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大多数人的第一个想法都是，追上专业基金经理的业绩是不可能或者很难的。毕竟，基金经理把毕生的精力都投入对投资的研究之中，他们应该是这方面的专家。但是，请记住，投资经理并不一定能与其他行业的顶尖专家比肩。与医生、律师、建筑师和会计师不同的是，投资经理不需要经过5年或更长时间的学习，不需要阅读数百本与本学科相关的书籍，也不需要通过一系列艰难的考试。在投资管理行业中，投资经理即使不具备理论知识，也没有取得任何职业资格，也都有可能继续从业。因此，对于个人投资者来说，与机构投资者竞争并不像乍一看那样困难。
所有投资者在试图战胜市场时都有劣势。与指数基金投资不同，投资者必须支付交易成本，众多机构管理的基金还要向投资者收取初始费用和年度管理费用。你可能会惊讶地发现，对于机构投资者来说，这些障碍导致了惨淡的业绩数据——只有不到10%的基金经理能够持续战胜市场。即使是在公平竞争的环境之下，机构投资者也是容易被打败的。事实上，在某些领域，个人投资者拥有先天的优势。
沃伦·巴菲特可能是世界上最成功的投资人了，他很好地总结了这些机构投资者的问题：“鼓鼓囊囊的钱包是取得卓越投资成果的敌人。尽管有和以往一样多的好企业，但我们无法买入与（我们的）资本不相匹配的公司股票。我们只有在可以投入至少1亿美元的时候，才会考虑购买这样的证券。这一最低投资额，大大缩小了我们的投资空间。”换句话说，有些公司规模太小，以至机构投资者分身乏术，即使他们相信投资这些股票的回报将远高于市场。
私人投资者的投资空间比任何机构都要广泛。这是一个巨大的优势——由于可投资金较少，他们可以在较小的公司中进行有意义的投资。正如你稍后将看到的，这种投资需要专业知识，也蕴含着更大的风险。然而，在过去近40年的时间里，平均来看，小公司的股票每年的收益率比整体市场要高4%。这听起来可能不算什么，但在过去75年里，股票（含股息再投资）的平均回报率约为每年12%。这时，额外4%的收益率将把整体投资业绩推到更高的水平。以每年12%的速度增长，投资需要6年时间才能翻番，但以16%的速度增长，投资翻番仅需4.5年。
因此，个人投资者的第一个优势就是规模，第二个优势则是分散性。没有多少机构需要像沃伦·巴菲特那样投入那么多资金，但在英国，有几家投资信托公司管理着数10亿美元的资金。当然，管理1亿英镑的公司就不会令人感到稀奇了，但这会导致典型的信托公司的投资组合必须分散到至少500只股票上。个人投资者知道，即使是只有10只股票的投资组合，投资者的第一选择还是比他们的第十选择要好。显然，他们的第10个选择要比他们的第100个选择强得多，而第500个选择甚至都不值得进行比较。
事实上，我们在英国很难找到100只主要的成长股。大多数积极的个人投资者在任何时候投资10家左右的成长型公司就够了，此时，他们就比机构投资者拥有更大的优势。
个人投资者的第三个重要优势是，他们的“能力圈”可以更好地在小型投资组合上发挥作用。每个人都了解一些特别的领域，这可能源于一种爱好或兴趣。你了解某件事可能是由于工作，或者仅仅因为注意到当地环境中发生了什么。例如，计算机爱好者可能会意识到网络的新发展，保险经纪人会了解Lloyds（英国最大的一家住房抵押贷款银行）面临的问题，并了解业内最有可能被收购的公司，大多数人会注意到当地的一家新餐馆或商店是否越来越受欢迎，或者附近的一家工厂是正在裁员还是在大规模扩张。
每个人都有一个能力圈，但积极的个人投资者可以将其应用于投资组合中相对较少的股票上，因此能力圈的影响可能很大。机构投资经理人的能力圈可能更大，但他的投资组合中包含的股票数量太多，从而造成他们能力圈的影响被稀释。个人投资者的能力圈就像抹在一片烤面包上的黄油，而基金经理的能力圈则像抹在数百片烤面包上的黄油。