四、资产金融负债率

根据我对中国企业财务报表的观察和分析，我认为有必要建立一个与资产负债率有所区别的度量企业风险的财务比率——资产金融负债率。

资产金融负债率是指企业的金融性负债（即各种有息负债）除以资产总额所形成的财务比率。资产金融负债率反映了企业对有息负债的依赖程度。

我们前面讨论的资产负债率之所以在度量企业对债务的偿还能力时力不从心，主要是因为资产负债率并没有区分企业的债务中哪些是金融性负债，哪些是经营性负债。

而区分经营性负债和金融性负债的意义非常重大：与企业的经营性负债取决于企业的业务规模和竞争力不同，金融性负债则主要取决于企业的发展或者扩张需求。这就是说，企业金融性负债的偿还将取决于企业所做的发展或者扩张决策的正确性。

因此，企业的资产金融负债率是度量企业偿债能力更好的指标。根据我的研究，当企业的资产金融负债率超过50%时，就要关注其偿还债务的风险。 0+rGkoKitLvZN6taq0U9gOKokzCDRnuwCKBNU2GTAwEsDzag9kzYR9j3oDO56iNk