8所示，IS ^* 曲线的移动倾向于提高汇率。为了将汇率保持在固定水平，货币供给必须上升，这使得LM ^* 曲线向右移动，提高了总收入。