一、单选题

1.某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差小于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为（ ）。

A .甲 项  目取 得 更 高 报 酬 和 出 现 更 大 亏 损 的 可 能 性 均 大 于 乙 项 目

B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目

C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬

D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬

2.关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是（ ）。

A.证券投资组合能消除大部分系统风险

B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大

C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大

D.一般情况下，随着更多的证券加入投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢

3.某公司发行面值为1 000元的5年期债券，债券票面利率为10％，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为10％并保持不变，以下说法正确的是（ ）。

A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值

B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于债券面值

C.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值

D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期波动

4.ABC公司平价购买刚发行的面值为1 000元（5年期、每半年支付利息40元）的债券，该债券按年计算的到期收益率为（ ）。

A.4％B.7.84％C.8％D.8.16％

5.在利率和计息期相同的条件下，以下公式中正确的是（ ）。

A.普通年金终值系数×普通年金现值系数＝1

B.普通年金终值系数×偿债基金系数＝1

C.普通年金终值系数×投资回收系数＝1

D.普通年金终值系数×预付年金现值系数＝1

6.已知（ F／A ，10％，9）＝13.579，（ F／A ，10％，11）＝18.531。则10年、10％的即付年金终值系数为（ ）。

A.17.531 B.15.937 C.14.579 D.12.579

二、多选题

1.下列关于 β 值和标准差的表述中，正确的有（ ）。

A. β 值测度系统风险，而标准差测度非系统风险

B. β 值测度系统风险，而标准差测度整体风险

C. β 值测度财务风险，而标准差测度经营风险

D. β 值只反映市场风险，而标准差还反映特有风险

2.某企业准备发行三年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率为6％，面值1 000元，平价发行。以下关于该债券的说法中正确的是（ ）。

A.该债券的实际周期利率为3％

B.该债券的年实际必要报酬率是6.09％

C.该债券的名义利率是6％

D.由于平价发行，该债券的名义利率与名义必要报酬率相等

3.A证券的预期报酬率为12％，标准差为15％；B证券的预期报酬率为18％，标准差为20％。投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论正确的有（ ）。

A.最小方差组合是全部投资于A证券

B.最高预期报酬率组合是全部投资于B证券

C.两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱

D.可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合

4.债券A和债券B是两支刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要报酬率，以下说法中正确的有（ ）。

A.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低

B.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高

C.如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值低

D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高

5.假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零，甲证券的预期报酬率为6％（标准差为10％），乙证券的预期报酬率为8％（标准差为15％），则由甲、乙证券构成的投资组合（ ）。

A.最低的预期报酬率为6％B.最高的预期报酬率为8％

C.最高的标准差为15％D.最低的标准差为10％

三、判断题

1.构成投资组合的证券A和证券B，其标准差分别为12％和8％。在等比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为1，该组合的标准差为10％；如果两种证券的相关系数为－1，则该组合的标准差为2％。（ ）

2.货币的时间价值是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。它可以用社会平均资金利润率来计量。（ ）

3.在运用资本资产定价模型时，某资产的 β 值小于零，说明该资产风险小于市场风险。（ ）

4.在证券的市场组合中，所有证券的 β 系数加权平均数等于1。（ ）

5.某股票的 β 值反映该股票收益率变动与整个股票市场收益率变动之间的相关程度。（ ）

6.预计通货膨胀率提高时，无风险利率会随之提高，进而导致资本市场线向上平移。风险厌恶感的加强，会提高资本市场线的斜率。（ ）

四、计算题

1.2013年年初W公司对甲设备投资50000元，2015年年初此项目才能完工投产；2015—2017年各年年末预期收益分别为10000元、15000元、25000元；银行存款复利率为10％。

要求：

（1）按复利计算2015年年初投资额的终值；

（2）2015年年初各年预期收益的现值之和。

2.某企业有A，B两个投资项目，计划投资额均为1 000万元，其收益（净现值）的概率分布如表3-4所示。

要求：

（1）分别计算A，B两个项目净现值的期望值；

（2）分别计算A，B两个项目期望值的标准离差；

（3）判断A，B两个投资项目的优劣。 2GYfSdALvaiP6hqi20R8t20MqzVtZ0qp5kdeTwxN2Szh2xag6sCvx/kzBr3HdbIy