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基本分析的假设前提是：证券的价格是由其内在价值决定的，价格受政治的、经济的、心理的等诸多因素的影响而频繁变动，很难与价值完全一致，但总是围绕价值上下波动。理性的投资者应根据证券价格与价值的关系进行投资决策。下面我们来看一下股票、期货、债券的内在价值到底是什么。
（一）股票的内在价值
股票的内在价值是指股票未来现金流入的现值。它是股票的真实价值，也叫理论价值。股票的未来现金流入包括两部分：每股预期股利和出售时得到的收入。股票的内在价值由一系列股利和将来出售时售价的现值所构成。
（二）期货的内在价值
期货的内在价值=现货价格+融资成本
这个定价模型是基于这样一个假设：期货合约是一个以后对应现货资产交易的临时替代物。期货合约不是真实的资产而是买卖双方之间的协议，双方同意在以后的某个时间进行现货交易，因此该协议开始的时候没有资金的易手。期货合约的卖方要以后才能交付对应现货得到现金，因此必须得到补偿来弥补因持有对应现货而放弃的马上到手的资金所带来的收益。相反，期货合约的买方要以后才付出现金交收现货，必须支付使用资金头寸推迟现货支付的费用，因此期货价格必然要高于现货价格以反映这些融资或持仓成本（这个融资成本一般用这段时间的无风险利率表示）。
（三）债券的内在价值
债券的内在价值是指债券的理论价格。
债券内在价值计算步骤为：计算各年的利息现值并加总得利息现值总和，然后计算债券到期所收回本金的现值，最后将上述两者相加即得债券的理论价格。
基本分析是以内在价值作为主要研究对象，通过对影响内在价值和价格的各种影响因素进行详尽分析（一般经济学范式），进而判断价格的变动趋势，最后形成相应的投资建议。
（一）股票基本分析的主要内容
通过对决定股票内在价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业状况、公司经营状况等进行分析，评估股票的投资价值和合理价值，与股票市场价进行比较，相应形成买卖的建议。
基本分析包括下面三个方面的内容。
1.宏观经济分析
研究经济政策（货币政策、财政政策、税收政策、产业政策等）、经济指标（国内生产总值、失业率、通胀率、利率、汇率等）对股票市场的影响。
经济指标又分为三类：先行性指标（如利率水平、货币供给、消费者预期、主要生产资料价格、企业投资规模等），这些指标的变化将先于证券价格的变化；同步性指标（如个人收入、企业工资支出、GDP和社会商品销售额等），这些指标的变化与证券价格的变化基本趋于同步；滞后性指标（如失业率、库存量、单位产出工资水平、服务行业的消费价格、银行未收回贷款规模、优惠利率水平、分期付款占个人收入的比重等），这些指标的变化一般滞后于证券价格的变化。除了经济指标之外，主要的经济政策有货币政策、财政政策、信贷政策、债务政策、税收政策、利率与汇率政策、产业政策、收入分配政策，等等。
2.行业分析
分析产业前景、区域经济发展对上市公司的影响。行业分析和区域分析是介于宏观经济分析与公司分析之间的中观层次的分析。行业分析主要分析产业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期以及产业政策对于证券价格的影响；区域分析主要分析区域经济因素对证券价格的影响。
3.公司分析
公司分析是基本分析的重点。公司分析主要包括以下三个方面的内容：
（1）公司财务报表分析。
财务报表分析是根据一定的原则和方法，通过对公司财务报表数据进行进一步的分析、比较、组合、分解，求出新的数据，用这些新的数据来说明企业的财务状况是否健全、企业的经营管理是否妥善、企业的业务前景是否光明。财务报表分析的主要目标有公司的获利能力、公司的财务状况、公司的偿债能力、公司的资金来源状况和公司的资金使用状况。财务报表分析的主要方法有趋势分析法、比率分析法和垂直分析法。
（2）公司产品与市场分析。
前者主要是分析公司的产品品种、品牌、知名度、产品质量、产品的销售量、产品的生命周期；后者主要分析产品的市场覆盖率、市场占有率以及市场竞争能力。
（3）公司资产重组与关联交易等重大事项分析。
（二）商品期货基本分析的主要内容
商品期货价格的波动主要是受市场供应和需求等基本因素的影响，即任何减少供应或增加消费的经济因素，都将导致价格上涨的变化；反之，任何增加供应或减少商品消费的因素，都将导致库存增加、价格下跌。然而，随着现代经济的发展，一些非供求因素也对期货价格的变化起到越来越大的作用，这就使期货市场变得更加复杂，更加难以预料。影响期货价格变化的基本因素概括起来主要有以下八个方面。
1.期货价格供求关系
期货交易是市场经济的产物，因此，它的价格变化受市场供求关系的影响。当供大于求时，期货价格下跌；反之，期货价格就上升。
2.期货价格经济周期
在期货市场上，价格变动还受经济周期的影响，在经济周期的各个阶段，都会出现随之波动的价格上涨和下降现象。
3.期货价格政府政策
各国政府制定的某些政策和措施会对期货市场价格带来不同程度的影响。
4.期货价格政治因素
期货市场对政治气候的变化非常敏感，各种政治性事件的发生常常对期货价格造成不同程度的影响。
5.期货价格社会因素
社会因素指公众的观念、社会心理趋势、传播媒介的信息影响。
6.期货价格季节因素
许多期货商品，尤其是农产品有明显的季节性，价格亦随季节变化而波动。
7.期货价格心理因素
所谓心理因素，就是交易者对市场的信心程度，俗称“人气”。例如，对某商品看好时，即使无任何利好因素，该商品价格也会上涨；而当看淡时，无任何利淡消息，价格也会下跌。又如，一些大投机商们经常利用人们的心理因素，散布某些消息，并人为地进行投机性的大量抛售或补进，谋取投机利润。
8.其他可能引起期货价格变动的因素
在世界经济发展过程中，各国的通货膨胀，货币汇价以及利率的上下波动，已成为经济生活中的普遍现象，这对期货市场带来了日益明显的影响。
（一）技术分析的优势
1.技术分析适用性强
技术分析适用性强是指技术分析可以在完全不同的交易对象之间进行切换，技术分析不但适用于大类投资对象，还适合于同类市场中的不同品种。例如，大类投资对象中的股票市场、期货市场、债券市场、衍生品市场都可以使用相同的技术分析方法来进行分析；就算是中国股票市场超过3000只以上的股票也可以分别使用相同的技术分析方法去分析预测。
2.技术分析适用于各种分析周期
技术分析的另外一个优势是可以在不同分析周期之间进行随意切换，技术分析不仅适用于小周期的时间尺度，也适合大周期的时间尺度。对于短周期（如1分钟、3分钟、5分钟、30分钟），技术分析可以不加改变地使用；对于中周期（如60分钟、日线），技术分析也可不加改变地使用；对于长周期（如周线、月线、季线、年线），技术分析也可以不加改变地使用。
3.技术分析更擅长做短期分析
技术分析简单直接，对短周期的分析应用更好。
4.技术分析简单明了，易于操作使用
技术分析通常使用线、数值、指标等辅助手段进行交易研判，具有直观性，其背后的理论不多，经验总结也比较简洁，所以易于学习和上手。
（二）技术分析的劣势
1.技术分析有盲区
所谓技术分析盲区，就是指技术分析无法预测或者预测失灵的区域，比如KDJ指标预测上升段和下跌段比较准确，但是出现高位钝化和低位钝化就是KDJ指标进入了技术分析盲区。又比如乖离率、布林线等技术指标做超跌反弹比较有效，但是，牛市末期反转的第一波下跌行情往往是惯性下跌行情，很多技术指标出现超跌反弹信号，结果都是失灵的，这也是技术分析盲区。
2.技术分析的先天不足
技术分析主要是通过归纳方法对证券的量、价、时、空四个方面的经验做出总结，但实际上市场行为除了证券的量、价、时、空影响之外，还受市场环境、市场参与主体、主体的投资能力、信息传递的质量和速度等因素的影响。技术分析局限于证券四个维度的观察和分析，而忽视了市场其他维度提供的信息，因而具有某种程度上的不完善。这是技术分析追求简单、快速所做的放弃，这也就形成了技术分析的先天不足。
（三）基本分析的优势
1.基本分析的逻辑性更强
基本分析通过宏观、中观、微观的详尽分析，依据经济原理和传导机制来预测价格未来的趋势，属于因果分析范式，所以更显得有根有据，令人信服。
2.基本分析更擅长长周期的分析
基本分析由于基于重要经济变量的一系列传导，所花费的时间一般较长，所以基本分析更擅长长周期的分析。
（四）基本分析的劣势
1.基本分析对使用者的要求较高，不像技术分析那样易于掌握
基本分析对基础数据的准确性、及时性要求较高，对使用这些基础数据进行推理的经济原理、经济机制要清楚，这就对使用者提出了较高要求。所以实际中机构偏向使用基本分析、散户偏向技术分析，这是由于两者的专业水平不一致造成的。
2.基本分析不太适合对短期证券价格进行判断
基本分析分析重点关注的是中长期变量，变量之间的经济学传递影响也需要时间，而证券价格的短期变动更和交易者的情绪有关，所以基本分析不太适合对短期证券价格进行分析判断。
（五）基本分析和技术分析的联系
1.两者的目的是一致的
基本分析、技术分析都是以预测证券价格的未来变动为目的。
2.两者各自的优势和劣势不一致
从上面的分析可以知道，基本分析和技术分析各自的优劣势是不一样的，甚至刚好是互补的。
3.两者结合可以更好地达到投资目的
基本分析和技术分析从不同的分析角度对证券未来价格变化做出判断，不同的思维角度造成各自的优劣势不一样甚至互补，所以两者的结合可以更好地服务于投资目的。我们经常听到的基本面选股、技术面选时就是两者结合使用的经典表述。
1.适合技术分析的投资市场包括哪些具体的交易市场？
2.简述技术分析的基本假定。
3.简述技术分析的主要目的、内容和手段。
4.简述技术分析与基本分析的优缺点。