下载掌阅APP，畅读海量书库
立即打开
1. 达生公司决定发行债券进行融资，但考虑到当前利率较高，未来市场利率可能下调，因此董事会认为公司应该发行可赎回债券。预期利率下降是否是发行可赎回债券的充足理由，为什么？ [中央财经大学2019研]
答： 可赎回债券是指发行公司可以按照发行时规定的条款，依一定的条件和价格在公司认为合适的时间提前赎回的债券。一般来讲，债券的赎回价格要高于债券面值，高出的部分称为“赎回溢价”，赎回溢价可按不同的方式确定。
可赎回债券关于提前赎回债券的规定是对债券发行公司有利的，但同时却有可能损害债权人的利益。比如，若公司发行债券后市场利率降低，公司可利用债券的可赎回性，采用换债的方法提前赎回利息较高的债券，而代之以利息较低的债券。而如果市场利率在债券发行后进一步上升，发行公司可以不提前赎回债券，继续享受低利息的好处。这样，利息变动风险将完全由债权人承担。
因此，预期利率下降可以作为发行可赎回债权的理由，但并不是充分理由。市场上实际利率的走向还需要考虑各个方面因素的影响，而且可赎回条款通常在债券发行几年之后才开始生效。当前利率较高，未来利率可能因为经济波动或者是政策因素的影响，继续保持较高的水平，也可能因为宏观经济调整，实际利率有所下降，不同的改变对可赎回债券的提前赎回产生不同的影响。
2. 从市场功能上看，金融市场中的一级市场与二级市场有何不同？ [中央财经大学2018研]
答： 金融市场按市场功能的不同划分为：一级市场与二级市场两个类型。一级市场又被称为证券发行市场，是发行人将证券出售给最初买者的市场。二级市场又称流通市场或次级市场，是指在证券发行后各种证券在不同的投资者之间买卖流通所形成的市场。一级市场或发行市场与证券流通市场相辅相成，构成统一的证券市场。
一级市场与二级市场在市场功能方面的区别主要包括：资源配置、价格发现、风险规避以及宏观调控传导四个方面。
（1）资源配置功能方面
一级市场为资金需求者提供筹措资金的渠道，为资金供应者提供投资机会，实现储蓄向投资的转化，形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置的不断优化。二级市场为有价证券提供流动性，使证券持有者随时可以卖掉手中的有价证券得以变现。
（2）价格发现功能方面
良好的一级市场能够相对准确地确定金融资产的价值。二级市场上金融资产的定价会受到一级市场定价、宏观经济运行以及交易双方供求的影响，在二级市场上明确直观地反映了金融资产的价格。
（3）风险分散和规避功能方面
一级市场为证券发行市场，为资金需求者提供了融资渠道分散风险，为资金供给者闲置资金提供投资机会。二级市场为不同类型的投资者和投机者提供了多样化的投资交易工具，二级市场主要通过提供了有价证券的流动性，分散了投资者的风险。
（4）宏观调控传导功能方面
一级市场上证券的发行是中央银行实施宏观金融调控最直接的场所，央行可通过在一级市场上发行证券传导宏观调控的信号，而二级市场通过的股价变动能反映出整个社会的经济运行情况，有助于体现劳动生产部门转化和产业资源的配置传导情况。
3. 解释逆向选择和道德风险，并说明存在这两种情况时，为什么银行可能不愿意发放贷款。 [西南财经大学2017研]
答： 信息不对称是指交易的一方对交易的另一方缺乏充分的了解，从而使其在交易过程中难以做出准确的决策。在金融市场上，信息不对称可能发生在当事人的交易达成之前，也可能发生在交易达成之后。事前的信息不对称可能造成逆向选择的后果，事后的信息不对称可能会产生道德风险。
（1）逆向选择是指在买卖双方信息非对称的情况下，差的商品总是将好的商品驱逐出市场；或者说拥有信息优势的一方，在交易中总是趋向于做出尽可能地有利于自己而不利于别人的选择。
逆向选择是交易之前发生的信息不对称问题。具有潜在的不良贷款风险的人正是那些积极寻求贷款的人，由于信息不对称，贷款者也往往将资金贷给易违约的借款者。逆向选择的存在使得市场价格不能真实地反映市场供求关系，导致市场资源配置的低效率。美国经济学家阿克洛夫在论文《柠檬市场：质量的不确定与市场机制》中提出著名的旧车市场模型，开创了逆向选择理论的研究先河。他考察了一个次品充斥的旧车市场。假设有一批旧车，每辆车的好坏只有卖主知道，要让交易做成，最合理的办法是按平均质量水平定价。这就意味着其中有些好车的价格被低估了，从而卖方就不愿按照平均定价出售，或者卖方“理性”地抽走好车，让买主在剩下的差车中任意挑选。如果买方明白这一道理，就不会接受卖方的定价，而只愿出较低的价格。接着这将可能导致另一回合的出价和杀价：卖主再从中抽走一些较好的车，买主则再次降低意愿价格。最终的均衡可能使所有好车都卖不出去。显然，这是无效率的，因为最终成交量低于供求双方理想的成交量。
逆向选择在经济生活中经常会出现，并阻碍市场对资源的配置。解决逆向选择问题的方法主要有：政府对市场进行必要的干预和利用市场信号。
逆向选择增大了贷款发生风险的可能性，因此对于银行来说，即使市场上的确存在着风险很低的贷款机会，银行也可能决定不发放任何贷款。
（2）道德风险是指交易双方在交易协定签订后，其中一方利用多于一方的信息，有目的地损害另一方的利益而增加自己利益的行为。
道德风险是交易发生后出现的信息不对称问题。贷款者发放贷款后会面临这样的风险：借款者可能会从事那些从贷款者角度出发不愿从事的活动，这些活动会提高贷款违约的可能性。道德风险的存在不仅使得处于信息劣势的一方受到损失，而且会破坏原有的市场均衡，导致资源配置的低效率。道德风险降低了贷款归还的概率，银行可能做出不发放贷款的决定。
4. 简述决定金融资产需求的因素。 [山东大学2017研]
答： 一项资产就是具有价值储藏功能的财产。当个人面临是否购买并持有某一资产的决策，或要在不同资产之间进行选择的时候，必须考虑下列因素：
（1）财富，指个人拥有的全部资源，包括所有资产。假定其他因素不变，财富的增长会增加对资产的需求数量。
（2）一种资产相对于其他替代性资产的预期回报率，即预期下个阶段的回报率。在其他因素不变的情况下，某一资产相对于其他替代性资产的预期回报率上升会增加对该资产的需求数量。
（3）一种资产相对于其他替代性资产的风险，回报的不确定性程度。假定其他因素不变，如果一种资产相对于其他替代性资产的风险增大，则对该资产的需求数量会相应减少。
（4）一种资产相对于其他替代性资产的流动性，资产转化为现金的容易程度和速度。假定其他因素不变，一种资产相对于其他替代性资产的流动性越强，就越受到人们的青睐。对它的需求量也就越多。
5. 中央银行能否完全控制货币供给？ [西南财经大学2017研]
答： 中央银行作为一国的货币金融管理当局，可以通过公开市场操作、贴现政策和法定准备金率政策在一定程度上对货币供给施加影响，但不能完全控制货币供给。
货币供给的决定因素主要包括：
（1）非借入基础货币MB n 的变动。如果其他所有变量不变，公开市场购买导致的MB n 的上升会增加基础货币和准备金，在多倍存款创造过程的作用下，货币供给出现扩张；公开市场出售引起MB n 的下降会导致基础货币和准备金规模的减少，在多倍存款收缩过程的作用下，货币供给水平下降。
（2）向美联储借入准备金BR的变动。美联储增加贴现贷款发放会向银行体系提供更多的借入准备金，从而增加基础货币和准备金的规模，在多倍存款创造过程的作用下，引起货币供给的扩张；如果其他所有变量不变，银行减少贴现贷款的水平，基础货币和准备金就会减少，导致货币供给下降。
（3）法定准备金率r的变动。在基础货币等其他所有变量不变的情况下，如果提高支票存款的法定准备金率r，多倍存款扩张的倍数就会下降，进而导致货币供给减少；如果下调法定准备金率r，多倍存款扩张的倍数就会提高，货币供给随之增加。
（4）现金持有水平的变动。假定基础货币和其他变量保持不变，如果将支票存款转换为现金，就意味着将货币供给中具有多倍扩张能力的因素转换为不具备多倍扩张能力的因素。多倍扩张的总体水平会有所下降，货币供给减少。另一方面，如果现金持有水平下降，就意味着转换为具有多倍存款扩张能力的支票存款，货币供给随之增加。
（5）超额准备金的变动。如果银行增加超额准备金的规模，就意味着这些准备金不能用于发放贷款，多倍存款创造过程就会戛然而止，进而导致货币供给水平收缩；如果银行选择减少超额准备金的规模，贷款发放和多倍存款创造过程就会继续，货币供给水平随之上升。
直接影响货币供给的参与者有中央银行、储户和银行。中央银行通过控制前三个变量影响货币供给。储户通过有关现金持有水平的决策影响货币供给，而银行主要通过对超额准备金的决策影响货币供给。然而，因为储户的行为会影响银行对存款外流的预期，进而会对银行有关超额准备金的决策产生影响。所以储户同样是决定超额准备金水平的参与者之一。
6. 金融创新的主要内容有哪些？ [首都经济贸易大学2016研]
答： 金融创新是西方金融业中迅速发展的一种趋向，其内容是突破金融业多年传统的经营局面，主要包括：金融工具创新、金融制度创新、金融技术创新、金融机构创新以及金融市场创新。
（1）金融工具创新
金融工具创新指金融业能为各种信用形式的演变和扩展而适时地创造新的多样化的金融产品，如支付方式、期限性、安全性、流动性、利率、收益等方面具有新特征的有价证券、汇票、金融期货等交易对象。金融工具的创新是金融创新最主要的内容，它是所有其他金融创新的基础。如金融工具创新导致在传统金融产品和一般商品期货的基础上产生了金融期货，主要有利率期货、货币期货和股票指数期货等。
（2）金融制度创新
金融制度创新是指在金融组织或金融机构方面所进行的制度性变革。它既指各国金融当局调整金融政策、放松金融管制所导致的金融创新活动，如建立新的组织机构、实行新的管理方法来维护金融体系的稳定，也包括金融组织在金融机构制度方面所做的改革。
（3）金融技术创新
金融技术创新是指伴随着科学技术和管理技术的发展，为了降低金融交易成本、提高金融交易效率而在金融交易手段、交易方法和物质条件方面发生的变化与革新。金融技术创新既是金融效率提高的物质保证，同时还是金融创新的内在动力之一。正是由于科学技术特别是电子计算机技术在金融交易中的广泛应用，才使得金融制度与金融交易工具发生了深刻的变化。
（4）金融机构创新
金融机构创新是指建立新型的金融机构，或者在原有金融机构的基础上加以重组或改造。金融机构创新的原因多种多样，例如，电子技术的发展导致了纯粹网络银行的诞生，套利和投机动机导致对冲基金出现，“新经济”的热潮引发风险投资基金的大发展，放松金融管制与金融国际化产生了一大批新式的金融机构等等。
（5）金融市场创新
金融市场创新指金融业通过金融工具创新而积极扩展金融业务范围，创造新的金融市场。例如，欧洲票据市场是在原有的欧洲银团贷款市场和欧洲债券市场的基础上形成的，把信贷和债券流动结合起来，具有短期银行信贷和流动性有价证券的双重属性。
金融创新趋势从20个世纪60年代后期即已开始，70年代各种创新活动日益活跃，到80年代已形成全球趋势和浪潮。金融创新浪潮的兴起及迅猛发展，给整个金融体制、金融宏观调节乃至整个经济都带来了深远的影响。
7. 金融风险包括哪些类型？ [首都经济贸易大学2016研]
答： 金融风险指的是与金融有关的风险。金融风险的种类很多，按其来源可分为流动性风险、信用风险、市场风险和操作风险。
（1）流动性风险含有两个意思：①资金的流动性，主要用来描述金融机构满足资金流动需要的能力。②市场流动性，主要指金融资产在市场上的变现能力，也就是金融资产与现金之间的转换的难易程度。
（2）信用风险又称为违约风险，是指证券发行者因倒闭或其他原因不能履约而给投资者带来的风险。
（3）市场风险又被称作“金融资产价格风险”，是指由于金融市场变量变化或波动而引起的资产组合未来收益的不确定性。市场风险主要由证券价格、利率、汇率等市场风险因子的变化引起的，是各个经济主体所面临的最主要的基础性风险。
①证券价格风险是指证券价格的不确定变化而导致的行为主体未来收益变化的不确定性。
②利率风险是指源于市场利率水平的变动而对证券资产的价值带来的风险。一般来说，利率的上升会导致证券价格的下降，利率的下降会导致证券价格的上升。在利率水平变动幅度相同的情况下，长期证券受到的影响比短期证券的更大。
③货币风险又称为外汇风险，是指源于汇率变动而带来的风险。汇率风险又可细分为交易风险和折算风险，前者指因汇率的变动影响日常交易的收入，后者指因汇率的变动影响资产负债表中资产的价值和负债的成本。
④购买力风险又叫“通货膨胀风险”，是指由于一般物价水平变动而导致行为主体变化的不确定性。
（4）操作风险是指源于日常操作和工作流程失误而带来的风险，随着证券交易对电子技术的依赖程度的不断加深，操作风险变得越来越复杂。
8. 简述凯恩斯流动性偏好理论中关于交易性、预防性、投机性货币需求与收入和利率变动的关系。 [西南财经大学2016研]
答： 凯恩斯对货币需求的分析是从分析人们的持币动机开始的。他认为，人之所以持有货币，是因为存在流动性偏好这一普遍的心理现象。所谓流动性偏好，是指人们在心理上偏好流动性，愿意持有流动性最强的货币而不愿意持有其他缺乏流动性资产的欲望，这种欲望构成了货币的需求。因此，凯恩斯的货币需求理论又称为流动性偏好理论。人们对货币的需求基于三种动机：交易动机、预防动机和投机动机。
（1）交易动机是指人们为了应付日常支出的需要而持有一部分货币的动机。交易动机主要取决于收入，收入越高，交易数量越大，为应付日常支出所需要的货币量就越多。因此，出于交易动机所需的货币量是收入的增函数；
（2）预防性动机是指为了预防意外支出而持有一部分货币的动机，如个人或企业为应付事故、失业、疾病等意外事件而需要持有一定数量的货币。谨慎动机产生于人们对未来收入和支出的不确定性，这一部分所需的货币主要决定于人们对意外事件的看法，从整个社会来看，这部分货币量和收入密切相关。因此，出于谨慎动机所需的货币量大致也是收入的增函数；
（3）投机动机是指人们保有货币除去为了交易需要和应付意外支出外，还为了储存价值或财富。利率越高人们持有货币进行投机的机会成本也就越高，因此，投机动机带来的货币需求与利率成反比。
9. 简述金融机构的功能。 [西南财经大学2015研]
答： （1）金融机构的含义
金融机构是专门从事金融活动的主体。金融中介机构是通过发行负债筹集资金，并通过购买证券或发放贷款获取资产的金融机构。金融中介机构可以降低交易成本，分担金融风险，解决逆向选择和道德风险等问题，从而允许小额储蓄者和借款人参与金融市场，进而提高了经济的效率。
（2）金融机构的功能
金融中介机构在金融体系中扮演着重要的角色。这主要体现在以下几点：
①提供金融服务，降低交易成本。金融机构降低交易成本的方法主要有：a．利用技术上的规模经济和范围经济降低单位交易成本；b．金融机构可以利用专门技术，以极低的成本为社会提供各种金融服务。
②充当支付中介，便利支付结算。金融机构可以代理客户对商品和劳务进行支付，从而可以减少现金的使用，保证了流通领域的顺畅，加速了资金的周转。
③充当信用中介，促进资金融通。金融机构将资金盈余者的资金转移到资金短缺者那里，在这一活动中，金融机构充当着信用中介的角色。
④解决信息不对称，防止逆向选择和道德风险。金融机构可以解决信息不对称主要有两个原因：a．金融机构甄别信贷风险的技术相当高，从而可以降低由逆向选择所造成的损失；b．金融机构具有专门技术来监督借款人的活动，进而降低道德风险所造成的损失。
⑤转移和分散金融风险。金融机构通过两种途径进行风险分担：a．金融机构所设计的产品风险都在投资者能够承担的范围之内，而金融中介通过销售这些资产获取大规模的资金，并将这些资金用于风险大得多的资产从而分担了投资者个人的风险，也叫作资产转换；b．金融机构可以帮助个人实现资产的多样化，从而降低他们可能遭受的风险。金融机构通过资产转换和资产多元化组合的经济活动，可以减少投资者的风险。
10. 简述货币的职能。 [西南财经大学2015研]
答： 货币是指在产品和服务支付以及债务偿还中被普遍接受的东西。货币的职能是货币的功能，即货币在经济生活中所起的作用。货币是表现、衡量和实现商品价值的工具。在发达的商品经济社会里，货币执行五种职能：价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币。其中，价值尺度和流通手段是货币的两种基本职能。
（1）价值尺度
货币具有普遍的接受性，即所有的商品和劳务都可以由货币来表现其价值，使其具有价格，这解决了商品之间价值比较的难题。货币在表现商品的价值（质的方面）并衡量商品价值量的大小（量的方面）时，货币就是在执行价值尺度的职能。货币执行价值尺度的职能时只需要观念上的货币，即把商品的价值用一定数量的货币价格表现出来。
（2）流通手段
货币在商品和劳务的交换中充当交易媒介时，就是在执行流通手段的职能。与普通的物物交换不同，货币执行流通手段表现为获得一项商品或服务就必须持有一定的货币。作为流通手段的货币不能是观念上的货币，必须是现实的货币。货币执行流通手段解决了物物交换所面临的“需求的双重巧合”和“时空的双重巧合”难题，促进了交换和专业分工的发展。同时，使直接物物交换的买卖统一过程分裂为先卖后买这两个独立的过程。
（3）贮藏手段
货币的第三个职能是充当贮藏手段，即作为财富的一般代表被人们贮藏起来。作为贮藏手段的货币，不能是抽象的货币，也不能用货币符号来代替，它必须既是实在的货币，又是足值的货币。因此在金属货币流通条件下，只有金、银铸币或者金、银条块等才能执行贮藏手段的职能。在纸币流通的条件下，常常出现流通中的实际货币量与流通中所需货币量不一致的情况，此时，需要货币当局采取相应的手段来调节流通中的货币量。货币购买力稳定才能很好地发挥贮藏手段职能。
（4）支付手段
货币作为支付手段，起源于商品的信用交易。在商品赊销和预付货款时，商品的让渡与货币支付在时间上分离，货币就充当了支付手段。发挥支付功能的货币必须是处于流通手段中的现实货币。它与流通手段相互交错进行，二者被统称为货币的交易媒介职能。货币支付手段职能有利于商品的交换，有利于减少流通中的现金需求量，一定程度上解决了流动资金不足所造成的买卖脱节现象，促进了企业产品价值的实现。但货币作为支付手段，由于很多商品生产者互相欠债，他们之间便结成了一个债务锁链。如果其中某一个商品生产者因为生产和销售困难而不能按期支付欠款，就会引起一系列的连锁反应，造成整个链条断裂，导致社会性的信用危机。因此，货币作为支付手段的职能，使经济危机发生的可能性有了进一步的发展。
（5）世界货币
国际贸易需要某种货币充当一般等价物来执行国际商品交换中货币的各种职能。货币打破国界限制，在世界市场中发挥作用，便具有了世界货币的职能。目前在国际交往中执行世界货币职能的主要有美元、欧元、英镑、日元和特别提款权。世界货币的主要职能表现为：①作为一般的支付手段，用来支付国际收支的差额；②作为一般的购买手段，用来购买外国的商品；③作为社会财富的代表，用来实现国与国之间的转移支付，如支付战争赔款、对外贷款以及转移财产等。
11. 用信息不对称理论说明银行信用风险管理的原则。 [西南财经大学2015研]
答： 为了获得利润，金融机构必须克服那些可能引起贷款违约的逆向选择和道德风险问题。贷款市场上逆向选择发生的原因在于，投资项目风险较高的借款人争取贷款的积极性最高。贷款市场上道德风险发生的原因在于，由于信息不对称，一旦借款人获取贷款，就可能投资于风险较高的投资项目。为实现信贷风险最小化和发放优质贷款的目标，银行所必须遵守的原则有：
（1）甄别和监督。有效甄别和信息收集共同构成了信用风险管理的一条重要原则。主要的内容包括两方面：
①贷款专业化。对于银行来说，收集当地企业的信息并确定它们的信用度，较之遥远的企业要容易得多。同样，将贷款集中于特定的行业，银行对这些企业会拥有更多的知识，从而更容易判断哪些企业具有按时偿还贷款的能力。
②限制性条款的监督和执行。贷款一旦发放，借款人就有从事风险较高的活动的动机，使得贷款可能难以归还。要减少这种道德风险问题，金融机构应该在贷款合约中写下限制借款人从事风险活动的条款（限制性条款）。要确保借款人不以贷款人的利益为代价冒险，可以通过监督借款人的活动，考察其是否遵守限制性条款来做到这一点，如果没有，可以强制执行。
（2）长期客户联系。进行长期客户联系可以减少收集信息的成本，从而降低甄别信用风险的难度。监控长期客户的成本要低于监控新客户的成本。长期客户联系可以使银行防范那些意外的道德风险。由于银行的信息监控成本很低，故长期客户能以低利率取得贷款，长期联系也能使客户受惠。
（3）贷款承诺。银行可以通过向商业客户提供贷款承诺来建立长期联系和收集信息。所谓贷款承诺，就是银行同意在未来某一时期中以某种与市场利率相关联的利率向企业提供某一限额之内的贷款的承诺。大部分工商业贷款都是在贷款承诺安排下发放的。这样做对企业的好处，就是当它需要贷款时便能得到。对银行的好处则在于，贷款承诺开创了一种长期联系的方式，便利了它的信息收集工作。此外，提供贷款承诺要求企业连续不断地提供其收入、资产和负债状况、经营活动等等的信息，因此，贷款承诺安排是一种减少银行收集信息成本的有力手段。
（4）抵押品与补偿余额。抵押品是在借款人违约的情况下提供给贷款人作为补偿的财产，抵押品减少了贷款人在违约事件发生时的损失，从而减轻了逆向选择的后果。银行在发放商业贷款时所要求的一种特殊的抵押叫做补偿余额。在这种安排下，取得贷款的企业必须在其银行支票存款账户上保留某一最低规模的资金。除了发挥抵押功能之外，补偿余额还将提高贷款偿还的可能性，因为它有助于银行对企业的经营情况和资金使用情况进行监控，从而使道德风险降至最小。
（5）信用配给。为了防范道德风险和逆向选择行为，即使借款者愿意按照公布的利率甚至更高的利率来支付利息，贷款者也拒绝提供贷款。信用配给有两种形式：①贷款者拒绝发放任何数额的贷款给借款者，即使借款者愿意支付较高的利率；②贷款者愿意发放贷款，但是将贷款规模限制在借款者要求的数额之下。
12. 商业银行的主要业务分为哪几大类？各大类下包含哪些具体业务？ [首都经济贸易大学2015研]
答： 商业银行是以存放款为主要业务，以工商企业和居民家庭为重要服务对象，以盈利最大化为其经营目标的金融企业，其业务由资产负债表内业务和资产负债表外业务组成。
（1）资产负债表内业务
商业银行的资产负债表内业务主要包括：商业银行负债业务、商业银行资产业务。
①负债业务
商业银行负债业务是指形成商业银行资金来源的业务，它是商业银行开展资产业务的资金基础。商业银行的负债业务主要包括：
a．存款负债。存款是银行负债业务中最重要的业务，是商业银行经费的主要来源。
b．借款负债。借款负债是商业银行通过票据的再抵押、再贴现等方式向中央银行融入资金和通过同业拆借市场向其他银行借入短期债务。
c．其他负债。其他负债是指商业银行利用除存款负债和借款负债以外的其他方式形成的资金来源。
②资产业务
商业银行的资产业务是指商业银行将其通过开展负债业务筹集的资金再加以运用的业务。商业银行的资产业务主要包括：
a．现金资产业务。商业银行的现金资产主要包括库存现金、在中央银行的存款、同业存放和托收未达款。
b．放款业务。放款业务即贷款业务，是指商业银行利用其筹集的资金，按照一定的利率发放给客户使用并按期归还的业务。商业银行的放款业务通常包括以下两大类：信用放款、抵押放款。我国目前对商业银行放款分为信用放款、担保放款和票据贴现三大类，其中担保放款又细分为抵押放款、质押放款和保证放款。
c．票据贴现业务。商业银行的票据贴现业务是指商业银行买进票据持有人未到期的商业票据为其融通短期资金的行为。
d．证券投资业务。商业银行的证券投资业务是指商业银行在证券市场上买卖有价证券的业务。
（2）资产负债表外业务
商业银行资产负债表外业务是指商业银行从事的按会计准则不列入资产负债表内，不影响其资产负债总额，但能影响银行当期损益，改变银行资产报酬率的经营活动。
广义的商业银行资产负债表外业务是指商业银行从事的所有不在资产负债表内反映的业务，包括传统的结算业务、代理业务、信托业务、租赁业务、银行卡业务以及信息咨询服务等业务，也包括20世纪80年代以来现代的担保与承诺以及金融衍生工具投资等业务。其中，20世纪80年代以来现代的担保与承诺以及金融衍生工具投资等业务是狭义的商业银行资产负债表外业务。
13. 简要分析中国人民银行的资产负债表，并分析表中各项与货币供给的关系。 [首都经济贸易大学2015研]
答： 中国人民银行是中国国家中央银行，是国务院的组成部门。在国务院领导下，它负责制定和执行货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定。
（1）中国人民银行资产负债表的简要分析
①中国人民银行的资产负债表中的资产项目主要包括：
a．贴现及放款。中央银行作为最后贷款者对商业银行提供资金融通，主要的方式包括再贴现和再贷款。
b．各类证券及财政借款。中央银行持有的证券一般都是信用等级比较高的政府证券。中央银行持有证券目的是：第一，为从事公开市场业务提供必要的工具。第二，为政府财政提供融资。
c．黄金和外汇储备。黄金和外汇储备是稳定币值的重要手段，也是国际间支付的重要储备。中央银行承担为国家管理黄金和外汇储备的责任，这也是中央银行的重要资金运用。
d．其他资产。主要包括待收款项和固定资产。
②中国人民银行的资产负债表中的负债和资本项目主要包括：
a．流通中货币。作为发行的银行，发行货币是中央银行的基本职能，也是中央银行的主要资金来源。中央银行发行的货币通过再贴现、再贷款、购买有价证券和收购黄金外汇投入市场，成为流通中货币，成为中央银行对公众的负债。
b．政府和公共机构存款。作为国家的银行，政府通常会赋予中央银行代理国库的职责，政府和公共机构存款由中央银行办理。
c．商业银行等金融机构存款。作为银行的银行，中央银行的金融机构存款包括了商业银行缴存的准备金和用于票据清算的活期存款。
d．其他负债。包括对国际金融机构的负债或中央银行发行债券。
（2）资产负债表各项与货币供给的关系
货币供给形成的主体是中央银行和商业银行（包括接受活期存款的金融机构），即存款货币银行系统。货币供给的过程可分为两个环节：一是由中央银行提供的基础货币；二是商业银行创造的存款货币。在这两个环节中，银行存款是货币供给量中最大的组成部分，商业银行创造存款货币的基础是中央银行提供的基础货币，并且在创造过程中始终受制于中央银行，因此，中央银行在整个货币供给过程中始终居于核心地位。下面具体分析中央银行资产负债表中各项与货币供给的关系。
①央行通过流通中的货币项目影响货币供给。作为发行的银行，发行货币是中央银行的基本职能。央行可以通过改变货币发行量直接影响货币供给。
②央行通过贴现及放款项目及存款项目影响货币供给。作为银行的银行，央行可以通过调整存款准备金率、再贴现率等影响商业银行的货币扩张能力，从而间接影响货币供给。
③央行通过有价证券项目影响货币供给。央行可以通过公开市场操作买卖有价证券影响货币供应量。
④央行通过黄金和外汇储备项目影响货币供给。1994年之后的十多年里，中国国际收支实现了双顺差。一般来说，国际收支顺差，本币必然产生升值趋势。为了维护人民币对美元汇率的稳定，央行只好大量地买进美元。外汇储备的增加直接导致了外汇占款的增加。近年来，外汇占款已成为基础货币供应的重要渠道。
目前人民币的国际收支从原来的“双顺差”转变为“一逆一顺”，我国经常账户顺差，资本和经常账户逆差，非储备性质金融账户逆差2万多亿，储备资产减少超过1.4万亿。这体现我国对国际收支表现的改善的决心。为了实现人民币国际化，逐步减少美元资产在我国储备资产的比重，我国需要逐步变为“双逆差”，但是仍需要适应我国的生产力水平、经济发展水平。
14. 货币政策工具分为哪几大类？简要介绍大类下的具体工具。 [首都经济贸易大学2015研]
答： 货币政策工具是中央银行为了实现货币政策目标所采用的手段。
（1）货币政策工具的分类
综合来看，中央银行的货币政策工具通常包括一般性政策工具、选择性货币政策工具、直接信用管制和间接信用控制工具四大类。
（2）各大类下具体工具的简要介绍
①一般性货币政策工具也被称为传统的货币政策工具，俗称“三大法宝”，是指法定准备金政策、再贴现政策和公开市场政策，其特点是通过对货币供给量的总量调节，影响一国的整体经济的运行。
a．法定准备金政策是指中央银行在法律所赋予的权限范围之内，通过规定和调整法定存款准备金率，来影响商业银行等金融机构的派生存款创造能力，进而影响货币供给量的政策。
b．再贴现政策通常被看作是中央银行最早采用的货币政策工具，它是中央银行在为商业银行等金融机构办理再贴现时所采用的政策，它是通过对再贴现进行条件上的规定以及调整这些规定来使用该种货币政策工具，从而影响市场上货币的供求。
c．公开市场政策又称公开市场买卖或公开市场操作，它是指中央银行通过在金融市场上买进或卖出有价证券来调节货币供给量的政策。
②选择性货币政策工具是中央银行在对某些特殊领域中的信用量进行调节时所采用的货币政策工具。按照领域的不同，选择性货币政策工具通常包括以下几种：
a．消费领域信用控制。消费领域信用控制是指中央银行根据市场需求状况的变化对消费领域中高档耐用消费品的销售融资予以调控，以实现抑制过度需求或刺激消费的目的。具体的措施包括规定以分期付款方式购买高档耐用消费品时的首期付款额、规定分期付款的最长期限等。
b．不动产领域信用控制。不动产领域信用控制是指中央银行就商业银行等金融机构对社会公众贷款购买住房或对住宅开发商提供贷款进行限制的政策。与消费领域信用控制相似，其主要手段包括规定以分期付款方式购买住房时的首期付款额、规定分期付款的最长期限、规定金融机构对住宅开发商提供贷款的最高限额等。
c．证券市场领域信用控制。证券市场领域信用控制是指中央银行对于在信用交易过程中商业银行提供的，以证券作抵押的贷款进行控制的政策。最常见的措施是实行证券保证金制度，即要求投资者在利用信用交易方式购买证券时，必须拥有一定的保证金。
d．优惠利率。优惠利率是指中央银行对国家产业政策要求重点发展的经济部门或产业，规定较低的贷款利率，以便支持其发展，多用于不发达国家。
e．预缴进口保证金制度。预缴进口保证金制度是中央银行为了抑制进口而在进出口领域所采取的政策措施。
③直接信用管制是中央银行以行政命令等方式，直接对商业银行等金融机构的业务活动进行严格限制的政策。具体的措施包括：
a．信用配额。信用配额是指中央银行根据金融和经济发展的需要，对商业银行等金融机构的信用规模进行分配，规定其最高限额，目的在于实现信贷资金的合理分配，保持经济的协调发展。
b．直接干预。直接干预是指中央银行为了实现金融体系的稳定，通过制定严格的法律来对商业银行等金融机构的微观经营行为作出硬性的规定。具体包括规定贷款额度和使用方向、限制对活期存款的吸收等。
c．流动性比率。流动性比率是中央银行为了限制商业银行等金融机构的信用扩张能力，保证商业银行等金融机构的流动性而规定的，要求商业银行等金融机构应保持的流动资产占存款或总资产的比率。
d．利率限制。利率限制是中央银行为了防止商业银行等金融机构通过哄抬利率的方式吸收存款或发放贷款而规定的，在其吸收定期存款和储蓄存款时所能支付的最高利率或发放贷款时的最低利率。
④间接信用控制是中央银行采用非指令性的措施，指导和影响商业银行等金融机构经营行为，进而调节信用规模的一类货币政策工具。主要包括道义劝告和窗口指导两种形式。
a．道义劝告是中央银行利用自己的声誉、地位和威望，劝告商业银行等金融机构调整其放款的数量或投资的方向，以配合中央银行货币政策的操作，达到控制信用的目的。
b．窗口指导政策最早由日本银行采用，它是指中央银行根据经济运行的态势和货币政策的要求，以指导的方式规定商业银行等金融机构的每季度贷款增减额的货币政策。
15. 简述三大货币政策工具对基础货币的作用。 [西南财经大学2015研]
答： 基础货币又称高能货币，是指流通中的现金和银行存款准备金的总和，是商业银行创造存款货币的源头和基础。货币政策工具是中央银行为谋求货币政策最终目标的实现而对货币供给量、信用量所使用的调控手段。在正常情况下，中央银行可以利用三种货币政策工具：公开市场操作、再贴现政策和法定准备金率来控制货币供给和利率，这三种工具被称为常规货币政策工具。
（1）公开市场操作是最重要的货币政策工具。公开市场购买可以扩大准备金和基础货币的规模，从而增加货币供给和降低短期利率；公开市场出售会减少准备金和基础货币，进而减少货币供给和提高短期利率。公开市场操作有两种类型：
①旨在改变准备金和基础货币规模的能动性公开市场操作；
②旨在抵消影响准备金和基础货币的其他因素变动的防御性公开市场操作；
（2）贴现政策是通过影响贴现贷款和基础货币的量来影响货币供给的。中央银行提高贴现利率，使得商业银行或其他金融机构向中央银行借款的成本增加，从而基础货币投放量减少，进而影响货币供给量与其他经济变量的变化；中央银行降低贴现利率，使得商业银行或其他金融机构向中央银行借款的成本降低，从而基础货币投放量和货币供给量增加。
尽管中央银行可以改变贴现利率，但不能命令商业银行来借款，因此中央银行不能完全控制贴现贷款的数量变动，进而不能完全控制相应的基础货币量。
（3）法定准备金率的变动会导致货币乘数发生变化，进而影响货币供给。提高法定准备金率，既定规模的基础货币所对应的存款数量减少，从而导致货币供给收缩；降低法定准备金率会扩张货币供给，增加基础货币。
16. 国际收支列表的主要内容及主要分析方法。 [首都经济贸易大学2015研]
答： （1）国际收支列表的主要内容
国际收支列表，也称国际收支平衡表，是一国根据国际经济交易的内容和范围设置科目和账户，并按照复式记账原则对一定时期内的国际经济交易进行系统的记录，对各笔交易进行分类、汇总而编制的分析性统计报表。国际收支平衡表的组成部分是：经常项目、资本和金融项目以及平衡账户。具体包括：
①经常项目，是指对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户，它包括以下三个子项目：货物和服务、收入以及经常转移。
a．货物一般包括居民向非居民出口或者从非居民那里进口的大多数可移动货物。服务包括以下内容：运输、旅游、通信服务、建筑服务、保险服务、金融服务、计算机和信息服务、专有权利使用费和特许费、个人和文化及娱乐服务、其他商业服务、政府服务。
b．收入包括职工报酬和投资收入。其中，职工报酬包括以现金或实物形式支付给非居民工人的工资、薪金和其他福利。投资收入包括居民因拥有国外金融资产而得到的收入，其中又包括直接投资收入、证券投资收入和其他投资收入三部分。
c．经常转移属于不以获取收入或支出为目的的单方面交易行为，包括侨汇、无偿援助和捐赠等具体形式。按照实施转移的主体，可以分为政府单方面转移和个人单方面转移。
②资本和金融项目，是指对资产所有权在国际间的流动行为进行记录的账户，它由资本项目和金融项目两部分组成。
a．资本项目主要由两部分构成，包括资本转移和非生产、非金融资产的收买/放弃。
b．金融项目包括某一经济体对外资产和负债所有权变更的所有权交易，可以分为直接投资、证券投资、其他投资和储备资产。直接投资，反映某一经济体的居民单位（直接投资者）对另一经济体的居民单位（直接投资企业）的永久权益，它包括直接投资者和直接投资企业之间的所有交易。证券投资包括股票和债券的交易，债券又可以进一步细分为期限在一年以上的中长期债券、货币市场工具和其他衍生金融工具。其他投资包括长短期的贸易信贷、贷款、货币和存款以及其他类型的应收款项和应付款项。储备资产包括某一经济体的中央银行认为可以用来满足国际收支和在某些情况下满足其他目的的各类资产的交易，它所涉及的项目包括货币化黄金、特别提款权、在基金组织的储备头寸、外汇资产以及其他债权。
③平衡账户。平衡账户包括错误和遗漏项目。由于不同项目的统计资料来源不一，记录时间不同以及一些人为因素等原因，会造成国际收支项目出现净的借方或贷方余额，这就需要人为设立一个平衡项目——错误与遗漏项目，在数量上与该余额相等而方向相反。
（2）国际收支列表的主要分析方法
对一国国际收支列表的分析，通常可以采用以下方法：
①对表内各个项目逐项进行分析。国际收支平衡表上的每一个项目及其差额数字都是代表特定含义的，分析它们可以了解该国对他国各种不同的经济交往情况。
②对表内各项目局部差额进行分析。各项局部差额影响着整个国际收支的情况，因此应从局部差额来分析出现国际收支不平衡的原因。
③对国际收支总差额进行分析。国际收支总差额是国际收支平衡表中的经常项目与资本项目相加后，再加上“错误与遗漏”项目的差额，最后所得出的差额。
④对一个国家不同时期的国际收支平衡表综合起来进行分析。一个国家某一时期的国际收支平衡表有时不能反映其对外贸易和对外金融的全貌及特征。
17. 根据国际货币制度定义，分析我国所主张的国际货币制度的主要内容；总结2008年以来，我国在国际货币制度改革中采取的主要措施。 [首都经济贸易大学2015研]
答： （1）我国所主张的国际货币制度的主要内容
当货币制度问题超出国界时，就成为国际货币制度或者国际货币体系的问题。国际货币制度主要涉及：①彼此之间用什么样的货币相互支付；②各国货币之间对比，即汇率，如何形成；③任一国家，就整体而言，货币应收应付的对比体现为外汇收支的对比是不断变动的。
国际货币制度是支配各国货币关系的规则以及国际间进行各种交易支付所依据的一套安排和惯例。国际货币制度大体可分为固定汇率制和浮动汇率制。我国所主张的国际货币制度是有管理的浮动汇率制度，具体说来即实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
（2）2008年以来，我国在国际货币制度改革中采取的主要措施
2008年以后中国政府从国际储备货币体系改革与国际金融机构改革两个层面入手，更加积极地参与和推动国际货币体系改革。
①2008年全球金融危机爆发后，中国政府事实上已经形成了“三位一体”的国际金融新战略，包括推动超主权储备货币的创建、促进东亚区域货币合作以及加速人民币国际化。
②中国政府在平行推动区域货币合作与人民币国际化。
③积极推进人民币在跨境贸易结算中的试点。中国政府于2009年7月正式启动人民币的跨境贸易结算试点，2010年6月，跨境贸易结算试点范围由5个城市扩展至20个省、市、自治区，交易对象由港、澳、东盟扩展至全球。2019年人民币跨境贸易总额达到6.04万亿元。
④中国央行积极与外国央行签订双边本币互换，为境外贸易商实施人民币结算提供人民币资金。迄今为止，中国已经先后与韩国、中国香港、马来西亚、白俄罗斯、印尼、阿根廷、冰岛与新加坡等8个经济体签署了总规模近九千亿人民币的双边本币互换。
⑤推动香港离岸人民币债券市场建设，鼓励中国政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行、外资银行中国法人、跨国公司中国法人等机构与企业在香港发行人民币债券。迄今为止，已有10余家机构与企业在香港发行了总规模约400亿人民币的债券。截止2019年12月底，香港人民币存款总额已经达到6322.07亿元，同比增长2.8%。
⑥推动上海熊猫债券市场的发展。迄今为止，已有亚洲开发银行、国际金融公司、东京三菱银行等多家机构与企业在上海发行了数十亿以人民币计价的债券。
18. 简述货币政策传导的信用渠道。 [西南财经大学2015研]
答： 货币政策传导机制是指货币政策影响总需求和经济活动的各种途径。信用途径的观点为信用市场的金融脆弱性问题会导致两类货币政策传导途径：一类是通过影响银行的放贷行为发挥作用；另一类则是通过影响企业和消费者的资产负债表发挥作用。
（1）银行贷款途径。银行具有解决信用市场信息不对称问题的作用，特定的借款人只有通过银行才能借到需要的资金，进入信用市场。扩张性货币政策会增加银行可用的准备金和存款，从而增加银行可供借贷的资金。因为许多借款人都依赖于银行贷款来筹资，因此贷款的增加必然会导致更多数量的投资支出（可能还有消费支出）。货币政策的影响途径为：
扩张性货币政策→银行准备金↑→银行存款↑→银行贷款↑→I↑→Y ad ↑
信用途径观点揭示出货币政策对于规模较小的企业有着较大影响，因为这些企业与大企业相比更加依赖于银行贷款，而那些大企业还可以直接通过股票和债券市场进行筹资（并不只是通过银行筹资）。
（2）资产负债表途径。资产负债表途径也是由信用市场的信息不对称造成的。银行在向净值低的企业发放贷款的过程中，更容易发生逆向选择和道德风险问题。净值低意味着借款人可供抵押的资产少，因此加大了由逆向选择问题引致的潜在损失。净值的降低还会引起更为严重的逆向选择问题，从而减少投资支出所获融资的规模。企业净值低还意味着企业破产引起所有者的损失少，所有者就有更大的动力从事风险投资项目，从而加剧道德风险问题。由于投资项目的高风险加大了贷款人无法得到偿付的可能性，因此，企业净值的降低会减少贷款和投资支出。资产负债表途径为：
扩张性货币政策→r↓→P S ↑→企业净值↑→逆向选择↓、道德风险↓→贷款↑→I↑→Y ad ↑
（3）现金流途径。现金流是指企业现金收入与支出的差额。宽松性货币政策会降低名义利率水平，现金流会因此增加，从而改善企业的资产负债表。资产负债表之所以可以得到改善，是因为现金流提高了企业（或者家庭）的流动性，贷款人可以更加容易地了解企业（或者家庭）能否履行偿债义务，从而缓解逆向选择和道德风险问题，导致贷款总量增加，并刺激经济活动。现金流途径为：
扩张性货币政策→i↓→企业的现金流↑→逆向选择↓、道德风险↓→贷款↑→I↑→Y ad ↑
这种传导机制的一个重要特点是，名义利率水平对企业的现金流起着重要的作用。而且，在现金流途径中，是短期利率而不是长期利率起着特殊的作用，因为对家庭和企业现金流影响最大的是短期债务的偿付，而非长期债务。
（4）意料之外的价格水平途径。在工业化国家中，债务总是以固定的名义利率计息的，而出乎意料的价格水平上升会降低企业的实际负债，但是不降低企业的资产价值。于是，宽松的货币政策提高了通货膨胀率，引起物价水平意料之外的上升（P↑），进而提高企业的实际净值，缓解了逆向选择和道德风险问题，这又会导致投资支出的增加和总需求水平的提高，上述过程可以用下面的框架图表示：
扩张性货币政策→i↓→π↑→意料之外的P↑→企业实际净值↑→逆向选择↓，道德风险↓→贷款↑→I↑→Y ad ↑
（5）对家庭流动性的作用。消费者的资产负债表情况对于他遇到经济困难的可能性有重要的影响。具体而言，如果当消费者拥有的金融资产的规模相对于其债务规模较多时，那么这个消费者遭遇经济困难的可能性就较小，他们就更乐于购买耐用品和房产。当股票价格升高时，金融资产的价值随之升高，因此消费者的资产负债表状况会有所改善，他们就会更加乐于购买耐用品和房产，这会导致耐用品和房产的价格也随之升高。货币政策对家庭的影响如下所示：
扩张性货币政策→r↓→P S ↑→消费者金融资产的价值↑→遭遇财务困境的可能性↓→对耐用消费品和住宅的支出↑→Y ad ↑
（6）信用途径的重要性。信用途径的重要性主要体现在三个方面：①对单个企业行为的大量实证分析表明，信用市场的这类金融脆弱性的确会影响企业雇用员工以及支出等方面的决策；②有证据表明，小规模的企业比大企业更容易受到货币紧缩政策的影响，因为小企业更容易受到信用约束；③信用途径的核心是信息不对称造成的金融脆弱性，而信用市场的信息不对称能够很好地解释许多重要的现象。
19. 如何理解金融机构与金融市场之间的关系？ [首都经济贸易大学2014研]
答： （1）金融市场一般是指实现货币借贷、办理票据及有价证券买卖的市场。金融市场的交易主体包括政府、企业或公司、金融机构和居民家庭。金融市场最基本的功能是实现有盈余资金的储蓄者和资金短缺的支出者之间的资金转移。金融市场履行这个功能，既可以通过直接融资的方式（即借款人通过发行证券的方式直接从贷款人手中获取资金），也可以通过间接融资的方式（贷款-储蓄者和借款-支出者之间的金融中介机构帮助实现资金在双方之间的转移）。金融市场的这种功能提高了社会中每个人的经济福利。因为资金从无生产性用途的人手中转移到了有生产性用途的人手中，从而提高了经济社会的效率。
（2）金融机构是专门从事金融活动的主体。金融中介机构是通过发行负债筹集资金，并通过购买证券或发放贷款获取资产的金融机构。金融中介机构可以降低交易成本，分担金融风险，解决逆向选择和道德风险等问题，从而允许小额储蓄者和借款人参与金融市场，进而提高了经济效率。因此，金融中介机构在金融体系中扮演着重要的角色。金融机构分为直接金融机构和间接金融机构两大类。
①直接金融机构往往居于证券的发行者（资金需求者）和投资者（资金提供者）之间，在自身承担相应的收益和风险的同时，使双方更有效地进行直接投融资，对于证券市场的顺畅运行起着重要作用。例如投资银行在一级市场上帮助企业完成证券的发行，证券经纪人和证券交易商则在二级市场上协助证券的交易，证券交易所提供了证券交易的有组织的市场。因此，以投资银行为代表的直接金融机构在融资双方之间起了一种十分重要的中介作用。
②间接金融机构通过发行以自己为债务人的融资工具来筹集资金，然后又以各种资产业务分配这些资金。在间接金融市场上，金融中介机构作为一个独立的交易主体发挥着吸收资金和分配资金的功能。这一功能又具体体现为：信用中介功能、期限中介功能和分散风险功能。
a．信用中介功能是指间接金融机构通过自身信用活动充当经济行为主体间的货币信贷中间人。通过吸收存款等形式集中大量的闲置货币资金，再以贷款和投资的方式提供给需要补充资金的借款人。在整个运作过程中，间接金融机构可以充分发挥它自身专业化、规模化的优势，大大降低交易成本和信息不对称成本。
b．期限中介功能。在现实经济当中，许多借款人都希望得到能够满足长期投资的资金，而多数的资金盈余单位并不能保证提供相应的长期贷款。而间接金融机构却可以使短期资金转化为长期资金，使借款人获得长期贷款。
c．分散风险功能。由于单个投资者的盈余资金相对有限，因此，希望通过投资多样化的方法来实现风险的分散具有一定的困难。但规模庞大的间接金融机构却不受这种限制，它们可以利用自身的优势将资金投资于各种不同性质甚至不同国家的证券之间，从而将风险降至最低。
（3）金融市场与金融机构的关系
金融市场是金融机构进行资源配置和风险分配的主要场所；金融机构是金融市场能够运行的关键所在。没有金融机构，金融市场就无法将资金由储蓄者向有生产性投资机会的人转移，没有金融市场，金融机构就无法发挥其正常的金融功能。金融机构与金融市场相互影响，相互依存。
20. 哪些因素会引起债券需求和供给曲线的移动，并分析它们对均衡利率的影响。 [西南财经大学2014研]
答： （1）影响债券需求曲线位移的因素主要有以下几点：
①财富
a．经济周期：在经济周期的扩张阶段，随着财富的增加，债券需求量也会随之提高，需求曲线向右移动；同理，在经济周期的紧缩阶段，随着财富的减少，债券的需求量也会随之下降，需求曲线向左移动。
b．公众的储蓄偏好：如果居民的储蓄增加，财富增长就会导致债券需求的增加，债券需求曲线向右移动；同理，储蓄减少，财富下降导致债券需求减少，债券需求曲线向左移动。
②预期回报率
a．对未来利率的预期：对未来利率较高的预期会导致长期未来债券价格下降，从而会降低长期债券的预期回报率，减少债券需求，引起需求曲线向左移动；反之，需求曲线向右移动。
b．预期通货膨胀率：预期通货膨胀率的提高会降低债券的预期收益率，导致债券的需求减少，债券的需求曲线左移；反之，需求曲线向右移动。
c．其他替代性资产的预期回报率：如果债券的预期回报率不变，当前债券相对于其他替代性资产（如股票）的预期回报率就会下降，从而减少对债券的需求，推动需求曲线向左移动；反之，需求曲线向右移动。
③风险
a．自身风险：债券风险水平的提高将会导致债券需求的下降，债券需求曲线左移；反之，债券需求曲线向右移。
b．其他替代性资产的风险：其他替代性资产的风险上升，债券需求上升，债券需求曲线向右移动；反之，债券需求曲线向左移动。
④流动性
a．自身流动性：债券流动性的上升将会导致债券需求的上升，债券需求曲线右移；反之，债券需求曲线向左移。
b．其他替代性资产的流动性：其他替代性资产的流动性上升，债券需求下降，债券需求曲线向左移动；反之，债券需求曲线向右移动。
在其他条件不变的情况下，任何导致债券需求增加的因素都会使债券的需求曲线向右移动，均衡利率降低；任何导致债券需求减少的因素都会使债券的需求曲线向左移动，均衡利率增加。
（2）导致债券供给曲线移动的因素主要有以下几个方面：
①各种投资机会的预期盈利性。在经济周期的扩张阶段，债券供给将会提高，债券的供给曲线向右移动；在经济周期的衰退阶段，债券供给将会减少，债券的供给曲线向左移动。
②预期通货膨胀率。预期通货膨胀率的上升会降低债券的实际利率水平，从而促使企业增加债券供给，推动债券供给曲线向右位移。
③政府预算。政府财政赤字越大，债券的供给量就越高，债券供给曲线向右位移。
在其他条件不变的情况下，任何导致债券供给增加的因素都会使债券的供给曲线向右移动，均衡利率增加；任何导致债券供给减少的因素都会使债券的供给曲线向左移动，均衡利率下降。
21. 通货膨胀对名义利率与实际利率的影响在短期和长期有何区别？ [北京航空航天大学2014研]
答： 名义利率是指因贷款所产生的以货币支付来衡量的利率，实际利率是指以商品和劳务来衡量的贷款的报酬或成本。在短期，通货膨胀不影响名义利率，但会降低实际利率；在长期，通货膨胀会提高名义利率但不影响实际利率。
通货膨胀率与名义利率和实际利率水平之间大致存在这样的关系：名义利率＝实际利率＋预期的通货膨胀率。预期的通货膨胀率与名义利率之间存在一种正向关系，它们一起上升，这种关系称为费雪效应。费雪认为在经济的长期均衡中实际利率大致维持一个固定的水平，它取决于经济中的一些实物因素，主要是资本生产率。这样，在长期，实际利率近似一个恒定水平，人们按照实际的通货膨胀率不断调整预期的通货膨胀率，名义利率水平又随着通货膨胀率的调整而变化。在短期，由于政府作出反应的时滞和制度规定等因素，名义利率不能对通货膨胀作出完全调整，名义利率基本不变，所以会降低实际利率。
22. 道德风险如何影响金融结构？ [西南财经大学2014研]
答： （1）道德风险及金融结构的含义
道德风险是指参与合同的一方所面临的对方可能改变行为而损害到本方利益的风险。道德风险是在交易发生之后产生的。它是指借款人得到贷款后，可能会从事那些从贷款者角度出发不愿从事的活动，从而使贷款人面临借款人无法归还贷款的风险。道德风险的存在同样加大了借款人违约的可能性，所以贷款者也可能会不发放贷款。道德风险问题严重影响着金融结构中的债券合约和股权合约的比例。
金融结构是指构成金融总体的各个组成部分的分布、存在、相对规模、相互关系与配合的状态。一国的金融总体主要有金融各业（银行、证券、保险、信托、租赁等）、金融市场、各种信用方式下的融资活动、各种金融活动的所形成的金融资产。
（2）道德风险的两种类型
①股权合约中的道德风险：委托-代理问题
如果经理（代理人）在公司中只拥有很少的股权，拥有大部分股权的股东（委托人）与经理人之间的利益就会冲突。所有权和控制权的分离会产生道德风险问题，因为拥有控制权的经理会从自身利益最大化的角度出发而不是按照股东利益最大化行事，公司经理人对利润的追求没有股东那么强烈。
解决该类问题的方式主要有：旨在监督的信息生产、政府管理以增加信息、金融中介、放弃股权合约转向债务合约等。
②债券合约中的道德风险
由于债务合约要求借款者偿付一个固定的数额，超过这个数额的部分才能够成为借款者的利润，借款者便有一种从事比贷款者所愿意从事的风险更大的投资项目的冲动。由于存在着借款者会用借款进行风险极大的投资的这种潜在道德风险，因此影响着债券合约达成。
解决债券合约中的道德风险的方法主要有：提高抵押品的价值、增加净值、增加限制性条约并予以监督执行、金融中介参与。
总的来说，道德风险加剧了金融市场的不稳定性，阻碍了金融市场的交易，也间接推动了金融中介的发展。
23. 假设你是一家银行的经理，该银行有1500亿元固定利率资产，3000亿元利率敏感性资产。2500亿元固定利率的负债及2000亿元利率敏感性负债，对这家银行进行缺口分析。如果利率上升5%，该行的利润流量到怎样的影响？你能采取什么措施控制该银行利率风险。 [西南财经大学2014研]
答： （1）敏感性缺口＝利率敏感性资产－利率敏感性负债＝3000－2000＝1000（亿元），当利率上升5%时，银行收益的变动＝1000×5%＝50（亿元），即银行净利息收入将增加50亿元。
由于该银行的利率敏感性比率＝利率敏感型资产/利率敏感型负债＝3000/2000＝1.5，利率资金缺口大于0，故该银行属于资产敏感型。
（2）银行承担的利率风险较大，可以采取缩短银行资产的久期和延长负债的久期的措施，减少利率波动招致的风险。
24. 分析“大而不倒”政策有哪些利弊。 [西南财经大学2014研]
答： （1）定义：“大而不倒”是指金融机构规模、可代替性与系统关联性等因素具有重要性而不能任其倒闭，否则会引发系统性金融风险，对整个金融体系造成动荡和破坏。
（2））形成“大而不倒”政策的原因：大型金融机构由于规模大，所占市场份额大，囊括的金融服务种类多，如果任其无序倒闭，将对整个金融体系造成恶劣影响，容易引发系统性金融风险。所谓系统性金融风险，是指由金融体系整体或部分损害引起的，对实体经济具有潜在的严重消极影响的金融服务扰乱的风险。因此，当大型金融机构濒临倒闭时，各国政府出于防范系统性金融风险、维护金融体系稳定的考虑，大都采用中央银行再贷款或直接的财务救助等干预措施，对其加以特殊保护，从而形成“大而不倒”的现象。
（3）政策利端：“大而不倒”有利于维护金融体系的稳定，避免了社会动乱，缓解了危机的蔓延，对于整个经济体系的平稳运行起到了至关重要的作用。
（4）政策弊端：①大型金融机构知道其背后有中央银行充当最后贷款人，因此增加了其冒高风险的动机。②由于存款人知道大型金融机构不会倒闭，因此也放松了外部监督，这间接地导致了金融机构的道德风险，而且如何判定一个金融机构是否在“大而不倒”的范围，并没有确定明确的标准。因此，对于某个已陷入绝境的金融机构是救或是不救，完全依赖于各国当局的自行判断。
25. 中央银行产生的条件。 [西南财经大学2014研]
答： 中央银行作为一国的货币金融管理当局，其基本职责就是制定和执行货币政策，管理一个国家的货币、利率和汇率，最终达到并实现货币供求之间的平衡的理想目标。
（1）当中央银行未出现之前，整个银行业面临的主要问题
①政府融资的需求。银行作为一个古老的融资行业，最初向银行借款的主要是商人和一些挥霍无度的王公贵族。后来，随着国家机器的强化、自然灾害的频繁发生以及战争的不断的爆发，国家的支出增加，收入减少。为了弥补财政亏空，政府逐渐成为银行中的常客。一些大商业银行也就逐渐演变成为专为政府筹措资金的融资者和国库的代理人。
②银行券发行问题。在银行业创设初期，各家银行均有权发行货币（银行券）。银行券发行主体多元化，而发行银行券的银行因为受制于财力、信用、分支机构多寡等原因，致使已发行的银行券流通不畅，或者因为发行银行券的银行自身在经济波动中不能从容兑现、发行银行相互恶意挤兑等，致使已发行的银行券面临巨大的兑换危机。银行券发行多元化的现状已经不适应经济发展的需求，迫切需要建立起有权威、有信誉、有财力的专门的货币发行机构。
③票据交换的问题。随着银行业务日益发展，各银行间的债权债务关系日益复杂化，票据数量日趋增多，银行之间票据的结算成本较高，非常不便。建立起一个统一的票据清算机构，来缓解同城结算、异地结算矛盾的要求也就更加迫切。
④最后贷款人问题。随着资本主义大工业的发展，工商企业对贷款需求更加旺盛，对资金的需求趋向于数量更大和期限更长。商业银行受制于所吸收的存款限制，已经无法满足工商企业的这种急剧膨胀的贷款需求。为了留住客户，商业银行选择了过度发行银行券的办法，但是这样做必然会减少支付准备。一旦贷款不能按期偿还，或者出现突发性的大量提现，就会周转不灵。因此，有必要由一家权威机构适当集中银行的部分现金准备，在个别银行出现支付困难时，这家机构可充当最后贷款人的角色。
⑤金融监管问题。银行业与金融市场的有序运营及进一步发展，越来越需要一个政府组织授权并具有权威的专门机构担负起对金融事业、金融活动进行有效监管的重要职责。
（2）中央银行产生的客观经济基础
20世纪以前困扰银行业的上述各种问题的出现，奠定了中央银行产生的客观经济基础：
①为了稳定货币流通，必须变银行券的分散多元发行为集中统一发行；
②为了保证并提高清算质量、效率，必须建立起统一、公正、权威的清算中心；
③为了防止信用危机，必须有一个具有国家权威、资信卓越的最后贷款人；
④为了规范、有效地调控金融运行，维护金融秩序，必须设立一个最有权威的专门金融管理机构。因此，中央银行应运而生。
（3）中央银行产生的途径
中央银行产生的途径有两条：①从已有的商业银行中逐渐演变、地位提升而来；②从目的明确的直接创设中产生。
26. 以美联储公开市场操作为例，简述公开市场操作的机理和特点。 [南开大学2014研]
答： （1）公开市场操作的含义
公开市场操作是指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供给和利率的政策行为。公开市场操作中的买卖证券活动，近年来大都以“回购协议”的方式进行。
（2）以美联储为例，公开市场操作的机理
以美国为例，假设美联储在公开市场上购买政府债券时，商业银行和其他存款机构的准备金将会以两种方式增加：如果美联储向个人或公司等非银行机构买进债券，则会开出支票，债券出售者将该支票存入自己的银行账户，该银行则将支票交联邦储备体系作为自己在美联储账户上增加的准备金存款；如果美联储直接从各银行买进债券，则可直接按债券金额增加各银行在联邦储备体系中的准备金存款。当美联储售出政府债券时，情况则相反。准备金的变动就会引起货币供给按乘数发生变动。准备金变动了，银行客户取得信贷变得容易或困难了，本身就会影响经济，同时，美联储买卖政府债券的行为，也会引起债券市场上需求和供给的变动，因而影响到债券价格以及市场利率。
（3）公开市场操作的特点
一般情况下，中央银行利用公开市场业务来达到两个目的：①“积极性的”调节目的，即通过公开买卖证券来影响货币存量和市场利率；②“防护性的”中和目的，即利用证券买卖来稳定商业银行的准备金数量，抵消市场自发波动因素的干扰，进而达到稳定货币供给或市场利率的目的。
作为货币政策最主要的工具，公开市场操作具有几个明显的特点：①主动性；②微调和巨幅调整的相容性；③准确性；④经常性；⑤可逆转性；⑥“告示效应”较弱，难以对大众预期产生显著的影响。
27. 中美两国中央银行各自所运用的货币政策工具主要有哪些？有什么差异？为什么？ [北京航空航天大学2014研]
答： （1）中美两国中央银行所运用的货币政策工具
中国人民银行主要依赖于有限的传统型货币政策工具，其中某些政策工具对金融机构仍然具有直接调控的特点，如法定存款准备金率等利率政策。美联储除了运用传统的公开市场业务操作工具外，还推出大量创新型货币政策工具对金融机构提供流动性。
（2）中美央行所运用的货币政策工具的差异
中国人民银行主要依赖法定存款准备率。法定存款准备率通常被认为是货币政策的最猛烈的工具之一，其政策效果表现在以下几个方面：
①法定存款准备率由于是通过货币乘数影响货币供给，因此即使法定存款准备率调整的幅度很小，也会引起货币供应量的巨大波动。
②即使法定存款准备率维持不变，它也在很大程度上限制了商业银行体系创造派生存款的能力。
③即使商业银行等存款机构由于种种原因持有超额准备金，法定存款准备率的调整也会产生效果。
美联储主要运用公开市场业务操作工具同存款准备金率和再贴现率相比，公开市场业务有明显的优越性：
①中央银行能够运用公开市场业务，影响商业银行准备金，从而直接影响货币供应量。
②公开市场业务使中央银行能够随时根据金融市场的变化，进行经常性、连续性的操作。
③通过公开市场业务，中央银行可以主动出击，不像贴现政策那样，处于被动地位。
④由于公开市场业务的规模和方向可以灵活安排，中央银行有可能用以对货币供应量进行微调，而不会像存款准备金的变动那样，产生震动性影响。
（3）所运用货币政策工具差异的原因
法定存款准备金率在西方国家不常用，在我国却被作为中央银行日常操作的工具。其原因在于我国的市场机制还不完善，传导机制和美国完全不能相比。另外两种货币政策调整的“法宝”，由于在我国失灵或不具备条件，因而难以产生效果。中国的政策性要强于美国，美国比较关注失业问题，而中国比较关注通货膨胀和流动性过剩，经常采用行政干预的手段对市场进行目的性的调整。中国与美国央行体制的不同也导致了这种差异。
28. 比较三大货币政策工具的优劣。 [西南财经大学2014研]
答： 在正常情况下，一国中央银行可以利用三种货币政策工具（公开市场操作、贴现贷款和法定准备金率）控制货币供给和利率，这三种工具被称为常规货币政策工具。
（1）公开市场操作。公开市场操作是指中央银行为了影响货币供给量和市场利率，而在金融市场上公开买卖有价证券的行为。中央银行根据金融市场上的资金供求状况，适时适度的买进和卖出有价证券以调节金融。公开市场操作有两种类型：旨在改变准备金和基础货币规模的能动性公开市场操作；旨在抵消影响准备金和基础货币的其他因素（例如在美联储的财政存款和浮款）变动的防御性公开市场操作，包括回购协议和再买回交易（也被称为逆回购协议）两种基本类型。
公开市场操作的优势：①中央银行进行公开市场操作能够完全控制交易量；②公开市场操作可以灵活、精确的交易；③在公开市场操作中，中央银行可以容易的改变交易方向；④公开市场操作可以迅速执行。
公开市场操作的劣势表现在：①央行需要有足够的资金实力和弹性操纵权；②金融市场有一定的广度和深度；③操作效果容易被抵消；④操作效果容易受到经济危机的影响。
（2）再贴现政策。贴现政策是通过再贴现利率的改变影响再贴现贷款和基础货币量，中央银行提高或降低再贴现利率使商业银行或其他金融机构向中央银行借款的成本发生变化，从而借此影响基础货币投放量、货币供给量与其他经济变量。
贴现政策优点是温和、具有渐进性；在特殊情况下，还可以运用贴现政策来调整信贷结构，贯彻产业政策；具有宣示效应。
贴现政策的缺点表现在：①宣示效应不明确，即可能被错误理解；②当贴现利率被确定时，市场利率的变动将引起贴现利率与市场之间的差额频繁变动，从而导致贴现贷款和货币供给量波动，结果使得货币供给难于控制；③中央银行不能完全控制贴现贷款的数量变动；④贴现政策不如公开市场操作灵活方便。
（3）法定存款准备金政策。中央银行凭借法律授权规定调整商业银行法定存款准备率，法定准备金率的变动会导致货币乘数发生变化，进而影响货币供给。
法定存款准备金政策的优点主要表现在：①法定存款准备金政策的采用与否，主动权在中央银行；②中央银行变动法定存款准备率能对货币供给量产生迅速、有力、广泛的影响；③中央银行变动法定存款准备率作用于所有银行或存款式金融机构，对于银行而言，较为客观、公平；④中央银行采用存款准备金政策受外界干扰较小，可以较好地体现中央银行的政策意图。
法定存款准备金政策的缺点在于：它对货币供给量的作用过于猛烈且缺乏弹性，政策的预期效果很大程度上受制于银行体系的超额准备金的数额。
29. 试分析企业资本结构是否影响企业价值。 [首都经济贸易大学2014研]
答： （1）无税条件下
根据MM定理命题Ⅰ的结论，在无税、无交易成本及个人与公司借贷利率相同的完美市场条件下，一家公司的总的市场价值与公司的资金来源没有关系，资本结构的选择只表明企业价值如何在股东与债权人之间划分，而不影响企业总价值的大小。这是因为，尽管债务资本的成本明显低于权益资本的成本，但公司整体的资本成本也不会因为债务资本替代权益资本而降低。原因是债务的加入会使权益资本更具风险，而这一风险的增加必然造成权益资本成本的升高，由债务资本带来的低成本被增加的权益资本成本抵消了，从而公司的价值和整体资本成本不会随资本结构的变化而变化。
（2）在公司税存在的情况下
在公司税存在的情况下，公司价值与债务资本呈正相关。这是因为公司债务可以避税，而公司权益则不能。随着债务的增加，公司得到的税收优惠就越多，公司可以用债务资本来代替权益资本而增加它的现金流和其价值。
（3）财务困境的成本的抵消作用
虽然债务能够提供税务的优惠，但同时也给公司增加了压力，因为借款的利息和本金是必须要支付和偿还的。而这支付和偿还的义务一旦不能履行，公司就面临着财务的困境，而财务上的困境最终会导致公司破产，届时公司财产的物权将合法地从股东一方转移给债权人。这一破产成本，或称财务困境的成本，将抵消债务所带来的税上的好处。
综上，在现实中，企业的资本结构会通过多种因素影响企业的价值，企业应结合所在行业和企业的实际情况建立合理的资本结构。
30. 什么是资金的时间价值？试结合终值、现值、年金等概念理解。 [首都经济贸易大学2013研]
答： （1）资金的时间价值
货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资金的时间价值。它是非常有用的一个经济概念，特别是在衡量投资时，货币的时间价值，成为一个最基本的评价标准。货币时间价值的形式有：①货币时间价值额。以绝对数表现的货币时间价值，是货币在生产经营中带来的真实增值额。②货币时间价值率。以相对数表现的货币时间价值，是扣除风险报酬和通货膨胀后社会平均资金利润率。货币时间价值的意义有：①促使公司加速资金周转，提高资金的利用率；②作为评价投资方案是否可行的基本标准；③作为评价公司收益的尺度。随着时间的延续，货币总量在循环和周转中按几何级数增长，使得货币具有时间价值。货币时间价值可以通过单利、复利和年金的计算来衡量。
（2）结合终值的理解
终值是指现在某一特定金额按规定利率折算到未来某一时点的价值，亦称“本利和”。它是现值的对应概念，是计算货币时间价值的重要概念。一笔投资在多期后的终值可以按照以下公式计算：FV＝C 0 ×（1＋r） T ，其中T为投资持续期数，r为对应的利率。
（3）结合现值的理解
现值是指未来某一特定时间的货币资金按照适当贴现率折算成的当前价值。它是货币时间价值的内涵概念之一，与终值共同形成一种对立统一的货币时间价值概念，其实质内容为将来特定时间的本利和（即终值）所需的本金。计息标准决定实际的货币资金现值，如按复利标准计息的现值称为复利现值，按单利标准计息的现值称为单利现值，按年金计息的称为年金现值等。
（4）结合年金的理解
年金是指在一定期间内，每隔相同时期（一年、半年、一季等）收入或支出相等金额的款项。根据收入或支出发生情况的不同，可分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金四种。不论哪种年金，都是建立在复利基础上，都有终值和现值之分。
31. 简述巴塞尔协议的内容。 [首都经济贸易大学2013研]
答： 巴塞尔协议是由巴塞尔银行管理和监督委员会（简称“巴塞尔委员会”）制定的关于国际问银行监管的协议。
（1）《巴塞尔协议》
1988年，国际清算银行通过了《关于统一国际银行资本衡量和资本标准的协议》（即《巴塞尔协议》），其中对资本的规定是：商业银行的资本应与资产的风险相联系。《巴塞尔协议》的主要思想是：商业银行的最低资本由银行资产结构形成的资产风险所决定，资产风险越大，最低资本额越高；银行的主要资本是银行持股人的股本，构成银行的核心资本；协议签署国银行的最低资本限额为银行风险资产的8%，核心资本不能低于风险资产的4%；国际间的银行业竞争应使银行资本金达到相似的水平。
（2）《巴塞尔协议Ⅱ》
2004年6月修订的《巴塞尔协议Ⅱ》（以下简称“新协议”）最引人注目的是该协议所推出的最低资本要求、监管当局的监督检查及市场约束的内容，被称之为新巴塞尔资本协议的“三大支柱”。
①最低资本要求。巴塞尔委员会继承了过去以资本充足率为核心的监管思想，将资本金要求视为最重要的支柱。当然，新协议的资本要求已经发生了重大变化：a．对风险范畴的进一步拓展；b．计量方法的改进；c．鼓励使用内部模型；d．资本约束范围的扩大。
②监管当局的监督检查。巴塞尔委员会强化了各国金融监管当局的职责，提出了较为详尽的配套措施。委员会希望监管当局担当起三大职责：a．全面监管银行资本充足状况；b．培育银行的内部信用评估系统；c．加快制度化进程。
③市场约束。新协议强调以市场力量来约束银行，认为市场是一股强大的推动银行合理、有效配置资源并全面控制风险的外在力量，具有内部改善经营、外部加强监管所发挥不了的作用。a．富有成效的市场奖惩机制可以迫使银行有效而合理地分配资金，从而可以促使银行保持充足的资本水平。b．为了确保市场约束的有效实施，必须要求银行建立信息披露制度。新协议规定，银行在一年内至少披露一次财务状况、重大业务活动以及风险管理状况。
（3）《巴塞尔协议Ⅲ》
2009年以来，基于美国次贷危机引起全球金融危机的教训，巴塞尔委员会对现行银行监管国际规则进行了重大改革，发布了一系列国际银行业监管新标准，统称为《巴塞尔协议Ⅲ》。《巴塞尔协议Ⅲ》体现了微观审慎监管与宏观审慎监管有机结合的监管新思维，按照资本监管和流动性监管并重、资本数量和质量同步提高、资本充足率与杠杆率并行、长期影响与短期效应统筹兼顾的总体要求，确立了国际银行业监管的新标杆。
①强化资本充足率监管标准。资本监管在巴塞尔委员会监管框架中长期占据主导地位，也是本轮金融监管改革的核心。巴塞尔委员会确定了三个最低资本充足率监管标准，普通股充足率为4.5%，一级资本充足率为6%，总资本充足率为8%。
②引入杠杆率监管标准。本轮危机期间商业银行的去杠杆化过程显著放大了金融体系脆弱性的负面影响。为此，巴塞尔委员会决定引入基于规模、与具体资产风险无关的杠杆率监管指标，作为资本充足率的补充。
③建立流动性风险量化监管标准。为增强单家银行以及银行体系维护流动性的能力，引入两个流动性风险监管的量化指标。设计了流动性覆盖比率（LCR）和净稳定融资比率（NSFR）作为流动性的国际标准。流动性覆盖比率主要用来衡量银行短期流动性水平，净稳定融资比率作为流动性覆盖比率的补充，其目的是测算银行负债和权益类业务提供的资金是否能满足资产类业务的长期资金需要，用以解决更长期的流动性错配问题。
④确定新监管标准的实施过渡期。巴塞尔委员会决定设立为期8年（2011至2018年）的过渡期安排。
（4）《巴塞尔协议Ⅲ》的发展
①2010年发布的《巴塞尔协议Ⅲ》包含了宏观审慎要素，其核心是要求银行在经营状况良好时积累缓冲以备不时之需，通常包括资本留存缓冲和逆周期资本缓冲。建立宏观审慎框架有助于降低银行乃至整个金融体系的顺周期性，进而增强金融体系应对系统性风险的能力。
②2019版《巴塞尔协议Ⅲ》的核心内容：第一大支柱——资本充足率监管。第一支柱资本充足率监管的改进，不仅表现在提高资本质量和数量，扩大资本覆盖风险范围方面，更突出表现在持续改进风险计量方法方面。第二大支柱——监管当局的监管。逐步完善监管部门的监管，要求金融监管者持续检查各项最低标准的履行情况，对发现的问题及时纠正。第三大支柱——市场纪律。市场纪律的核心是信息披露。市场约束的有效性，直接取决于信息披露制度的健全程度；只有建立健全的银行业信息披露制度，各市场参与者才可能估计银行的风险管理状况和清偿能力。为了提高市场纪律的有效性，巴塞尔委员会致力于推出标准统一的信息披露框架。
③2019版《巴塞尔协议Ⅲ》的监管趋势：a．为维护银行及银行体系的稳健，坚持资本标准统一性和适度灵活性。《巴塞尔协议Ⅲ》在执行层面创建了以中央银行为主导的、统一归口的金融稳定委员会进行监督。提升国际银行业的竞争公平性和经营稳定性。b．关注资本约束，平衡银行监管框架的简明性、可比性与敏感性。推进全球统一资本标准下的公平竞争。c．越来越重视金融稳定的重要型，构建宏观与微观审慎监管相结合的框架。重视个体金融机构间的相关性，统筹管理表内和表外风险，从防范银行业系统风险出发，在全球范围内强化金融监管的协调合作。
32. 你认为我国目前金融体制改革应从哪些方面推进？ [首都经济贸易大学2013研]
答： （1）从1978年起，我国的金融体系进行了一系列重大改革。比如，建立中央银行体制，在国有银行之外组建其他商业银行以及建立了全国统一的证券市场、外汇市场和银行同业拆借市场等。经过三十多年的改革，我国的金融体制已经发生了重大的变化。但是，随着市场经济的不断发展，金融领域的市场化要求，比如公平竞争等不断提高，我国金融体制的不完善性又开始逐渐显现出来。
（2）根据我国市场经济的发展状况以及我国目前金融体制对市场经济发展的阻碍因素的考虑，目前我国的金融体制可能在以下几个方面需要推进改革：
①从金融市场的监管角度，证监会、银保监会如何相互协调以防彼此掣肘，以及如何管理当前各种创新的金融工具和影子银行以防止金融危机的发生。
②从金融领域的市场化角度，如何处理国有银行与其他商业银行和金融机构之间的关系。从学术界的讨论热点问题来看，存款利率市场化改革是关键。
③从外汇市场的角度，资本账户的逐渐放开以及人民币汇率制度的改革需慎重。作为一个贸易大国与一个快速增长的新兴经济体，当允许资本自由流动与人民币汇率完全市场化时，定会引起国际资本对本国经济的冲击。
④在推行金融体制的改革时不能忽视互联网或信息经济对金融模式等方面的改变，积极支持引导互联网金融的发展。
⑤从防范金融风险的角度看，应尽快建立存款保险制度。当前，国际经济金融风险多发，国内经济周期下行，部分金融机构经营风险上升，中小金融机构增多等内在因素，均会损害金融机构的资产安全。综合考虑这些因素，我国未来将有可能进入金融风险高发期，作为预防与化解银行支付风险的重要工具，建立存款保险制度实为当时首选。
⑥支持民间资本发起设立金融机构。近年来我国民间资本发展迅速，为民间资本发起设立金融机构准备了物质条件。同时，我国民间资本事实上也早已大范围实质性地参与了金融业务，其激发经济活力优势与造成负面影响均在不少区域和行业有充分体现。因此，因势利导，发展与规范并重，发挥民间资本优势，遏制违法违规经营已成为当前不可回避的现实任务。
33. 银行存款派生过程受到哪些因素的影响？ [首都经济贸易大学2013研]
答： 商业银行是通过吸收存款来发放贷款的，在它的存贷过程中会产生一个存款货币创造的过程。但这种创造是有条件的，并受若干因素的制约。一般而言，只有具备了部分准备金制度和非现金结算这两个基本条件，银行才能创造派生存款。现实生活中，整个商业银行体系所能创造的存款货币还要取决于两个因素：①客观经济过程对货币的需求，它要求银行体系必须适度地创造货币；②商业银行在存款创造的过程中，不仅要受法定准备金率高低的制约，而且还要受现金漏损率、超额准备金率、定期存款准备金率等因素的影响。活期存款乘数k的公式为：k＝1/（r d ＋c＋e＋r t ×t）。
存款货币创造在量上的其他限制因素：
（1）现金漏损率（c）对存款货币创造的限制。客户总会从银行提取或多或少的现金，从而使一部分现金流出银行系统，出现所谓的现金漏损。现金漏损与存款总额之比称为现金漏损率，也称提现率。显然，当出现现金漏损时，银行系统的存款准备金会减少，即银行由吸收存款而扩大贷款的资金相应减少，由此也就减少了银行创造派生存款的能力。
（2）超额准备金率（e）对存款货币创造的限制。银行并非一定会将超额准备金全部贷出。为安全或应付意外之需，银行实际持有的存款准备金总是高于法定准备金。显然，这也相应地减少了银行创造派生存款的能力。银行超过法定要求保留的准备金与存款总额的比，称为超额准备金率。
（3）定期存款准备金率（r t ）对存款货币创造的限制。存款可以大致分为活期存款和定期存款。对于这两种存款，通常分别规定不同的准备金率。如果把上面的D和r d 分别视为活期存款和相应的法定准备金率，那么定期存款中还有r t ×D t /D的部分不能成为创造存款货币D的基础。这里的r t 代表定期存款法定准备金率，D t 代表定期存款总额，D t /D是指活期存款转为定期存款的比例，用t来表示。则r t ×t所提存的准备金是用于支持定期存款所需要的，尽管它仍然保留在银行手中，即包括在实有准备金中，但它却不能用于支持活期存款的进一步创造，故这部分对活期存款乘数k的影响，便可视为法定准备金率的进一步提高，应在k的分母中加进此项。同样的道理，定期存款准备金率与存款总额呈反比关系。
以上，只是就银行创造派生存款过程中的基本可测量因素对存款派生倍数影响所作的分析。如果考虑到客户对贷款的需求要受到经济发展的制约，那么并非任何时候银行总有机会将可能贷出的款项全部贷出。也就是说，银行能否多贷，不仅取决于银行行为，还要看企业是否需要贷款。在经济停滞和预期利润率下降的情况下，即使银行愿意多贷，企业也可能不要求贷款，从而可能的派生规模并不一定能够实现。
34. 试论述中国住房价格如何影响货币政策。 [首都经济贸易大学2013研]
答： （1）货币政策的内容
一般来讲，对于世界上的大多数国家来说，货币政策的目标主要有四个：稳定物价、充分就业，经济增长与国际收支平衡。因此，若要讨论房价对货币政策的影响，首先应分析的是房价变化对经济产生的影响，继而再分析，在这种经济背景下，货币政策为了实现其目标而做出的反应。
（2）住房价格变动对我国经济可能产生的影响
①房地产业由于涉及到钢筋、水泥、家电、土建以及装修等许多行业，所以当住房价格上涨时，会带动与其相关的上下游产业的产品价格的上涨，可能会导致通货膨胀。
②当住房价格提高时，在现有利率不变的情况下，投资房地产的净收益增高，因此会导致一方面银行资产中与房地产有关的贷款增加，如果银行贷款资产过于集中分布于房地产领域，银行的风险会增加；另一方面，会导致资源的配置低效，大量的资源进入房地产领域，会影响到其他实业，比如制造业的发展。
③当房地产过度投资时，可能会导致虚假的繁荣——泡沫经济。
（3）央行采取的而措施
根据上述住房价格持续升高对经济产生的影响可以看出整个经济状况偏向于过热，所以央行可能会采取相对偏紧的货币政策。
①提高商业银行的存款准备金率或通过公开市场操作卖出国债，从而使得利率提高，以此来增加投资房地产的成本，来达到稳定物价的目标。
②采取宏观审慎政策能很好地达到稳定住房价格的目标，从而有效防范房价波动带来的金融系统性风险。
③由于各区域经济发展程度的差异，货币政策对房价调控较为显著，存在明显的区域差异效果。其中二线城市的调控作用最为明显。因此，我国应根据各区域经济结构特点，加强与完善适度差异化的区域金融调整政策的同时，着力完善二、三线城市金融体系，提高其金融环境。
④货币政策应关注房价波动通过微观主体传播带来的影响，注重对企业内生互动的监测，发挥货币政策与宏观审慎政策“双支柱”的作用。
35. 什么叫投资银行？投资银行的主要业务是什么？ [首都经济贸易大学2012研]
答： （1）投资银行的含义
在投资银行几百年的发展历史中，由于各国实践的差异和投资银行业务的日新月异，目前，理论界对投资银行没有一致的定义。美国著名的金融投资专家罗伯特·库恩提出了4种投资银行定义：
①最狭义的定义：也就是最传统的投资银行定义，即指在一级市场上承销证券和在二级市场上交易证券的金融机构。
②较狭义的定义：指经营某些资本市场业务的金融机构。证券承销和收购兼并是其业务重点，但其业务不包括基金管理、风险资本管理、商品和风险管理。
③较为广义的定义：指经营一部分或全部资本市场业务的金融机构。其经营的投资业务包括证券承销、公司理财、收购兼并和商人银行业务，还包括基金管理和风险资本管理，但不包括向客户出售证券、消费者房地产经纪业务、抵押银行业务、保险产品及类似的业务。
④最广义的定义：指任何经营华尔街金融业务的机构，都可以称之为投资银行。它不仅包括从事证券业务的金融机构，甚至还包括保险公司和不动产经营公司。业务范围则包括从国际银团承销到分支零售营销，再到其他金融服务（例如房地产和保险）的所有内容。
（2）投资银行的业务
①证券交易。在二级市场上，投资银行充当了证券经纪商和自营商角色。在发达的证券市场中，投资银行一般都有一定专业分工，只有少数几家证券公司兼营证券批发商和零售商职责，大多数证券经营机构则根据其财务结构、业务水平，确定专业化的业务品种，证券批发业务和零售业务相对分开。同时投资银行还在货币市场中买卖银行承兑汇票、国库券、政府债券和大额定期存单等。
②证券发行。证券发行是投资银行最重要也是最主要的业务。证券发行业务主要包括三个方面的内容：a．提供信息和咨询。投资银行为证券发行者和投资者提供咨询服务，特别是向投资者提供信息发布和媒介服务。b．公开销售。公开销售证券的方式一般可分为代销、余额包销和全额包销三种。c．私募发行。在证券销售中，投资银行往往针对一些机构客户，如投资基金、养老基金和保险公司等定向销售证券，使发行过程得以顺利进行。
③理财顾问。理财顾问包括两个方面的内容：a．为筹资者提供顾问服务，即财务顾问。财务顾问的对象可以是企业，也可以是政府部门。近年来，投资银行广泛开展了各种财务顾问业务，为企业和政府出谋划策、筹集资金。b．为投资者提供顾问服务，即投资顾问或投资咨询。投资咨询主要是为客户提供各类投资信息和分析，此项业务范围不断延伸，派生出“代客理财”和“合伙投资”等新的形式。
④金融工程业务。金融工程业务的范围包括三个方面：a．新型金融工具设计与开发，如互换、期权、票据发行便利、远期利率协议等；b．为降低交易成本的新型金融手段的开发，包括金融机构内部运作机制优化，金融市场套利机会发掘和利用，以及交易系统创新等；c．创造性地为解决某些金融问题提供系统完备的解决办法，包括各类风险管理技术开发与应用，现金管理策略创新，公司融资结构创造，企业收购兼并方案设计，以及实施资产证券化。
⑤创业投资。创业投资是对专门从事高新技术的小型公司进行一定份额的股权投资。投资银行通过创业投资活动，不仅向新企业注入启动资金，而且还提供建立新企业、制定企业经营战略和组织管理所需的顾问方案和各种专业技能。创业投资的具体形式是建立专门投资于高新技术行业和新型行业的创业投资基金。
⑥企业并购。企业并购日益成为投资银行的核心业务。在企业并购过程中，投资银行发挥了重要的金融中介作用。投资银行介入企业并购活动的主要途径有五种：a．帮助企业设计并购方案；b．设计反并购及防卫措施；c．确定合理的价格；d．安排融资；e．风险套利。
⑦项目融资。项目融资有多种形式，如银行贷款、产品支付、融资租赁、BOT融资、项目债券等。在项目融资过程中，投资银行充当财务顾问角色，为各方当事人提供各种中介顾问服务。项目融资本来是商业银行的业务领域，随着资本市场的发展，投资银行在这项业务中的作用变得越来越重要。
⑧基金管理。投资银行通过发起设立投资基金和从事基金管理业务，为中小投资者和各类机构投资者提供专业的理财服务，也为自身创造了大量的收入来源。投资银行不仅直接作为基金管理人，而且还作为基金证券的承销商以及基金投资的经纪人，在投资基金业务中充当了多重角色。
36. 货币执行支付手段的基础是什么？ [西南财经大学2012研]
答： 货币的支付手段是指货币作为独立的价值形式进行单方面运动（如清偿债务、缴纳税款、支付工资和租金等）时所执行的职能。货币作为支付手段的职能是适应商品生产和商品交换发展的需要而产生的，在商品赊销和预付账款时，商品的让渡和货币的支付在时间上的分离，货币就充当了支付的手段。发挥支付手段的货币必须是处于流通中的现实的货币。
货币执行支付职能建立在以下基础上：
（1）货币在商品和劳务交易中充当延期支付的工具，根源于商品流通额的信用形式，即商品劳务的让渡和商品劳务价格的实现在时间上的不一致所产生的信用关系，这也是支付手段和流通手段的不同之处，货币的支付手段和流通手段被称为货币的交易媒介职能。
（2）信用关系的正常是支付手段职能正常发挥的前提，同时支付手段职能的发挥又促进了商品劳务交易的扩大和信用关系的发展。支付手段职能对经济有重要影响。
（3）发挥支付手段的货币必须是处于流通中的现实的货币。
37. 为什么你宁愿把钱存入银行获得3.5%存款利息，让商业银行以6%的利息贷款给邻居，也不愿意直接贷款给邻居？ [西南财经大学2012研]
答： 愿意将存款存入银行而不直接贷给邻居其原因有两个：
（1）金融市场存在信息不对称的典型特征。即交易的一方对另一方缺乏充分的了解，从而使其在交易过程中难以做出准确的决策。这会引发两种问题：逆向选择和道德风险。逆向选择是交易之前出现的信息不对称问题，这意味着那些潜在不良贷款风险正是来自于积极寻求贷款的人。道德风险是交易之后的信息不对称，由于贷款人不了解借款人的具体活动，借款人很可能从事贷款人不希望从事的活动，从而增大了贷款违约的可能性。
（2）银行的信用风险比较小，且银行可以通过有效的甄别和监督手段，将资金借贷给信用良好的公司，从而获得稳定的利息收益。储户把钱存入银行也就可以从中获得稳定的利息收益；若直接贷款给邻居，由于存在信息不对称，可能引发道德风险，也就可能会出现不能如期支付利息和按期归还本金的风险，更有甚者会招致法律诉讼等不必要的麻烦。把钱贷给银行的信用凭证更具法律效应，而与邻居签订的贷款协议具有一定范围内的法律效应。
38. 试简述商业银行贷前信用分析的6C原则？ [厦门大学2012研]
答： 商业银行的贷前信用分析是指银行通过对客户进行信用分析，以确定是否给予贷款及相应的贷款条件，通过信用分析银行可以了解该客户履约还款的可靠性程度，从而为有针对性地加强贷款管理，防范信用风险提供依据。6C原则是指商业银行通过对借款人的品质（character）、能力（capacity）、现金（cash）、抵押（collateral）、环境（conditions）和控制（control）的分析来评价借款人信誉状况的原则。具体如下：
（1）品质（character）
品质是指借款人不仅要有偿还债务的意愿，还要具备承担各种义务的责任感。它包括借款人的背景、年龄、经验，借款人有无不良的行为记录等。由于借款人的品质无法计量，因而银行既可以根据过去的“记录”和积累的经验进行一系列调查，对借款人的品质进行评估，也可以通过专门的征信机构了解借款人的信用状况，以评估其品质。但评估只表明借款人的主观还款意愿，并不能表明其确实能还本付息。
（2）能力（capacity）
能力是指借款人运用借入资金获取利润并偿还贷款的能力，而利润的大小，又取决于借款人的生产经营能力和管理水平。分析和评估借款人的偿债能力，应从两个方面来考察：①企业的生产成本、产品质量、销售收入以及生产竞争力；②企业经营者的经验和能力。特别是要分析企业主要决策者的决策能力、组织能力、用人能力、协调能力和创新能力。
（3）现金（cash）
现金是借款人直接可以用于偿还贷款的，只有充足的现金流才能保证银行贷款的及时偿还。因此，信贷员要用现金流量分析法判断借款人的现金状况，以确定其偿还贷款的能力。
（4）抵押（collateral）
银行非常关心借款人用于抵押的资产的质量如何，特别是用于抵押的资产的流动性、价值稳定性等关系到贷款安全的保证程度。评价贷款的担保，要看企业提供的抵押品是否适合充当抵押品，抵押品的整体性、变现性、价格稳定性，保险、贷款保证人的担保资格、经济实力和信用状况，以及保证人的担保能力是否与担保贷款额度相符等。
（5）环境（conditions）
环境是指借款人自身的经营状况和外部环境。借款人本身的经营状况包括经营范围、经营方向、销售方式、原材料供应渠道、竞争能力等。这些因素大都是借款人的可控因素，外部经营环境对借款人来讲具有不可控性，但对其经营状况有着重要影响。银行在发放贷款时，必须对借款人的经营环境变动作出分析、预测，并采取必要的措施作为应变手段，以保证贷款的安全。
（6）控制（control）
这主要涉及法律的改变、监管当局的要求和一笔贷款是否符合银行的质量标准等问题。往往政府法规的变化会改变一个行业和一个企业的借款条件，从而要引起银行的注意。
39. 商业银行为什么要进行资本充足性管理？ [南开大学2012研]
答： 商业银行资本充足性是指商业银行的资本数量必须超过金融管理当局所规定的能够保障其正常营业并足以维持充分信誉的最低限度；同时，银行现有资本或新增资本的构成，应该符合银行总体经营目标或所需新增资本的具体目的。
商业银行资本充足性是银行安全经营的要求。存款人均希望银行拥有充足的资本，以提高他们的债权保障程度；社会公众及金融管理当局也要求银行资本充足，以防止银行冒险经营，保证金融稳定地发展；从银行自身管理要求而言，保持充足的资本是其安全经营、稳定发展的前提。因此，银行持有充足的资本是风险管理的要求，也是在安全经营基础上追求更多利润的保障。
（1）商业银行资本充足性管理主要有数量和结构两个层面的内容：
①资本数量的充足性。一般而言，金融管理当局所规定的开业许可额是最低限额，管理当局以维护银行的安全和银行体系的稳定出发来要求资本数量。资本量是否充足是银行能否健康、稳定地经营的重要标志。资本量不足往往是银行盈利性与安全性失衡所致。
②资本结构的合理性。资本结构的合理性是指普通股、优先股、留存盈余、债务资本等应在资本总额中占有合理的比重。商业银行的资本结构不是一成不变的，而是多变的。合理的资本结构可以尽可能降低商业银行的经营成本与经营风险，增强经营管理与进一步筹资的灵活性。
（2）商业银行进行资本充足性管理的重要性具体体现在以下几个方面：
①资本充足性管理作为一种规范，当其为商业银行、监管机构和社会所接受时，便成为一种普遍的心理暗示和心理约束。通过心理效应，充足的银行资本可以帮助银行树立良好的形象，为银行的业务拓展创造良好的环境。同时，当商业银行没有达到规定的资本充足率时，市场可以通过减少持有银行股票、减少在银行的贷款等方式对银行进行惩罚，迫使银行增加资本储备。而且，较高的银行资本充足率意味着较高的风险承受能力，并使其有更强的能力把握投资机会。在高风险带来高收益的投资环境中，这也就意味着该银行有更大的把握创造盈利的机会。
②当商业银行在风险环境中遭受实际损失时，通过股本、日常经营积累的足额的银行资本可以使商业银行能及时吸收和消化这些亏损，将亏损事件对银行经营不利影响降低到最小额度，保证银行的正常经营和金融稳定。
③当银行破产时，剩余银行资本首先被用于赔偿存款客户的存款，因而可以稳定公众信心，进而防止银行倒闭的实际发生。
40. 目前，公开市场操作是我国使用最为活跃的货币政策工具，基本上保持每周2次的操作频率，请对其中的原因进行分析论述。 [浙江工商大学2012研]
答： （1）公开市场业务的含义
公开市场业务是指中央银行利用在公开市场上买卖有价证券的方法，向金融系统投入或撤走准备金，用来调节信用规模、货币供给量和利率以实现其金融控制和调节的活动。
（2）公开市场业务的传递机制
公开市场业务的传递机制是：当货币管理当局从任何有价证券持有者手中购进有价证券的时候，货币管理当局签发支票支付价款，证券出卖人将支票拿到自己的开户银行，开户银行收到这张支票后将它送交货币管理当局请求支付，货币管理当局承兑这张支票，并在证券出卖人开户银行所在的货币管理当局的准备金账户上增记支票金额。这时，证券出卖人开户银行的准备金增加了，而其他账户的准备金并不减少，结果是准备金总额增加（表现为超额储备增加也即基础货币增加），从而货币供给量增加了。当货币管理当局抛售有价证券的时候，情况则恰恰相反。
（3）频繁进行公开市场操作的原因
公开市场操作是中国人民银行货币政策日常操作的重要工具，对于调控货币供应量、调节商业银行流动性水平、引导货币市场利率走势发挥了重要作用。通过增加市场操作次数，央行对市场状况的反应将更加迅速，市场也将更容易解读央行的政策信号。随着市场透明度的增加，投机的概率将下降，债市的波动幅度也将收窄。从长远来看，市场会变得更加理性。
①强有力的公开市场操作对我国经济、金融发展可谓利莫大焉。近年来，央行通过公开市场操作有效地调控了基础货币，进而调控货币供应量，支持了国民经济持续快速健康发展。
②央行还通过公开市场操作影响了商业银行可用资金的数量，进而影响货币市场的资金供求状况，最终有效地引导了货币市场的利率。在我国目前的利率体系中，货币市场利率是一个极为重要的“风向标”和“参照系”，这一利率的平稳运行，有利于整个金融体系的平稳运行。
③央行通过公开市场操作有效引导货币市场利率，还为利率市场化改革夯实了基础。利率市场化包括不可分割的两层含义：一是建立由市场供求决定利率水平的利率形成机制；二是央行能够调控和引导市场利率。如果没有后者，势必会形成“一放就乱”的局面。因此，央行通过公开市场操作引导货币市场利率能力的增强，显然有助于加快利率市场化改革的步伐。
41. 为什么货币供给由中央银行、商业银行、存款人和借款人共同决定？ [南开大学2012研]
答： 在货币供给过程中有四个参与者：①中央银行，它是监督银行体系并负责执行货币政策的政府机构；②商业银行，是从私人和机构处接受存款并发放贷款的金融中介机构；③存款人，是在银行中有存款的个人和机构；④借款人，是从存款机构借款的个人和机构，或是发行由存款机构购买的债券的机构。
（1）货币供给模型
货币供给M与基础货币MB及货币乘数m两个因素有关。其关系可表示为：M＝m×MB，其中
m＝（1＋c）/（r d ＋r e ＋c）
m随着由存款人决定的现金漏损比率c、中央银行决定的法定存款准备金率r d 以及银行决定的超额存款准备金率r e 的变动而变动。中央银行指定贴现率，公开市场购买或出售的数额完全由中央银行对债券市场交易商发出的定单决定，但是由银行自身决定借款与否，因此贴现贷款的金额并不完全由央行控制。由此，可以把基础货币分解为两个部分：MB＝MB n ＋DL，其中，DL是由央行贴现贷款创造的那部分基础货币，不能由央行完全控制；MB n 是非借入基础货币，主要来自公开市场操作，处于央行的控制之中。
由上可得出完整的货币供给模型：
c为现金漏损比率，r d 、r e 分别为法定准备金率和超额准备金率。
（2）决定货币供给的因素分析
①中央银行与货币供给
中央银行对一国货币供给起着重要作用。中央银行对货币供给的调控由两个环节构成：对基础货币的调控和对货币乘数的调控。一国中央银行通常使用的政策工具包括公开市场操作、贴现政策和存款准备金制度。
a．公开市场操作是指货币当局在金融市场上出售或购入财政部和政府机构的证券，特别是短期国库券，以影响基础货币。中央银行通过购买或出售债券可以增加或减少流通中现金或银行的准备金，使基础货币或增或减。基础货币增加，货币供给量可随之增加；基础货币减少货币供给量亦随之减少。
b．贴现政策是指货币当局通过变动自己对商业银行所持票据再贴现的再贴现率来影响贷款的数量和基础货币量的政策。再贴现率变动影响商业银行贷款数量的机制是：贴现率提高，商业银行从中央银行借款的成本随之提高，它们会相应减少贷款数量；贴现率下降，意味着商业银行从中央银行的借款成本降低，则会产生鼓励商业银行扩大贷款的作用。
c．法定准备金率也是控制货币供给的一个重要工具，并且被认为是一个作用强烈的工具。当中央银行提高法定准备金率时，商业银行将一定比率的超额准备金就会转化为法定准备金，导致商业银行的放款能力降低、货币乘数变小，货币供应就会相应收缩；当中央银行降低法定准备金率时，则出现相反的调节效果，最终会扩大货币供应量。
②居民持币行为与货币供给
中央银行调控货币供给的行为最终还要通过微观基础（即居民、企业及商业银行）的反应才能起作用。
当居民普遍增加现金的时候，通货对活期存款的比率会提高；反之，这个比率会下降。这个通常被简称为现金漏损率与货币供给量是负相关关系。根据市场经济国家的经验，对居民持币行为产生影响，进而对通货-存款比率产生影响，其中影响的因素主要有四方面：
a．财富效应。当一个人的收入或财富大量增加时，通常他持有现金的增长速度会相对降低；反之亦然。这说明，在一般情况下，现金漏损比率与财富和收入的变动呈反方向变化。
b．预期报酬率变动效应。居民持有的现金是不产生利息的，因此它们的货币报酬率为零；储蓄存款有利息收益，也就是货币报酬率大于零。假若只存在现金和储蓄存款两种金融资产，显然，储蓄存款的利率变动与通货-存款比是负相关关系。
c．金融危机。假若出现了银行信用不稳定的苗头，居民就会大量提取存款，现金漏损比率会因而增大。
d．非法经济活动要逃避法律监督，倾向于用现金进行交易。所以，非法经济活动的规模与现金漏损比率呈正相关关系。
③企业行为与货币供给
在市场经济中，企业所有者或经营者在筹集运营资金和运用手中的货币资本进行投资或资产选择时，常常与居民遵循着共同的规则。但是，表征企业行为对货币供给影响的特点的，是它们对资本的需求，从而对贷款的需求。一般来说，这主要来自两方面：
a．经营的扩大或收缩。经营扩大要求补充资本，补充资本的投入一般要求从补充货币资本开始。如果企业对货币资本的投入靠的是自身的积累，这不需要补充贷款；反之，则需要追加贷款。追加贷款，就不能不影响货币供给。
b．经营效益的高低。一般来说，不管是由于经营管理不善，还是整个经济比例、结构有问题，都会造成资金周转率降低。信贷资金占用时间延长，在相同的产出水平下会相对增加对贷款的需求，从而增加货币供应量；反之，则会减小对于增加货币供应量的压力。
④存款货币银行行为与货币供给
在一般情况下，银行对货币供给的影响主要靠两种行为：一是调节超额准备金的比率；二是调节向中央银行借款的规模。
a．银行的准备金是基础货币，其中超过中央银行法定准备金率规定的金额，是银行还没有依据它发放贷款的部分，因而没有存款货币的创造在准备金总额不变时，银行保有的超额准备金越多，货币乘数就越小，相应地，货币供应量也越小；如果银行减少了超额准备金的保有数量，货币乘数会变大，货币供给也相应增加。
b．商业银行向中央银行借款，会增加准备金存款，即基础货币的数量，从而能支持更多的存款货币创造。所以，在其他条件不变时，商业银行增加向中央银行借款会扩大货币供应量，减少向中央银行借款会减少货币供应量。
下面归纳出这四个参与者的相互作用以及他们行为的后果。
注：本表仅列示了变量上升时的情形，变量下降时对货币供给的影响与栏中所示情形相反。
以上各种影响因素不仅作用于单个的经济主体，还通过相互作用，将存款人、商业银行、中央银行、借款人的对策行为联系在一起，并在互动与反馈过程中最终决定着货币供给量。
42. 简述国际收支不平衡的原因和调节措施。 [首都经济贸易大学2012研]
答： 国际收支不平衡也叫国际收支失衡，是一国经常发生的，不可避免的一种现象。国际收支失衡表现为顺差或者逆差。如果一国的国际收支出现过大的顺差或者逆差都会对经济发展产生重大影响。
（1）国际收支不平衡的原因
导致国际收支不平衡的原因是多种多样的，有经济因素的，也有非经济因素的。概括地讲，主要有以下五种原因：
①季节性和偶然性原因。由于生产、消费有季节性变化，一个国家的进出口也随之而变。季节性变化对进出口的影响并不一样，由此造成了季节性失衡。典型的季节性国际收支失衡发生在以农产品作为主要出口商品的发展中国家。无规律的短期灾害如洪水、地震等自然灾害，也会造成一国出口减少，进口增加，引起国际收支失衡。季节性和偶然性国际收支失衡都是临时性的，它们对国内经济的危害相对较小。
②周期性原因。因经济周期波动使经济条件变动而发生的盈余和赤字交互出现的国际收支失衡。例如，在经济繁荣时期，进口需求增加，可能出现经常项目赤字；在经济萧条时期，进口需求下降，可能出现经常项目盈余。从资本与金融项目看，经济繁荣时期，投资前景看好，资本流入增加；经济萧条时期，投资前景黯淡，资本流出增加。二战后，主要工业国的商业周期波动极易传播至其他国家，从而引起世界性的周期波动，致使各国国际收支出现周期性失衡。
③货币性原因。由于一国的价格水平、利率水平等货币性因素与其他国家比较发生相对变动所引起的国际收支失衡，称为货币性失衡。例如，一国货币供应量增加过多，相对于其他国家而言，该国一般物价水平和生产成本便会普遍上升，该国的出口便会受到抑制，而进口则受到鼓励，从而造成该国经常项目收支恶化。另外，货币供应量过多，还会引起本国利率下降和资本流出增加，从而造成资本与金融项目的逆差。两者结合在一起，会造成一国国际收支逆差。货币性失衡不仅与一国经常项目有关，也同资本与金融项目有关。
④结构性原因。指当国际分工格局或国际需求结构等国际经济结构发生变化时，一国的产业结构及相应的生产要素配置不能完全适应这种变化，从而发生的国际收支失衡，称为结构性失衡。各国由于地理环境、资源分布、技术水平、劳动生产率等经济条件不同，形成了各自的经济布局和产业结构，从而形成各自的进出口商品结构。当国际间对某些商品的生产和需求发生变化时，如果一国不能相应地调整其生产结构和出口商品结构，则会引起贸易和国际收支的失衡。
⑤外汇投机和资本外逃造成的失衡。投机性资本流动是利用利率差别和预期的汇率变动来牟利的资本流动。投机性资本流动可能是稳定的，也可能是不稳定。不稳定的投机使汇率变动更加恶化，投机造成贬值，贬值又进一步刺激投机，从而使外汇市场变得更为混乱，资本大量外流。资本外逃是保值性资本流动。当一个国家面临货币贬值外汇管制、政治动荡或战争威胁时，在这个国家拥有资产的居民与非居民就把其资金转移到他们认为稳定的国家，造成该国资本的大量外流。不稳定的投机和资本外逃具有突发性、规模大的特点，在国际资本迅速流动的今天，它们已成为一国国际收支失衡的一个重要原因。
（2）国际收支不平衡的调节措施
一国国际收支失衡会对国家经济的稳定和发展产生不利影响，因而，必须保持国际收支平衡。如果一国国际收支经常出现失衡而收支差额较大，特别是发生长期性逆差时，必须要进行调节。国际收支调节可以分为自动调节和政策调节。自动调节通过汇率机制、收入机制和货币机制的调节能从一定程度上缓解一国的国际收支失衡，但自动调节只能在某些条件或经济环境下起作用，而且作用效果和程度也无法保证。因此，各国都采取一定的政策来调节国际收支，使国际收支朝着有利于本国经济稳定的方向发展。一般说，国际收支失衡的政策调节主要有以下几种：
①外汇缓冲政策。外汇缓冲政策是指运用官方储备的变动或向外借款，来对付国际收支临时性失衡的政策。一般做法是建立外汇平准基金，当国际收支失衡后，中央银行运用该基金在公开市场操作，买进或卖出外汇，消除超额的外汇供求。这种政策以外汇为缓冲体，故称外汇缓冲政策。运用外汇缓冲政策调节季节性、偶然性失衡和不正常资本流动造成的失衡是一种非常好的选择，它可以使外部失衡的影响止于外汇储备阶段，而不影响国内经济与金融。但对长期性失衡，该政策不但无益，反而有害，因此，不宜用于调节长期性失衡。
②汇率调整政策。汇率调整政策就是指发生逆差时实行本币贬值，发生顺差时实行本币升值的政策。汇率调整旨在改变外汇的供求关系，经由进出口商品的价格变化、资本融进融出的实际收益成本的变化等渠道来实现政策目标。但通过汇率调整实现调节目标，要求本国进出口商品具有充分弹性，而且汇率调整，尤其是竞争性贬值容易引起贸易伙伴的报复，从而引发货币战。
③需求管理政策。需求管理政策是运用扩张或紧缩性财政政策和货币政策来控制需求总量，进而消除国际收支的失衡，这是目前各国普遍采用的方法。财政政策一般是从收支两个方面进行调节，其主要政策工具有税收、政府支出和国债政策。财政当局根据国际收支失衡的不同情况，分别采取松动的或紧缩的财政预算对总需求进行直接调节，并通过国内企业的传递，特别是涉外企业的传导来实现对国际收支的调节。货币政策是中央银行运用各种政策工具调节货币供应量和利率，以实现一定的宏观经济目标的政策和措施总和。货币政策工具主要有法定准备金率、再贴现政策和公开市场业务等。对于由国内需求失衡引起的国际收支失衡，需求管理政策是一种有效的调节方式。
④直接管制政策。直接管制政策是指对国际经济贸易采取直接行政干预的政策。它包括外汇管制和贸易管制。以直接管制作为国际收支调节政策的优点首先在于其效果迅速而显著。其次，在国际收支失衡的原因为局部性因素时，较易针对该部分实行管制，因而不必使整个经济变动。但直接管制政策不利于资源优化配置，而且容易招致他国报复。一般来说，直接管制政策作为国际收支调节手段，应以其他政策难以迅速取得效果的情况为限。
43. 布雷顿森林体系的核心是什么？ [西南财经大学2012研]
答： 布雷顿森林体系是在二战结束前夕，英美两国在“联合和联盟国家国际货币金融会议”上通过的《布雷顿森林协定》中确立的，它确立了二战后以美元为中心的规定汇率体系的原则和运行机制。
（1）布雷顿森林体系的核心
①布雷顿森林体系创立了一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织（IMF），旨在促进国际货币合作，为国际政策协调提供了适当的场所，它的各项规定构成了国际金融领域的基本秩序，对会员国融通资金并维持国际金融形势的稳定；
②建立以美元为中心的汇率平价体系，规定美元与黄金直接挂钩，其他国家的货币与美元挂钩，维持各国货币与美元的固定比价；
③以美元作为最主要的国际储备货币，自由兑换为任何一国的货币，充当价值尺度、流通手段、价值贮藏的作用，成为最主要的国际货币。
（2）对布雷顿森林体系核心的评价
①IMF在促进货币的国际合作和建立多边支付体系方面发挥了巨大的作用，有利于国际金融环境的稳定，但是由于汇率制度不合理，IMF在解决国际收支问题方面的财力有限；
②布雷顿森林体系实行可调整的固定汇率，汇率基本稳定，降低了国际贸易和金融活动中的汇率风险，为国际贸易和投资的发展提供了稳定的环境，但是僵化的固定汇率体系限制了国别经济政策的作用，影响了一些国家的货币政策的独立性；
③美元作为国际储备货币在一定程度上解决了清偿力不足的问题，但是美元作为一国货币和作为世界货币的身份的双重性差生了“特里芬难题”，从而造成了美元体系的崩溃。
44. 与直接融资相比，间接融资的优点和局限性有哪些？ [首都经济贸易大学2011研]
答： （1）间接金融与直接金融的含义
①间接融资是指资金盈余单位把资金存放或投资到银行等中介机构，再由这些机构以贷款或直接投资形式将资金转移到资金短缺单位的一种融资形式。
②直接融资是“间接融资”的对称，亦称“直接金融”。直接融资是指在一定时期内，资金盈余单位通过直接与资金需求单位协议，或在金融市场上购买资金需求单位所发行的有价证券，将货币资金提供给需求单位使用。需要注意的是直接融资与间接融资的区别不在于是否有金融中介机构的参与而在于金融机构是否在其中充当信用中介的角色。
（2）与直接融资相比，间接融资的优点
①银行等金融机构网点多，吸收存款的起点低，能够广泛筹集社会各方面闲散资金，积少成多，形成巨额资金。
②在直接融资中，融资的风险由债权人独自承担。而在间接融资中，由于金融机构的资产、负债是多样化的，融资风险便可由多样化的资产和负债结构分散承担，从而安全性较高。
③降低融资成本。因为金融机构的出现是专业化分工协作的结果，它具有了解和掌握借款者有关信息的专长，而不需要每个资金盈余者自己去搜集资金赤字者的有关信息，因而降低了整个社会的融资成本。
④有助于解决由于信息不对称所引起的逆向选择和道德风险问题。
⑤间接融资除了发挥信用媒介作用，加速资金由储蓄向投资的转化以外，还具有信用创造的功能。
（3）与直接融资相比，间接融资的局限性
①间接融资对金融中介机构更为依赖。投融资双方都只能通过中介机构投融资，对投资者来说收益较低，对筹资者来说成本比较高，且只能按照中介结构规定的期限和用途使用资金，灵活性较小。
②金融中介机构割断了市场最终需求者与供应者的联系并集供求于一身，因此金融中介机构成为资金融资的核心，从而也集中了金融市场的风险与收益，在这种情况下，社会资金运行和资源配置的效率将较多地依赖于金融中介机构。
③银行的社会性强，外部监管和内部控制均比较严格、保守，对新兴产业、高风险项目的融资要求一般难以及时、足量地予以满足。
④直接融资中的筹资方可以根据其对资金需求期限的要求，自主确定需要发行的资金工具的类型，从而使其对资金的使用不受期限的限制，可以稳定地使用资金。这一点优于间接融资。
45. 简述证券公司的经营业务种类。 [首都经济贸易大学2011研]
答： 证券公司是专门从事有价证券买卖的法人企业。证券公司的经营业务种类主要包括：
（1）证券交易。在二级市场上，投资银行充当了证券经纪商和自营商角色。在发达的证券市场中，投资银行一般都有一定专业分工，只有少数几家证券公司兼营证券批发商和零售商职责，大多数证券经营机构则根据其财务结构、业务水平，确定专业化的业务品种，证券批发业务和零售业务相对分开。同时投资银行还在货币市场中买卖银行承兑汇票、国库券、政府债券和大额定期存单等。
（2）证券发行。证券发行是投资银行最重要也是最主要的业务。证券发行业务主要包括三个方面的内容：
①提供信息和咨询。投资银行为证券发行者和投资者提供咨询服务，特别是向投资者提供信息发布和媒介服务。
②公开销售。公开销售证券的方式一般可分为代销、余额包销和全额包销三种。
③私募发行。在证券销售中，投资银行往往针对一些机构客户，如投资基金、养老基金和保险公司等定向销售证券，使发行过程得以顺利进行。
（3）理财顾问。理财顾问包括两个方面的内容：
①为筹资者提供顾问服务，即财务顾问。财务顾问的对象可以是企业，也可以是政府部门。近年来，投资银行广泛开展了各种财务顾问业务，为企业和政府出谋划策、筹集资金。
②为投资者提供顾问服务，即投资顾问或投资咨询。投资咨询主要是为客户提供各类投资信息和分析，此项业务范围不断延伸，派生出“代客理财”和“合伙投资”等新的形式。
（4）金融工程业务。金融工程业务的范围包括三个方面：
①新型金融工具设计与开发，如互换、期权、票据发行便利、远期利率协议等。
②为降低交易成本的新型金融手段的开发，包括金融机构内部运作机制优化，金融市场套利机会发掘和利用，以及交易系统创新等。
③创造性地为解决某些金融问题提供系统完备的解决办法，包括各类风险管理技术开发与应用，现金管理策略创新，公司融资结构创造，企业收购兼并方案设计，以及实施资产证券化。
（5）创业投资。创业投资是对专门从事高新技术的小型公司进行一定份额的股权投资。投资银行通过创业投资活动，不仅向新企业注入启动资金，而且还提供建立新企业、制定企业经营战略和组织管理所需的顾问方案和各种专业技能。创业投资的具体形式是建立专门投资于高新技术行业和新型行业的创业投资基金。
（6）企业并购。企业并购日益成为投资银行的核心业务。在企业并购过程中，投资银行发挥了重要的金融中介作用。投资银行介入企业并购活动的主要途径有五种：一是帮助企业设计并购方案；二是设计反并购及防卫措施；三是确定合理的价格；四是安排融资；五是风险套利。
（7）项目融资。项目融资有多种形式，如银行贷款、产品支付、融资租赁、BOT融资、项目债券等。在项目融资过程中，投资银行充当财务顾问角色，为各方当事人提供各种中介顾问服务。项目融资本来是商业银行的业务领域，随着资本市场的发展，投资银行在这项业务中的作用变得越来越重要。
（8）基金管理。投资银行通过发起设立投资基金和从事基金管理业务，为中小投资者和各类机构投资者提供了专业的理财服务，也为自身创造了大量收入来源。投资银行不仅直接作为基金管理人，而且还作为基金证券的承销商以及基金投资的经纪人，在投资基金业务中充当了多重角色。
46. 如何理解货币政策与财政政策的关系？ [西南财经大学2011研]
答： 货币政策是中央银行运用各种政策工具调节货币供求以实现宏观经济目标的策略和措施的总称；财政政策则是政府为了达到预期的宏观经济、社会发展目标而确立的财政方针、准则和措施的总称。
货币政策与财政政策都属于通过作用于总需求以影响宏观经济的政策。货币政策作用于总需求，一般通过中央银行或货币当局调节货币存量。财政政策作用于总需求，一般通过由政府控制政府支出和改变税收的方式进行。这两种政策都是国民经济发展的重要政策，二者之间是既有联系，又有区别，各自都发挥着重要作用，缺一不可。
（1）货币政策与财政政策之间的联系：
①都是一国实施宏观调控、促进经济发展的主导政策，是宏观经济政策体系中的重要组成部分；
②都是通过影响社会总需求进而影响国民收入，都是属于需求管理政策；
③二者目标具有一致性，即都服从服务于政府的宏观经济总目标；
④二者必须协调配合、综合使用，才能取得比较好的政策效果。
（2）货币政策与财政政策之间的区别：
①二者作用的侧重点不一样，货币政策侧重于总量调节，财政政策则侧重于结构调节。
②二者实施不同类型的政策时效果不一样。在实施扩张性政策时，财政政策会更加有效，货币政策会相对逊色；相反，实施紧缩性政策时，对于抑制需求过热，货币政策有很多工具可以使用，运用起来及时、灵活、快捷。而财政政策由于需要通过立法程序而耗时漫长，实施难度较大。
③二者采用的调控方式的性质不一样。由于财政收支活动是借助于国家权力进行的国民收入的分配与再分配，因而带有很强的行政色彩，更为直接，而货币政策主要是借助于各种经济的、法律的、间接的手段进行调控。
④二者的政策时滞不一样。一般来讲，由于财政政策在变动时，有关动议需要立法机关进行讨论、审批等相关程序，耗时较长，所以内部时滞较长。货币政策的内部时滞较短，外部时滞较长。
（3）货币政策与财政政策必须取长补短，搭配使用，才能取得最佳的调控效果，搭配方式主要有：
①松财政、松货币。这种搭配适用于社会总需求严重不足，大大落后于社会总供给，通货紧缩严重，经济停滞的情况。这种双松的政策搭配可以尽快刺激需求，推动经济快速回升。
②紧财政、紧货币。此种搭配适合于社会总需求大大超过于社会总供给，通货膨胀非常严重的情况。双紧的政策可以尽快降低总需求、抑制投资、遏制通货膨胀、遏制经济过热，消除泡沫。但是这种搭配方式也可能带来阻碍供给增加，从而导致经济衰退的消极后果。
③紧财政、松货币。一般适用于通货膨胀率不高但经济增长率较低的情况。
④松财政、紧货币。一般适用于通货膨胀率较高但存在着较为严重的经济结构、产业结构失调的情况。
47. 信用货币有哪些主要特征？ [首都经济贸易大学2010研]
答： （1）信用货币的含义
信用货币是由国家法律规定的，强制流通的，不以任何贵金属为基础的，独立发挥货币职能的货币。信用货币是由银行提供的信用流通工具。其本身价值远远低于其货币价值，而且与代用货币不同，它与贵金属完全脱钩，不再直接代表任何贵金属，是一种债务型的货币。20世纪30年代经济危机与金融危机时期，各国脱离金本位，使纸币成为不可兑换的信用货币，在这种情况下，信用货币便应运而生。信用货币目前已是世界上绝大多数国家所采用的货币形态。
（2）信用货币的特征
①信用货币是价值符号在社会商品总额和货币流通速度一定的情况下，每单位货币所代表的价值量和货币的数量成反比。换言之，作为一种价值符号，单位信用货币所代表的价值量，要受纸币流通规律的制约。因此要保持币值和物价的稳定，必须结合货币流通速度的变化，控制信用货币的供给量。
②信用货币是债务货币。在银行的资产负债表上，现钞和银行存款都是银行的负债。信用货币是表示银行债务的凭证，银行通过资产业务投放出去，通过收回贷款缩减信用货币，信用货币的供给量随银行资产业务的规模而伸缩。
③信用货币具有强制性。这是指国家法律规定全社会都必须接受和使用信用货币。
④国家对信用货币进行控制和管理。信用货币是由国家和银行提供信用保证的流通手段。它通常由一国政府或金融管理当局发行，其发行量要求控制在经济发展的需要之内。
48. 商业银行资产负债综合管理的基本原理有哪些？ [西南财经大学2002研]
答： 资产负债综合管理是指商业银行在业务经营的过程中，按照实际需要，运用科学的管理手段，对经营的各类资产和负债进行计划和统筹安排，对其进行控制和调节，使之在总量均衡，结构上优化，从而实现安全性、流动性、盈利性的均衡，达到商业银行自我控制、自我约束与自我发展的理想境界。
究竟如何实现盈利性、流动性、安全性要求，是经营管理的问题。自从商业银行建立以来，商业银行的经营管理理论经历了资产管理理论、负债管理理论和资产负债综合管理理论三个阶段。无论是资产管理理论还是负债管理理论，都只是从其中一个方面来对待银行的“三性”原则。而资产负债综合理论是指商业银行在业务经营过程中，按照实际需要，运用科学的管理手段，对经营的各类资产与负债进行统筹安排，对其进行调控，使之在总量上均衡、结构上优化，从而实现“三性”的均衡。
资产负债综合管理理论的基本思想是将资产和负债两个方面加以对照并作对应分析，通过调整资产和负债双方达到合理搭配。比如针对解决流动性这一核心问题，既从资产和负债两方面去预测流动性的需要，同时又从这两方面去寻找满足流动性需要的途径；既重视对流动性资产同易变性负债之间的缺口分析以及对贷款增长额同存款增长额之间的差距分析，同时又密切监控银行日常的流动性头寸状况，保持随时调节头寸、安排头寸的能力。为实现收益最大化、风险最小化的目标，资产负债综合管理发展有多种具体手段。
资产负债管理的原则要求商业银行在管理过程中，必须依据经济环境的变化，以及银行业务情况的变化，对资产负债结构进行全面调整，尽量使二者达到平衡。商业银行资产负债综合管理的原则主要有：对称原则、目标互补原则、资产分散原则等。
该理论的管理方法主要有：差额管理法、比例管理法、线性规划法等。
49. 信用卡是不是一种新的货币形式？为什么？ [西南财经大学2001研]
答： （1）信用卡不是一种新的货币形式
信用卡是代替现金和支票使用的支付工具，发卡人可以是银行，也可以是公司或零售商店。银行作为发卡人的操作程序是：先与商店约定，接受持卡人凭信用卡购货；然后由商店向银行收款；银行于月底汇总向顾客收款。信用卡具有“先消费，后付款”的特点。发卡银行通常还为持卡者规定有一个透支限额，即可超过存款金额进行支付。信用卡具有一般信用货币的性质，但不是新的货币形式。
（2）信用卡不是一种新的货币形式的原因
①价值尺度职能。货币是充当交换媒介的一般等价物，价值尺度职能是货币的最基本的职能，而信用卡则不同，它不是等价物，没有价值尺度作用，而只是价值转移的手段，是货币的载体。
②流通手段职能。货币与商品在买方与卖方之间不断变换，而信用卡则所属权不变，在作为媒介完成商品交易时，价值转移但信用卡归属并没有转移，它所依靠的媒介仍然是货币与商品的换位运动。
③支付手段职能。信用卡是一种更加先进的支付工具，是货币支付手段的扩大和延伸，突破货币的局限性，可在同地或异地多次为信用卡持有者完成交易，允许在银行授信额度以内的金额支付货币换回持卡人所需要的商品和服务，当为同一持卡人服务时，在时间和空间上，扩大了货币的支付手段。
④储存手段职能。信用卡布具有储存手段职能，信用卡在为客户提供储存服务时，所执行的仅仅是一种储蓄存折的作用。
⑤世界货币职能。信用卡不会成为世界货币，尽管信用卡在国际上广泛使用，打破国界限制，但由于它不具有价值尺度作用，所转移的仍是货币，因此信用卡在货币执行世界货币职能时仍然是一种支付工具。
因此信用卡仍然具有一般信用货币的性质，是一种直接的价值符号，随着债权债务关系的产生而产生，所以它不是新的货币形式。
50. 信用创造的实质何在？为什么？ [西南财经大学2001研]
答： （1）信用创造是商业银行信用中介职能派生出来的主要职能之一，实质是商业银行在支票流通和转账结算的基础上，通过将发放的贷款转化为存款货币，创造出数倍于原始存款的派生存款，而活期存款又构成货币供给量的主要部分，这使整个经济的货币供给扩张，信用膨胀。信用创造的实质是流通工具的创造，而不是资本的创造。
（2）商业银行信用创造的功能包括两个方面：
一方面，是商业银行可以创造各种信用工具，如银行券、存款货币等。另一方面，是商业银行对信用量的创造。在部分准备金制度下，商业银行可以用吸收的存款发放贷款。而且，在非现金结算的条件下，贷款又可以转化为存款。如此循环往复，商业银行就可以创造出数倍于原始存款的派生存款，从而扩大货币供应量，扩大信贷规模。
从银行信用创造的产物来看，都是流通中的货币，主要是经济运行中的流通工具。因此，信用创造的实质是流通工具的创造，而不是资本的创造。