第二节
科创板与其他板块对比

一、我国的多层次资本市场体系

自1990年上海证券交易所设立之日起至2019年10月，我国已经建立起了包括主板、中小板、创业板、科创板、新三板及区域性股权交易市场在内的多层次的资本市场。

主板市场又称一板市场，是传统意义上的证券市场，是我国证券发行、上市与交易的主要市场，面向大型成熟企业，交易场所为上海证券交易所与深圳证券交易所。主板市场对发行人各方面的上市指标要求较高，它是一个国家或地区的资本市场最重要的组成部分。

中小板是针对进入成熟期但是规模还比较小的上市企业（中型企业），中小板属于主板市场的一部分，是深交所主板市场中单独设立的一个板块，是作为创业板的一个过渡。中小板与主板的上市条件一致，主要服务对象是进入成长期的后期阶段，比较成熟、经营相对稳定的企业。中小板并未降低上市门槛，只是规模较小。

创业板又称二板市场，是第二股票交易市场，设立创业板的初衷是面向那些还未到成熟期，暂时无法在主板上市的高成长、创新创业型中小企业，作为主板市场的补充。创业板在上市门槛、监管制度、信息披露、投资者要求等方面与主板市场存在较大差别。创业板与中小板股票均在深圳证券交易所交易。

主板、中小板、创业板企业上市采取核准制，科创板企业上市试行注册制。

新三板全称是全国中小企业股份转让系统，是全国性证券交易场所，设在北京，由原中关村科技园区非上市股份公司进入的证券公司代办股份转让系统（老三板）发展而来。在此挂牌的企业属于非上市公众公司，挂牌采取的是注册制，同时根据股东人数是否超过200人采取不同的挂牌方式。

区域性股权交易市场是为特定区域内的企业提供股权、债券转让和融资服务的场外交易市场，俗称四板市场。在此挂牌的企业不属于上市企业，挂牌审核采取的是注册制。

科创板的推出使我国的多层次资本市场得到进一步发展和完善，如图1-1所示。

二、我国资本市场各板块对比

我国资本市场各板块对比如表1-1所示。