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隋炀帝三巡江南，可第三次却是有去无回。隋炀帝第三次下扬州是在大业十二年（616）三月。在离宫之前，他曾赋诗一首：“我梦江南好，征辽亦偶然。但存颜色在，离别只今年。”可见江南是让隋炀帝魂牵梦萦一生的地方。
隋炀帝三下江南之前，不得不重新赶造船队，因为杨玄感造反时，把大运河上的龙舟付之一炬。可是圣旨一下，在短短十个月时间里，江都的造船厂就打造出数千艘大船巨舰，而且规模比旧船队还要宏伟，可见当时中国的造船工业的先进水平。
当时，有诸多大臣谏阻，可谏阻者不是被杖责，就是被处死，因为隋炀帝此时心中已有了打算：抛下北方，据守东南。临行前，没法与皇帝同往江都的嫔妃们痛哭流涕。
将洛阳托付给朝臣之后，隋炀帝带着皇室宗亲、后妃宫女、文臣武将以及僧尼道士浩浩荡荡地开始了第三次巡游江南之旅，也是他毕生最后一次下江南。到了江南之后，因为北方局势的变化，隋炀帝不得不滞留江都。
从隋炀帝大业十二年（616）九月来到江南，到大业十四年（618）三月被杀，他一共在江都待了一年零七个月。在他生命中的最后一段时光里，隋炀帝更是把享乐主义精神发挥得淋漓尽致。在此期间，江淮一带的官员纷纷借机讨好皇帝，进献礼品。当时的江都郡丞王世充进献了一面精致的铜镜和屏风，马上就被破格提拔为太守。皇帝亲自卖官鬻爵，可见当时的纲纪已经混乱到什么程度。眼看北方形势不断告急，隋炀帝索性不闻不问。当黄门侍郎裴矩向其汇报军情时，他也没有心情听，反而将其遣回京城接待外宾。
再后来，眼见江山不保，隋炀帝的末世情绪越来越强，更加沉醉于声色犬马之中。曾经满怀抱负的隋炀帝彻底成了一个在奢靡中沉醉的“昏君”。天下群雄打成了一锅粥，表哥李渊攻进长安，立代王杨侑做了大隋天子，炀帝自己“被”成太上皇。他不禁对镜自问：“好头颅谁当斫之？”他知道自己已经无力收复失地，重整朝纲，于是便命人在南京修建丹阳宫，想从此偏安南京一隅，安享晚年。不过，他的美好愿望最终还是破灭了。
当时，随从护驾的都是关中卫士，他们怀念家乡，纷纷逃归。这时，虎贲郎将元礼等，与直阁裴虔通共谋，利用卫士们思念家乡的怨恨情绪，推宇文述的儿子宇文化及为首，发动兵变，杨广闻变，仓皇换装，逃入西阁。被叛军裴虔通、元礼、马文举等逮获，杨广欲饮毒酒自尽，叛军不许，遂命令狐行达将其缢弑，时年五十岁。
可怜这位享尽荣华富贵的皇帝，死后连个像样的棺材也没有用上，由萧后和宫人拆床板做了一个小棺材，偷偷地葬在江都宫的流珠堂下。后陈棱集众缟素，为杨广发丧，备仪卫，改葬于吴公台下，衰杖送丧，恸感行路。
杨广遇弑的消息传到洛阳，洛阳群臣拥立杨广之孙越王杨侗为帝，史称皇泰主，杨侗追谥杨广为明皇帝，庙号世祖，农民军领袖窦建德追谥杨广为闵皇帝，同年，李渊逼迫傀儡杨侑禅让，建立唐朝，追谥杨广为炀皇帝。不久，洛阳权臣王世充逼迫杨侗禅让，隋朝正式灭亡。
唐朝平定江南后，于贞观五年（631），以帝礼改葬于雷塘。
在传统史家以道德为基准的评价体系中，隋炀帝是暴君、昏君。但为隋炀帝打抱不平的人从来都有，现代史学家们更在尽力还原一个真实的杨广。简单地说，隋文帝废除九品中正制，开创了科举，隋炀帝则进而发明了进士科，仅此一项功绩就足以笑傲古今了。大运河的开通方便了南北漕运、货物流通。隋炀帝修大运河确实有他的私心，但他对河道整体的建设有着科学的规划，耗费了大量的人力物力后，完结了曹操、桓温、刘裕等人的未竟之功。洛阳在几百年的衰败后再现辉煌。
正如学者袁刚所说：“隋炀帝区别于历史上诸多昏君的一个最大特点是，他不是一个只顾个人享乐而无所作为的君主，他想干好事干大事成圣王之业，想大有作为。但干好事的心太大，结果走向了反面，成为亡国之君。”杨广这位天才，用十几年的时间就掏空了大隋的血肉，但为李唐三百年天下留下了筋骨。
假如隋炀帝能在体恤民生的基础上，缓步推进自己的宏图远志，隋朝的历史轨迹或许会向着更加繁荣的方向发展。而今天，我们只有读着皮日休的一首诗来为隋炀帝惋惜了：
尽道隋亡为此河，
至今千里赖通波。
若无水殿龙舟事，
共禹论功不较多。