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标准普尔:揭开希腊债务危机帷幕的拉幕人

国际信用评级机构标准普尔公司在2010年4月27日宣布将希腊的评级降至垃圾级别,并把希腊长期的主权信用评级和短期的主权信用评级分别由“BBB+”调为“BB+”和由“A-2”降为“B”,将评级展望定为负面。投资者普遍担忧政治面的压力可能会使数百亿欧元的希腊援助方案受到阻碍。

标准普尔在当天发布的声明中表示基于希腊政府目前正面临着政治、经济和预算的挑战,通过重新评估认为希腊经济前景的不确定性正在增长。该国政府应对危机的政策选择余地也在日益减少,债务违约的可能性正在逐步上升,希腊的长期主权信用已经不符合投资级评级。当天,标准普尔还对希腊国民银行、阿尔法银行、欧元银行和比雷埃夫斯银行的信用评级依次进行了下调。

有迹象表明,希腊的债务危机正在向欧元区其他高负债的国家蔓延。正因为如此,欧洲金融市场和美国金融市场大幅挫跌。“希腊危机正在迅速失控,而且还牵连到其他国家”,一位著名的金融分析师表示,“就像椰子纷纷地从树上掉落下来,资金从那些被认为有国家财政问题的主权国家中逃离出来。”

这位分析师说,投资者已经六神无主。他们担忧的是如果希腊重组或者其3 000亿欧元的债券违约,那么恐怕就要损失本金了。

德意志银行首席分析师托马斯曾在4月26日说道,希腊已经陷入到“政府破产的死亡旋涡”中。

就在标准普尔将希腊降至垃圾级别的这一天,穆迪——另一家国际评级巨头将一批希腊资产支持的结构性金融交易产品的评级进行了调降,这批产品的总价值在300亿欧元左右。穆迪在前不久曾将希腊主权评级调降至“A3”,并表示如果希腊政府不能恢复市场的信心,那么将会进一步调降其评级。希腊的财政部长对此发表声明说:“这些信用评级非但没有反映出希腊实际的经济情况,更没有将希腊在控制财政赤字方面所取得的进展反映出来。”

有关专家认为,在标准普尔将希腊的评级调降以后,包括穆迪在内的其他主要评级机构也可能会对其调降,从而使得希腊银行的融资问题发生进一步恶化。

希腊在此次调降后的评级与罗马尼亚相同,比哈萨克斯坦、匈牙利和冰岛都低,在全球金融危机爆发时冰岛银行业暴露出的问题一度撼动了全球的市场。

标准普尔称,这次对评级的调降是对希腊政府面临的政治、经济及预算挑战进行的最新一次的评估结果。目前希腊政府正致力于削减公共债务,促使债务负担走上逐步减少的轨道。

同时,标准普尔另外一个处在债务危机边缘的欧元区国家,即葡萄牙的评级也进行了下调。将其长期主权信用评级与短期主权信用评级分别由“A+”降至“A-”和由“A-1”降至“A-2”,评级前景同样被定为负面。标准普尔认为葡萄牙不仅在财政上存在着结构性的疲弱,而且经济上也不具备竞争力,应该采取更多的措施来稳定其财政状况。

希腊的“债情”仍在不断恶化,4月23日该国对外宣布要申请启动欧盟和国际货币基金组织联合救援机制。然而关于详细的救援计划,欧盟内部至今未能达成一致。有消息称,国际货币基金组织正在考虑给希腊再追加100亿欧元的救助贷款。但是对于各国政府达成和实施救援协议方面的政治意愿,市场还存有疑惑。尤其是德国,该国的民众对于援助希腊的计划表示强烈反对,从而使得救援行动陷入了僵局。

谈判结束以后,欧盟及国际货币基金组织决定最多为希腊援助450亿欧元,其中的150亿欧元由国际货币基金组织提供。希腊和执委会的官员都曾经表示过在5月19日之前首批援助资金可以到位,届时希腊政府需要偿付一批总额为85亿欧元的到期债权。

德国总理默克尔最近表示,如果希腊能够满足这些条件,德国将会启动援助程序。但是希腊需要进一步采取紧缩措施,希腊政府必须证明其能够回归可持续的经济增长。

欧元区最大的经济体是德国,对于援助计划能否推进,该国的支持起着至关重要的作用。在5月9日德国总理默克尔所属的基督教民主联盟党正面临着一场关键性的地区选战,如果失败,将会导致其执政联盟失去在上议院的多数席位优势。

为了号召纳税人对希腊的援助计划给予支持,欧洲的各国政府要求希腊采取严厉的财政整顿措施。但是也不能逼得太紧,因为那样有可能损害希腊公众对于财政整顿计划的支持,从而会加快希腊的衰退,最终难以实现预算赤字的削减目标。

在希腊国内,对于政府的紧缩措施,民众已经表现出了强烈的不满情绪。来自民间和公共部门的工人、学生和无政府主义者大约有1 500名在4月27日走上街头,在议会前高喊示威口号“退出与欧盟和国际货币基金组织的合作!”

欧元区的国家领导人计划于5月中旬在欧盟总部布鲁塞尔会晤,希望在5月19日,也就是希腊国债到期之前敲定援助事宜。

在希腊和葡萄牙的评级遭到调降以后,4月27日希腊股市综合股票指数大幅下跌了6.7%,这是一年多以来的最低点;葡萄牙股市也狂泻5.4%,创下自2008年10月份以来跌幅最大的一次。面对如此危机,希腊银行只能依赖欧洲中央银行的货币市场操作来获得资金。

希腊两年期公债收益率在4月27日攀涨至15%,这也意味着希腊如果通过债券市场融资,其成本将会高得难以承受。希腊几乎停止了其公债的交易,因为买卖差价已经扩大到禁止交易的水平。

葡萄牙两年期公债的收益率从4.16%急剧上升到5.23%,其债务违约保险成本已经蹿至最高纪录。

即便国际上能够在今年和未来数年一直援助希腊,许多分析专家仍然认为该国不具竞争力。从而会在欧元区这个框架内继续艰难的挣扎,最终还是难逃债务违约的厄运。

路透社近期对大约50位分析师的调查显示,在未来5年内希腊的违约概率为23%。

标准普尔在4月27日给予希腊债务的追偿评级为“4”,意味着在希腊债务重组或是违约的情况下,债权人的资金收回比例在30%~50%之间。 Cn5nhPkU2N2JFJ9oFIdyovqaKdOSALIYF7AJpyM98nm8HyytG6icofiYgTPpQ6zJ

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