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根据现代企业财务理论和管理实践，企业财务管理的目标有多种表达，其中最有代表性的有以下5种观点。
在传统的计划经济体制下，国家对企业下达总产值指标，然后根据企业完成产值计划指标的程度来决定企业管理者的经营业绩、企业福利待遇及职工的个人利益等。如此，企业就必然把总产值最大化作为财务管理的主要目标。
在社会主义建设的初期，百废待兴，各种商品物资非常匮乏，用这种目标来指导生产，可以在短时间内生产出大量的产品，以满足全国工农生产和消费的需要。因此，总产值最大化的财务管理目标，对于稳定中华人民共和国成立初期的社会经济生活，保障工业企业的稳定建设和发展，奠定我国国民经济基础以及社会主义建设曾起到积极的作用，但是随着时代的发展，这一目标的缺陷日益显现出来。①忽视经济效益。在这一目标的指导下，企业只注重产出，而不考虑投入。有时产出比投入大，出现了亏损，但是增加了产值，企业仍愿意生产，从而造成了经济效益低下。②产品的品种单一，质量低劣。总产值最大化使企业把注意力都集中到数量上而忽视了产品的品种和质量。③造成资源的浪费。在总产值最大化目标的支配下，一方面，企业不愿进行技术改造和采用节约资源的集约化经营方式，而是愿意采用容易达到目标的粗放型的经营方式；另一方面，企业只顾一味地增加产值，而不管产品是否能够卖得出去，市场是否需要，造成产销失衡，浪费大量资源，出现了工业报喜、商业报忧的不正常现象。
利润最大化是指在企业投资收益确定的条件下，通过企业财务管理的行为实现企业利润总额的最大值。该观点认为：利润代表着企业新创造的财富，利润越多，则企业财富越多；当每个企业都在努力追求自身利润最大化的同时，也就实现了社会总财富的最大化。
利润最大化是企业财务管理目标的最早表达，目前越来越受到财务理论界的批评，主要有以下问题。
①没有考虑利润取得时间，将不同时期取得的利润看成是等效的。
②不具有可比性。利润最大化是一个绝对数，没有考虑获利和投入资本额的关系，不能用于不同规模企业之间的比较。
③没有考虑风险因素。在静态的状态下，完全忽略了风险的大小，来考查利润额的状态，与现实经济生活相脱节，因为一个企业只要从事生产经营活动，风险就时时刻刻伴随着它，完全忽视风险的存在会做出错误的判断。
④会造成企业的短期行为。在利润最大化目标的驱使下，企业管理者会选择近期获利较多的项目，以提高其经营业绩，而对于那些有利于企业长期发展、近期收益并不显著的项目会选择放弃。因此，利润最大化的财务管理目标不利于企业的长期可持续发展。
每股收益最大化是股份制企业的财务管理目标。每股收益是收益额与普通股的相对数，也称作股东权益资本报酬率，是把企业的利润与股东投入的资本联系起来考查，有利于不同规模企业之间的比较，可以避免利润最大化目标无可比性的缺点。但也有一定的问题，主要是：①没有考虑每股盈余的风险，企业可以利用负债经营减少普通股数，但负债经营有着较大的风险；②仍然没有考虑每股盈余取得的时间性，将不同时点上的每股盈余看成是等效的，缺乏合理性。
股东财富最大化也是公司制企业，尤其是上市公司财务管理追逐的目标。投资者总是希望自身的财富越多越好，企业的所有者们在共同追求自身企业财富最大化的同时也就实现了社会财富的最大化。这种观点认为，股票的市场价格代表了股东财富的多少，因此，也可以说股东财富最大化就是每股市价的最大化。这种观点认为，影响每股市价的因素主要有以下4个方面。
投资报酬率，是指企业的税后净利与流通在外的普通股股数的比值。衡量股东财富大小的尺度应该是每股利润或者股东投资报酬率，而不是税后净利润，因为股东投资报酬率的高低直接影响着股东财富的多少。
每项投资都是面向未来的，影响项目的各种未来因素是不确定的（有风险的），所以不能只考虑每股利润，不考虑风险。一个投资项目每股利润较低，但几乎没有风险，另一个投资项目每股利润较高，但有一定风险，在财务决策时，要看风险大的方案成功概率是否能超过50％，若能超过就是可取的，因为风险与收益相均衡的原理告诉人们，冒了高风险就应该获得高报酬。
资本结构是指在企业资本总额中所有者权益资本和负债资本的比例关系。两大资本的比例关系会影响企业的报酬率和风险。比如在利息率低于投资报酬率的情况下，可以扩大举债金额，利用杠杆原理提高企业的每股利润或自有资本利润率，但是，同时也加大了企业的财务风险，因为一旦资不抵债，会导致企业破产。
股利政策是指在企业获得的当期盈余中，有多少作为股利发放给股东，有多少保留下来作为企业再投资使用。前者是股东的眼前利益，后者是企业的长远利益。例如，当企业采用高股利政策时，较高的现金股利收益会刺激投资者的积极性，导致股票市价上涨。因此股利政策会影响企业报酬率和风险，影响股票市价的变化。
一般情况下，人们认为股东承担了企业的绝大部分风险，因而也应享受企业的绝大部分经营利润。但是，在现实经济生活中，企业及其所处的环境已经发生了翻天覆地的变化，债权人、企业职工、国家等相关的利益关系人所承担的风险越来越大，因而财务管理的目标如果继续片面地过分强调股东利益则是不合适的；再者，股票市价经常处于波动之中，有时很难真正反映企业的价值；另外，非上市公司的企业价值不好确定。在这种情况下，一般认为企业价值的最大化才是财务管理的最优目标。这个目标充分地考虑了企业各方面的利益关系和企业各个利益集团的利益，是很合适的，也更科学合理。
企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务决策，充分考虑资金的时间价值和风险报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。主张将企业价值最大化作为财务管理目标的观点认为，这个目标具有许多优点，主要表现在以下5个方面。
①考虑了取得报酬的时间，采用时间价值的原理进行计算。
②科学地考虑了风险与报酬的关系。
③能够克服企业决策的短期行为。
④全面考虑企业各利益关系人的利益，有利于企业的长远发展和健康成长。
⑤更符合我国的实际情况。我国作为社会主义国家，更强调职工的利益与权利，强调社会财富的积累，强调协调各方利益关系，实现共同发展和共同富裕。所以，以企业价值最大化作为财务管理的目标更符合我国特点。
企业财务管理的目的在于权衡企业风险与报酬的对比关系，权衡企业的得与失，从而实现企业价值的最大化。因此，企业价值最大化的财务管理目标，体现了对经济效益的深层次认识，它是现代财务管理的最优目标。在此基础上，才能确立企业财务管理的理论体系与方法体系。