下载掌阅APP，畅读海量书库
立即打开
当然，对公司预期的未来业绩进行比较时，结果在很大程度上取决于经纪人预测的准确性。过去几年的结果尽管代表的是历史，但至少这都是已经发生的事实，而预测则是将信息进行分析后的猜测。美国电影大亨萨姆·戈德温说得很好：“预测是危险的，尤其是那些对未来的预测。”
其实，只要采取一些基本的预防措施，我们就可以减少共同预期错误带来的风险。首先，你要检查年度报告和中期声明，了解董事长对未来前景的真正看法。此外，你可以检查一下媒体新闻，看看是否有什么额外的内容在年度股东大会或在记者采访中被提及。REFS在公司条目下始终会显示，董事长从最近的年度报告开始提及的会对股价产生影响的前瞻性评论。他们的语气、语调以及相应的新闻报道，往往和他们说出的确切词语同样重要。
杰弗里·霍姆斯和艾伦·苏格登在他们的杰出作品《解读公司报告和财务》一书中，为一家虚构的名为Polygon Holdings（多边形控股）的公司设置了一系列行业情况和行业背景，并根据公司董事长对当前交易的评论提出了预估年度利润的方法与建议。
表4-4 对多边形控股的收益预测
作者还强调，有必要密切关注非连续亏损的所有细节（通常这是一个极好的信号），研究董事长之前的预测（这是对提高今年预测准确性十分有帮助的指南），以及时刻对诸如“发生了不可预见的困难”之类的模糊陈述保持谨慎的态度。
另一个有用的指标是股息支付水平和（或）未来预期水平。如果股息一直在稳步上升，却突然维持在一个水平不变，这可能是一个值得注意的信号，表明未来可能会有麻烦。相反，如果股息的增长速度加快，这显然是一个乐观的信号。
其他指标可能看上去很普通。例如，每个月公布的零售销售趋势可以作为判断零售商预测可信度的有用指标，竞争对手的表现也可以发挥同样的作用。你可能会在媒体上注意到，某外国政府因为英国政府没有引渡某人，或以其他方式冒犯了该国而对英国不再抱有幻想。因此，英国投标人可能更难获得与该国相关的巨额合同。此外，任何对该国业务有很大依赖性的英国公司都会受此影响。
就像艾森豪威尔试图判断进攻德国的最佳时间与地点一样，你必须注意所有迹象以及收集的信息。通过检查经纪人共同预期的有效性来监测你投资组合中的每一只股票，并判断这些预测能否支撑股价。