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上海附近战事，自九月十一日我军防线迁移，坚守第一道防线以来，迄今四十五日，英勇抗战，威名震动遐迩，各国日报及国内的西文报纸，无不著论赞扬，表示惊叹。最近于廿六日上午因敌军增援猛进，虽经激战，终于不得不先后由大场、庙行、闸北、江湾撤退，扼守第二道防线。
敌人以最精锐的海陆空军，集中火力猛攻，即有所进展，经两个半月的惨重牺牲，才在黄浦江边侵入十余公里的土地，就消耗战的意义说，不能不算已给敌人以重大的打击。我军以血肉之躯与敌人战车炮火相搏，坚苦支撑，拼命抵御，就前线浴血抗战的将士而论，已可说是劳苦功高了。
在局外的第三者也许比我们看得更清楚些。据路透本月廿六日的伦敦电讯，英国权威日报之一的《孟撤斯特导报》（“Manchester Guardian”）的那天社论提及上海战事，说上海战局无论有何变化，中国已经获得重大的优点，因为日人在上海参战的约有十二万人，此实日在华北战事所不可少的兵力；若以损失而论，中日双方都非常重大，但所不同者，在中国还值得，而日本却很吃亏。
日本帝国主义利在速战速决，中国则利在以消耗战使敌人疲于奔命，疲于应付，增速敌人国内经济的崩溃，加深国际形势的矛盾，耐受艰苦的历程，期获最后的胜利。从这样的观点来看上海战事的最近变化，应该只有本着原来的决心作更艰苦的努力。而不应该作无谓的悲观与消极。况且我军在第二道防线还在力求进展，和一二八时一旦退却即一了为了的局面完全不同。即令上海因战略上的必要而全部退却，那也不能因上海战事的暂了而认为中日的全面战事也一了为了，因为在全面抗战中一时一地的进退是可以有的。我们的眼光要放大，注视整个中国的抗战与出路，要有民族解放最后胜利的信心。