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英国正式建议在上海设停战区，据说要点为：（一）互相同意中日双方海陆空军共同退出上海四周的地带；（二）向日本担保侨民的安全，并向中国担保日方不利用公共租界为根据地，而保护日侨之责，则由租界内各国军队共同担任。这在英国为着他们的在华二万五千万镑的投资利益，当然有他们的立场。但是他们对于这个问题的看法，却须根据我们的全国抗战整个局面。有益于我们抗战的整个局面的，我们当然可加考虑，有害于我们抗战的整个局面的，我们应该毅然拒绝。我们所注意的不仅是上海一隅的问题，是整个中国抗战救亡的问题。
日帝国主义的主力战，始终在华北，现在它在上海势穷力蹙，屡吃败仗，我们已分散了他的兵力；在实际上也就是等于协助我军在华北的抗战和反攻。在华北敌军未驱出以前，我们在南口的抗战是不应该放松的。我们在当前所集中火力摧毁的是日帝国主义的侵略，对租界的安全是无意损害的；但是我们不能纵任敌军增强华北的侵略，我们不能放弃浴血抗战所占领的区域。只须日军退出上海，上海的安全是不成问题的。