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庄股有故事，无事难成庄。在我国资本市场，讲故事无需太大的成本投入，算是最划算的“生意”了，公司发个公告，开个新闻发布会，网站发条消息，资金便闻风而至，几个涨停板自然不在话下。
所以，庄家在选择潜力股时，喜欢那些可以编造新故事潜力的公司，主题、概念接连不断，新故事层出不穷讲不完，这样股价走起来也一波接一波地上涨。其实，A股从来不曾少过画大饼、讲故事，让股价飙升飞涨的奇迹。说到讲故事，互联网+、物联网、5G、人工智能等都是好题材，不管是卖烟花的、做服装的、盖房子的，也无论是地上跑的、天上飞的、水里游的，一搭上这些题材，故事讲得天花乱坠时，股价也节节冲高升上天。
在跌宕起伏的A股市场，只要故事颜值高，庄股就会频繁出没，比如，近几年市场中非常火爆的有讲互联网金融故事的汉鼎宇估（300300）和金证股份（600446）、讲新能源汽车故事的比亚迪（002594）和安凯客车（000868）、讲去产能故事的方大炭素（600516）和沧州大化（600230）等股价不断上涨，还有地上跑的四川双马（000935）、天上飞的银鸽投资（600069）、水里游的武昌鱼（600275）等股价火了又火，炒了又炒。
比如，卖POS机的新国都（300130）绝对是A股中的讲故事高手，故事从网络游戏讲到互联网金融。公司从披露拟收购王子游戏公司范特西后，股价连拉10个涨停板，但在10个月后公司最终宣布重组流产。后来公司表示开拓征信市场，披露定增方案，募资6亿元加码互联网战略转型，布局“终端+互联网+金融+大数据分析”的自有商业生态圈，并表示可能将涉足互联网保险，股价一路高升，股价除权前最高收盘价达到155.60元。
在资本市场上，多个概念轮番演绎，部分上市公司贴近市场热点概念，故事一集接一集地讲下去，。只要公司故事讲得精彩，市场就会积极响应，并迎来上涨的“鼓掌”。比如，家喻户晓的“故事大王”乐视网（300104），净利润下滑69%的暴风集团（300431）所描绘的美好蓝图，还有故事讲得有些蹩脚的华天酒店（000428）——连自己人都听不下去了。
需要注意的是，当故事在市面上已成为众人皆知的话题时，不要以为这是趋势确立、可以介入的信号，相反，这时候应该考虑获利离场，资金总是在故事成形之前注入，而在其公布信息后，则是资金即将撤离的时机。
这里就A股历史上比较典型的几则故事做一回放，旨在为散户在辨别故事真假时提供一点启发。
用“持续转型中”这五个字形容苏宁过去的一年，是恰好不过了。早在5年前苏宁电器改名为苏宁云商（002024），旨在向互联网公司转型。而后，公司宣布实体店和苏宁易购同品同价，“这是020融合模式（将线下的商务机会与互联网结合）的持续深化”。
在“卖电器”的同时，公司斥资2.5亿美元收购PPTV（在线视频软件）的44%股权，进军视频领域。收购完成复牌后，股价收获一个涨停板。
之后，市场热炒民营银行概念。苏宁云商筹办银行的消息一传出，其股价便应声大涨8%。接着，“苏宁银行”的名称被工商总局核准。在这一周时间里，股票市值增长近120亿元，成为单季度的大牛股之一。
此间，苏宁云商还宣布，发起设立保险（放心保）销售公司。这个举措，第二天便得到了早盘股价大涨8%的市场回应。
统计数据显示，当年苏宁云商股价涨幅为36.82%。
金飞达（002239）是江苏一家服装民营企业，却在资本市场博得了“故事大王”的称呼。金飞达“追概念”的历史，由来已久。早年风电概念如火如荼时，公司宣布投资1600多万元进军风电领域；而后，矿产题材大热之际，金飞达又连续收购了两家金矿企业。
可是，这些收购对公司的营业收入贡献为零，但每当公司做完一个动作后，股价便迎来一轮上涨。紧接着，就是大股东的减持套现。
当市场手游概念勃兴时，公司在招聘网站发布了消息，招聘手游、互联网彩票等多个热门领域的人才。被眼尖的投资者“发现”后，公司发布公告承认，有意向移动互联网领域转型升级。仅凭一则招聘启事和公告，股价在5个交易日内上涨了17%。
随着上海自贸区概念的持续升温，此时金飞达再次出手，宣布在自贸区内成立两家子公司。
“每次热点投资事项的披露，总会引起股价大幅上涨，投资却未见收益”。深交所非点名批评了金飞达，少数上市公司追逐市场热点和概念，涉嫌通过非实质性的跨界投资、业务转型等方式迎合市场炒作。
乐视网（300104）靠“讲故事”“售概念”将股价炒上天。作为一家以视频网站起家的公司，通过超级电视概念另辟蹊径，用低廉的电视机硬件价格捆绑付费观看服务，在借此圈得海量用户的同时，从视频插播广告以及应用商店软件下载分成中获取利润。而乐视也以此为基础，打造了“平台+内容+终端+应用”的生态系统，被业界称为“乐视模式”。
而乐视超级电视的故事只是一个起点。2014年12月，董事长贾跃亭正式透露了“see计划”具体内容——自主研发智能电动汽车，将乐视超级电视的成功复制到汽车。此后，超级“故事大王”也没有放过手机业务。2015年4月，乐视先是用“致苹果的一封信”造势，随即在发布会上发布三款手机，核心卖点是乐视网提供的视频内容服务。为了进一步证明乐视手机的价格优势，贾跃亭甚至直接公布苹果、三星和小米的BOM物料价格来进行对比。
至此，一个集互联网内容生态、体育生态、大屏生态、手机生态和电动汽车生态五大生态于一体的新型互联网生态商业帝国雏形显现。资本市场喜欢的正是这样激动人心的造梦故事。一个接一个的故事，让乐视网的股价迎来了腾飞。从2014年12月23日的最低价28.2元起步，股价一路飙涨，并在2015年5月12日达到179.03元的顶点，市值冲破千亿，坐上创业板的“头把交椅”。
可是，市场对乐视网的前景颇有微词，“大忽悠”的声音，不绝于耳。2018年1月24日，停牌10多月的乐视网复牌，股价一连11个一字跌停，如今乐视何去何从，目前仍无“乐视”迹象。
奋达科技（002681）也是资本市场的“大牛股”之一。虽然知名度不高，但其股价也有年度涨幅高达389.8%的记录，在两市全年排名第三，仅次于网宿科技（300017）和掌趣科技（300315）。
此前，该股在资本市场籍籍无名，其股价长期低位徘徊。它的命运在2013年6月迎来转折点。那时，这家原本主营做音箱的公司，发布了一款智能手表。
这个可穿戴概念引爆了机构和牛散的热情，股价从10元附近开始上涨到了74元多。据报道，2013年先后有63家机构调研奋达科技。牛散和游资，也对这家日渐火爆的上市公司青睐有加。
在2013年，中青宝（300052）的股价涨幅为342.32%，雄踞两市上市公司年度涨幅榜的第四位。中青宝的股价涨得好，与其手游故事讲得好，有直接关系。
公司上市后，股价区间跌幅一度超过70%，成为两市最大的熊股之一。但在2013年，中青宝的股价却开始扶摇直上。那时手游热蔓延资本市场，此间公司在深圳发布了一款手游，并透露后续将有多款自主研发的手游产品上线。
随着利好消息的传出，股价连续涨停，从12.62元开始，涨至37元，波段涨幅接近200%。此后，公司竞相收购手游企业，斥资44亿元收购两家游戏公司51%的股权。受该消息刺激，股价再次妖起来，当年股价最高曾超过80元。
2013年10月，主做酒店餐饮的华天酒店（000428），毫无征兆的情况下，宣布跨界进军手游。当时，手游概念正被市场热炒。公司计划投资1000万元，与深圳融网汇智合作设立一家游戏公司。华天酒店称，后者是“国内成长最快的手游开发商、运营商和发行商”。
但不久后，媒体就发现“融网汇智”上一年的营收仅52亿元，净利润为23.62万元，也未发布成功的游戏作品。有质疑称，华天酒店借机炒概念的意图明显。
市场对华天酒店的反馈，并没有像此前的手游公司那样火热。进军手游的消息发布后，股价连续三日大跌，跌幅近25%。此后，华天酒店涉及手游的议案，在股东大会上被全票否决，没有获得一张赞成票。
时代出版（600551）的主要资产为几家出版社，但在2012年11月底，公司却计划打造一款“中国版的Facebook（社区服务网络站点）”。
根据公司描述，其开发的“中国版的Facebook”为一款叫作“时光流影timeface”的社交平台，拟投入开发金额为200万元。
可见，这样的投入是“杯水车薪”。多位业内人士称，以200万元打造如“中国版的Facebook”，几乎不可能。但资本市场却认可这样的题材，从2013年11月28日开始股价出现连续涨停，在一周时间内接近翻番。此外，在上海自贸区概念热炒之际，公司还趁机落子自贸区，沾上了自贸区概念。
苗药龙头企业贵州百灵（002424）在2013年4月发布了一则令市场哗然的公告。公司称，将与苗医杨国顺等人合作开发后者祖传治疗糖尿病苗药秘方。“公司有随时一次性买断杨国顺所持秘方的权利。”公司称，买断金额最高不超过1亿元。
后来，媒体调查发现，公司实际控制人姜伟，早在2012年就已通过他人代持的方式获得了此项专利，贵州百灵却于2013年4月才发布公告。此时，距离姜伟等人所持股票解禁期还有一个半月。而合作开发苗药秘方的公告发出后，贵州百灵股价便告涨停。
2013年底，公司公布了经由秘方研制的降糖药，“具有显著的降糖效果”。但多位业内人士表达了质疑，可是其股价依然迎来涨停。此外，在2012年10月民营医院概念初兴时，公司高溢价收购了贵阳的一家医院，次日，股价开盘后便冲击涨停。
靠讲故事支撑股价急速飙涨的不只是上述几家，类似暴风集团（300431）在创业板的连续涨停神话刺激着无数人的神经。作为一家走在没落边缘的科技公司，所谓的“VR生态”还只是刚刚开始，却在短短两个月内市值翻了近30倍，从上市当天的12亿，变成300多亿元。除此之外，迅游科技（300467）、同花顺（300033）、全通教育（300359）等，这些创业板的龙头股，无一不是通过讲故事向股民兜售未来。
在中国资本市场中，政策左右股市涨跌几乎成了人们的共识。近30年的股市运行多少也能反映出这一点，一条利多或利空消息，往往引发股市的大涨或大跌，让投资者揣摩不定。
庄家出于坐庄的需要，往往辅之以消息的手法来达到操盘的目的。由于庄家具有信息优势，往往先于市场获得内幕消息，从而预先做好准备。有时庄家与上市公司联手，制造一些非实质性的利好或利空消息，并蓄意夸张消息影响，人为制造盘面大幅波动，以此达到坐庄目的。股市中的消息，上至国家将出台的经济政策、证券法规及新股发行等相关的财经消息，下至上市公司经营状况、送配方案、重组动向等。目前我国股市抗干扰能力还很差，对各种消息的反应非常敏感，再加上人为制造虚假消息的影响，造成股市中流传的消息会愈发具有迷惑性。
所以，庄家通过散布各种消息，制造一个个炒作题材，利用散户跟风追涨的弱点，大炒、恶炒—番。庄家不仅通过炒“朦胧消息”谋取差价，更加恶劣的是搞“虚假消息”制造骗局，进行疯狂恶炒或大肆打压，从中渔利。可见，消息是股市中的风险之一，散户在股市实践中要学会保护自己，增强鉴别能力，不要言从轻信，以免落入庄家制造的消息陷阱。
那么，散户如何正确对待股市中的各种消息？
（1）根据宏观政策来判断消息的真伪。如果消息的内容符合国家政策，可密切关注有关股票的市场表现；如果消息的内容不符合国家政策，有可能是人为制造的虚假消息，可置之不理。
（2）可向权威部门证实消息的可靠性。若否定消息则要立刻停止买卖，若肯定消息则应密切注意该股的变化。如果股价走势异常，要迅速沽空，以免愈陷愈深。
（3）消息是否对股市产生影响。有些消息传播出来，对股市没有影响，市场反应麻木，对此可置之不理。若消息对股价产生异动现象，股民可密切关注。
（4）根据股价来识别消息的真伪。若股价正处于历史高位时，有利多消息传播时，散户要谨慎，利多消息很有可能是引诱股民跟进而制造出来的，切忌追涨。如果股价很低时，传出利多消息，再加上有成交量配合，消息可能是真的，散户可跟进一些，进一步密切观察。相反，如果股价处于历史低位，再有利空消息传出，则消息很有可能是庄家为了打压吃货而制造出来的，此时散户应勇敢建仓。
总之，散户对待股市流传的消息不要盲目轻言，切忌把消息作为自己投资决策的唯一依据。要结合基本面、股价的变化，以及消息流传时股市所处的阶段，来识别消息的真伪，之后再做投资决定。另外要增强长期投资的观念，不要为消息所带来的短期波动而动摇。
题材是股市炒作的核心。所谓题材说穿了就是炒作一只股票的借口，激发市场人气的工具。有些题材具有实质的内容，有些题材则纯粹是空穴来风，甚至是刻意散布的谣言。
在A股市场中，各类题材层出不穷，应有尽有，庄家经常借助题材的美丽光环，炮制各种题材，然后发动行情，诱骗散户追涨杀跌，不少个股急涨急跌的背后，无不隐藏着庄家借“题”发挥的影子。庄家充分利用大众投资者对某种题材的憧憬，把行情做足做大，然后在高位撤退，将散户套牢在高位。在当前股市中，题材或概念的魅力远胜于绩优股，于是庄家在制造概念和题材方面，更是煞费心机。
常被利用的炒作题材大致有以下几类：①经营业绩好转、改善；②国家产业政策扶持，政府实行政策倾斜；③将要或正在合资合作、股权转让；④出现控股或收购等重大资产重组；⑤增资配股或高送股分红等。一切可以引起市场兴趣的话题，都可以作为炒作题材，所涉及的股票，也就成了题材股。
庄股成妖的前期一般是没有题材的，当走出上涨形态之后才有题材出现，在后期题材发酵时，吸引一批又一批的游资介入，促使股价大幅上涨。比如，方大炭素（600516）开始根本没有炒作题材，后来才有了去产能（涨价概念）+石墨烯的题材，使游资介入将股价大幅炒高。
一般而言，真正能够成为市场炒作的题材应具备以下几个特点：
（1）够时髦：包括政策、技术、转型（趋向）等领域，如政策方面的一带一路概念、雄安新区概念、粤港澳概念、去产能概念、环保概念、PPP概念等；技术方面的5G概念、360概念、新能源汽车、充电桩概念、柔性概念、独角兽概念等；转型（趋向）的互联网+概念、借壳概念、摘牌概念、预增概念、高送转概念等，都是当下最时髦的概念能够吸引市场的关注。
（2）够档次：国家重量级的，如金改概念、美丽中国概念、城镇化概念、一带一路概念等；省部级的，如地方政府的发展规划、倾斜性措施、政策性扶持等；区域性的，如自贸区概念、区域地产概念、雄安新区概念等。
（3）够革新：技术性重大突破，保持行业领先水平，如区块链概念、触摸屏概念、智能手表概念、人脸识别概念等。
（4）够独特：行业独一无二，具有垄断地位，且又迎来新的发展机遇，如冠豪高新（600433）是营改增发票的唯一提供商等。
所有的炒作题材大都逃不出上述几个特征。在庄家的挖掘和夸大之下，这些题材显得具有无穷的能量，激起了人们的购买欲望。事实上，这些题材对上市公司本身有多大的好处不是随便可以确定的，许多具体情况有待深入分析，决不能一概而论。但市场的特点是：只要有题材，就有人乐于去挖掘和接受，题材的真实作用反而被忽视。所以，炒作题材纷纭复杂，投资者难免被它们搞得眼花缭乱，似乎身边到处都是炒作题材，搞不清谁真谁假。
投资者利用题材寻找投资机会时，应该注意以下几点。
（1）题材发现要早。当一个新题材出现时，只要新题材能引起市场共识，就应该顺势而为，充分利用题材来趋利避险。
（2）题材本身并不重要，重要的是能否引起投资大众的共识。如能引起市场共鸣，形成热点可积极参与；如不能引起市场共鸣，尽量不要参与。
（3）除了股票的质地和业绩外，题材只是庄家借用的一个旗号。那些被庄家恶炒太离谱的各种概念，终将回归其本身的价值，盲目跟风的投资者必然会掉进陷阱不得自拔。
（4）要抢在题材酝酿之时介入，在题材明朗之前退出。因为题材具有前瞻性、预期性、朦胧性和不确定性，要提前判断，提前行动。
（5）题材贵在创新，留恋旧题材要吃大亏。在创新题材刚推出时，对与之相关的个股就宜采用耐心持有的中长线操作方法；当该题材已被利用了很长一段时间，就应该采用投机性的短线操作法。如果受题材影响的股价，已经持续上涨到一定幅度，投资者应该坚决不碰，哪怕单日出现涨停或继续上涨。
（6）要注意题材的真实性，对虚假题材要提高警惕。股市不能没有题材，但人为杜撰的题材是没有生命力的，只有具有真实内涵的题材才能在市场中发挥作用。
在实盘操作中，判断题材真实性时，首先要将题材与盘面走势进行对比，看看盘面走势是否支持题材的存在；其次，根据市场背景来判断题材的真假，题材到底能给盘面造成多大的影响，并不在于题材本身，而是由当时盘面的情况决定的。
所以，在判断题材真假时，不能忘记市场背景。在有利做多的市场背景下，顺势而为跟着做多。反之，在有利做空的市场背景下，只要形势没有冷到极点，即使真的有什么好的题材出现，也不能看成是真的，短线上涨千万别追，逢高减磅应是最佳选择。最后，在对题材的挖掘、宣传要有个度，超过这个度就要保持一份警惕，宁可错过，不可做错。可见，题材的真假无关紧要，重要的是题材的市场反应、题材的号召力。
数据造假在我国非常严重，大到官方数字，小到个人信息，前不久刚刚爆出辽宁、内蒙古、天津滨海新区存在GDP造假。在A股市场中财报造假比较突出，2016年证监会共下发了139份行政处罚决定书，其中涉及财报造假问题的有13家。2015年证监会共下发了64份行政处罚决定书，其中涉及财报造假问题的有10家。此前的2013年到2015年间，证监会发出的242份行政处罚决定中，涉及上市公司财报造假的有35家。A股3000多家上市公司中，每年财报造假的绝不止这十几家公司，而且还有一批跑在IPO路上的企业。
通常，上市公司的利润与收入、成本、费用相关，按照“收入-成本-费用=利润”的公式计算出来的，可是这三项内容都可以进行人为调节。从这个角度讲，利润是会计做账“造”出来的，投资者需要认真揣摩财报数字背后的真实含义。那么，上市公司财报造假有哪些套路呢？
识别造假不能只在财报上，只看财报是很难看出端倪的，要结合很多因素综合判断，主要的几个考量点有：企业所在行业的状况，该行业上下游贸易的特性，企业竞争对手的情况，企业自身经营的情况，企业的关联方和关联交易，实际控制人在公司的地位等。
公司财报造假的目的主要有5个方面：冲刺IPO上市、业绩下滑保壳、资产重组、关联交易和炒概念。比如，冲刺IPO的欣泰电气（300372）、锐奇股份（300126），保壳的金亚科技（300028）、亚太实业（000691）、舜天船舶（002608），重组的步森股份（002569），关联交易的博敏电子（603936）等，炒概念的主要是摘帽概念。以保壳类的企业来说，金亚科技已经无力扭转业绩下滑的颓势，这几年一直努力活在保壳的路上，让净利润争取在每年年末表现最佳。所以，哪怕是多签几个虚假合同虚增收入，也是要尝试的。
这里介绍5种上市公司常用的财务造假手段，希望对大家有所帮助。
造假手段一：虚构下游客户或交易记录以虚增收入。比如，万福生科（300268，现改名为“佳沃股份”）、海联讯（300277）、银广夏（000557）、香雪制药（300147）、舜天船舶（002608）、金亚科技（300028）等，通过仿造合同、仿造收款流水、虚构下游客户等手法，以虚增收入。
造假手段二：提前确认收入以虚增当年业绩。比如，宜华健康（000150）、神开股份（002278）、康芝药业（300086）、华锐风电（601558）、亚太实业（000691）等，以提前确认收入，虚增当年业绩。
造假手段三：成本费用类造假以操纵利润。比如，上海物贸（600822）、三峡新材（600293）、南纺股份（600250）、莲花健康（600186）、国能集团（600077，现更名“宋都股份”）等，通过结转成本，虚增收入。
造假手段四：关联交易造假。比如，银河生物（000806）、科伦药业（002400）、承德大路（200160.B）、阳煤化工（600691）、启迪古汉（000590）、康欣新材（600076）等，隐瞒关联方采购，虚增销售收入。
造假手段五：招股说明书造假。比如，绿大地（002200）、海联讯（300277）、新天地（00760.H）等，“天能科技”“天丰节能”“洪波科技”等在IPO审报过程中造假。2017年初，吉林一家主营蓝莓和五味子的农业公司——“旺民长富”，把一年赚得的几千万利润吹嘘成了3.64亿，而审计报告白纸黑字说就是这样子的，公司也由此吸引了10个的股权投资，接着就是股东被套了。最近刚刚披露的辽宁“振隆特产”在申报IPO造假，2013年至2015年公司4次向证监会报送过招股说明书，没有一次不存在虚假问题的，公司不仅虚增营业收入、虚增成本，连主营业务都是虚构的，明明开心果是没有经过加工直接销售的，而公司却说我家的产品经历了从原料开心果到成品开心果的过程。
公司财务造假的特征：规模小，盈利差。从资产和收入规模看，财务造假公司的资产规模多在5亿～25亿之间，营收规模多在10亿元以下，北大荒（600598）属于这里面的大企业。实务中一般认为营收10亿元是中小型上市公司和大中型上市公司的分界线，如果收入低于10亿元，则企业发生财务造假的概率就要大于营收超过10亿元的上市公司（见下表）。
从上表可以看出，净利润收入过亿的很少，多是0～1000万元的净利润，盈利能力更差的会出现亏损。而且，财务造假的公司大多是民营企业，这说明民企的财务制度不规范，也说明了很多民企真的缺钱，为了钱不得不铤而走险，或者造假上市或者造假收入，为了保壳千方百计。
公司财务造假如此泛滥与付出的造假低代价有很大的关系，神马股份（600810）虚增了78个亿的收入，证监会只罚了它40万元，可谓造假是“低风险高收入”。从上表中可以看出，2016年除了欣泰电气（300372）的罚款达到了832万元，对其他涉事公司的罚款都不超过60万元，2013年到2015年间对32家财务造假企业的处罚金额亦不超过60万元。上市那么难，壳资源那么贵，区区60万元的处罚，对造假公司来说算得了什么，而且，造假的公司那么多，退市的只有欣泰电气一个。管理层不仅忽视了众多有财务问题的企业，对涉事企业也很宽容，生怕打击沉重。
财务造假手段，各有招数和千秋。这里就万福生科（300268，现改名为“佳沃股份”）财务造假过程中的一些细节作一披露，旨在让读者对公司造假的高明之处以及谁最具备财务作假的潜质和水平在心里有一个个轮廓。
万福生科（创业板首只财务造假股票），公司于2003年成立，2009年9月股改，2011年9月27日上市。主营大米加工业（向农户收购大米，加工为精米、糖浆、葡萄糖粉等），其产品、技术和所依托的客户市场替代性很强，这也注定其本身更容易受到市场淘汰。
上市后的第二年，也就是2012年9月15日被证监会调查，最终查出企业2012年中报造假，且多条生产线实际上已经停产100天以上。这还不是让投资者大跌眼镜的，而后调查中竟然牵连出企业IPO材料中财务数据恶意造假的情况，其造假丑闻最终公之于众。那么企业是如何虚增7亿的营业收入呢？主要是虚构客户及收入记录。
（1）在IPO文件及财报中编造下游客户。通过“复活”早已停止合作多年的客户采购，虚构大额营业收入，对于真实的客户也虚增收入达数倍。
（2）销售环节一条龙造假。造假流程有购销合同、入库单、检验单、生产单、销售单、发票等“真实”的票据和凭证对应。通过全程造假，甚至企业为自己“创造”出新的营收板块。比如从一开始公司就没有生产过麦芽糊精，而招股说明书中竟然伪造出每年6000吨的麦芽糊精产量。
（3）通过控制的自然人账户实现资金进出企业，伪造汇款记录。实际上凭空“变”客户出来是很难的，因为通过银行的每笔入账收入都是有银行回单（水单）的，而公司的作假手法已经远远没有停留在“账”的层面上，而是真实现金打入公司账户的真金白银。
资金循环方式是公司首先把自己账上的资金打到其控制个人账户上去，财务上记录采购预付款或工程款，之后再把钱通过个人账户或者愿意配合的客户转回公司，作为销售汇款的记录，达到虚增销售收入的目的。如果资金是以个人的方式汇入公司的，就伪造银行对账单，新的对账单上不仅“加盖”着银行业务章，交易对手一栏也抹去了所有自然人姓名，全部显示了汇款公司的名称。
（4）将大部分收入转化为难以核实的存货以及在建工程，以蒙蔽审计。比如，在2011年末报表中虚增了存货2500万元（相当于虚构了两三千吨稻谷），从企业2012年6月末公告的数据也可以看出在预付款、在建工程款上做的手脚，最终大部分虚拟的利润都转入了在建工程，而在建工程又是审计上很难被真正估量的。
营业收入增加额、货币资金资产增加额就像上市公司业绩的两只眼睛，是第一时间被投资者关注的。如果两只眼睛一明一暗（即如果营业收入很高，而一年到头企业并没有赚到什么钱给员工发年终奖），就会很容易被投资者怀疑夸大营收。公司的高明之处就在于在资产中夸大了存货和在建工程，存货难以计量，在建工程又向投资者表示本年度大部分经营成果又投入到增加的再投资和资产扩充里了，非但一抹造假的谎言，还给公司营造了业绩上升的未来预期。
当然，造假的后果也是可悲的，公司欺诈发行股票罪成立，被判处罚金850万元，董事长龚某犯欺诈发行股票罪被判有期徒刑三年半，并处罚金10万元，财务总监覃某同样受到法律的惩处。保荐机构平安证券也承担了股民赔偿，罚款及赔偿基金共付出4亿元代价，以作为承销机构尽调不力的惩罚。
从此，公司的利润也直线下滑，处于亏损和半停产状态。但公司股票非但没有退市，反而自2014年12月12日复牌以来，股价一路高歌，除去期间3次停牌外，9个交易日均出现一字涨停。
令人匪夷所思的现实背后是壳资源的诱惑。湘辉资产通过“债转股”的曲线救市形式，买下公司实际控制权，使市场对“万福生壳”的未来充满期待。
2016年12月8日公司公告称，原控股股东桃源湘晖授权联想控股旗下佳沃集团为其所持26.57%公司股份的唯一代理人，公司实际控制人将变更为联想控股。按照中国证监会的规定，创业板公司不得进行借壳上市。不过，联想控股通过为委托代理，限售解禁和股权转让方式绕开这一限制。
2017年6月28日晚间公告，公司将于6月29日由万福生科（湖南）农业开发股份有限公司更名为佳沃农业开发股份有限公司，证券简称变更为“佳沃股份”。
名字改一改，股价涨起来，这是A股的奇葩。曾几何时，改名股价即上涨的游戏引得A股上市公司为之着迷，有的上市公司没有真正的故事可以讲，改一下公司名称也可以成为炒作的理由，这样也能引发一波行情。2010年到2013年平均每年有50家上市公司更名，此后三年逐年增长，2014年98家，2015年140家，2016年144家。2016年10月10日起，管理层对上市公司更名做了一定的限制，但2017年也达到104家公司变更名称。有的公司多次更名，甚至来回更名（如600233，大杨创世——大连创世——大杨创世——圆通速递），近三年更名次数超过3次以上的有53家。多数上市公司穿上新“马甲”后，股价一飞冲天。
2015年5月11日，多伦股份拟更名为“匹凸匹金融信息服务（上海）股份有限公司”，即现在的匹凸匹（600696），并同时变更经营范围。奇葩的“三无式”更名虽遭市场吐槽，但也挡不住公司股价连收2个涨停板；之后，虽遭监管严查，但依然再拉出4个涨停板，最高收盘价至23.40元。
多伦股份只是将A股上市公司更名的游戏推向了雷人的极致，玩过改名游戏的上市公司股价也都出现翻天覆地的变化。北生药业改名慧球科技（600556）、科冕木业更名天神娱乐（002354）、新世纪更名联络互动（002282）、熊猫烟花更名熊猫金控（600599）、三泰电子更名三泰控股（002312）、星辉车模改名互动娱乐（300043，现又改名为“星辉互动”）、开元投资改名国际医学（000516）等，改名之后股价都受益不菲。据统计数据显示，这些上市公司发布更名公告后，持股30天平均涨幅达10.07%，持股20天上涨概率达68.57%。
通常上市公司如因主业变更、摘帽等改名无可厚非，但仅仅为了炒作股价改个夺人眼球的名字，可能一时得意但终不能长久。部分股票虽然在更名初期快速上涨，但随后却出现了持续下跌。据不完全统计，在2016年144家更名的上市公司中，近3成股票呈上涨态势，另外7成股票冲高后纷纷下跌。
在A股市场，股票改个名字本是平常的事，但这件事搁在顺丰控股（002352，此前的“鼎泰新材”）身上，那就是股价火箭发射的效果，充分展现了“顺丰速度”。借更名东风，5个交易日股价上涨50%，市值也一飞冲天，顺势突破2500亿元。龙虎榜数据显示，股价大涨与游资击鼓传花不无关系，而正是其微小的流通盘给游资搭建了表演的舞台。
公告显示，自2017年2月24日起，002352这个代码的身份，将由之前的鼎泰新材变更为顺丰控股，更名的理由为“公司向深圳明德控股发展有限公司等发行股份购买深圳顺丰泰森控股（集团）有限公司100%股权的重大资产重组已经完成，公司已转型进入快递物流行业。”
受此消息影响，2017年2月21日起股价接连大涨，2月21日开盘价尚为40.10元，2月27日的收盘价就已经冲到了60.73元，区间累计涨幅达到了50%，总市值飙升到2540.75亿元，远远超越了目前海康威视（002415）1719.1亿元的市值，勇夺深市市值头把交椅。
那么，可以分析一下顺丰控股（002352）改名的妖股逻辑是什么？
（1）游资击鼓传花。在改名前两天股价连续上涨，说明有埋伏消息主多资金进场，这与游资的追捧不无关系。龙虎榜数据显示，2月23日买入鼎泰新材（2月24日更名为顺丰控股）最多的为浙商证券临安万马路营业部，动用资金2202.05万元，相反在当天卖出前五席位中，有3家“机构专用”席位在列。
2月24日的龙虎榜中，前五买入席位也有4个为游资营业部，中信证券深圳总部营业部在2月24日以1401.98万元的买入金额居买入第五位。
2月27日的龙虎榜数据与2月24日类似，买入前五席位中也有4个是游资，其中买2为“深股通专用”，倒是有些引人注意，但在卖出席位中，再次出现2家“机构专用”席位。整体来看，股价短期内暴涨，为游资击鼓传花的结果。但从每天的成交回报看，龙虎榜买入占比不到总成交的20%，说明散户跟风积极。
如此大市值的股票之所以成为游资击鼓传花的个股，还在于其相对偏小的流通盘。可以看到，顺丰控股总股本高达41.8亿股，但流通盘只有1.33亿股，按照60.73元的股价来计算，流通市值只有80亿元（起涨前流通值只有53亿元），占总市值很小一部分。也就是说，只要撬动这80亿元的流通盘，就能撬动超2000亿元的总市值，杠杆效果明显。
（2）知名度。顺丰改名之前只有游资和大户知道是只重组股，改名后天下皆知，且快递是一个有网络效应的行业，市场份额、增长速度的优势价值投资者也认可。在此前的2月22日晚间，壳公司鼎泰新材发布2016年业绩预告，预计2016年度实现净利润41.8亿元，同比增长112.51%，接近“三通一达”（即圆通、中通、申通、韵达）的业绩总和，超额完成借壳时顺丰做出的2016年不低于21.8亿元的利润承诺。
（3）时间合适。大妖股适合于熊市或调整市，那时大盘指数震荡调整，市场连板股极少，所有短线的目光都集中于顺丰。此外，媒体宣传助攻，关于顺丰实际控制人成为快递业首富的新闻满天飞，客观上导致顺丰股价加速上涨。
资产重组的投资逻辑，并购重组容易出妖股，2017年以来走牛的妖股几乎都有资产重组背景。资产重组包括资产注入、借壳上市、收购兼并、股权置换、定向增发、整体上市等，凡是涉及重大股权和核心资产的，都是资产重组。
从2017年以来，由于并购重组监管趋严，为规避重组新规的限制，而股权转让类相关个股受到追捧。上市公司之间的协议转让行为，多为日后进一步的资本运作铺垫。在并购重组、资产注入等主题投资仍是A股常青树的背景下，投资者可以从股权转让概念股中寻找投资机会。
股权转让模式多样，有的是直接转让控股股权，有的是转让子公司股权或上市公司部分股权，还有的是国企集团与上市公司平台间内部股权无偿划转等。